張堯浠：行情交易中4個缺口理論的要點和技巧

　　我們在做黃金投資交易的時候，往往會遇見跳空高開或者低開的缺口行情。

　　一般是指價格在快速大幅變動中有一段價格沒有任何交易，顯示在價格趨勢圖上是一個真空區(qū)域，這個區(qū)域稱之“缺口”，通常又稱為跳空。

　　當(dāng)價格出現(xiàn)缺口，經(jīng)過幾天，甚至更長時間的變動，然后反轉(zhuǎn)過來，回到原來缺口的價位時，稱為補(bǔ)缺。

　　

　　一、缺口種類

　　缺口分普通缺口、突破缺口、持續(xù)性缺口與消耗性缺口等四種。

　　從缺口發(fā)生的部位大小，可以預(yù)測走勢的強(qiáng)弱，確定是突破，還是已到趨勢之盡頭。它是研判各種形態(tài)時最有力的輔助材料。K線圖中的缺口是指由于受到利好或者利空消息的影響，價格大幅上漲或者大幅下跌，導(dǎo)致日K線圖出現(xiàn)當(dāng)日最低價超過前一交易日最高價或者當(dāng)日最高價低于前一交易日最低價的圖形形態(tài)的一種現(xiàn)象。

　　①普通缺口

　　普通缺口的分析價值比較低，一般是指在橫盤整理中偶然出現(xiàn)的跳空，并且很快就會被補(bǔ)回來，對趨勢研判作用不大。

　　②突破缺口

　　突破缺口是當(dāng)一個密集的反轉(zhuǎn)或整理形態(tài)完成后突破盤局時產(chǎn)生的缺口。當(dāng)價格以一個很大的缺口跳空遠(yuǎn)離形態(tài)時，這表示真正的突破已經(jīng)形成了。因為錯誤的移動很少會產(chǎn)生缺口，同時缺口能顯示突破的強(qiáng)勁性，突破缺口愈大表示未來的變動強(qiáng)烈。

　?、鄢掷m(xù)性缺口

　　在上升或下跌途中出現(xiàn)缺口，可能是持續(xù)性缺口。這種缺口不會和突破缺口混淆。任何離開形態(tài)或密集交易區(qū)域后的急速上升或下跌，所出現(xiàn)的缺口大多是持續(xù)性缺口。這種缺口可幫助我們估計未來后市波幅的幅度，因此亦稱之為量度性缺口。

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　　和持續(xù)性缺口一樣，消耗性缺口是伴隨快速、大幅的價格波幅而出現(xiàn)。在急速的上升或下跌中，價格的波動并非是漸漸出現(xiàn)阻力，而是愈來愈急。這時價格的跳升(或跳空下跌)可能發(fā)生，此缺口就是消耗性缺口。

　　通常消耗性缺口大多在恐慌性拋售或消耗性上升的末段出現(xiàn)，所以也叫竭盡缺口或衰竭缺口

　　

　　二、要點提示

　?、?一般缺口都會填補(bǔ)。

　　因為缺口是一段沒有成交的真空區(qū)域，反映出投資者當(dāng)時的沖動行為，當(dāng)投資情緒平靜下來時，投資者反省過去行為有些過分，于是缺口便告補(bǔ)回。

　　其實并非所有類型的缺口都會填補(bǔ)，其中突破缺口、持續(xù)性缺口未必會填補(bǔ)。最少不會馬上填補(bǔ)。只有消耗性缺口和普通缺口才可能在短期內(nèi)補(bǔ)回，所以缺口填補(bǔ)與否對分析者觀察后市的幫助不大。

　?、谕黄迫笨诔霈F(xiàn)后會不會馬上填補(bǔ)，我們可以從成交量的變化中觀察出來。

　　如果順突破缺口出現(xiàn)之前有大量成交，而缺口出現(xiàn)后成交相對減少，那么迅即填補(bǔ)缺口的機(jī)會只是五五之比；但假如缺口形成之后成交大量增加，價格在繼續(xù)移動遠(yuǎn)離形態(tài)時仍保持十分大量的成交，那么缺口短期填補(bǔ)的可能便會很低了。就算出現(xiàn)回抽，也會在缺口以外。

　?、蹆r格在突破其區(qū)域時急速上升，成交量在初期量大，然后在上升中不斷減少，當(dāng)價格停止原來的趨勢時成交量又迅速增加，這是恰淡雙方激烈爭持的結(jié)果。其中一方得到壓倒性勝利之后，于是便形成一個巨大的缺口，這時候又開始再減少了。這就是持續(xù)性缺口形成時的成交量變化情形。

　?、?消耗性缺口通常是形成缺口的一天成交量最高(但也有可能在成交量最高的翌日出現(xiàn))，接著成交減少，顯示市場購買力(或沽售力)已經(jīng)消耗殆盡，于是價格很快便告回落(或回升)。

