記者丨寧曉敏 見(jiàn)習(xí)生丨姜丹

出品丨鰲頭財(cái)經(jīng)（theSankei）

原奶企業(yè)們正經(jīng)歷上升“陣痛”期。近日，根據(jù)現(xiàn)代牧業(yè)（01117.HK）、中國(guó)圣牧（01432.HK）、澳亞集團(tuán)（02425.HK）等原料奶生產(chǎn)企業(yè)披露上半年業(yè)績(jī)預(yù)告，均出現(xiàn)毛利率、凈利潤(rùn)下跌情況。

一方面，在電商大促、門(mén)店競(jìng)爭(zhēng)等終端角逐中，奶企內(nèi)卷打起了“價(jià)格戰(zhàn)”，行業(yè)下行已經(jīng)是大勢(shì)所趨；另一方面，上游飼料成本高居不下，甚至有些還出現(xiàn)上漲。原料奶企業(yè)在兩面夾擊下，利潤(rùn)不斷被擠壓。

原奶企業(yè)該如何應(yīng)對(duì)？在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，中國(guó)奶業(yè)發(fā)展亟需相關(guān)部門(mén)調(diào)控。

短期來(lái)看，完善科學(xué)的“第一鏈接”迫在眉睫，需不斷完善和提升奶牛養(yǎng)殖模式。

長(zhǎng)期來(lái)看，還得整體提高我國(guó)乳業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力，用品質(zhì)提升產(chǎn)品附加值，真正讓國(guó)產(chǎn)牛奶深入消費(fèi)者心里。

原料奶企們利潤(rùn)被不斷擠壓

今年以來(lái)，原奶價(jià)格持續(xù)低迷。

根據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部發(fā)布的數(shù)據(jù)，2021年8月中旬國(guó)內(nèi)奶價(jià)最高達(dá)到4.38元/公斤，之后國(guó)內(nèi)原奶價(jià)格持續(xù)走低。

尤其是進(jìn)入今年以來(lái)，不少地區(qū)的原奶價(jià)格跌破4元/公斤，但實(shí)際上根據(jù)我國(guó)大多數(shù)原奶企業(yè)曾透露信息看，一般情況下原奶的成本價(jià)就得4.2元/公斤。

為何原奶價(jià)格難以上漲？業(yè)內(nèi)分析認(rèn)為，一方面是國(guó)內(nèi)養(yǎng)殖規(guī)模攀升但是市場(chǎng)需求低迷，導(dǎo)致市場(chǎng)供大于求；另一方面則是國(guó)際原奶擠占效應(yīng)，國(guó)內(nèi)原奶市場(chǎng)難以擴(kuò)張，甚至有些區(qū)域還在縮水。

出售價(jià)低于成本價(jià)，意味著企業(yè)將不可避免陷入增收不增利局勢(shì)。

根據(jù)現(xiàn)代牧業(yè)發(fā)布公告，2023年上半年公司股東應(yīng)占凈利潤(rùn)介乎2億元至2.2億元，同比減少約57%~61%；現(xiàn)金EBITDA介乎12.3億元至13億元，相對(duì)于2022年同期為14.41億元，同比減少約10%~15%。

中國(guó)圣牧發(fā)布公告，預(yù)期上半年錄得母公司擁有人應(yīng)占溢利介乎2000萬(wàn)元至2400萬(wàn)元之間，同比減少約89%-91%；現(xiàn)金EBITDA介乎3.6億元至3.75億元，同比減少約20%-23%。

澳亞集團(tuán)披露盈利預(yù)警，預(yù)期今年上半年綜合虧損額約為4000萬(wàn)—5000萬(wàn)美元，截止到2022年6月30日，澳亞集團(tuán)同期利潤(rùn)僅為3000萬(wàn)美元。

凈利下滑的同時(shí)，各企業(yè)毛利率也有不同幅度的下滑。

現(xiàn)代牧業(yè)公告顯示，預(yù)期原料奶業(yè)務(wù)毛利率下降及毛利額有所減少，集團(tuán)原料奶業(yè)務(wù)毛利率較2022年同期減少約4個(gè)百分點(diǎn)；澳亞集團(tuán)也表示，報(bào)告期內(nèi)原料奶市場(chǎng)價(jià)格相對(duì)較低，同時(shí)飼料成本增加，導(dǎo)致毛利率下降。

綜上來(lái)看，今年上半年原奶企業(yè)的利潤(rùn)情況都不太理想，究其原因，各家都受到眾多共同因素影響。

尤其是過(guò)往12個(gè)月期間的原料奶售價(jià)下降及飼料成本增加，再加上中國(guó)原料奶及乳制品需求疲弱，原料奶市場(chǎng)價(jià)格相對(duì)較低，原料奶企們經(jīng)營(yíng)壓力在不斷加大。

