《金證研》北方資本中心 易安/作者 沐靈 映蔚/風控

為什么電子設(shè)計自動化（EDA）有著“芯片之母”之稱？簡言之，集成電路設(shè)計離不開EDA軟件。即一顆先進的芯片往往集成上百億顆晶體管，在設(shè)計過程中，這顆芯片需要持續(xù)的模擬和驗證，設(shè)計工作若沒有EDA工具的幫助理論上難以完成。

然而，對集成電路EDA軟件與晶圓級電性測試設(shè)備供應商杭州廣立微電子股份有限公司（以下簡稱“廣立微”）來說，其或面臨國內(nèi)超七成EDA市場已被瓜分，自身產(chǎn)品布局單一且市占率不足2%的問題。

觀其自身，廣立微的子公司與分公司與“不相干”企業(yè)地址重疊，其經(jīng)營獨立性或遭侵蝕。而專利問題亦值得關(guān)注，廣立微的2項核心技術(shù)專利，系其核心技術(shù)人員楊慎知從“老東家”離職后不到一年內(nèi)即參與研發(fā)，而該“老東家”也是廣立微的競爭對手之一，2項核心技術(shù)專利的研發(fā)受楊慎知原單位工作內(nèi)容的影響幾何？不得而知。而且，廣立微核心技術(shù)人員在校期間曾參與多項發(fā)明專利，專利申請人卻存“出入”，廣立微專利權(quán)權(quán)屬現(xiàn)疑云。

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一、國內(nèi)超七成EDA市場已被瓜分，產(chǎn)品布局或單一市占率不足2%

需先說明的是，廣立微致力于制造類EDA工具的研發(fā)。

據(jù)廣立微簽署于2021年12月31日的招股說明書注冊稿（以下簡稱“招股書”），廣立微是集成電路EDA軟件與晶圓級電性測試設(shè)備供應商，其主營業(yè)務(wù)包括提供EDA軟件、電路IP、WAT電性測試設(shè)備，以及與芯片成品率提升技術(shù)相結(jié)合的整套解決方案。根據(jù)《上市公司行業(yè)分類指引》（2012年修訂），廣立微所屬行業(yè)為“軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)”（I65）。

據(jù)招股書，EDA軟件是一種在計算機的輔助下，完成集成電路的功能設(shè)計、綜合驗證、物理設(shè)計等流程的軟件工具集群。

根據(jù)使用EDA應用環(huán)節(jié)的不同，可將EDA軟件大致分為設(shè)計類EDA與制造類EDA。前者主要用于芯片設(shè)計階段，包括功能設(shè)計、布局布線、物理驗證及仿真模擬等功能。而后者則主要用于芯片制造階段，除了仿真、驗證、模型、后端等工具外，制造類EDA還包括能夠模擬和指導具體生產(chǎn)過程的OPC、TCAD工具，監(jiān)控并指導改善生產(chǎn)工藝的成品率、制造大數(shù)據(jù)工具，以及提升生產(chǎn)效率的MES、EAP等工具。而廣立微致力于制造類EDA工具的研發(fā)。

事實上，2018-2020年，廣立微七成以上的營業(yè)收入由EDA軟件相關(guān)業(yè)務(wù)貢獻。

據(jù)招股書，2018-2020年及2021年1-6月，廣立微的營業(yè)收入分別為3,116.33萬元、6,614.35萬元、12,388.84萬元、4,530.16萬元。

據(jù)招股書，報告期內(nèi)，即2018-2020年及2021年1-6月，廣立微的主營業(yè)務(wù)收入分別為3,116.33萬元、6,614.26萬元、12,388.84萬元、4,530.16萬元。其中，軟件技術(shù)開發(fā)、軟件工具授權(quán)和測試機及配件是廣立微主營業(yè)務(wù)收入的主要來源，報告期內(nèi)合計占廣立微主營業(yè)務(wù)收入的比例分別為91.75%、96.36%、98.1%、99.7%。

其中，2018-2020年及2021年1-6月，軟件工具授權(quán)收入分別為1,069.86萬元、2,589.92萬元、2,979.34萬元、1,421.66萬元，分別占廣立微主營業(yè)務(wù)收入的34.33%、39.16%、24.05%、31.38%；軟件技術(shù)開發(fā)收入分別為1,228.46萬元、3,014.78萬元、6,097.62萬元、0元，分別占廣立微主營業(yè)務(wù)收入的39.42%、45.58%、49.22%、0%。

根據(jù)《金證研》北方資本中心研究，報告期內(nèi)，廣立微的軟件工具授權(quán)和軟件技術(shù)開發(fā)收入合計分別為2,298.32萬元、5,604.7萬元、9,076.96萬元、1,421.66萬元，占廣立微主營業(yè)務(wù)收入或營業(yè)收入的比例均分別為73.75%、84.74%、73.27%、31.38%。

據(jù)簽署日為2021年11月7日的《關(guān)于廣立微首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市申請文件的第二輪審核問詢函的回復》（以下簡稱“二輪問詢回復”），廣立微被深交所要求說明其行業(yè)分類的準確性。

對此，廣立微提到，軟件工具授權(quán)業(yè)務(wù)系為客戶提供EDA軟件使用許可，助力測試芯片設(shè)計與半導體數(shù)據(jù)分析；軟件技術(shù)開發(fā)主要利用其自身的EDA軟件、電路IP、WAT電性測試設(shè)備以及與芯片成品率提升技術(shù)為客戶提供測試芯片設(shè)計、測試及數(shù)據(jù)分析全流程的服務(wù)，均符合“軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)”（I65）行業(yè)分類定義。綜上，軟件工具授權(quán)和軟件技術(shù)開發(fā)均可歸類為軟件業(yè)務(wù)。

據(jù)招股書，廣立微EDA軟件相關(guān)業(yè)務(wù)包括軟件工具授權(quán)業(yè)務(wù)及軟件技術(shù)開發(fā)業(yè)務(wù)。

這或說明，軟件工具授權(quán)和軟件技術(shù)開發(fā)均利用到EDA軟件，且兩類業(yè)務(wù)均歸屬于軟件業(yè)務(wù)。且2018-2020年，上述兩類業(yè)務(wù)合計為廣立微貢獻超七成的營業(yè)收入。

