堅(jiān)持打造IP游戲生態(tài)的中手游，2021上半年?duì)I收、凈利均大漲。

8月23日晚間，中手游科技集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱中手游）發(fā)布了截至2021年6月30日止六個(gè)月的中期業(yè)績(jī)公告。

2021上半年，中手游取得營(yíng)收約21.8億元，同比增長(zhǎng)27.2%；歸屬于母公司擁有人的凈利潤(rùn)約3.93億元，同比增長(zhǎng)36.8%；經(jīng)調(diào)整后的凈利潤(rùn)約4.02億元，同比增長(zhǎng)17.6%。

上半年中手游的毛利8.4億元，同比增長(zhǎng)58%；毛利率從上年同期的31%增加至38.5%。毛利增加的主要原因是IP游戲《新射雕群俠傳之鐵血丹心》《斗羅大陸-斗神再臨》和《航海王熱血航線》，而且海外發(fā)行業(yè)務(wù)增收迅猛。

分業(yè)務(wù)看，上半年中手游的游戲發(fā)行收入約15.25億元，占比70%；游戲開發(fā)收入約5.67億元，占比26%；IP授權(quán)收入約8780萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)超過(guò)100%，占比從0.2%提升至4%。

渠道合作方面，中手游可謂“左右逢源”，此前已有多款產(chǎn)品與騰訊深度合作，多次獲得蘋果應(yīng)用商店推薦的爆款《航海王：熱血航線》則由中手游和字節(jié)跳動(dòng)旗下游戲公司朝夕光年聯(lián)合出品。

在2019年10月中手游從美股回歸香港上市時(shí)，快手、B站、微博、閱文集團(tuán)、三七互娛、掌趣科技等都成為它的基石投資者，今年4月B站再以6.534億港元價(jià)格認(rèn)購(gòu)其新發(fā)行股份。

中手游覆蓋了超過(guò)400家海內(nèi)外第三方分發(fā)渠道，包括國(guó)內(nèi)外應(yīng)用商店、第三方公開平臺(tái)、手機(jī)制造商應(yīng)用市場(chǎng)及社交平臺(tái)。上半年，它與華為終端有限公司就游戲業(yè)務(wù)達(dá)成戰(zhàn)略合作，雙方將積極在游戲深度聯(lián)運(yùn)、IP衍生品及品牌、HMS生態(tài)、游戲競(jìng)爭(zhēng)力等領(lǐng)域開展全面深入的合作。

用戶方面，上半年中手游的月活用戶數(shù)達(dá)1908.4萬(wàn)人，同比增長(zhǎng)26.78%；平均每月付費(fèi)用戶達(dá)144.2萬(wàn)人，同比增長(zhǎng)27.05%。

可以看出，最近三年（2018上半年-2021上半年）中手游的新增用戶、活躍用戶、付費(fèi)用戶數(shù)都保持增長(zhǎng)（由于季節(jié)因素，上半年的用戶數(shù)據(jù)往往低于下半年）。

另外，值得一提的是，中手游發(fā)行的所有游戲都接入了實(shí)名認(rèn)證系統(tǒng)、防沉迷系統(tǒng)以及游戲適齡提醒，上半年其國(guó)內(nèi)游戲收入中僅0.026%來(lái)自未成年玩家。

IP游戲年收入26億元的中手游

在游戲行業(yè)“內(nèi)卷”、眾多中小公司掉隊(duì)的今日，中手游能夠保持營(yíng)收利潤(rùn)的高增長(zhǎng)，離不開它相對(duì)獨(dú)特的模式：在全世界范圍內(nèi)發(fā)掘有潛力的IP，用集團(tuán)內(nèi)部工作室或外部投資的團(tuán)隊(duì)做商業(yè)化開發(fā)。

截至2021年6月30日，中手游持有50個(gè)授權(quán)IP和68個(gè)自有IP，共計(jì)118個(gè)。根據(jù)易觀智庫(kù)的數(shù)據(jù)，它是擁有IP數(shù)量最多的中國(guó)游戲公司，同時(shí)也是移動(dòng)IP游戲上線數(shù)量最多的中國(guó)游戲公司。

