來源：壹財信

作者：白 羽

重慶市旺成科技股份有限公司（下稱“旺成科技”）2014年8月在新三板掛牌，2022年5月調(diào)整進入創(chuàng)新層后主辦券商由申萬宏源變更為國金證券，同年9月旺成科技申報北交所上市。

今年3月10日，旺成科技已注冊生效，預(yù)計上市后發(fā)行新股不超過2,531.00萬股，另可采用超額配售選擇權(quán)發(fā)行新股不超過379.65萬股。

毛利率逆勢增長

旺成科技致力于齒輪、離合器和傳動類摩擦材料研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。2019年至2022年1-6月（下稱“報告期”）分別實現(xiàn)營業(yè)收入30,252.37萬元、28,420.06萬元、36,514.78萬元、16,126.43萬元，同期凈利潤分別為2,854.55萬元、2,439.43萬元、3,741.22萬元、1,800.52萬元。

旺成科技2020年、2021年營業(yè)收入分別同比增長-6.06%、28.48%，凈利潤分別同比增長-14.54%、53.36%。

報告期內(nèi)，旺成科技的主要產(chǎn)品中，齒輪的產(chǎn)能利用率分別為91.91%、71.86%、91.86%、71.75%；離合器的產(chǎn)能利用率分別為88.43%、63.44%、76.45%、63.45%。

招股書中解釋，旺成科技2020年主要產(chǎn)品的產(chǎn)能利用率均偏低，原因是新冠疫情引起的停工、減產(chǎn)，2020年業(yè)績存在一定下滑的情況或也受此影響。

2020年旺成科技的業(yè)績雙雙下滑，且凈利潤下滑的幅度大于營收下滑的幅度，當(dāng)年度兩產(chǎn)品的產(chǎn)能利用率僅在六、七成左右，但旺成科技當(dāng)年的毛利率卻出現(xiàn)逆勢增長。

招股書顯示，報告期內(nèi)，可比公司中馬傳動、雙環(huán)傳動、精鍛科技、鐵流股份、福達(dá)股份的毛利率平均值分別為24.63%、23.11%、22.94%、21.00%，呈現(xiàn)連年下滑的趨勢。而同期旺成科技的毛利率分別為25.89%、27.19%、24.94%、23.17%，2020年毛利率較上年上漲，高出同行均值4個百分點。

社保繳納或有違規(guī)

招股書還顯示，報告期內(nèi)旺成科技共受到4次行政處罰。

2020年12月，旺成科技因未經(jīng)海關(guān)許可，擅自將處于海關(guān)監(jiān)管期內(nèi)的減免稅設(shè)備進行抵押，涉嫌擅自抵押的免稅設(shè)備貨值為779.08萬元，被中華人民共和國西永海關(guān)罰款8萬元。

2021年9月、11月，旺成科技因違反《中華人民共和國水污染防治法》，兩次被重慶市生態(tài)環(huán)境保護綜合行政執(zhí)法總隊下達(dá)處罰文書，分別被責(zé)令改正環(huán)境違法行為以及罰款30萬元。

2021年2月，旺成科技公司車輛超載行駛，被重慶市交通局罰款1,000元。2022年1月，公司車輛再次超載行駛，被重慶市交通行政執(zhí)法總隊罰款1,500元。

另外，旺成科技的社保繳納情況可能存在違規(guī)。

招股書中旺成科技表示，其按照國家和地方有關(guān)規(guī)定執(zhí)行社會保障和住房公積金制度，為員工辦理并交納養(yǎng)老保險、醫(yī)療保險、工傷保險、失業(yè)保險、生育保險等社會保險和住房公積金，報告期內(nèi)社會保險繳納人數(shù)比例始終超過九成。

而企信網(wǎng)工商年報顯示，旺成科技為員工繳納的社會保險險種不全，報告期內(nèi)（完整年度）旺成科技母公司社保信息中生育保險繳納人數(shù)始終為0人，違反了《中華人民共和國社會保險法》的規(guī)定。

（截圖來自旺成科技報告期內(nèi)工商年報其一）

另企信網(wǎng)顯示，旺成科技實控人的一致行動人吳銀翠所持有的公司200萬元股權(quán)曾被凍結(jié)（已解除），執(zhí)行通知文書號為（2019）渝0106執(zhí)保2380號，涉及的訴訟事項或在報告期內(nèi)，招股書并未披露，或需補充說明。

（截圖來自國家企業(yè)信用信息公示系統(tǒng)）

購銷數(shù)據(jù)矛盾

招股書顯示，旺成科技的離合器產(chǎn)品主要用于摩托車，齒輪產(chǎn)品除用于摩托車外，汽車、全地形車、農(nóng)機等下游領(lǐng)域也均有運用。

旺成科技招股書披露的銷售采購等情況與其客戶、供應(yīng)商公告數(shù)據(jù)有出入。

招股書顯示，2020年西菱動力（300733）及其子公司系旺成科技汽車齒輪的第二大客戶，當(dāng)年旺成科技向其銷售的金額為1,084.23萬元。

西菱動力2020年年報顯示，其與當(dāng)期第五大供應(yīng)商旺成科技的交易金額為1,085.03萬元。

（截圖來自西菱動力新三板2020年年報）

招股書顯示，銀川威力傳動技術(shù)股份有限公司（下稱“威力傳動”）為旺成科技2019年應(yīng)收賬款余額第五名的客戶，當(dāng)期末的應(yīng)收賬款賬面余額為411.50萬元。

威力傳動的創(chuàng)業(yè)板審核問詢函回復(fù)文件顯示，旺成科技為其2019年應(yīng)付賬款余額第二名的供應(yīng)商，當(dāng)期末的應(yīng)付賬款賬面余額為589.99萬元。

（截圖來自威力傳動招股書）

旺成科技的主營業(yè)務(wù)成本構(gòu)成中直接材料占比超過五成，主要包括齒輪毛坯和其他毛坯等初加工產(chǎn)品，其初始材料為鋼材、鋁材等大宗商品。

招股書顯示，重慶聚能粉末冶金股份有限公司（下稱“聚能股份”）報告期內(nèi)均為旺成科技的第一大供應(yīng)商，2019年-2021年，旺成科技向其采購的金額分別為1,311.67萬元、1,403.69萬元、2,389.63萬元。

聚能股份在新三板披露的年報顯示，2019年-2021年，其向不具名披露的第一大客戶的銷售金額分別為1,240.89萬元、1,403.42萬元、2,320.16萬元，均低于旺成科技所披露的同期對應(yīng)采購額，且金額不一致。

（截圖來自聚能股份新三板2019年年報）

（截圖來自聚能股份新三板2020年年報）

（截圖來自聚能股份新三板2021年年報）