券商與財(cái)經(jīng)大V的合作，一直是監(jiān)管敏感點(diǎn)，叫停不期而至。證監(jiān)會(huì)最新下發(fā)《機(jī)構(gòu)監(jiān)管通報(bào)》，其中要求，證券公司應(yīng)規(guī)范開展與大V合作活動(dòng)，互聯(lián)網(wǎng)“大V”不屬于專職從事證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的證券經(jīng)紀(jì)人，證券公司利用“大V”引流開戶給獎(jiǎng)勵(lì)不符合監(jiān)管規(guī)定，證券公司應(yīng)停止相關(guān)合作。

　　據(jù)字節(jié)跳動(dòng)有關(guān)人士透露，今日頭條APP平臺(tái)內(nèi)的大V展業(yè)活動(dòng)一直在規(guī)范之列，“之前清朗行動(dòng)已經(jīng)處理了一批，字節(jié)的業(yè)務(wù)審核一直比較嚴(yán)格的”。

　　有行業(yè)觀點(diǎn)認(rèn)為，監(jiān)管此規(guī)定出臺(tái)，著眼于厘清財(cái)經(jīng)達(dá)人和持牌機(jī)構(gòu)合作的邊界，建立更良性合規(guī)的模式，長(zhǎng)期有利行業(yè)發(fā)展。

　　此外，監(jiān)管要求，證券公司組織工作人員公開發(fā)表言論應(yīng)符合規(guī)范要求，不得使用低俗、夸大、誘導(dǎo)性、煽動(dòng)性標(biāo)題或者用語，不得通過著奇裝異服、在特殊地點(diǎn)直播等方式博人眼球，不得盲目跟風(fēng)炒作、人云亦云，一味追逐市場(chǎng)熱點(diǎn)、吸引眼球；證券公司應(yīng)強(qiáng)化組織外部人士發(fā)表評(píng)論的管理，評(píng)論內(nèi)容不得涉及對(duì)證券及證券相關(guān)產(chǎn)品的分析等投資咨詢活動(dòng)。

　　證券公司不得通過大V引流開戶

　　這份機(jī)構(gòu)監(jiān)管情況通報(bào)顯示，近期，在日常監(jiān)管中關(guān)注到部分券商與“大V”合作開展網(wǎng)絡(luò)直播、客戶引流等活動(dòng)，引發(fā)媒體廣泛關(guān)注和報(bào)道，監(jiān)管層對(duì)相關(guān)行為的法律性質(zhì)進(jìn)行了研究，明確了相應(yīng)的監(jiān)管要求。本期通報(bào)刊發(fā)有關(guān)情況，各證券公司需嚴(yán)格遵守有關(guān)要求，規(guī)范開展相關(guān)業(yè)務(wù)。

　　通報(bào)內(nèi)容顯示，證券公司與“大V”合作有兩種模式，一是投放開戶鏈接模式，即通過微信“大V”投放開戶鏈接，投資者通過點(diǎn)擊開戶鏈接轉(zhuǎn)到相關(guān)公司開戶頁面進(jìn)行開戶操作。在付費(fèi)方式上，主要是通過支付廣告費(fèi)的形式付給“大V”。該做法在形式上與開戶數(shù)量不直接掛鉤，但實(shí)質(zhì)上仍是按照實(shí)施效果，如點(diǎn)擊量、投放時(shí)間等付費(fèi)。二是投資者教育形式的直播，如某證券公司與經(jīng)濟(jì)學(xué)家等知名“大V”合作開展直播活動(dòng)，開展投資者教育，介紹投資理財(cái)知識(shí)，宣傳公司品牌，對(duì)國(guó)家經(jīng)濟(jì)形勢(shì)進(jìn)行分析點(diǎn)評(píng)等。

　　監(jiān)管要求，證券公司作為持牌機(jī)構(gòu)，要堅(jiān)持“回歸主業(yè)、突出專業(yè)”的基本要求。一方面，如法律法規(guī)有明確要求，應(yīng)做到嚴(yán)格守法，按規(guī)定要求展業(yè)；另一方面，即使法律法規(guī)沒有強(qiáng)制要求，也要從專業(yè)機(jī)構(gòu)角度審慎評(píng)估，主動(dòng)維護(hù)自身和行業(yè)形象，保護(hù)投資者和客戶的合法權(quán)益。