值得注意的是，在近年的全球EDA市場中，前五大EDA企業(yè)控制超八成的市場份額。

據(jù)中國電子信息產(chǎn)業(yè)發(fā)展研究院于2021年6月發(fā)布的《集成電路EDA行業(yè)發(fā)展態(tài)勢分析》（以下簡稱“《集成電路EDA行業(yè)發(fā)展態(tài)勢分析》”），2018-2020年，全球EDA市場銷售額分別為62.2億美元、65.3億美元、72.3億美元，2019-2020年，全球EDA市場的銷售額增長率分別為5%、10.7%。

據(jù)《集成電路EDA行業(yè)發(fā)展態(tài)勢分析》，EDA是集成電路產(chǎn)業(yè)鏈相對產(chǎn)值較小但又極其重要的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，具有“體量小、集中度高”的特點。2020年，全球EDA工具市場中，Synopsys,Inc.（以下簡稱“Synopsys”）、Cadence Design Systems,Inc.（以下簡稱“Cadence”）、Siemens EDA（以下簡稱“西門子EDA”，2016年Mentor Graphics Corporation被收購，而后改名為西門子EDA）、美國Ansys公司、Keysight Technologies,Inc.及其他企業(yè)的市場份額分別為29.1%、32%、16.6%、4.8%、3.3%、14.2%。近三年來，在優(yōu)勢工具的鞏固下，全球前五大EDA工具企業(yè)控制了約85%市場。

除市場前三大EDA工具企業(yè)（指的是Synopsys、Cadence、西門子EDA，代稱為“全球EDA三大巨頭”）外，其他企業(yè)缺少布局設(shè)計全流程工具技術(shù)的綜合實力，各企業(yè)均在各自擅長領(lǐng)域開發(fā)面向特定流程或個別環(huán)節(jié)的工具產(chǎn)品，瓜分剩余的約15%市場份額。

而2020年，亞太地區(qū)EDA相關(guān)企業(yè)的市占率僅為5.9%。

據(jù)《集成電路EDA行業(yè)發(fā)展態(tài)勢分析》，從區(qū)域分布看，全球的EDA工具資源基本全部集中在北美、亞太與歐洲地區(qū)。美國作為全球EDA行業(yè)的策源地與行業(yè)市場主體的集聚地，擁有全球前五大EDA企業(yè)中的四家，以美國為代表的北美EDA企業(yè)獲得了全球75.6%的EDA工具市場。另外，亞太地區(qū)EDA相關(guān)企業(yè)在2020年的全球總市場占有率為5.9%。

與此同時，人才對于EDA行業(yè)具有重要意義，而全球六成以上的EDA領(lǐng)域?qū)I(yè)人才位于美國和印度。

據(jù)招股書，集成電路EDA行業(yè)是典型的人才密集型行業(yè)，富有豐富經(jīng)驗的優(yōu)秀技術(shù)人才和管理人才將有利于企業(yè)在行業(yè)內(nèi)保持技術(shù)領(lǐng)先性，提升運營管理效率，是行業(yè)內(nèi)企業(yè)不斷突破技術(shù)壁壘的前提。目前，在集成電路EDA行業(yè)技術(shù)和管理人才屬于稀缺資源。對于后進的EDA企業(yè)而言，重新組建一支在行業(yè)內(nèi)具備競爭力的團隊十分困難，這也成為了阻礙后進EDA企業(yè)發(fā)展的壁壘之一。

據(jù)中國電子信息產(chǎn)業(yè)發(fā)展研究院于2021年9月發(fā)布的《EDA行業(yè)人才隊伍建設(shè)研究》（以下簡稱“《EDA行業(yè)人才隊伍建設(shè)研究》”），人才是EDA技術(shù)研發(fā)第一生產(chǎn)力。為適應集成電路產(chǎn)業(yè)復雜的工藝流程和紛繁的產(chǎn)品范疇，EDA工具發(fā)展出分類構(gòu)成龐雜的特點，全流程EDA工具可以分為數(shù)十種點工具，每種點工具均涉及多項集成電路、數(shù)學建模、計算機科學等知識體系；其中，高校、科研院所、隱形冠軍企業(yè)聚集大量高端研發(fā)人才，研發(fā)團隊成員分工協(xié)作，共同推動EDA技術(shù)發(fā)展進步。

據(jù)《EDA行業(yè)人才隊伍建設(shè)研究》，2020年，Synopsys、Cadence、西門子EDA三大企業(yè)的EDA領(lǐng)域員工總數(shù)分別約為10,000人、7,290人和5,400人，三家合計占全球EDA行業(yè)總從業(yè)人員的70.91%，其人均產(chǎn)出分別為20.97萬美元、27.92萬美元和19.26萬美元。

據(jù)《EDA行業(yè)人才隊伍建設(shè)研究》，從全球范圍來看，EDA行業(yè)的人才分布與行業(yè)發(fā)展保持一致。2020年全球EDA領(lǐng)域從業(yè)人員3.2萬人左右，人均產(chǎn)出22.01萬美元。其中，美國在EDA領(lǐng)域儲備了1.4萬人左右的專業(yè)人才，占全球EDA領(lǐng)域人才的43.75%。其次，印度EDA專業(yè)人才的全球占比17.5%，約為5,600人，且以研發(fā)人員為主。

也就是說，2020年，全球EDA領(lǐng)域從業(yè)人員中，約61.25%的專業(yè)人才分布于美國和印度。

另外，就國內(nèi)EDA市場而言，七成以上市場被全球EDA三大巨頭企業(yè)所占有。

據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院于2021年9月發(fā)布的公開信息，全球前三大EDA企業(yè)Synopsys、Cadence、西門子EDA，也將中國作為亞洲地區(qū)重要的銷售網(wǎng)絡(luò)市場。這三家企業(yè)早在20世紀末便開始布局中國市場，其中西門子EDA布局最早，于1989年進入中國市場。由于國內(nèi)EDA整體綜合實力偏弱，EDA本土企業(yè)僅在部分領(lǐng)域有所突破，國內(nèi)EDA市場長期由全球EDA三大巨頭壟斷，約占國內(nèi)EDA市場份額的70%以上。