中手游獲取的IP，有《傳奇》《仙劍奇?zhèn)b傳》《軒轅劍》《大富翁》等國(guó)民游戲IP，《航海王》《火影忍者》《龍珠Z》《叛逆的魯路修》《家庭教師》等頂級(jí)日漫，《斗羅大陸》《吞噬星空》《星辰變》《修真聊天群》《擇天記》等大神作者的網(wǎng)文，《妖怪名單》《鎮(zhèn)魂街》《雛蜂》《端腦》《畫江湖之杯莫?！返阮^部國(guó)漫。

目前，中手游對(duì)IP的開發(fā)主要集中在游戲產(chǎn)品，在傳奇、卡牌、無(wú)雙ARPG、三國(guó)戰(zhàn)棋、PC單機(jī)、豎版3D MMO、3D槍戰(zhàn)小游戲和麻將等品類，均建立起競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

在真人影視劇、動(dòng)漫、潮玩衍生品、沉浸娛樂(lè)體驗(yàn)等領(lǐng)域，中手游更多是授權(quán)合作。

以中手游自有IP《仙劍奇?zhèn)b傳》為例，2021年下半年，中手游將聯(lián)手騰訊企鵝影視拍攝《仙劍奇?zhèn)b傳一》的電視劇和制作動(dòng)畫番劇，聯(lián)手愛奇藝等拍攝《仙劍奇?zhèn)b傳四》與《仙劍奇?zhèn)b傳五前傳》電視劇。

上半年，《仙劍奇?zhèn)b傳》在南京、武漢、南寧、重慶、北京五地分別參與線下動(dòng)漫展，觀展人數(shù)超過(guò)十萬(wàn)。中手游與泡泡瑪特等合作開發(fā)了仙劍的盲盒、雕像等產(chǎn)品，目前已推出包含手辦和快消品等400多個(gè)SKU，上半年中手游的仙劍天貓店銷售額超過(guò)800萬(wàn)元。

中手游聯(lián)手無(wú)錫影城、恒信東方和維塔合作的金庸主題館和商業(yè)街項(xiàng)目，預(yù)計(jì)將于2022年10月開放，射雕三部曲手游將實(shí)現(xiàn)與線下娛樂(lè)在互動(dòng)、導(dǎo)流和商業(yè)化上的深度融合。

中手游對(duì)IP的看好，以及合作方對(duì)其IP開發(fā)能力的認(rèn)可，源自“真金白銀”的數(shù)據(jù)。

在2016-2018年，給中手游貢獻(xiàn)收入的主要產(chǎn)品是《航海王：強(qiáng)者之路》《倚天屠龍記》《新仙劍奇?zhèn)b傳》《火影忍者-忍者大師》等IP游戲。

其中，2016年上線的《航海王：強(qiáng)者之路》，2016-2018年和2019上半年分別給中手游貢獻(xiàn)了2.92億、1.9億、2.01億和7220.8萬(wàn)元收入；《倚天屠龍記》和《新仙劍奇?zhèn)b傳》手游在2016年分別為中手游創(chuàng)收2.33億元和1.24億元；2019年《龍珠覺醒》上線四個(gè)月就為中手游帶來(lái)9137.5萬(wàn)元收入。

2019年上半年之后，中手游沒有再披露單款產(chǎn)品的詳細(xì)數(shù)據(jù)，不過(guò)“IP”一直是其業(yè)績(jī)的最大關(guān)鍵詞。中手游成立十余年來(lái)堅(jiān)持IP化、精品化、研運(yùn)一體化、生態(tài)化、全球化和品牌化，要打造IP游戲生態(tài)體系。

2016-2019年，IP游戲產(chǎn)生的流水占中手游總流水的52%-56%；2020年它的IP游戲收入人民幣26.39億元，其中由自有或獲取授權(quán)的IP改編的手游收入為22.16億元，在集團(tuán)總收益38.2億元中占比過(guò)半。

中手游的IP商業(yè)“工業(yè)化”

把打造IP游戲生態(tài)作為第一發(fā)展戰(zhàn)略的中手游，有著自己的IP開發(fā)方法論。

在游戲領(lǐng)域，中手游是自研和發(fā)行并重。早在功能機(jī)時(shí)代，中手游就憑借產(chǎn)品力與各大渠道和平臺(tái)建立良好合作。

中手游在自主研發(fā)方面持續(xù)投入，2019年研發(fā)投入1.608億元，2020年增加至2.086億，2021上半年的研發(fā)費(fèi)用已增長(zhǎng)到1.24億元，預(yù)計(jì)全年還會(huì)有大幅同比上升。

