當(dāng)大家情緒非常興奮的時(shí)候，往往是市場(chǎng)見頂的信號(hào)；

當(dāng)大家情緒非常絕望的時(shí)候，往往是市場(chǎng)見底的時(shí)候；

當(dāng)大家情緒低落、或者波瀾不驚如“面癱”的時(shí)候，大部分時(shí)候市場(chǎng)則處在橫盤狀態(tài)。

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三、每日聊一聊

1、絕地反擊！醫(yī)藥大反彈，葛蘭大回血

在經(jīng)歷了前段時(shí)間的大跌后，今天醫(yī)藥賽道終于迎來大漲。

指數(shù)方面，中證醫(yī)藥大漲4.045,中證醫(yī)療爆漲5.58%。

值得注意的是，最近被反復(fù)爆錘的CXO板塊成為今天醫(yī)藥大漲的主力軍。

個(gè)股方面，CXO龍頭股藥明康德暴漲9%，康龍化成、昭衍新藥、凱萊英、藥石科技等CXO個(gè)股紛紛漲停。

CXO板塊是葛蘭長期重倉的賽道，以上這些漲停的個(gè)股，基本上都是葛蘭代表作中歐醫(yī)療健康的前十大重倉股。

得益于此，葛蘭的代表作中歐醫(yī)療健康混合A(003095)今天大漲5.8%。

從可能的原因來看，今天的醫(yī)藥行業(yè)的大漲主要與以下幾點(diǎn)有關(guān)。

①香港疫情加劇

昨天下午，香港衛(wèi)生防護(hù)中心傳染病處主任張竹君在疫情記者會(huì)上公布，香港14日?qǐng)?bào)告新增2071例新冠肺炎確診案例，創(chuàng)疫情以來單日新高。

②國家藥監(jiān)局批準(zhǔn)輝瑞公司新冠藥品進(jìn)口注冊(cè)

在上周五，中國國家藥監(jiān)局根據(jù)《藥品管理法》相關(guān)規(guī)定，附條件批準(zhǔn)輝瑞公司新冠病毒治療藥物奈瑪特韋片/利托那韋片組合包裝（即Paxlovid）進(jìn)口注冊(cè)。

而A股市場(chǎng)有不少上市醫(yī)藥公司，比如博騰股份、誠達(dá)藥業(yè)、精華制藥等都與輝瑞存在合作關(guān)系。

③藥明康德披露2021年業(yè)績報(bào)告，業(yè)績?cè)鏊購?qiáng)勁

今天藥明康德披露2021年度業(yè)績快報(bào)，實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入229.02億元，同比增長38.5%。歸公司股東凈利潤50.97億元，同比增長72.19%，整體業(yè)績?cè)鏊俜浅?qiáng)勁。

總體來看，市場(chǎng)短期波動(dòng)更多的是市場(chǎng)情緒在起主導(dǎo)作用。

所以，對(duì)于短期的波動(dòng)我們大可不必理會(huì)，該來的總會(huì)來。

只要基本面沒有太大問題，拉長時(shí)間來看，大概率會(huì)漲起來。

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2、注意！基金經(jīng)理離任人數(shù)創(chuàng)新高

年初至今，基金經(jīng)理離職人數(shù)創(chuàng)下同期歷史新高。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，截止2月14日，共有35位基金經(jīng)理離任，高于2021年同期的30位和2020年同期的31位。