且從業(yè)務(wù)布局來看，全球前三大EDA企業(yè)Synopsys、Cadence、西門子EDA，提供的EDA產(chǎn)品豐富，覆蓋半導體產(chǎn)業(yè)所有環(huán)節(jié)，并且擁有自身的拳頭產(chǎn)品，業(yè)務(wù)遍布全球，同時長期與全球領(lǐng)先半導體企業(yè)合作，具有較強的業(yè)務(wù)競爭力，為全球EDA產(chǎn)品主要供應商。與國外EDA代表性企業(yè)相比，國內(nèi)目前尚未有任何一家EDA企業(yè)能夠提供全方位的EDA產(chǎn)品，數(shù)字電路設(shè)計EDA工具為主要短板。

“雪上加霜”的是，與全產(chǎn)品線布局的全球EDA三大巨頭相比，國內(nèi)EDA主要企業(yè)布局產(chǎn)品種類“寥寥”，其中包括廣立微。

據(jù)招股書，廣立微指出，集成電路EDA行業(yè)的主要企業(yè)包括Synopsys、Cadence、西門子EDA、PDF Solutions,Inc.（以下簡稱“PDF Solutions”）、北京華大九天科技股份有限公司（以下簡稱“華大九天”）、上海概倫電子股份有限公司（以下簡稱“概倫電子”）、全芯智造技術(shù)有限公司。

據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院于2021年9月發(fā)布的公開信息，全球前三大EDA企業(yè)Synopsys、Cadence、西門子EDA布局的產(chǎn)品包括八大類，分別為模擬、數(shù)字前端、數(shù)字后端、封裝/電路板、FPGA、系統(tǒng)、工藝開發(fā)和其他。華大九天、概倫電子布局的產(chǎn)品分別有五大類、三大類，而廣立微布局的產(chǎn)品僅包括一類，即為其他。

并且，截至2020年，面對規(guī)模不足百億元的國內(nèi)EDA市場，廣立微同期的市占率或不足2%。

據(jù)上海國微思爾芯技術(shù)股份有限公司簽署日為2021年8月16日的招股說明書援引數(shù)據(jù)，2015-2020年，國內(nèi)EDA行業(yè)市場規(guī)模分別為51.5億元、57.4億元、64.1億元、67.3億元、72.9億元、93.1億元。

根據(jù)《金證研》北方資本中心研究，若市占率以企業(yè)營業(yè)收入占國內(nèi)EDA行業(yè)市場規(guī)模的比值表示，2018-2020年，廣立微在國內(nèi)EDA行業(yè)的市場占有率或分別為0.46%、0.91%、1.33%。

由上述情形可見，廣立微七成營業(yè)收入由EDA軟件相關(guān)業(yè)務(wù)貢獻。而近年來，全球前五大EDA企業(yè)控制約85%的EDA市場，2020年亞太地區(qū)的EDA相關(guān)企業(yè)的市占率又僅為5.9%。疊加六成以上全球的EDA領(lǐng)域人才分布于美國和印度，國內(nèi)EDA市場中超七成由全球EDA三大巨頭占據(jù)，且與全產(chǎn)品線布局的全球EDA三大巨頭相比，廣立微產(chǎn)品布局或顯單一。同時，2020年，國內(nèi)EDA市場規(guī)模不足百億元，廣立微的市占率或不足2%。重重因素之下，廣立微未來市場空間的拓展是否承壓？尚未可知。

此外，廣立微的經(jīng)營獨立性存疑。

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二、子公司、分公司與“不相干”企業(yè)地址重疊，涉嫌經(jīng)營混淆

資產(chǎn)完整、人員獨立、財務(wù)獨立、機構(gòu)獨立、業(yè)務(wù)獨立，系上市公司具備的“五獨立”。然而，2018-2019年，廣立微的子公司與1家“不相干”企業(yè)地址重疊。

據(jù)招股書，長沙廣立微電子有限公司（以下簡稱“長沙廣立微”）成立于2018年11月20日，系廣立微前身杭州廣立微電子有限公司（以下簡稱“廣立微有限”）與廣立微實控人鄭勇軍共同出資設(shè)立。彼時，廣立微有限持有長沙廣立微65%的股權(quán)。

2020年3月31日，鄭勇軍將其持有的長沙廣立微35%的股權(quán)，全部轉(zhuǎn)讓給廣立微有限。至此，長沙廣立微系廣立微的全資子公司。

據(jù)市場監(jiān)督管理局數(shù)據(jù)，長沙廣立微的經(jīng)營范圍為電子產(chǎn)品及配件的制造（限分支機構(gòu)）、電子產(chǎn)品的批發(fā)等。2018-2019年，長沙廣立微的企業(yè)通信地址均為長沙高新開發(fā)區(qū)岳麓西大道588號芯城科技園2棟1906室。

據(jù)市場監(jiān)督管理局數(shù)據(jù)，長沙愛享百味電子商務(wù)有限公司（以下簡稱“長沙愛享”）成立于2017年4月17日，經(jīng)營范圍是電子商務(wù)平臺的開發(fā)建設(shè)、文化活動的組織與策劃等。2018-2019年，長沙愛享的企業(yè)通信地址均為長沙高新開發(fā)區(qū)岳麓西大道588號芯城科技園2棟1906室。

顯而易見，2018-2019年，廣立微子公司長沙廣立微的企業(yè)通信地址，與長沙愛享的企業(yè)通信地址相同。

時間再倒回2017年，廣立微的分公司或存在企業(yè)通信地址混淆“異象”。

據(jù)招股書，杭州廣立微電子股份有限公司上海分公司（以下簡稱“上海分公司”）系廣立微的分公司，成立于2014年6月26日，主營業(yè)務(wù)為從事電子領(lǐng)域內(nèi)的技術(shù)開發(fā)、技術(shù)服務(wù)等。上海分公司的注冊地和主要生產(chǎn)經(jīng)營地為中國（上海）自由貿(mào)易試驗區(qū)（以下簡稱“上海自由貿(mào)易區(qū)”）祖沖之路1559號2幢3015室。

據(jù)市場監(jiān)督管理局披露的上海分公司2017年度報告，上海分公司的企業(yè)通信地址為上海市張江高科技園區(qū)祖沖之路1559號2幢3015室。

據(jù)市場監(jiān)督管理局數(shù)據(jù)，上海佰看文化傳播有限公司（以下簡稱“上海佰看”）成立于2012年7月2日，并于2018年11月26日注銷。上海佰看的經(jīng)營范圍為數(shù)字作品的制作、集成等。其中，上海佰看2017年度報告顯示，上海佰看的企業(yè)通信地址為上海自由貿(mào)易區(qū)祖沖之路1559號2幢3015室。