　　監(jiān)管要求主要包括三個(gè)方面：一是“大V”引流開戶給獎(jiǎng)勵(lì)不符合監(jiān)管規(guī)定，證券公司不得開展相關(guān)合作；二是證券公司組織工作人員公開發(fā)表言論應(yīng)符合規(guī)范要求；三是證券公司應(yīng)強(qiáng)化組織外部人士發(fā)表評(píng)論的管理。

　　監(jiān)管通知稱，引流開戶是一種客戶招攬行為，屬于證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的一個(gè)環(huán)節(jié)。目前，監(jiān)管僅規(guī)定了證券公司可以委托證券經(jīng)紀(jì)人代理客戶招攬活動(dòng)，且證券經(jīng)紀(jì)人應(yīng)當(dāng)是證券從業(yè)人員，并專職從事客戶招攬和客戶服務(wù)活動(dòng)?；ヂ?lián)網(wǎng)“大V”不屬于專職從事證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的證券經(jīng)紀(jì)人，證券公司利用“大V”引流開戶給獎(jiǎng)勵(lì)不符合監(jiān)管規(guī)定，證券公司應(yīng)停止相關(guān)合作。

　　此外，對(duì)通過“直播”等方式，配合開展內(nèi)幕交易、操縱市場(chǎng)等違法違規(guī)行為，監(jiān)管部門將“發(fā)現(xiàn)一起，查處一起”，絕不姑息。

　　在證券公司組織工作人員公開發(fā)表言論方面，監(jiān)管要求，一方面禁止以直播的方式開展投資品種選擇、投資組合推介等薦股行為。另一方面，證券公司工作人員通過網(wǎng)絡(luò)直播等形式發(fā)表評(píng)論，應(yīng)當(dāng)保持客觀、專業(yè)態(tài)度，主要聚焦經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析、市場(chǎng)變動(dòng)情況點(diǎn)評(píng)、經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)解讀等宏觀層面，并嚴(yán)格遵循以下要求，一是確保信息來源合法合規(guī)、研究方法專業(yè)審慎；二是堅(jiān)守專業(yè)形象，不得使用低俗、夸大、誘導(dǎo)性、煽動(dòng)性標(biāo)題或者用語，不得通過著奇裝異服、在特殊地點(diǎn)直播等方式博人眼球，不得盲目跟風(fēng)炒作、人云亦云，一味追逐市場(chǎng)熱點(diǎn)、吸引眼球；三是對(duì)有關(guān)公開言論可能對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生的影響進(jìn)行審慎評(píng)估，自覺維護(hù)市場(chǎng)正常秩序，防止誘導(dǎo)、渲染極端情緒；四是充分發(fā)揮專業(yè)優(yōu)勢(shì)，引導(dǎo)市場(chǎng)樹立長(zhǎng)期投資、價(jià)值投資和理性投資的理念，促進(jìn)市場(chǎng)穩(wěn)定健康發(fā)展。

　　監(jiān)管層表示，證券公司應(yīng)進(jìn)一步加強(qiáng)對(duì)證券公司工作人員直播展業(yè)的管理，完善內(nèi)部管控機(jī)制，事前對(duì)直播內(nèi)容進(jìn)行把關(guān)，做好內(nèi)容管理；事中對(duì)直播進(jìn)行監(jiān)測(cè)監(jiān)控，遇有重大情況及時(shí)處理，避免產(chǎn)生不良影響；直播中出現(xiàn)違規(guī)情況的，及時(shí)啟動(dòng)內(nèi)部問責(zé)機(jī)制。證券公司工作人員應(yīng)當(dāng)強(qiáng)化合規(guī)意識(shí)、樹立責(zé)任意識(shí)，自覺維護(hù)個(gè)人、公司和行業(yè)聲譽(yù)。發(fā)現(xiàn)問題的，嚴(yán)肅追究有關(guān)人員的責(zé)任，形成警示效應(yīng)。

　　在證券公司外部人士發(fā)表評(píng)論的管理方面，監(jiān)管層要求，證券公司組織社會(huì)知名人士、專家學(xué)者、經(jīng)濟(jì)學(xué)家等外部人士發(fā)表評(píng)論，應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)內(nèi)部管理，對(duì)所組織會(huì)議、講座材料、嘉賓演講內(nèi)容、直播內(nèi)容等做好事前審核工作，評(píng)論內(nèi)容不得涉及對(duì)證券及證券相關(guān)產(chǎn)品的分析等投資咨詢活動(dòng)；同時(shí)充分揭示證券公司與外部人士的關(guān)系，并要求外部人士不得以證券公司名義發(fā)表評(píng)論或?qū)ν庹箻I(yè)。

