2022年是較為動蕩的一年，盡管市場調(diào)整幅度較大，但目前A股仍存在一些結(jié)構(gòu)性的投資機(jī)會。在上投摩根核心成長股票型基金基金經(jīng)理李博看來，站在當(dāng)下時點，需要更加關(guān)注估值水平合理，同時業(yè)績增速較為穩(wěn)定的投資標(biāo)的。在行業(yè)層面，相對看好的行業(yè)有TMT中的消費電子板塊、輕工家居和家電等。

擅長價值成長風(fēng)格的李博，多年來堅持以GARP策略選股，注重以合理估值投資于高成長性個股，在中長期趨勢中追求穩(wěn)定優(yōu)質(zhì)回報。選股上，李博會重點關(guān)注三個核心指標(biāo)，分別是PEG、業(yè)績增速和估值。具體來看，他會關(guān)注PEG指標(biāo)小于1、未來三年業(yè)績復(fù)合增長率大于20%、P/E估值小于30倍的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的。近年來，即使市場環(huán)境震蕩多變，李博依然展現(xiàn)出長期出色的超額收益。銀河證券數(shù)據(jù)顯示，截至今年上半年末，李博的代表作上投摩根核心成長股票型基金近三年收益率為76.44%，同期業(yè)績基準(zhǔn)為15.15%。

李博指出，投資上要積極尋找公司業(yè)績增長的核心驅(qū)動力，并分析外部環(huán)境的變化會帶來哪些影響。盡管今年市場調(diào)整幅度較大，但全市場仍有一些結(jié)構(gòu)性的投資機(jī)會。李博表示，從過去的兩三年的市場風(fēng)格來看，A股較偏向賽道型和高景氣度的投資，更多是估值的擴(kuò)張。而今年市場估值的變化主要取決于風(fēng)險利率、盈利預(yù)期和風(fēng)險偏好這三個要素。其中，今年的結(jié)構(gòu)性機(jī)會主要來自盈利預(yù)期。因此，當(dāng)前估值水平比較合理，同時業(yè)績增速也較為穩(wěn)定的公司，具有著較好的投資性價比。

具體細(xì)分行業(yè)上，李博指出，電子行業(yè)的前景預(yù)期是比較樂觀的，尤其是消費電子行業(yè)的核心驅(qū)動力，已經(jīng)由過去的手機(jī)，轉(zhuǎn)變?yōu)榱似囯娮雍蚔R，這兩部分的業(yè)務(wù)收入占比已經(jīng)超過行業(yè)相關(guān)公司總收入的10%。李博認(rèn)為，預(yù)計今年汽車電子和VR等新興的子領(lǐng)域有望出現(xiàn)翻倍的業(yè)績增長，相關(guān)公司的業(yè)績收入或?qū)⒂懈叩脑鲩L，值得投資者關(guān)注。

李博指出，從定制家居板塊來看，其上漲需要兩個推動因素：一是房地產(chǎn)成交量，二是業(yè)績。即使在上半年疫情擾動下，大部分的公司的業(yè)績營收二季度實現(xiàn)了正增長，6月份數(shù)據(jù)已經(jīng)到了雙位數(shù)以上的增長，下半年業(yè)績營收增速預(yù)期超20%且有望逐級向上，成長性值得關(guān)注。