據(jù)公開信息，上海自由貿(mào)易區(qū)范圍涵蓋張江高科技園區(qū)等七個區(qū)域。

由此可得，張江高科技園區(qū)屬于上海自由貿(mào)易區(qū)。從而，“上海市張江高科技園區(qū)祖沖之路1559號2幢3015室”與“上海自由貿(mào)易區(qū)祖沖之路1559號2幢3015室”或指向同一處。則2017年，上海分公司與上海佰看的企業(yè)通信地址“重疊”。

根據(jù)《金證研》北方資本中心研究，2017年，上海分公司或與上海佰看“共用”企業(yè)通信地址。到2018-2019年，廣立微子公司長沙廣立微的企業(yè)通信地址，或與“不相干”企業(yè)長沙愛享“重疊”。個中是否涉嫌經(jīng)營混淆？不得而知。

值得一提的是，廣立微或存專利糾紛隱患。

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三、老東家系競爭對手，楊慎離職未滿1年參與廣立微2項核心技術(shù)專利發(fā)明

若以收入占比來衡量，則2018-2020年，軟件技術(shù)開發(fā)是廣立微的第一大業(yè)務(wù)。

據(jù)招股書，廣立微以EDA軟件和電性測試快速監(jiān)控技術(shù)為起點，形成軟件工具授權(quán)、軟件技術(shù)開發(fā)、測試機及配件與測試服務(wù)四大業(yè)務(wù)相輔相成、協(xié)同發(fā)展的商業(yè)模式。

招股書顯示，廣立微軟件技術(shù)開發(fā)及軟件工具授權(quán)系其核心業(yè)務(wù)。

據(jù)招股書，2018-2020年，廣立微的軟件技術(shù)開發(fā)收入分別是1,228.46萬元、3,014.78萬元、6,097.62萬元，分別占廣立微當期主營業(yè)務(wù)收入的39.42%、45.58%、49.22%。

值得注意的是，2016年4月加入廣立微的楊慎知，現(xiàn)為廣立微高管兼核心技術(shù)人員，而其前東家PDF Solutions系為廣立微軟件技術(shù)開發(fā)服務(wù)的主要競爭對手。

據(jù)招股書，楊慎知為廣立微的董事、高級管理人員，任期為2020年11月20日至2023年11月19日；也系廣立微核心技術(shù)人員之一。2003年9月至2008年6月，楊慎知任PDF Solutions資深咨詢工程師；2013年9月至2016年3月，楊慎知任PDF Solutions的項目總監(jiān)；2016年4月至2020年11月，楊慎知任廣立微有限的副總經(jīng)理；2020年11月至招股書簽署日2021年12月31日，楊慎知任廣立微董事兼副總經(jīng)理。

據(jù)招股書，PDF Solutions成立于1992年，總部位于美國，是一家具有30年行業(yè)經(jīng)驗的半導體產(chǎn)業(yè)跨界整合技術(shù)服務(wù)公司，致力于為IC設(shè)計企業(yè)驗證及改善設(shè)計，以及為晶圓代工廠定位工藝問題、提升新技術(shù)開發(fā)能力、完善工藝流程控制。

據(jù)招股書，廣立微在闡述市場競爭風險時提到，其在軟件技術(shù)開發(fā)服務(wù)的主要競爭對手為PDF Solutions等EDA企業(yè)。

據(jù)招股書，廣立微將PDF Solutions列為其同行業(yè)可比上市公司之一。

值得關(guān)注的是，楊慎知從“老東家”PDF Solutions離職，而后入職廣立微不到一年的時間內(nèi)，即參與了廣立微2項核心技術(shù)專利的研發(fā)。

據(jù)招股書，專利號為ZL201621477013.9的實用新型專利“一種可快速定位并測量缺陷的高密度測試芯片”，以及專利號為ZL201611260100.3的發(fā)明專利“一種高密度測試芯片及其測試系統(tǒng)及其測試方法”，均申請于2016年12月30日，專利權(quán)人均為廣立微，且取得方式均為原始取得。

據(jù)國家知識產(chǎn)權(quán)局數(shù)據(jù)，專利號為2016214770139的實用新型專利“一種可快速定位并測量缺陷的高密度測試芯片”的發(fā)明人之一為楊慎知。

據(jù)國家知識產(chǎn)權(quán)局數(shù)據(jù)，專利號為2016112601003的發(fā)明專利“一種高密度測試芯片及其測試系統(tǒng)及其測試方法”的發(fā)明人之一為楊慎知。

據(jù)二輪問詢回復，專利號為ZL201621477013.9的實用新型專利“一種可快速定位并測量缺陷的高密度測試芯片”、專利號為ZL201611260100.3的發(fā)明專利“一種高密度測試芯片及其測試系統(tǒng)及其測試方法”，均為廣立微的核心技術(shù)專利。

而就廣立微董事楊慎知曾在PDF Solutions擔任資深咨詢工程師等事宜，深交所對廣立微專利等主要知識產(chǎn)權(quán)權(quán)屬、來源等方面進行問詢。

據(jù)二輪問詢回復，深交所要求廣立微結(jié)合董事及高管相關(guān)任職經(jīng)歷，說明其專利等主要知識產(chǎn)權(quán)權(quán)屬是否清晰，是否存在知識產(chǎn)權(quán)來源于相關(guān)人員在其他主體所從事工作的情形；說明PDF Solutions等競爭對手是否在知識產(chǎn)權(quán)方面存在爭議或者達成和解，分析廣立微知識產(chǎn)權(quán)相關(guān)糾紛風險。

對此，廣立微表示，公司專利等知識產(chǎn)權(quán)不存在來源于相關(guān)人員在PDF Solutions所從事工作的情形。其中，楊慎知在PDF Solutions任職期間未直接從事研發(fā)相關(guān)工作，亦未形成其本人作為發(fā)明人的專利，在廣立微參與研發(fā)的技術(shù)專利系其通過長期學習、研究與實踐所掌握的相關(guān)技術(shù)，不涉及在PDF Solutions的職務(wù)成果。

而實際上，專利法明確，勞動關(guān)系終止1年內(nèi)、與原單位承擔的本職工作或者原單位分配的任務(wù)有關(guān)的發(fā)明為職務(wù)發(fā)明。

