一只正常交易的股票，日換手率居然只有0.09%，出現(xiàn)這種現(xiàn)象說(shuō)明了什么？先說(shuō)結(jié)論，真實(shí)換手率特別低的股票，至少在短期內(nèi)是不值得擁有的。 換手率低背后的本質(zhì)是資金的參與度低，這代表賺錢效應(yīng)特別弱。我們?cè)谘芯繐Q手率問(wèn)題之前，一定要先弄明白真實(shí)換手率，所謂真實(shí)換手率，指的是個(gè)股的成交金額與浮動(dòng)籌碼的比值。 有一些股票如銀行、保險(xiǎn)等，換手率極低，原因是市值龐大，控股股東是國(guó)資，真實(shí)的流通盤(pán)極小，市場(chǎng)資金參與度低，所以換手率極低。諸如茅臺(tái)即便放出巨量，換手率也不過(guò)只有1%的樣子，中國(guó)人壽即便放出天量，換手率一般也只有0.5%左右。 所以我們會(huì)發(fā)現(xiàn)有一些股票軟件會(huì)有一欄寫(xiě)的是換手率（實(shí)），統(tǒng)計(jì)的是相對(duì)比較真實(shí)的換手率。另一些股票并不是因?yàn)檫@個(gè)原因，而是股價(jià)一路下跌，缺乏賺錢效應(yīng)，所有資金全體躺平，根本無(wú)人問(wèn)津，導(dǎo)致的換手率低。 其實(shí)不管是上述情況中的哪一種，都是不太值得我們?nèi)⑴c的，尤其是短期內(nèi)參與。成交量是決定一只個(gè)股能否出現(xiàn)上漲的關(guān)鍵性且必要的因素，個(gè)股短期內(nèi)的上漲是因?yàn)橘Y金源源不斷的入場(chǎng)進(jìn)行推波助瀾，不論是成交量亦或者是換手率都會(huì)是逐步放大，沒(méi)有量，沒(méi)有換手率的股票就沒(méi)有資金參與度，很難出現(xiàn)像樣的行情。我們要規(guī)避低換手率陷阱。 一只股票題材很好，業(yè)績(jī)也不錯(cuò)，股價(jià)似乎在底部蟄伏，成交量不大，要不要去參與？ 一只股票高位下跌，成交量縮小，股價(jià)似乎已經(jīng)跌不動(dòng)了，被套了不少，該不該補(bǔ)倉(cāng)？ 很多時(shí)候被問(wèn)到這類問(wèn)題，本質(zhì)上還是低換手率的情況下要不要買股票的問(wèn)題。結(jié)論其實(shí)很簡(jiǎn)單，沒(méi)有長(zhǎng)期持有打算的前提下，建議觀望，不要買入。 這個(gè)市場(chǎng)其實(shí)從來(lái)不缺錢，缺的就是好的投資機(jī)會(huì)。資金對(duì)于一只股票視而不見(jiàn)，一定是這支股票并沒(méi)有吸引資金的能力，要么題材不在風(fēng)口上，要么業(yè)績(jī)不行，要么就是資金本身的能力不行，影響不了股票的趨勢(shì)，無(wú)法讓它上漲?？偠灾蛽Q手率意味著無(wú)人問(wèn)津，至少現(xiàn)階段是沙子不是金子。 低換手率陷阱指的是上市公司還是這家上市公司，但是在資金不青睞的情況下出現(xiàn)了低估值。簡(jiǎn)單的理解就是同一家上市公司，即便業(yè)績(jī)沒(méi)有任何變化，在資金的追捧和拋棄下，會(huì)出現(xiàn)截然不同的估值結(jié)構(gòu)。業(yè)內(nèi)還把這種低換手率陷阱對(duì)應(yīng)另一個(gè)名詞，叫做流動(dòng)性溢價(jià)， 一只個(gè)股在受到資金追捧的時(shí)候，股票就會(huì)產(chǎn)生流動(dòng)性溢價(jià)，這個(gè)溢價(jià)源于買入者不用擔(dān)心無(wú)人接盤(pán)。而一只股票在低換手率的背景價(jià)大資金是不敢入場(chǎng)的，因?yàn)闀?huì)面臨兩個(gè)問(wèn)題，第一個(gè)問(wèn)題，進(jìn)來(lái)容易，出去很難。散戶不用擔(dān)心股票賣不掉的問(wèn)題，因?yàn)橘Y金量小。但是對(duì)于大資金來(lái)說(shuō)，如果一只股票的換手率極低，成交金額特別小，大資金一旦買入之后，沒(méi)有其他資金來(lái)接盤(pán)，是很難退出的。 對(duì)于短線大資金來(lái)說(shuō)，退出有時(shí)候比賺錢更重要。所以，低換手率鎖定了流動(dòng)性，也就鎖定了資金的介入空間。 另外一個(gè)棘手的問(wèn)題是，低換手率背后還很難買到籌碼，一個(gè)低換手率的個(gè)股不僅沒(méi)人買，還沒(méi)人賣出，資金入場(chǎng)壓根收集不到籌碼，想要籌碼就得抬升股價(jià)，這對(duì)于資金建倉(cāng)是很困難的，因?yàn)闊o(wú)法預(yù)估準(zhǔn)確的成本。拉升10%~20%，如果籌碼還是不夠，該如何處理？所以很多資金即便長(zhǎng)期看好這些個(gè)股，在低換手率的時(shí)候也只會(huì)緩慢的吸納，并不會(huì)突擊建倉(cāng)，而那些短期資金更是不愿意靠近。低換手率是非常致命的，致命到對(duì)資金沒(méi)有吸引力。 那么高換手率一定安全嗎？其實(shí)這個(gè)答案顯而易見(jiàn)，高換手率，尤其是超高的換手率，代表著資金活躍，并不能代表漲跌。