【行情復盤】

7月18日，滬銅低位震蕩，滬銅主力CU2309收于68310元/噸，跌0.94%，1#電解銅現(xiàn)貨對當月2308合約報于升水160~升水240元/噸，均價報于升水200元/噸，較上一交易日上漲200元/噸。平水銅成交價68680~68820元/噸，升水銅成交價格68700~68840元/噸。

【重要資訊】

1、6月份精銅制桿企業(yè)開工率為70.93%，環(huán)比減少5.47個百分點，同比增長1.49個百分點。其中大型企業(yè)開工率為74.34%，中型企業(yè)開工率為66.99%，小型企業(yè)開工率為54.86%。

2、截至7月17日周一，全國主流地區(qū)銅庫存環(huán)比周五增加0.84萬噸至12.54萬噸，其中上海、廣東、江蘇、天津均表現(xiàn)壘庫，庫存分別增加0.15萬噸、0.32萬噸、0.27萬噸和0.10萬噸，其余地區(qū)庫存不變。銅價高位企穩(wěn)，且進入滬銅2307合約交割周期，現(xiàn)貨市場消費走弱，上海、廣東以及江蘇地區(qū)庫存增加主因出庫數(shù)據(jù)較差且交割貨源流入增多。

3、中國五礦集團（MMG）旗下的一個子公司正準備進一步推遲在其陷入困境的秘魯拉斯邦巴斯（LasBambas）銅礦修建第二個礦坑的工作，當?shù)剀姺饺栽跒樵撱~礦的運營提供緩沖，以免受到抗議活動的干擾。該工作由于與土著社區(qū)的談判拖延，這看起來越來越不可能。MMG負責企業(yè)關系的TroyHey表示希望能在今年完成談判，但現(xiàn)在還為時過早，還不知道談判會進行得多快，Huancuire的領導層更替已經(jīng)使談判停滯了六個多星期。一旦達成協(xié)議，可能最多三個月就可以開礦了。

【操作建議】

從基本面來看，進入消費淡季，在前期短暫透支消費后，下游和終端開工開始放緩，據(jù)調研加工企業(yè)對后市信心不足，7、8月淡季恐進一步回落。而供應端仍持續(xù)放量，五月銅礦進口量創(chuàng)歷史新高，原材料供應寬松正在兌現(xiàn)，六月雖有部分企業(yè)常規(guī)檢修，但精煉供應仍維持高位，7、8月檢修的冶煉企業(yè)減少，產量料環(huán)比進一步增加。

從盤面來看，短期市場已經(jīng)消化了美國CPI降溫的利多情緒，而美聯(lián)儲官員近期再度鷹派發(fā)聲則再度為市場帶來緊縮壓力，在本月美聯(lián)儲議息會議之前，市場恐維持高位震蕩為主，區(qū)間67500-69500，建議觀望。