11月以來，受多重積極因素的積累，市場呈現(xiàn)觸底反彈的態(tài)勢。海外美聯(lián)儲會議紀要暗示放緩加息；國常會定調，提出適時適度運用降準等貨幣政策工具，保持流動性合理充裕的前提下，降準預期提升；隨后，優(yōu)化疫情防控20條措施、金融支持房地產16條措施等大幅提振經濟預期。泓德基金基金經理于浩成指出，在疫情防控優(yōu)化調整、地產政策邊際寬松、美聯(lián)儲加息放緩以及全球局勢緩和多重預期改善之下，國內經濟復蘇預期改善市場觸底反彈。

泓德基金于浩成表示，當下市場屬于經濟復蘇預期下的貝塔行情，大部分本輪受損的板塊股價都有一定的修復空間，但后期還是會回到行業(yè)和公司基本面上，中長期增長前景清晰、質地優(yōu)秀的公司會有更持續(xù)的表現(xiàn)?？傮w而言，泓德基金于浩成認為，盡管后續(xù)仍面臨國內局部疫情超預期的干擾，經濟復蘇不會一蹴而就，但基于國內持續(xù)恢復的宏觀經濟與穩(wěn)健充裕的貨幣政策使得A股市場具備較強的韌性，疊加目前較低的估值水平，總體對資本市場持積極樂觀態(tài)度，復蘇的順序而言，早周期的地產、消費會相對靠前，之后是科技、制造業(yè)等。

泓德基金于浩成表示，基金組合總體上仍堅持成長風格，聚焦新興成長產業(yè)，把握產業(yè)發(fā)展“臨界點”，在“甜點區(qū)”投資競爭優(yōu)勢突出、治理結構優(yōu)秀的公司。后續(xù)主要關注幾大板塊：

長期看好科技、新能源板塊。泓德基金于浩成指出，全球碳中和背景下，近五年新能源產業(yè)在資本市場上的發(fā)展規(guī)模穩(wěn)步提升。經歷16-21年的經濟上行周期后，疊加疫情影響，長期看傳統(tǒng)經濟領域（地產、基建）顯現(xiàn)疲態(tài)，新能源等新興產業(yè)或發(fā)展壯大，氫能、光伏、風機、儲能等投資仍處于快速增長期。

大制造領域，泓德基金于浩成主要看好有望景氣觸底回升的半導體、維持高景氣度的軍工以及智能汽車板塊。長期看，優(yōu)質半導體企業(yè)仍有較大成長空間，半導體國產替代份額有望提升。

中短期看好部分疫情復蘇的主線板塊，包括：消費、醫(yī)療器械、地產等。泓德基金于浩成分析，經過前期調整，醫(yī)療、消費等板塊估值已觸及市場相對底部區(qū)域，隨著未來各地進一步落實疫情優(yōu)化政策，反彈可能性較高。此外，11月以來，受多重利好政策影響，房地產及建筑材料等相關板塊表現(xiàn)亮眼，隨著穩(wěn)房產基調逐漸明朗，相關板塊升溫的可預見性增強。