2019年中手游回港上市募集的13.47億港元資金，在IP游戲的發(fā)行及開發(fā)中花掉6.73億，手游生態(tài)中的并購(gòu)花掉5.39億港元；2020年配售股份募集約5.37億港元，今年上半年也為了提升IP游戲的發(fā)行與開發(fā)而通過(guò)M&A花掉7606萬(wàn)港元。

持續(xù)大手筆投入已經(jīng)結(jié)出果實(shí)。

目前，中手游除了北京軟星、上海軟星、文脈互動(dòng)、成都卓星等研發(fā)子公司，內(nèi)部還有多家研發(fā)工作室，初步曝光的有“滿天星工作室”、“零點(diǎn)工作室”和“大禹工作室”3家。

通過(guò)投資收購(gòu)，中手游儲(chǔ)備了更多了產(chǎn)品。

2020年，中手游接連投資《少年三國(guó)志》系列總制作人程良奇創(chuàng)辦的樂(lè)府互娛、《真·三國(guó)無(wú)雙 霸》研發(fā)商易帆互動(dòng)和《七雄爭(zhēng)霸》制作人張福茂所帶領(lǐng)的寰宇九州等研發(fā)商。

隨后，中手游又投資了赫耀網(wǎng)絡(luò)、班圖網(wǎng)絡(luò)、新芮互娛、麥吉信息和龍卷風(fēng)網(wǎng)絡(luò)等五家游戲研發(fā)商，外部投資已約30家。

每年上線數(shù)十款I(lǐng)P游戲的中手游，早已探索出一套行之有效的IP開發(fā)路徑，并且挑選出一大批相關(guān)人才。

IP的創(chuàng)造和商業(yè)化都不是容易的事，需要天時(shí)地利人和加上一點(diǎn)點(diǎn)運(yùn)氣，不盡如人意者比比皆是。

即便是迪士尼、環(huán)球影業(yè)等好萊塢巨頭，每年都會(huì)對(duì)數(shù)百個(gè)新的策劃開啟“綠燈”模式，匹配人力物力財(cái)力進(jìn)行開發(fā)，擇優(yōu)再加大投入。漫威宇宙為大家熟知的鋼鐵俠、美國(guó)隊(duì)長(zhǎng)、黑寡婦等超級(jí)英雄，是從數(shù)千個(gè)漫畫角色中挑選出。

在已經(jīng)商業(yè)發(fā)展了五十年的日本動(dòng)畫產(chǎn)業(yè)，如今每個(gè)季度只有約50部新番能夠從眾多企劃中突圍到播出。即便如此，能被稱為爆款的不足1/10。近兩年更是有了《鬼滅之刃》《咒術(shù)回戰(zhàn)》拯救業(yè)界之說(shuō)，每年湮沒無(wú)聞的新番則上百。

中手游為118個(gè)IP配備的，除了以億元為單位的研發(fā)成本，還有眾多有能力打造精品的團(tuán)隊(duì)。

在集團(tuán)內(nèi)部，中手游聚集了姚壯憲、張孝全、樊英杰等金牌制作人，自研工作室和外部投資的研發(fā)商也都“大有來(lái)頭”。

比如滿天星工作室，團(tuán)隊(duì)位于上海，規(guī)模超過(guò)150人，核心成員參與過(guò)《征途》端游研發(fā)，之后主導(dǎo)了《巨人》端游、《仙俠世界》系列端游和《龍珠最強(qiáng)之戰(zhàn)》手游的研發(fā)。

班圖網(wǎng)絡(luò)來(lái)自一個(gè)聚集著中國(guó)傳統(tǒng)文化熱愛者的“軒轅文化春秋論壇”，形成了包括知名編劇、歷史學(xué)者、MOD作者在內(nèi)的歷史文化內(nèi)容創(chuàng)作社群。

新芮互娛的團(tuán)隊(duì)2015年推出的暗黑題材3D動(dòng)作類RPG手游《全民破壞神》，由騰訊獨(dú)家代理并發(fā)行，是最早上線微信游戲平臺(tái)的ARPG，該產(chǎn)品同時(shí)在海外多個(gè)地區(qū)上線運(yùn)營(yíng)，獲“谷歌年度十佳推薦游戲”等榮譽(yù)，總流水達(dá)4.5億元人民幣。