據(jù)《專利法》第六條，執(zhí)行本單位的任務(wù)或者主要是利用本單位的物質(zhì)技術(shù)條件所完成的發(fā)明創(chuàng)造為職務(wù)發(fā)明創(chuàng)造。職務(wù)發(fā)明創(chuàng)造申請專利的權(quán)利屬于該單位，申請被批準后，該單位為專利權(quán)人。該單位可以依法處置其職務(wù)發(fā)明創(chuàng)造申請專利的權(quán)利和專利權(quán)，促進相關(guān)發(fā)明創(chuàng)造的實施和運用。

據(jù)《專利法實施細則》(2010修訂)第十二條，專利法第六條所稱執(zhí)行本單位的任務(wù)所完成的職務(wù)發(fā)明創(chuàng)造，是指：（一）在本職工作中作出的發(fā)明創(chuàng)造，（二）履行本單位交付的本職工作之外的任務(wù)所作出的發(fā)明創(chuàng)造，（三）退休、調(diào)離原單位后或者勞動、人事關(guān)系終止后1年內(nèi)作出的，與其在原單位承擔的本職工作或者原單位分配的任務(wù)有關(guān)的發(fā)明創(chuàng)造。

那么，楊慎知從PDF Solutions離職后入職廣立微，并參與廣立微2項核心技術(shù)專利發(fā)明的時間不到1年。而盡管廣立微稱楊慎知在PDF Solutions期間未從事研發(fā)相關(guān)工作，但是鑒于PDF Solutions系廣立微軟件技術(shù)開發(fā)業(yè)務(wù)的主要競爭對手的身份，且楊慎知曾擔任PDF Solutions資深咨詢工程師、項目總監(jiān)，而后又轉(zhuǎn)身成為廣立微的核心技術(shù)人員之一，上述2項核心技術(shù)專利是否與楊慎知原單位分配的任務(wù)有關(guān)？楊慎知參與的該2項核心技術(shù)專利是否歸屬于其“老東家”PDF Solutions的職務(wù)發(fā)明創(chuàng)造？若如此，廣立微的上述2項核心技術(shù)專利，未來是否面臨專利權(quán)糾紛的風險？均存疑待解。

關(guān)于廣立微的專利問題或不止于此。

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四、核心技術(shù)人員曾在校期間參與發(fā)明專利，申請人存出入專利權(quán)權(quán)屬現(xiàn)疑云

回溯歷史，廣立微兩位核心技術(shù)人員在浙大學習期間，或參與廣立微核心技術(shù)專利的發(fā)明。

據(jù)招股書，廣立微委托浙大進行多項項目的開發(fā)，并相應簽訂了《技術(shù)開發(fā)（委托）合同》，簽署日期分別為2013年11月、2015年11月、2017年11月、2019年1月、2019年4月。

且上述《技術(shù)開發(fā)（委托）合同》項下未產(chǎn)生專利權(quán)、技術(shù)秘密等知識產(chǎn)權(quán)成果。

事實上，廣立微與浙大的“淵源”，甚至更早。

據(jù)招股書，潘偉偉系廣立微的監(jiān)事會主席及核心技術(shù)人員。潘偉偉2007年6月取得浙大電子信息工程專業(yè)學士學位，2012年6月取得浙大電路與系統(tǒng)專業(yè)博士學位，2012年7月至2014年12月在浙大從事博士后研究，2015年1月至2020年6月在浙大從事專職科研。期間，潘偉偉2012年7月至2020年6月在廣立微有限兼職，2020年7月至2020年11月在廣立微有限任職，歷任設(shè)計部經(jīng)理、總監(jiān)，2020年11月至招股書簽署日2021年12月31日任廣立微監(jiān)事會主席、設(shè)計部總監(jiān)。

據(jù)招股書，邵康鵬系廣立微的核心技術(shù)人員。邵康鵬2010年6月取得浙大電子信息工程學士學位，2013年6月取得浙大電氣工程碩士學位，2013年6月至2020年11月任廣立微有限軟件研發(fā)部總監(jiān)，2020年11月至招股書簽署日2021年12月31日任廣立微軟件研發(fā)部總監(jiān)。

據(jù)招股書，專利號為ZL201010612475.8的發(fā)明專利“用于物理失效分析的改進型可尋址測試芯片及制作方法”，專利申請日為2010年12月29日，專利權(quán)人系廣立微，取得方式為原始取得。

據(jù)二輪問詢回復，專利號為ZL201010612475.8的發(fā)明專利“用于物理失效分析的改進型可尋址測試芯片及制作方法”，為廣立微的核心技術(shù)專利之一。

據(jù)國家知識產(chǎn)權(quán)局數(shù)據(jù)，截至查詢?nèi)?022年2月28日，專利號為2010106124758的發(fā)明專利“用于物理失效分析的改進型可尋址測試芯片及制作方法”，發(fā)明人為鄭勇軍、潘偉偉、邵康鵬。

換言之，2010年，就讀于浙大的潘偉偉、邵康鵬，或參與了廣立微有限的研發(fā)。

不止于此，廣立微核心技術(shù)人員潘偉偉，在其于浙大讀博期間，或已與廣立微的實控人、董事“相識”。

據(jù)潘偉偉簽署日期為2012年6月5日的博士論文《納米工藝集成電路可尋址測試芯片設(shè)計方法研究》(以下簡稱“納米工藝集成電路可尋址測試芯片設(shè)計方法研究”)，自2007年9月起，潘偉偉在浙大電氣工程學院電路與系統(tǒng)專業(yè)超大規(guī)模集成電路設(shè)計研究所，攻讀博士時的導師為嚴曉浪。潘偉偉在致謝詞中提到史崢副教授、鄭勇軍研究員對其提供的，多次參加國內(nèi)或國外的學術(shù)會議等幫助。

據(jù)納米工藝集成電路可尋址測試芯片設(shè)計方法研究及國家知識產(chǎn)權(quán)局數(shù)據(jù)，潘偉偉在浙大求學期間，作為第一作者發(fā)表了期刊論文《一種改進的測試芯片的設(shè)計方法》；并參與研發(fā)了3項專利，分別是“一種用于測試半導體生產(chǎn)工藝缺陷的測試芯片及制作方法”、“用于物理失效分析的改進型可尋址測試芯片及制作方法”、“一種放置在劃片槽內(nèi)的改進型可尋址測試芯片及制作方法”，專利號分別是CN200910102099.5、201010612475.8、201010586449.2。