所以，壓根沒(méi)有換手率大就更安全的說(shuō)法。 換手率大只能說(shuō)明上漲的機(jī)會(huì)更大一些，因?yàn)橘Y金進(jìn)出頻繁，更容易引發(fā)買賣供需上的不平衡。我們都知道，股票的份額是有限的，場(chǎng)外的資金卻是無(wú)限的，當(dāng)資金涌入出現(xiàn)高換手率的時(shí)候，如果籌碼供給不足，股價(jià)就會(huì)飆升，甚至出現(xiàn)連續(xù)漲停。資金直接決定了股價(jià)的高度，這說(shuō)明換手率高的股票上漲的機(jī)會(huì)更大一些。 但是有一些股票出現(xiàn)高換手率之后，主力資金借機(jī)出逃，導(dǎo)致股價(jià)節(jié)節(jié)敗退。所以換手率并不是唯一能夠判斷漲跌的標(biāo)準(zhǔn)，換手率背后的一些蛛絲馬跡我們也必須洞察。 當(dāng)出現(xiàn)非常大的換手率時(shí)，我們同樣要注意以下幾點(diǎn)。 1，高換手率后續(xù)資金能否跟上？高換手率是好事，卻又不是好事，天量的背后代表籌碼的清洗，新入場(chǎng)的資金是否達(dá)成一致，后續(xù)又是否會(huì)繼續(xù)拉升股價(jià)？如果出現(xiàn)天量后續(xù)資金不足，再拉升的難度就很大，因?yàn)閽亯汉艽?。所以出現(xiàn)放量換手后，一定要觀察一下后續(xù)的走勢(shì)，成交量是否能維持在高位。 2、高換手率主力是否借機(jī)出逃？高換手率也是主力最容易出逃的時(shí)機(jī)，主力不會(huì)因?yàn)楣蓛r(jià)還有可能繼續(xù)上漲就放棄好的出貨機(jī)會(huì)，畢竟能有那么多人來(lái)接盤(pán)。這種機(jī)會(huì)也并不常見(jiàn)，所以我們要關(guān)注高換手率的同時(shí)主力資金的細(xì)微動(dòng)向，還是有很多個(gè)股在放出天量后股價(jià)一路下挫的， 3，高換手率股價(jià)是否出現(xiàn)滯漲？高換手率的背景下，股價(jià)應(yīng)該是震蕩上揚(yáng)，而不是放量滯漲。我們都知道，高換手率代表了資金博弈，漲和跌都是博弈的結(jié)果。 放量滯漲的背后就是多方博弈失敗，股價(jià)在未來(lái)出現(xiàn)下行的概率就會(huì)大大增加。高位一旦出現(xiàn)密集套牢盤(pán)，短期內(nèi)的前景將是一片黑暗。 有人會(huì)問(wèn)，多少換手率比較合適？多少換手率最好？其實(shí)沒(méi)有定論。一般來(lái)說(shuō)，真實(shí)換手率占到真實(shí)流通市值的20%-40%左右是最健康、最有熱度、最容易遭遇炒作的。 可以這么理解，市值100億，大股東鎖倉(cāng)80億，剩下20億市值能有4-8億成交是最活躍最健康的。當(dāng)然了，不同上市公司大股東鎖倉(cāng)比例不同，真實(shí)流通盤(pán)就不一樣，所以沒(méi)有一個(gè)百分百確切的公式可言。 為什么說(shuō)換手率高了不好，低了也不好？需要適中？ 1，方便大資金介入股票。資金介入一只股票肯定不是隨隨便便的，一定會(huì)有調(diào)研和預(yù)判。換手率本身是一個(gè)極度重要的指標(biāo)，它決定了能夠吸引什么樣的資金。一只每天成交額只有幾千萬(wàn)的股票是絕對(duì)吸引不了數(shù)億元的大資金的，原因已經(jīng)說(shuō)過(guò)了，拿不到籌碼。 2，讓大資金有運(yùn)作空間。資金需要運(yùn)作，可以簡(jiǎn)單的說(shuō)就是拉升股價(jià)，讓自己賺錢。換手率越低，參與度也就越低，股票運(yùn)作起來(lái)就越困難。有的主力操盤(pán)，會(huì)用左手倒右手來(lái)增加換手率，本質(zhì)上高換手率也能吸引一部分跟風(fēng)資金，讓整體運(yùn)作更輕松。 3、幫助大資金順利出貨，資金出貨一定會(huì)有很大的動(dòng)靜，這時(shí)候換手率的優(yōu)勢(shì)就顯現(xiàn)得淋漓盡致了。一些小盤(pán)股由于沒(méi)人接盤(pán)，換手率又很低，資金活躍度差，是非常難出貨的。有一些股票長(zhǎng)期高位橫盤(pán)，然后突然打出跌停，本質(zhì)上就是因?yàn)橘Y金太少了出現(xiàn)踩踏，多殺多，所以資金為了順利出逃，一般不會(huì)選擇低換手率的上市公司。 上面聊了很多關(guān)于換手率的內(nèi)容，想必大家對(duì)于換手率這個(gè)名詞應(yīng)該都有了新的認(rèn)知。換手略作為股票交易中最重要的環(huán)節(jié)之一，必須要有深刻的理解，而那些縮量的、下跌的或者底部長(zhǎng)期橫盤(pán)的都是低換手率個(gè)股，盡量別去參與了。 總的來(lái)說(shuō)，成交活躍是股票的生命線，那些縮量的、下跌的或者底部長(zhǎng)期橫盤(pán)的都是低換手率個(gè)股，盡量別去參與了。在換手率不斷增長(zhǎng)的大背景下，順?biāo)浦圻M(jìn)行股票的交易，賺到錢的概率更大。