需加大自有品牌的研發(fā)和生產(chǎn)

行業(yè)進(jìn)入上升前的“陣痛期”，企業(yè)們?cè)撊绾螒?yīng)對(duì)？這是當(dāng)下原奶企業(yè)們最關(guān)心的。

一直以來(lái)，中國(guó)乳業(yè)供給端是價(jià)格變化主要驅(qū)動(dòng)因素。

目前市場(chǎng)上消費(fèi)呈現(xiàn)需求升級(jí)態(tài)勢(shì)，頭部奶粉企業(yè)如飛鶴（06186.HK）、伊利（600887.SH）、君樂(lè)寶、澳優(yōu)（01717.SZ）、蒙牛（02319.HK）等均在布局羊奶粉、有機(jī)奶粉領(lǐng)域。

根據(jù)中國(guó)社科院工經(jīng)所食品藥品產(chǎn)業(yè)發(fā)展與監(jiān)管研究中心發(fā)布《中國(guó)羊奶粉產(chǎn)業(yè)發(fā)展研究II》顯示，2020年中國(guó)羊奶粉市場(chǎng)規(guī)模已突破100億元，預(yù)計(jì)2025年中國(guó)羊奶粉市場(chǎng)規(guī)模預(yù)計(jì)將達(dá)近200億元，2030年可能擴(kuò)大到近300億元。

尼爾森IQ零售市場(chǎng)研究數(shù)據(jù)顯示，2020年6月-2022年6月的兩年中，有機(jī)奶粉市場(chǎng)份額由6.2％增長(zhǎng)至8.2％，有機(jī)奶粉線上市場(chǎng)銷(xiāo)售額增速達(dá)到16.8％，遠(yuǎn)超非有機(jī)奶粉2.5％的增速。

原奶企業(yè)想要分得細(xì)分市場(chǎng)上的紅利，就需要不斷提升產(chǎn)業(yè)鏈品質(zhì)能力，規(guī)?；a(chǎn)出能夠滿足市場(chǎng)需求的產(chǎn)品。

手握優(yōu)質(zhì)資源的上游奶企，也可以加大自有品牌的研發(fā)和生產(chǎn)，從奶源管理、采供管理、生產(chǎn)管理、流通管理等環(huán)節(jié)加強(qiáng)管理和建設(shè)，從源頭控制產(chǎn)品質(zhì)量，建立起完善的食品安全控制體系。能贏得消費(fèi)者認(rèn)可的品質(zhì)產(chǎn)品，自然有提價(jià)溢價(jià)得空間。

此外，也有分析認(rèn)為，中國(guó)原奶企業(yè)還需要多做“加”法，以此來(lái)提高產(chǎn)品附加值。

比如加強(qiáng)品牌建設(shè)，提升產(chǎn)品質(zhì)量和安全性，開(kāi)發(fā)高附加值的奶制品，滿足消費(fèi)者對(duì)品質(zhì)和健康的需求。通過(guò)增加產(chǎn)品附加值，企業(yè)可以在競(jìng)爭(zhēng)激烈的市場(chǎng)中獲得更高的銷(xiāo)售價(jià)格，從而抵消原奶價(jià)格下跌的影響。

近些年，已經(jīng)有不少原奶企業(yè)大力發(fā)展自有品牌研發(fā)和生產(chǎn)，在全國(guó)范圍內(nèi)擴(kuò)張渠道，并且取得一定突破。

比如，新乳業(yè)近年來(lái)推行“鮮立方”戰(zhàn)略，大力發(fā)展低溫鮮奶和高端酸奶。

2022年，新乳業(yè)低溫鮮奶增速超10%，低溫產(chǎn)品整體收入占比超50%。

天潤(rùn)乳業(yè)是新疆生產(chǎn)建設(shè)兵團(tuán)第十二師旗下乳制品公司，在疆內(nèi)市占率達(dá)40%，近年來(lái)公司積極推動(dòng)組織架構(gòu)和激勵(lì)改革，加快疆外擴(kuò)張步伐，成為近年來(lái)公司收入業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)引擎。

2022年，天潤(rùn)乳業(yè)營(yíng)收24.10億元，17-22年復(fù)合增長(zhǎng)14.21%；歸母凈利潤(rùn)1.97億元，2017-2022年復(fù)合增長(zhǎng)14.67%。

無(wú)論做何選擇，都期待上游奶企們壓力有望得到明顯緩解，帶動(dòng)毛利率整體回升。