　　⑤在一次上升或下跌的過程里，缺口出現(xiàn)愈多，顯示其趨勢愈快接近終結(jié)。舉個例說，當(dāng)升市出現(xiàn)第三個缺口時，暗示升市快告終結(jié)；當(dāng)?shù)谒膫€缺口出現(xiàn)時，短期下跌的可能性更加濃厚。

　　

　　三、應(yīng)用技巧

　　缺口，又稱之為跳空，是行情延續(xù)過程中經(jīng)常出現(xiàn)的一種技術(shù)圖形。當(dāng)缺口出現(xiàn)以后，行情往往會朝著某個方向快速發(fā)展，該缺口也成為日后較強(qiáng)的支撐或阻力區(qū)域。因此，利用缺口理論對行情大勢進(jìn)行研判是交易過程中的一個重要手段。

　　1、普通缺口技巧

　　普通缺口是指沒有特殊形態(tài)或特殊功能的缺口，它可以出現(xiàn)在任何走勢形態(tài)之中，但大多數(shù)是出現(xiàn)在整理形態(tài)的行情中。它具有一個比較明顯的特征，即缺口很快就會被回補(bǔ)。由于黃金交易是雙向交易，所以利用該特點，投資者可以把握一些短線的操作機(jī)會。

　　當(dāng)向上方向的普通缺口出現(xiàn)之后，投資者可在缺口上方的相對高點附近做賣出交易，然后待缺口封閉之后再平倉買回；而當(dāng)向下方向的普通缺口出現(xiàn)之后，投資者可在缺口下方的相對低點附近做買入交易，然后待缺口封閉之后再平倉賣出。

　　這種操作方法的前提是，必須判明缺口是否是普通缺口，而且必須是在寬幅振蕩整理行情中，才能采取這種高拋低吸的策略。

　　2、突破缺口技巧

　　突破缺口是指行情向某一方向急速運(yùn)動，脫離原有型態(tài)所形成的缺口。突破缺口的出現(xiàn)預(yù)示著后市將會出現(xiàn)一波爆發(fā)性的行情，因此針對突破缺口的分析，意義極大。突破缺口的出現(xiàn)有兩種情況，一是向上的突破缺口，二是向下的突破缺口。下面結(jié)合大豆5月的技術(shù)走勢就突破缺口在期貨交易中的應(yīng)用作簡要分析：

　　a、向上突破缺口。

　　該缺口的特點是，突破時成交量明顯增大，且缺口不被封閉。該缺口出現(xiàn)后，投資者可以大膽買入中線持有，并以缺口作為風(fēng)險控制的止損價位。

　　b、向下突破缺口。

　　該缺口的特點是，向下突破時成交量明顯增大，且缺口不被封閉。由于行情的下跌力量往往比較兇猛，所以一旦向下突破缺口形成，殺傷力比較大，應(yīng)該引起足夠的重視。

　　當(dāng)向下突破缺口出現(xiàn)后，如果投資者持有多單，應(yīng)該立即果斷地止損，并反手做空；如果投資者持有空單，則可以繼續(xù)加碼賣出，并中線持有，以缺口作為風(fēng)險控制的止損價位。當(dāng)向下突破缺口形成后，行情走勢必將向縱深發(fā)展，踏上不歸的熊途路。

　　3、持續(xù)性缺口技巧：

　　持續(xù)性缺口“指漲升或下跌過程中出現(xiàn)的缺口，持續(xù)性缺口常在價格劇烈波動的開始與結(jié)束之間一段時間內(nèi)形成。

　　持續(xù)性缺口又稱為測量缺口，即價格到達(dá)缺口后，可能繼續(xù)變動的幅度一般等于價格從開始跳空到這一缺口的幅度。此類跳空反映出市場正以中等的交易量順利地發(fā)展。在上升趨勢中，測量缺口的出現(xiàn)表明市場堅挺；而在下降趨勢中，則顯示市場疲軟。正如突破跳空的情況一樣，在上升趨勢中，持續(xù)跳空在此后的市場調(diào)整中將構(gòu)成支撐區(qū)，它們通常也不會被填回，而一旦價格重新回到中繼跳空之下，那就是對上升趨勢的不利信號。

　　4、消耗性缺口技巧：

　　價格在大幅度波動過程中價格在奄奄一息中回光反照，作最后一次跳躍，然而，最后的掙扎好景不長，在隨后的幾天乃至一個星期里的價格馬上開始下滑。當(dāng)收市價格低于這種最后的跳空后，表明衰竭跳空已經(jīng)形成，所以消耗性缺口也稱衰竭缺口。

　　上述情況非常典型，說明在上升趨勢中，如果跳空被填回，則通常具有疲弱的意味，代表著短期頭部已經(jīng)形成，多頭完成了最后一擊。消耗性缺口的分析意義是能夠說明維持原有變動趨勢的力量已經(jīng)減弱，價格即將進(jìn)入整理或反轉(zhuǎn)形態(tài)。