而潘偉偉提到的鄭勇軍、史崢、嚴曉浪，或均與廣立微有關(guān)。

據(jù)招股書，截至招股書簽署日2021年12月31日，鄭勇軍合計控制廣立微50.61%股份，為廣立微的實際控制人。2007年7月至2015年6月，鄭勇軍由浙大聘任為特聘研究員。2007年12月至2020年11月，鄭勇軍在廣立微有限歷任總經(jīng)理、董事長、董事長兼總經(jīng)理。2020年11月至招股書簽署日2021年12月31日，鄭勇軍任廣立微董事長兼總經(jīng)理。另外，鄭勇軍為廣立微的核心技術(shù)人員。

據(jù)招股書，截至招股書簽署日2021年12月31日，史崢持有廣立微10.92%的股權(quán)。史崢2000年9月起在浙大任職，歷任工程師、副研究員、副教授；2003年8月至2020年11月在廣立微有限任職，歷任監(jiān)事、董事兼總經(jīng)理、董事；2020年11月至招股書簽署日2021年12月31日任廣立微董事。

據(jù)浙大官網(wǎng)，截至查詢?nèi)?022年2月28日，史崢是浙大信息與電子工程學院的副教授，還擔任浙大超大規(guī)模集成電路設(shè)計研究所副教授、副所長。

并且，核心技術(shù)人員潘偉偉博士學位的導師嚴曉浪，或系廣立微的發(fā)起人股東之一。

據(jù)招股書，廣立微有限于2003年8月，由嚴曉浪等8名自然人共同出資設(shè)立，且嚴曉浪當時持有廣立微有限31%的股權(quán)。

據(jù)廣立微簽署日為2021年9月22日的《關(guān)于廣立微首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市申請文件的審核問詢函的回復》（以下簡稱“首輪問詢函回復”），嚴曉浪分別在2005年11月、2009年8月，將其持有的廣立微有限股權(quán)予以轉(zhuǎn)出。

據(jù)浙大官網(wǎng)，截至查詢?nèi)?022年2月28日，嚴曉浪為浙大教授，1999年擔任浙大電氣工程學院院長、浙大超大規(guī)模集成電路設(shè)計研究所所長。2003年起，嚴曉浪兼任浙大信息工程學院院長。

浙大超大規(guī)模集成電路設(shè)計研究所創(chuàng)建于2000年，專門從事超大規(guī)模集成電路設(shè)計及其自動化研究的學術(shù)機構(gòu)，是浙江省大規(guī)模集成電路設(shè)計重點實驗室和浙大系統(tǒng)芯片SOC交叉研究中心的主要依托單位。該研究所的主要教職人員長期以來從事集成電路設(shè)計和CAD的研究工作，在超大規(guī)模集成電路設(shè)計及其自動化的研究領(lǐng)域具有豐富的經(jīng)驗。

據(jù)招股書，廣立微是集成電路EDA軟件與晶圓級電性測試設(shè)備供應商，專注于芯片成品率提升和電性測試快速監(jiān)控技術(shù)，在集成電路從設(shè)計到量產(chǎn)的整個產(chǎn)品周期內(nèi)實現(xiàn)芯片性能、成品率、穩(wěn)定性的提升。

且廣立微在集成電路成品率提升領(lǐng)域，為Foundry與Fabless廠商提供從EDA軟件、測試芯片設(shè)計服務(wù)、晶圓級電性測試設(shè)備到數(shù)據(jù)分析等一系列產(chǎn)品與服務(wù)。

簡而言之，廣立微核心技術(shù)人員潘偉偉的導師嚴曉浪，其所在的浙大超大規(guī)模集成電路設(shè)計研究所的主要研究內(nèi)容，是超大規(guī)模集成電路設(shè)計及其自動化研究，而廣立微在集成電路成品率提升領(lǐng)域提供設(shè)計到量產(chǎn)的服務(wù)。

值得注意的是，廣立微實控人鄭勇軍在浙大任研究員、董事史崢與發(fā)起人股東之一的嚴曉浪，均在浙大超大規(guī)模集成電路設(shè)計研究所任職期間，或曾與潘偉偉共同發(fā)表了一篇論文。

據(jù)電路與系統(tǒng)學報2013年4月發(fā)布的《一種改進的測試芯片的設(shè)計方法》，該論文的作者包括浙大超大規(guī)模集成電路研究所潘偉偉、張波、鄭勇軍、史崢、嚴曉浪，關(guān)鍵詞包括測試芯片、可尋址、失效分析、缺陷定位，且該項目是國家“十一五”高端通用芯片科技重大專項基金資助項目。

對比發(fā)現(xiàn)，該篇論文中的多個關(guān)鍵詞，頻頻出現(xiàn)在廣立微的多個專利名稱中。

據(jù)招股書，截至招股書簽署日2021年12月31日，廣立微及其子公司擁有的境內(nèi)專利共48項。其中，廣立微作為專利權(quán)人或?qū)＠麢?quán)人之一的專利中，專利名稱中包含“測試芯片”的專利，共計15項。

該15項專利包括專利號為ZL202022023149.5的實用新型專利“一種能擴展并行測試的高密度可尋址測試芯片”、專利號為ZL202021933478.7的實用新型專利“多路地址寄存器、探針卡、可尋址測試芯片及系統(tǒng)”、專利號為ZL201920376170.8的實用新型專利“一種能提高電阻測量精度的可尋址測試芯片及其測試系統(tǒng)”、專利號為ZL201822254087.1的實用新型專利“一種能減少漏電流的可尋址測試芯片及其測試系統(tǒng)”、專利號為ZL201821949132.9的實用新型專利“一種測試芯片及系統(tǒng)”5項。

該15項專利涉及的專利還有專利號為ZL201721911051.5的實用新型專利“一種可尋址測試芯片測試系統(tǒng)”、專利號為ZL201720800006.6的實用新型專利“一種快速定位并測量缺陷的高密度測試芯片”、專利號為ZL201621477013.9的實用新型專利“一種可快速定位并測量缺陷的高密度測試芯片”、專利號為ZL201621439193.1的實用新型專利“基于QVCM電路的電容測試芯片”，專利號為ZL201611260100.3的發(fā)明專利“一種高密度測試芯片及其測試系統(tǒng)及其測試方法”5項。

