作者：肖兔

來源：GPLP犀牛財(cái)經(jīng)（ID：gplpcn）

考試時(shí)，即便不會(huì)，考生也會(huì)盡可能填滿答卷在規(guī)定時(shí)間內(nèi)提交。

然而，最近在資本市場，有一家擬上市公司，卻因沒在規(guī)定時(shí)限內(nèi)交上“答卷”被“趕出考場”。

2021年8月2日，深交所官網(wǎng)顯示，思柏精密科技股份有限公司（下稱“思柏精密”）因未在規(guī)定時(shí)限內(nèi)回復(fù)審核問詢，審核問詢回復(fù)時(shí)間總計(jì)已超過3個(gè)月，被深交所終止上市審核，成為史上首家因超時(shí)被終止上市審核的擬上市公司。

（來源：深交所官網(wǎng)）

思柏精密拖延癥附體？

公開資料顯示，思柏精密成立于2005年5月9日，注冊地位于無錫市新吳區(qū)新榮路3號(hào)，法定代表人為龍德云，經(jīng)營范圍包括開發(fā)、生產(chǎn)非金屬制品模具、塑料電子部件。

2020年7月31日，思柏精密提交了創(chuàng)業(yè)板上市申請，擬發(fā)行股票不超過6000萬股，募集資金約3.51億元，將用于3D模具打印加工中心建設(shè)項(xiàng)目、生產(chǎn)線技術(shù)改造及擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目等。

根據(jù)規(guī)定，創(chuàng)業(yè)板的審核周期為“3+3”，即深交所審核和證監(jiān)會(huì)注冊的時(shí)間總計(jì)不超過3個(gè)月；發(fā)行人及其保薦人、證券服務(wù)機(jī)構(gòu)回復(fù)問詢不超過3個(gè)月。

其中，中止審核、實(shí)施現(xiàn)場檢查、要求發(fā)行人補(bǔ)充、修改申請文件等情形，不計(jì)算在“3+3”規(guī)定的時(shí)限內(nèi)。

GPLP犀牛財(cái)經(jīng)注意到，2020年8月30日，思柏精密就進(jìn)入了問詢階段，然而卻在2021年1月15日才公開了首輪的問詢回復(fù)。

2021年3月30日，思柏精密披露了第二輪問詢回復(fù)，最后在2021年6月30日更新了兩輪問詢回復(fù)的數(shù)據(jù)。

其中，思柏精密分別在2020年9月15日、2021年3月31日，因更新財(cái)務(wù)資料，兩次主動(dòng)申請中止發(fā)行上市審核程序。

也就是說，即便算上中止審核的時(shí)間，思柏精密在前兩輪回復(fù)的過程中，就已經(jīng)將3個(gè)月的期限耗費(fèi)掉，已經(jīng)沒有時(shí)間再去回復(fù)其他問詢了。

那么，為何思柏精密會(huì)如此沒有時(shí)間觀念，忘了按時(shí)“交卷”呢？

對此，GPLP犀牛財(cái)經(jīng)向思柏精密發(fā)函求證，但該公司負(fù)責(zé)人表示，暫不方便披露。

一位從事相關(guān)行業(yè)的律師告訴GPLP犀牛財(cái)經(jīng)，可能是因?yàn)閷徍藛栐兊膯栴}比較難回答，抓到了企業(yè)不想或難以解釋的“痛點(diǎn)”。

GPLP犀牛財(cái)經(jīng)注意到，在兩輪問詢函中，深交所共關(guān)注了33個(gè)問題，涉及思柏精密的業(yè)務(wù)模式、客戶、核心競爭力、合規(guī)經(jīng)營、財(cái)務(wù)規(guī)范性、創(chuàng)業(yè)板定位等多個(gè)方面。

招股書顯示，思柏精密成立于2005年，主營業(yè)務(wù)為精密注塑件和精密模具的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，產(chǎn)品應(yīng)用于辦公設(shè)備、汽車工業(yè)、醫(yī)療器械等領(lǐng)域。

在首輪問詢中，監(jiān)管部門對思柏精密的持續(xù)經(jīng)營能力作出問詢。

招股書顯示，2018年至2020年，思柏精密的營業(yè)收入分別為4.19億元、4.22億元、3.09億元；凈利潤分別為6622.93萬元、4183.80萬元、3688.13萬元。