　　據(jù)本期機(jī)構(gòu)監(jiān)管通報(bào)，監(jiān)管層將會(huì)同證監(jiān)局持續(xù)關(guān)注證券公司與“大V”合作有關(guān)情況，針對(duì)新情況新問題，不斷完善監(jiān)管要求。一方面鼓勵(lì)支持“專業(yè)人士，通過專業(yè)方式，說專業(yè)的話”，為首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家專業(yè)發(fā)聲創(chuàng)造更好地環(huán)境；另一方面嚴(yán)厲打擊借直播之名，行違規(guī)之實(shí)的行為，維護(hù)行業(yè)發(fā)展的良好生態(tài)，如果發(fā)現(xiàn)公司存在違法違規(guī)情況的，將依法采取監(jiān)管措施，嚴(yán)厲追究相關(guān)違規(guī)機(jī)構(gòu)和個(gè)人責(zé)任。

　　應(yīng)對(duì)：證券公司應(yīng)抓緊時(shí)間多培養(yǎng)機(jī)構(gòu)的KOL

　　大V們將何去何從，證券公司又將如何拓寬自己的業(yè)務(wù)渠道？

　　有市場(chǎng)猜測(cè)，基金圈的大V們存在被“收編”的可能性。另有對(duì)立的觀點(diǎn)認(rèn)為，在證券行業(yè)對(duì)合規(guī)的高要求下，大V即便有可能加入券商，也可能由大V變成小V，此外成本較高但收益不明。

　　“一些比較依賴于大V引流開戶的券商將會(huì)慢慢收縮這個(gè)開戶渠道，此外很多互聯(lián)網(wǎng)引流的根本不賺錢，我司也早就不搞了。”一家頭部券商非銀分析師透露。

　　一家大型券商資深人士向財(cái)聯(lián)社記者表示，監(jiān)管層不允許券商與大V合作，那證券公司采取的應(yīng)對(duì)舉措應(yīng)該是抓緊時(shí)間多培養(yǎng)自己的KOL，“其實(shí)現(xiàn)在有不少券商都在培養(yǎng)自己的KOL，包括明星分析師、明星投顧、首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家等?！?/p>

　　中航信托宏觀策略總監(jiān)吳照銀向財(cái)聯(lián)社記者表示，這一方面表明監(jiān)管部門有意規(guī)范引導(dǎo)投顧往專業(yè)化方向發(fā)展，避免花里胡哨的、嘩眾取寵的指引，讓投資顧問給資本市場(chǎng)帶來理性的判斷。另一方面也表明目前投顧市場(chǎng)仍有較大的發(fā)展空間，廣大投資者還不能有效地區(qū)分專業(yè)化投資分析和各種噪音，市場(chǎng)需要凈化。

　　各路財(cái)經(jīng)大V構(gòu)建的基金組合遭禁

　　近期，財(cái)經(jīng)大V以構(gòu)建基金組合獲利的商業(yè)模式同遭“涼涼”景象。

　　11月份第一周，北上廣三地證監(jiān)局陸續(xù)向轄區(qū)各基金公司下發(fā)《基金投資建議業(yè)務(wù)規(guī)范通知》(下稱“通知”)。

　　《通知》核心要求是，不具有基金投顧業(yè)務(wù)資格的機(jī)構(gòu)不得提供基金投資組合策略投資建議，不得提供基金組合中具體基金構(gòu)成比例建議，不得展示基金組合的業(yè)績(jī)，不得提供調(diào)倉建議。

　　據(jù)了解，近期，不少財(cái)經(jīng)大V在第三方基金銷售平臺(tái)的基金組合暫停申購，但保留了贖回功能。

　　支付寶“精選組合”頁面提醒，應(yīng)近期監(jiān)管關(guān)于規(guī)范基金投資建議活動(dòng)的要求，各基金公司將對(duì)組合進(jìn)行規(guī)范調(diào)整。即日起，暫停組合的買入功能。

　　好買基金發(fā)布告用戶信，好買基金在“給好買基金組合用戶的一封信”中稱，好買基金目前正在嚴(yán)格按照監(jiān)管要求進(jìn)行業(yè)務(wù)調(diào)整和升級(jí)。

　　新浪基金公告稱，“我們將嚴(yán)格按照監(jiān)管要求來進(jìn)行業(yè)務(wù)調(diào)整和全面升級(jí)。升級(jí)維護(hù)于11月5日15:00開始，升級(jí)期間將暫時(shí)停止部分基金組合買入、一鍵跟投、自動(dòng)跟投/定投功能。”