剩余的5項專利分別為專利號為ZL201510519666.2的發(fā)明專利“一種可選擇性配置連接的高密度集成電路測試芯片及其制作方法”、專利號為ZL201520437526.6的實用新型專利“可尋址測試芯片用外圍電路”、專利號為ZL201410437495.4的發(fā)明專利“可尋址環(huán)形振蕩器測試芯片”、專利號為ZL201010612475.8的發(fā)明專利“用于物理失效分析的改進型可尋址測試芯片及制作方法”、專利號為ZL200910102099.5的發(fā)明專利“一種用于測試半導體生產(chǎn)工藝缺陷的測試芯片及制作方法”。

據(jù)招股書，廣立微作為專利權(quán)人或?qū)＠麢?quán)人之一的境內(nèi)專利中，專利名稱中包含“可尋址”的專利，共計9項。

該9項專利分別為專利號為ZL202022023149.5的實用新型專利“一種能擴展并行測試的高密度可尋址測試芯片”、專利號為ZL202021933478.7的實用新型專利“多路地址寄存器、探針卡、可尋址測試芯片及系統(tǒng)”、專利號為ZL201920376170.8的實用新型專利“一種能提高電阻測量精度的可尋址測試芯片及其測試系統(tǒng)”、專利號為ZL201822254087.1的實用新型專利“一種能減少漏電流的可尋址測試芯片及其測試系統(tǒng)”、專利號為ZL201721911051.5的實用新型專利“一種可尋址測試芯片測試系統(tǒng)”、專利號為ZL201520437526.6的實用新型專利“可尋址測試芯片用外圍電路”、專利號為ZL201410437495.4的發(fā)明專利“可尋址環(huán)形振蕩器測試芯片”、專利號為ZL201210492931.9的發(fā)明專利“一種晶體管關(guān)鍵參數(shù)的可尋址測試電路及其測試方法”、專利號為ZL201010612475.8的發(fā)明專利“用于物理失效分析的改進型可尋址測試芯片及制作方法”。

據(jù)招股書，廣立微作為專利權(quán)人或?qū)＠麢?quán)人之一的境內(nèi)專利中，專利名稱中包含“失效分析”的專利，共計1項，系專利號為ZL201010612475.8的發(fā)明專利“用于物理失效分析的改進型可尋址測試芯片及制作方法”。

可見，2013年在浙大從事博士后研究的潘偉偉、任研究員的鄭勇軍、任職的史崢等共同發(fā)表的論文的關(guān)鍵詞，出現(xiàn)在廣立微多項專利的名稱中。

令人困惑的是，專利申請日為潘偉偉在校時間、發(fā)明人包含潘偉偉的3項專利，所屬的專利權(quán)人卻不盡相同。

其一，申請日于2009年8月的專利，申請人為浙大與廣立微。

據(jù)招股書，專利號為ZL200910102099.5的發(fā)明專利“一種用于測試半導體生產(chǎn)工藝缺陷的測試芯片及制作方法”，專利申請日為2009年8月31日，專利權(quán)人為浙大與廣立微。

據(jù)國家知識產(chǎn)權(quán)局數(shù)據(jù)，截至查詢?nèi)?022年2月28日，專利號為2009101020995的發(fā)明專利“一種用于測試半導體生產(chǎn)工藝缺陷的測試芯片及制作方法”，申請人為浙大與廣立微，發(fā)明人為潘偉偉、鄭勇軍、馬鐵中、史崢、嚴曉浪。

據(jù)招股書，2019年4月起，馬鐵中不再擔任廣立微的董事。

據(jù)首輪問詢函回復，馬鐵中曾于2007年12月至2011年5月在廣立微擔任重要職務(wù)。2018年7月，廣立微實施股權(quán)激勵方案時，馬鐵中雖已離職，但仍為廣立微董事，廣立微股東會基于其在職期間曾對廣立微作出的貢獻以及董事身份，同意其作為激勵對象參與股權(quán)激勵計劃。

另外，一項申請于2010年12月、發(fā)明人包含潘偉偉的專利，申請人僅為浙大。

據(jù)招股書，2014年12月5日，廣立微與浙大簽訂《技術(shù)轉(zhuǎn)讓（專利實施許可）合同》，約定浙大將其擁有的一項專利號為ZL201010586449.2的發(fā)明專利“一種放置在劃片槽內(nèi)的改進型可尋址測試芯片及制作方法”以獨占方式許可給廣立微在境內(nèi)實施，許可實施使用費總額為20萬元。

據(jù)國家知識產(chǎn)權(quán)局數(shù)據(jù)，截至查詢?nèi)?022年2月28日，專利號為2010105864492的發(fā)明專利“一種放置在劃片槽內(nèi)的改進型可尋址測試芯片及制作方法”，專利申請日為2010年12月14日，申請人為浙大，發(fā)明人為邵康鵬、潘偉偉、鄭勇軍、史崢、嚴曉浪。

而上述提及申請于2010年12月、發(fā)明人包含潘偉偉的專利，申請人僅為廣立微。

據(jù)招股書及國家知識產(chǎn)權(quán)局數(shù)據(jù)，截至查詢?nèi)?022年2月28日，專利號為ZL201010612475.8的發(fā)明專利“用于物理失效分析的改進型可尋址測試芯片及制作方法”，專利申請日為2010年12月29日，專利權(quán)人為廣立微，申請人為廣立微，發(fā)明人為鄭勇軍、潘偉偉、邵康鵬。

據(jù)二輪問詢回復，專利號為ZL201010612475.8的發(fā)明專利“用于物理失效分析的改進型可尋址測試芯片及制作方法”，為廣立微的核心技術(shù)專利之一。

根據(jù)《金證研》北方資本中心研究，2009-2010年，廣立微核心技術(shù)人員潘偉偉在浙大學習，與其共同參與3項專利研發(fā)的人員中，廣立微實控人及董事鄭勇軍時任浙大的特聘研究員，董事史崢在浙大任職，潘偉偉的博士生導師、或為廣立微的發(fā)起人股東之一的嚴曉浪同樣在浙大任職。另外，潘偉偉就讀時即受鄭勇軍和史崢提供的學術(shù)會議等幫助。邵康鵬當時則在浙大學習，馬鐵中當時則在廣立微任職。