由此可見，思柏精密的業(yè)績大幅下滑。

對此，思柏精密表示，2019年度，該公司將員工持股平臺(tái)思柏共創(chuàng)增資形成的股份支付2016.41萬元一次性計(jì)入當(dāng)期管理費(fèi)用，導(dǎo)致該年度凈利潤出現(xiàn)下降；2020年度受疫情影響，該公司外銷收入、利潤水平較大幅度下降。

據(jù)悉，2019年10月8日，思柏精密設(shè)立員工持股平臺(tái)思柏共創(chuàng)，增資價(jià)格為1.14元/股。

思柏共創(chuàng)由41名合伙人組成，其中2人于2020年離職，其合伙份額擬轉(zhuǎn)讓給思柏精密董事、財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人、董事會(huì)秘書舒朝兵。其余39名合伙人均為思柏精密及子公司在職員工。

此外，思柏共創(chuàng)8名合伙人的部分出資來源為思柏精密實(shí)際控制人、董事長龍德云及思柏精密董事、總經(jīng)理上田雄史提供的借款。

值得注意的是，由于2019年思柏精密實(shí)施股權(quán)激勵(lì)，當(dāng)期確認(rèn)股份支付費(fèi)用較大，導(dǎo)致當(dāng)期該公司經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額高于凈利潤，為7743.74萬元。

2019年，在凈利潤僅有4183.80萬元的情況下，思柏精密還進(jìn)行了4426.93萬元的現(xiàn)金分紅。

蹊蹺的關(guān)聯(lián)公司

蹊蹺的關(guān)聯(lián)交易也是思柏精密拖延癥附體的一個(gè)主要因素。

思柏精密的前董事長為上田雄史。

公開資料顯示，上田雄史出生于1965年6月，日本國籍，擁有香港永久居留權(quán)，2005年5月至2013年1月，在思柏精密擔(dān)任董事長；2013年2月至今，任董事、總經(jīng)理，間接持有23.50%的股份。

招股書顯示，2020年，上田雄史的薪酬/津貼為71.78萬元，但在“在發(fā)行人關(guān)聯(lián)企業(yè)領(lǐng)薪/津貼情況”一欄中，卻備注其薪酬/津貼中包含思柏精密委托控股股東香港思柏在香港向其發(fā)放的80.62萬元。

（來源：思柏精密招股書）

GPLP犀牛財(cái)經(jīng)發(fā)現(xiàn)，香港思柏是在2004年12月，由唯一股東上田雄史出資設(shè)立的，主營業(yè)務(wù)為貿(mào)易及投資。同時(shí)，思柏精密的前身思柏有限，是香港思柏出資設(shè)立的。

2007年11月，上田雄史將其持有的香港思柏100%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給朱建平；2013年2月，朱建平將其持有的香港思柏100%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給龍德云；2個(gè)月后，龍德云又將其持有的香港思柏25%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給上田雄史。

思柏精密表示，香港思柏沒有實(shí)際開展業(yè)務(wù)，除持有該公司股權(quán)外，其資產(chǎn)主要為通過分紅獲取的貨幣資金，其未有雇員，自身無核心技術(shù)。

數(shù)據(jù)顯示，2019年及2020年，香港思柏的凈利潤分別為6798.68萬港元、-56.38萬港元；資產(chǎn)總額分別為2.54億港元、2.53億港元。

此外，2020年，香港思柏還通過少量鈦合金板材的貿(mào)易業(yè)務(wù)獲得9.71萬港元的收入。

GPLP犀牛財(cái)經(jīng)發(fā)現(xiàn)，2008年10月，思柏精密成立了一家名為中島貿(mào)易的公司，系上田雄史控制的香港公司，設(shè)立目的為對接思柏精密與香港思柏的交易，而該公司卻在2021年2月26日注銷。

對此，思柏精密表示，由于中島貿(mào)易為上田雄史實(shí)際控制的企業(yè)，其作為關(guān)聯(lián)方曾與該公司發(fā)生過關(guān)聯(lián)交易，為進(jìn)一步規(guī)范關(guān)聯(lián)交易，決定注銷中島貿(mào)易。

申報(bào)文件及首輪問詢回復(fù)顯示，思柏精密的各年度關(guān)聯(lián)銷售主要系向香港思柏銷售精密注塑件、精密模具，上述業(yè)務(wù)經(jīng)關(guān)聯(lián)方中島貿(mào)易轉(zhuǎn)手后向香港思柏銷售。