麥吉信息的核心成員參與的產(chǎn)品有累計(jì)流水過(guò)4億的《熱血江湖Web》、月流水過(guò)4000萬(wàn)的《魔域永恒》。

龍卷風(fēng)網(wǎng)絡(luò)的核心成員來(lái)自網(wǎng)龍、IGG、百度和騰訊等公司，其專注于模擬養(yǎng)成+SLG品類細(xì)分市場(chǎng)，此前已研發(fā)并上線《航海歸來(lái)》《航海紀(jì)元》等多款全球發(fā)行游戲。

中手游的投資邏輯，是在研發(fā)上深度布局，憑借自身豐富的頂級(jí)IP儲(chǔ)備、游戲項(xiàng)目資源以及成熟的發(fā)行策略，吸引優(yōu)質(zhì)研發(fā)資源，建立高效的聯(lián)合研發(fā)模式；鎖定與其理念契合、在優(yōu)勢(shì)賽道及資源上高度匹配、有效聯(lián)動(dòng)的優(yōu)秀研發(fā)公司，通過(guò)投資建立長(zhǎng)期戰(zhàn)略合作關(guān)系，搭建了屬于中手游的成熟外部研發(fā)資源網(wǎng)絡(luò)，實(shí)現(xiàn)豐富、多元化的產(chǎn)品線。

在游戲以外的IP上下游，中手游通過(guò)直接投資和作為國(guó)宏嘉信的戰(zhàn)略LP來(lái)投資了大量團(tuán)隊(duì)，參股的IP內(nèi)容企業(yè)包括縱橫中文網(wǎng)、鳳凰娛樂(lè)、愷興文化、工力影視、億奇娛樂(lè)、明星動(dòng)畫、灼華網(wǎng)絡(luò)和奇樹有魚等數(shù)十家。

打造華人IP精品

中手游的自研和投資布局，圍繞“IP”和“精品”展開。

8月5日，中手游與大宇資訊股份有限公司宣布，中手游將以總價(jià)6.4184億港元（約合人民幣5.34億元），收購(gòu)《仙劍奇?zhèn)b傳》IP中國(guó)大陸地區(qū)所有權(quán)益，以及大宇旗下軟星科技（北京）有限公司的剩余49%股份（上海軟星是北京軟星的全資子公司）。

2018年4月25日，中手游以人民幣2.13億元價(jià)格入股軟星，持股51%，自此完成對(duì)軟星的全資收購(gòu)。

大宇早就在為仙劍IP大陸版權(quán)和軟星資產(chǎn)尋找買家，董事會(huì)要求，雙方的合作必須建立在良好的互信基礎(chǔ)之上，此外對(duì)方是否具備永續(xù)化經(jīng)營(yíng)IP的實(shí)力也是評(píng)估重點(diǎn)之一，未來(lái)打造擁有全球頂級(jí)影響力的華人游戲品牌。

中手游正符合這樣的要求。此前它推出的《新仙劍奇?zhèn)b傳》手游，受到仙劍IP粉絲認(rèn)可，并在2016年為集團(tuán)創(chuàng)收1.24億元。

今年1月20日，中手游成立十周年的日子，其CEO肖健回顧了從深圳本土小公司成長(zhǎng)為中國(guó)首家在美國(guó)納斯達(dá)克上市的手游企業(yè)，并成為中概股回歸港股先鋒的發(fā)展歷程。

中手游過(guò)去的十年，分為四個(gè)階段。

在第二階段（2013-2015年），中手游基于代理發(fā)行網(wǎng)游的經(jīng)驗(yàn)積累，以及在功能機(jī)時(shí)代就已建立的與IP版權(quán)方合作的經(jīng)驗(yàn)與認(rèn)知。2013年下半年就正式確立了IP游戲戰(zhàn)略，將上市所募資金全力用于與全球IP版權(quán)方和國(guó)內(nèi)優(yōu)秀研發(fā)商的合作中，簽約頂級(jí)IP，合力改編手游。

第三階段（2016-2017年），中手游在IP游戲戰(zhàn)略基礎(chǔ)上，進(jìn)一步升級(jí)為IP游戲生態(tài)戰(zhàn)略，圍繞IP和研發(fā)商展開積極投資。2018年至今的第四階段，中手游持續(xù)深化IP游戲生態(tài)戰(zhàn)略，圍繞IP版權(quán)和自主研發(fā)體系，展開更大力度的投資、控股和并購(gòu)，并完成再次登陸資本市場(chǎng)。