這35位基金經(jīng)理分布在31家基金公司，主其中工銀瑞信基金和博時(shí)基金均有3位基金經(jīng)理離任。其他29家基金公司多為中小型基金公司。

從公告披露的離任原因來看，以“個(gè)人原因”及“個(gè)人發(fā)展原因”為主。

基金經(jīng)理離職原因無外乎“公奔公”、“公奔私”、“業(yè)績不佳未通過考核”這幾點(diǎn)。

這個(gè)時(shí)間段離職率比較高也可以理解。

一般情況下，基金公司都會(huì)在每年一月份對(duì)基金經(jīng)理進(jìn)行業(yè)績考核。

在考核標(biāo)準(zhǔn)上，主要根據(jù)業(yè)績和規(guī)模等因素來確定考核線，過線就能拿到年終獎(jiǎng)。

業(yè)績好的，在拿到年終獎(jiǎng)后可能會(huì)趁此機(jī)會(huì)跳槽到更大的平臺(tái)。

業(yè)績差的，受不了業(yè)績壓力可能也會(huì)主動(dòng)離職。

總體來看，基金經(jīng)理的這個(gè)看似風(fēng)光無限的崗位，競爭是非常殘酷的。

對(duì)于我們基民而言，如果持有的主動(dòng)權(quán)益類基金出現(xiàn)了基金經(jīng)理離職的情況。可以觀察兩點(diǎn)來決定是否繼續(xù)持有基金：

①對(duì)現(xiàn)任基金經(jīng)理是否足夠了解，是否認(rèn)可現(xiàn)任基金投資風(fēng)格和投資理念；

②現(xiàn)任的基金經(jīng)理較前任在持倉上是否有較大變化。

如果變化太大，和自己的投資理念相沖突，那就沒必要再繼續(xù)持有了。

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四、2022年2月15日基金估值播報(bào)（190期）

目前大盤整體偏低估，行情略有分化。

上證、中證全指低估，深成指、創(chuàng)業(yè)板估值合理。

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分行業(yè)看。

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消費(fèi)受豬企影響，三季度凈利潤負(fù)增長，致使估值非常高，目前不是好的介入時(shí)機(jī)。

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醫(yī)藥目前超低估，但受“集采”影響，醫(yī)藥的利潤和估值受到壓制，短期走勢(shì)難言樂觀；從長期看，醫(yī)藥的前景廣闊，是非常優(yōu)質(zhì)的賽道。

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互聯(lián)網(wǎng)目前低估，互聯(lián)網(wǎng)三季度盈利下滑，但由于“支付新規(guī)”、“互聯(lián)網(wǎng)公告新規(guī)”等影響，互聯(lián)網(wǎng)股價(jià)又被捶，兩相抵消，中丐又回到低估狀態(tài)。展望未來，互聯(lián)網(wǎng)面臨的政策壓力猶在，所以短期還是有一定壓力；但是互聯(lián)網(wǎng)是中國的優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)，競爭力強(qiáng)，從長期看，不用對(duì)互聯(lián)網(wǎng)過于悲觀；

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半導(dǎo)體目前低估，但是隨著各國供應(yīng)鏈的恢復(fù)，中國半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)面臨的競爭壓力加劇，短期市場(chǎng)情緒可能受到一定的影響；從長遠(yuǎn)看，半導(dǎo)體行業(yè)的發(fā)展受中美博弈的影響較大，發(fā)展進(jìn)度存在不確定性。

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新能源雖在回調(diào)，但目前估值依然較高，并且新興產(chǎn)業(yè)不確定性大，普通投資者不建議大倉位參與。

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銀行處于超低估狀態(tài)，保險(xiǎn)處于低估狀態(tài)，但是這兩個(gè)板塊受經(jīng)濟(jì)影響很大，目前全球經(jīng)濟(jì)增長都有一定壓力，所以行業(yè)什么時(shí)候反彈尚未可知，投資的話建議做好長期持有的準(zhǔn)備；

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證券目前超低估，但從長期看，券商財(cái)富轉(zhuǎn)型業(yè)務(wù)還面臨不確定性，所以證券中期表現(xiàn)無法預(yù)測(cè)；短期博估值修復(fù)的話，注意風(fēng)險(xiǎn)；

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地產(chǎn)處于超低估的狀態(tài)，安全邊際高，但是行業(yè)未來三五年成長性堪憂；

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滬深300的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)率居于合理區(qū)間，投資債市和股市的性價(jià)比相當(dāng)。

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網(wǎng)叔：資深投資人，長期創(chuàng)業(yè)者。獨(dú)立，理性，深度思考。熱愛錢更在乎良善。閑來聊兩句常識(shí)，罵幾個(gè)混蛋，喝兩杯小酒。