招股書顯示，2018年至2020年，思柏精密的關(guān)聯(lián)銷售總額分別為39.03萬元、738.81萬元、214.34萬元。

香港思柏與中島貿(mào)易之間的糾葛不止于此。

截至2020年6月末，思柏精密存在應(yīng)付關(guān)聯(lián)方中島貿(mào)易的其他應(yīng)付款余額為15.22萬元，原因?yàn)橹袓u貿(mào)易向該公司付款時(shí)操作失誤，將實(shí)際應(yīng)支付的0.23萬美元誤填寫為2.38萬美元所致。

此外，2017年末至2019年末，思柏精密還曾委托香港思柏于中國香港地區(qū)向日本員工代發(fā)部分薪酬及報(bào)銷境外差旅費(fèi)，合計(jì)312.16萬元。

因此，監(jiān)管部門認(rèn)為思柏精密的財(cái)務(wù)內(nèi)控不規(guī)范，在首輪問詢回復(fù)中也未充分說明該公司保證財(cái)務(wù)內(nèi)控規(guī)范的有效措施。

訴訟不斷竟成“老賴”

除了“拖延”回復(fù)問詢，思柏精密還“拖延”生效法律文書確定義務(wù)。

天眼查APP顯示，2015年11月，無錫市南長區(qū)人民法院將思柏精密列入失信被執(zhí)行人，因該公司本應(yīng)支付3.42萬元，卻拒不履行生效法律文書確定義務(wù)。

截至2021年8月9日，思柏精密被執(zhí)行總金額為31.16萬元。

（來源：天眼查APP）

風(fēng)水輪流轉(zhuǎn)，“老賴”思柏精密也被客戶拖欠貨款，甚至造成較大的資產(chǎn)減值損失。

2018年11月20日，思柏精密因客戶未來伙伴機(jī)器人（常州）有限公司和上海未來伙伴機(jī)器人有限公司（下合稱“未來伙伴”）拖欠其貨款386.73萬元逾期未支付事宜，向無錫市新吳區(qū)人民法院起訴，要求未來伙伴支付前述386.73萬元貨款和逾期利息1.40萬元。

未來伙伴在提交答辯狀期間，對本案管轄權(quán)提出異議，認(rèn)為根據(jù)其與思柏精密簽署的買賣合同中對爭議解決方式的約定，案件應(yīng)由常州市武進(jìn)區(qū)人民法院管轄。

2020年12月29日，江蘇省常州市武進(jìn)區(qū)人民法院作出《民事判決書》，判決未來伙伴向思柏精密支付4.90萬元及利息，并駁回其他訴訟請求。

思柏精密不服上述民事裁決，提起上訴。二審案件已于2021年4月14日開庭審理。目前，管轄法院尚未就本案下達(dá)生效判決。

GPLP犀牛財(cái)經(jīng)發(fā)現(xiàn)，2018年末至2020年末，思柏精密發(fā)出商品及庫存商品各期末余額分別為2176.97萬元、2622.19萬元、2262.43萬元，占存貨比例分別為39.17%、45.87%、43.42%。

思柏精密表示，2019年末以及2020年末，其一年以上的庫存商品主要為對未來伙伴的產(chǎn)品，未來伙伴因自身經(jīng)營發(fā)生重大困難無力支付貨款。

2018年末至2020年末，思柏精密的資產(chǎn)減值損失分別為-431.57萬元、-71.77萬元、-86.54萬元，信用風(fēng)險(xiǎn)減值分別為0元、48.36萬元、45.72萬元。

2018年度思柏精密資產(chǎn)減值損失較大，主要是因?yàn)樵摴九c未來伙伴發(fā)生訴訟，對相應(yīng)存貨、應(yīng)收賬款計(jì)提跌價(jià)、減值，導(dǎo)致計(jì)提壞賬準(zhǔn)備、存貨跌價(jià)準(zhǔn)備較大。

持續(xù)經(jīng)營能力受限，訴訟糾紛不斷，難怪回復(fù)問詢需要耗費(fèi)如此之長的時(shí)間。那么，“拖延癥患者”思柏精密是否會(huì)再次沖擊資本市場，又能否按時(shí)交上“答卷”？

GPLP犀牛財(cái)經(jīng)將持續(xù)關(guān)注！

（本文僅供參考，不構(gòu)成投資建議，據(jù)此操作風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)）