已發(fā)展為近千人規(guī)模IP開發(fā)集團(tuán)的中手游，要堅(jiān)持“用熱愛鑄造精品”，繼續(xù)做一家永遠(yuǎn)充滿熱愛與創(chuàng)造力的公司。

進(jìn)入下半年，中手游的多款大作即將陸續(xù)推出。

其中有弘揚(yáng)中國(guó)文化的《仙劍奇?zhèn)b傳》《斗羅大陸》《亮劍》《包青天》《新射雕群俠傳》《代號(hào)：城主天下》《真·三國(guó)無(wú)雙》《鎮(zhèn)魂街》《畫江湖之杯莫停》等IP游戲，也有定位全球市場(chǎng)的《家庭教師》《瓦洛尼亞與謎題》和SNK全明星。

這些用熱愛打造的精品，不僅要讓中國(guó)玩家感受游戲的樂(lè)趣和裨益，也將讓海外用戶領(lǐng)略到中華文化之美，以及中國(guó)游戲人的能力與誠(chéng)意。

8月，中手游投資研發(fā)、騰訊獨(dú)家代理的《真·三國(guó)無(wú)雙 霸》已經(jīng)上線，斬獲中國(guó)大陸地區(qū)蘋果應(yīng)用商店免費(fèi)榜第一名的成績(jī)，游戲暢銷榜的排名近期維持在30左右，再度展現(xiàn)了中手游的IP開發(fā)實(shí)力。明年它還將登陸港澳臺(tái)地區(qū)并陸續(xù)登陸日韓市場(chǎng)。

備受全球華人玩家們關(guān)注的仙劍系列正統(tǒng)續(xù)作《仙劍奇?zhèn)b傳7》，由中手游旗下北京軟星自研，將于10月在中國(guó)大陸和海外市場(chǎng)推出。這款產(chǎn)品的戰(zhàn)斗系統(tǒng)從回合制升級(jí)為第三人稱的即時(shí)戰(zhàn)斗模式，采用虛幻4引擎制作，在角色塑造、美術(shù)、音樂(lè)等各方面都有提升，B站評(píng)分9.1。

《新仙劍奇?zhèn)b傳之揮劍問(wèn)情》，是一款仙劍正版授權(quán)的RPG體驗(yàn)式卡牌放置手游，將通過(guò)青春國(guó)風(fēng)高清復(fù)刻經(jīng)典劇情，還原仙劍1-仙劍6的角色，再現(xiàn)當(dāng)年的感動(dòng)，預(yù)計(jì)將于2021年下半年推出。

唯美國(guó)風(fēng)仙俠題材的角色扮演類手游《我的御劍日記》，由金牌制作人程良奇帶隊(duì)打造，玩家們將通過(guò)它領(lǐng)略收集上古神獸的體驗(yàn)，感受中國(guó)古籍中浪漫弘大的志怪奇聞。

在《亮劍之我的獨(dú)立團(tuán)》中，玩家將扮演獨(dú)立團(tuán)的新兵小子，跟隨李云龍團(tuán)長(zhǎng)重溫抗戰(zhàn)歷史，在“小兵”的成長(zhǎng)中感受亮劍精神，書寫屬于自己的抗戰(zhàn)故事。

2022年，《亮劍之我的獨(dú)立團(tuán)》將與《全明星激斗》《包青天》《末世戰(zhàn)車》等中手游的產(chǎn)品一道走出國(guó)門，讓全世界玩家也可以體會(huì)到中國(guó)的亮劍精神。

《鎮(zhèn)魂街:天生為王》，是奧飛娛樂(lè)有妖氣平臺(tái)頂級(jí)國(guó)漫《鎮(zhèn)魂街》IP改編的首個(gè)3D ARPG動(dòng)作手游。目前在TapTap評(píng)分8.9，預(yù)約數(shù)34.2萬(wàn)。

從產(chǎn)品數(shù)量和品相看，中手游的堅(jiān)持和投入正在開出絢麗花朵。未來(lái)，它踐行的IP游戲生態(tài)戰(zhàn)略將結(jié)出怎樣的果實(shí)？讓我們拭目以待。