哈嘍，各位小可愛們，昨天晚上的視頻【什么時(shí)候應(yīng)該賣出基金】發(fā)布之后，效果依舊火爆，雖然是長視頻，但是還是有很多粉絲耐心看完了全部內(nèi)容，后臺私信和評論區(qū)也有很多真愛粉，大段大段的碼字與我交流觀后感，并且給了一些中肯的想法和建議，讓我非常的感動(dòng)。所以我覺得以后可以每期視頻之后，我把大家關(guān)心的最多的問題進(jìn)行羅列，再在專欄里一 一回答，這樣避免私信太多無法回復(fù)，以及評論區(qū)大家詢問相同問題的情況。以后每期視頻大家都要記得哦，看完視頻，留下你的疑問，我會盡快更新專欄，你們第二天記得來看專欄問答即可。

問題太多，為了節(jié)約大家的時(shí)間，我會將問題按照熱度由高到低進(jìn)行排列， 以QA形式進(jìn)行解答，Q代表question（問題），A代表 answer（回答）。

Q：注冊制環(huán)境下，頭部公司猛漲，小市值公司逐漸被市場邊緣化，等權(quán)市場平均PE來判斷高低是否已經(jīng)失效了？

A：這個(gè)問題提問的人最多，我看到這個(gè)問題的時(shí)候，感覺非常欣慰，甚至有一些感動(dòng)，因?yàn)榇砦覀兎劢z群體有很大一部分新手已經(jīng)開始獨(dú)立思考了，這非常的棒，值得點(diǎn)贊。

? ? ? ①等權(quán)平均PE的輸入因素是全體A股市場，輸出的結(jié)果也理所應(yīng)當(dāng)是判斷整體市場的高低位，解決的問題是避免大家像2007年和2015年那樣在瘋牛行情下還繼續(xù)大筆買入股票，所以不能用這個(gè)指標(biāo)去衡量個(gè)股或者具體某一個(gè)主題基金，這也是為什么我建議大家購買多主題基金的原因，個(gè)股對應(yīng)的有個(gè)股的PE PB百分比，主題基金也有類似的歷史百分位，可以進(jìn)行參考。

? ? ? ?②關(guān)于目前市場行情的走勢，出現(xiàn)了極端的分化，也就是媒體經(jīng)常說的結(jié)構(gòu)性牛市，頭部公司沒有頂，垃圾公司沒有底，從長遠(yuǎn)來說應(yīng)該是這樣的，但是短期來說，一個(gè)公司哪怕業(yè)績再好，它也應(yīng)該有一個(gè)價(jià)格天花板，現(xiàn)在由于情緒發(fā)酵，很多績優(yōu)股漲得過多，漲多了就應(yīng)該下跌，這是規(guī)律，短期的回調(diào)再所難免，但是具體什么時(shí)候回調(diào)，巴菲特也說不準(zhǔn)，所以這也是為什么我建議大家定投的原因，定投一定程度上就解決了擇時(shí)的問題。

? ? ? ? ③如果因?yàn)檎f現(xiàn)在頭部公司漲的非常多，小市值股票跌的非常多，所以就一棒子打死說這個(gè)指標(biāo)沒用了，那我覺得有點(diǎn)過激了，如果按照邏輯，所有市場整體行情指標(biāo)都應(yīng)該沒有存在的必要了，包括上證指數(shù)，只要去研究頭部公司那100-300只股票的指數(shù)就可以了，但是你這里忽略了一個(gè)問題，就是注冊制，注冊制有什么影響？簡單來說，會進(jìn)行市場的優(yōu)勝劣汰，好的公司會繼續(xù)長存，沒有長期投資價(jià)值的公司會逐漸退出市場，拉長周期來看，市場整體的公司質(zhì)量會上升，那反而會導(dǎo)致等權(quán)平均PE會更加有效，因?yàn)槭袌鲩L期留存下來的都是有不同程度投資價(jià)值的股票，目前A股市場垃圾公司 的一個(gè)典型特征就是PE過高，利潤過低，導(dǎo)致現(xiàn)在平均PE過高，如果市場成熟，淘汰掉垃圾公司，那么市場平均PE會整體下降，美股就驗(yàn)證了這樣的邏輯，很多科技公司的市盈率也只有20-50倍，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于A股現(xiàn)在動(dòng)不動(dòng)就100倍的科技企業(yè)。另外A股逐漸美股化，需要一個(gè)過程，美股市場絕大部分是機(jī)構(gòu)投資者，A股絕大部分是散戶，散戶是買小公司 低價(jià)股的主力軍，所以在沒有大規(guī)模去散戶化之前，小市值股票就不可能一下子被徹底冷落，即使目前極端情況，幾塊錢的小市值股票每天成交還有大幾千萬到一個(gè)億，也就是說A股小市值公司在某一個(gè)因素促發(fā)下，仍舊會進(jìn)行市值的修復(fù)。

? ? ? ? ?總結(jié)來說，等權(quán)平均PE是衡量是判斷整體市場的高低位，?不能用這個(gè)指標(biāo)去衡量個(gè)股或者具體某一個(gè)主題基金，它在短期內(nèi)因?yàn)闃O端行情會暫時(shí)失效，但凡是一個(gè)指標(biāo)，都會有短期失效的現(xiàn)象，但是長期來看依舊有效，以上就是對你提問的回答，謝謝。

Q：UP，請問有沒有投資組合的建議？

A：后期會專門出一期關(guān)于投資組合的視頻，應(yīng)該會在講定投視頻之后，盡請期待。

Q：UP，你講的太好了，非常認(rèn)同你的觀點(diǎn)，能不能推薦一只或幾只基金，我跟定你了。

A：從合規(guī)的角度來說，我不會單獨(dú)推薦任何一只股票/基金/組合，我做視頻是為了科普一些基金投資的知識，并且能在大家的反饋里和大家一同進(jìn)步，投資是一件非常私人的事情，你需要對你自己的錢負(fù)責(zé)，好好學(xué)習(xí)基礎(chǔ)知識，做到萬事不求人，用心理財(cái)，畢竟 你不理財(cái)，財(cái)不理你。

Q：有沒有微信公眾號，可以把視頻內(nèi)容做成文字版放公眾號嗎？

A：因?yàn)閯倓傞_始做自媒體，目前只在B站，沒有任何小號和其他平臺賬號，也沒有粉絲群，請注意不要上當(dāng)受騙，后期等初期視頻框架搭建完畢，會考慮拓展其他平臺，現(xiàn)在先以優(yōu)質(zhì)內(nèi)容輸出為主，感謝關(guān)注。

Q：UP 講的太好了，視頻完全不夠看，能否每期做的更加深入一些，時(shí)長稍微長一些？

A：任何事物都要有一個(gè)過程，既然我是做科普，首先要做的事情是讓大家喜歡基金投資，有投資的意識，其次讓大家對我視頻內(nèi)容感興趣，培養(yǎng)長期的投資理念，最后是加大視頻內(nèi)容理解難度和深度。你可以觀察，我很多視頻內(nèi)容沒有太多專業(yè)術(shù)語，因?yàn)槟闳绻簧蟻砭托氵@些，很多人完全聽不懂，更不可能有興趣，最后只有曲高和寡的結(jié)果。我從后臺可以看到，目前超過10分鐘的長視頻完播比例比10分鐘以內(nèi)的要小的多，證明目前的時(shí)長一部分人已經(jīng)沒有耐心全部看完了，所以會一步一步來。謝謝建議。