概括來說，上述發(fā)明人馬鐵中、鄭勇軍、潘偉偉、邵康鵬、史崢、嚴曉浪中，除去馬鐵中當時未在浙大學習或任職外，其余5人均在浙大學習或任職。蹊蹺的是，該3項專利的申請人情況卻不完全相同。那么，時任浙大特聘研究員、在廣立微任職的鄭勇軍，在浙大學習的潘偉偉、邵康鵬，上述3人共同研發(fā)的專利號為ZL201010612475.8的發(fā)明專利“用于物理失效分析的改進型可尋址測試芯片及制作方法”，其申請人未包括浙大，是否合理？

在潘偉偉繼續(xù)在浙大從事博士后研究、廣立微實控人兼董事鄭勇軍還在浙大擔任特聘研究員的2012年，二人再次合作研發(fā)的成果提交了專利申請。在2021年4月，該項專利的申請人新增了浙大。

據(jù)國家知識產(chǎn)權(quán)局數(shù)據(jù)，截至查詢?nèi)?022年2月28日，專利號為2012104929319的發(fā)明專利“一種晶體管關(guān)鍵參數(shù)的可尋址測試電路及其測試方法”，專利申請日為2012年11月28日，申請人為廣立微與浙大，發(fā)明人分別為潘偉偉、鄭勇軍。其中，2021年4月22日，該專利新增浙大為申請人。

據(jù)二輪問詢回復，專利號為ZL201210492931.9的發(fā)明專利“一種晶體管關(guān)鍵參數(shù)的可尋址測試電路及其測試方法”，系廣立微的核心技術(shù)專利之一。

據(jù)首輪問詢函回復，對于專利號為ZL201210492931.9的發(fā)明專利“一種晶體管關(guān)鍵參數(shù)的可尋址測試電路及其測試方法”，廣立微聲稱，其考慮到部分發(fā)明人于專利申請時系浙大全職教職工，為支持學校發(fā)展等因素，主動將浙大增補為共同專利權(quán)人。

而廣立微主動將浙大增補為共同專利權(quán)人的做法，或顯得“欲蓋彌彰”。

需要指出的是，相關(guān)規(guī)定明確，在高等學校學習的學生，在校期間參與導師承擔的本校研究課題，所完成的發(fā)明創(chuàng)造及其他技術(shù)成果應歸屬于高等學校。

據(jù)教育部令第3號《高等學校知識產(chǎn)權(quán)保護管理規(guī)定》第八條，執(zhí)行本校及其所屬單位任務(wù)，或主要利用本校及其所屬單位的物質(zhì)技術(shù)條件所完成的發(fā)明創(chuàng)造或者其他技術(shù)成果，是高等學校職務(wù)發(fā)明創(chuàng)造或職務(wù)技術(shù)成果。職務(wù)發(fā)明創(chuàng)造申請專利的權(quán)利屬于高等學校。專利權(quán)被依法授予后由高等學校持有。職務(wù)技術(shù)成果的使用權(quán)、轉(zhuǎn)讓權(quán)由高等學校享有。

第十三條規(guī)定，在高等學校學習、進修或者開展合作項目研究的學生、研究人員，在校期間參與導師承擔的本校研究課題或者承擔學校安排的任務(wù)所完成的發(fā)明創(chuàng)造及其他技術(shù)成果，除另有協(xié)議外，應當歸高等學校享有或持有。進入博士后流動站的人員，在進站前應就知識產(chǎn)權(quán)問題與流動站簽定專門協(xié)議。

而創(chuàng)業(yè)板上市要求披露擬上市企業(yè)的資產(chǎn)是否完整，其中包括專利的所有權(quán)。

據(jù)《公開發(fā)行證券的公司信息披露內(nèi)容與格式準則第28號——創(chuàng)業(yè)板公司招股說明書》第六十二條，發(fā)行人應分析披露其具有直接面向市場獨立持續(xù)經(jīng)營的能力，包括資產(chǎn)完整方面。生產(chǎn)型企業(yè)具備與生產(chǎn)經(jīng)營有關(guān)的主要生產(chǎn)系統(tǒng)、輔助生產(chǎn)系統(tǒng)和配套設(shè)施，合法擁有與生產(chǎn)經(jīng)營有關(guān)的主要土地、廠房、機器設(shè)備以及商標、專利、非專利技術(shù)的所有權(quán)或者使用權(quán)，具有獨立的原料采購和產(chǎn)品銷售系統(tǒng)；非生產(chǎn)型企業(yè)具備與經(jīng)營有關(guān)的業(yè)務(wù)體系及主要相關(guān)資產(chǎn)。

這或意味著，潘偉偉、邵康鵬均曾在浙大學習、現(xiàn)為廣立微核心技術(shù)人員，廣立微實控人兼董事鄭勇軍曾在浙大任研究員。由潘偉偉、邵康鵬、鄭勇軍發(fā)明的核心技術(shù)專利——專利號為ZL201010612475.8的發(fā)明專利“用于物理失效分析的改進型可尋址測試芯片及制作方法”，申請于三人在浙大任職或?qū)W習期間，浙大是否在該專利權(quán)屬中占有“一席之地”？

此外，在浙大從事博士后研究的潘偉偉，同在浙大任職的現(xiàn)為廣立微實控人鄭勇軍、董事史崢，或為廣立微發(fā)起人股東之一兼潘偉偉博導的嚴曉浪，4人發(fā)表的一篇論文中多個關(guān)鍵詞，頻繁與廣立微的專利名稱“交疊”。加之廣立微核心技術(shù)人員潘偉偉在浙大學習期間參與了3項專利的發(fā)明，除廣立微董事馬鐵中外，其余發(fā)明人均在浙大學習或任職，而專利權(quán)利人均存出入，或為廣立微，或為浙大，或為廣立微和浙大。

然而，廣立微一項申請于2012年的核心技術(shù)專利，原本專利申請人僅有廣立微、發(fā)明人為潘偉偉與鄭勇軍，而后專利申請人在2021年4月22日卻增補了浙大，理由為考慮到部分發(fā)明人于專利申請時系浙大全職教職工。這是否也反映出，廣立微的發(fā)起人股東之一嚴曉浪、實控人鄭勇軍、董事史崢在浙大從事相關(guān)研究，從而廣立微與浙大在由上述人員參與的研發(fā)成果權(quán)利人認定上存混淆？至此，廣立微的專利權(quán)權(quán)屬是否清晰？

難事必作于易，大事必作于細。廣立微此番“闖關(guān)”又能否獲得投資者認可？《金證研》北方資本中心將進一步研究。