作者：王小溪

“蒂花之秀，青春好朋友”，十幾年前蒂花之秀洗發(fā)水的廣告語(yǔ)在眾多明星代言下可謂是家喻戶(hù)曉，大規(guī)模的廣告投放也曾為蒂花之秀帶來(lái)可觀的營(yíng)收。

不過(guò)時(shí)過(guò)境遷。2021年11月1日，蒂花之秀母公司名臣健康(002919.SZ)發(fā)布收購(gòu)游戲公司喀什奧術(shù)網(wǎng)絡(luò)科技有限公司（下稱(chēng)“喀什奧術(shù)”）100%股權(quán)的公告。此前，該公司曾在2020年8月收購(gòu)杭州雷焰和海南華多兩家游戲公司。

名臣健康轉(zhuǎn)型之心可謂是呼之欲出。

難道洗發(fā)水生意不香了？

洗發(fā)水失寵 進(jìn)軍游戲業(yè)

資料顯示，中國(guó)洗發(fā)水消費(fèi)規(guī)模超560億元，位列全球第一。然而，在海飛絲、潘婷、飄柔、清揚(yáng)等外資品牌占領(lǐng)了大部分中國(guó)洗發(fā)水市場(chǎng)的情況下，多數(shù)中國(guó)洗發(fā)水品牌的生存空間有限。

截至2021年11月2日18時(shí)，2021年“雙十一”洗發(fā)水熱銷(xiāo)榜顯示，排在前三位的洗發(fā)水品牌分別為海飛絲、卡詩(shī)、歐萊雅，施華蔻、滋源等品牌也均上榜，但在榜單上難尋蒂花之秀的蹤跡。

作為蒂花之秀的母公司，名臣健康曾經(jīng)相當(dāng)輝煌。名臣健康創(chuàng)建于1994年，是一家研發(fā)、生產(chǎn)、銷(xiāo)售個(gè)人健康護(hù)理用品的高新技術(shù)企業(yè)，而蒂花之秀作為名臣健康旗下日化品牌，其系列產(chǎn)品涵蓋了護(hù)膚、洗發(fā)、護(hù)發(fā)和造型等。

蒂花之秀產(chǎn)品鼎盛時(shí)期，還曾邀請(qǐng)劉若英、蔡依林、姚晨、林心如等大牌明星代言，2014年還冠名了當(dāng)時(shí)最火爆的綜藝節(jié)目《中國(guó)好聲音》。

2017年，蒂花之秀母公司名臣健康登陸A股市場(chǎng)。

2017年，名臣健康的營(yíng)業(yè)收入為6.42億元，凈利潤(rùn)為4850.89萬(wàn)元，而在2015年和2016年，該公司的營(yíng)業(yè)收入分別為5.88億元、5.96億元，凈利潤(rùn)分別為4350.85萬(wàn)元、4740.90萬(wàn)元。

2018年和2019年，名臣健康營(yíng)業(yè)收入分別同比下降14.86%、5.27%，凈利潤(rùn)同比分別下降38.86%、22.20%。

名臣健康營(yíng)收和業(yè)績(jī)下滑與其自身不無(wú)關(guān)系。

IPO參考注意到，2018年至2019年，名臣健康研發(fā)費(fèi)用保持較低水平并呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，自2017年的1770.04萬(wàn)元降至2019年的1553.08萬(wàn)元。

2017年，名臣健康上市前期，計(jì)劃將募集資金用于日化設(shè)備技術(shù)改造項(xiàng)目，營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項(xiàng)目以及研發(fā)中心項(xiàng)目。然而從2018年起，上述募投項(xiàng)目卻出現(xiàn)地址變更和時(shí)間推遲。

2021年10月，名臣健康一紙公告宣布終止募集資金投資項(xiàng)目“營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項(xiàng)目”，并計(jì)劃將該項(xiàng)目的剩余募集資金用于永久補(bǔ)充流動(dòng)資金。

客觀來(lái)說(shuō)，目前市場(chǎng)日化品牌眾多，擴(kuò)大研發(fā)和營(yíng)銷(xiāo)是日化企業(yè)增強(qiáng)自身競(jìng)爭(zhēng)力并搶占市場(chǎng)的主要方式之一。

名臣健康卻不愿在日化產(chǎn)品業(yè)務(wù)花錢(qián)的意圖愈發(fā)明朗。名臣健康已將目光投向了游戲行業(yè)，其營(yíng)收和業(yè)績(jī)表現(xiàn)均有所改善。

2020年，名臣健康營(yíng)收和業(yè)績(jī)出現(xiàn)增長(zhǎng)。

2020年，名臣健康實(shí)現(xiàn)收入6.81億元，同比增長(zhǎng)31.52%；凈利潤(rùn)為1.02億元，突破億元大關(guān)，同比增長(zhǎng)343.04%。

名臣健康在財(cái)報(bào)中直言，營(yíng)收業(yè)績(jī)同比上升一方面與其優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，主動(dòng)調(diào)整銷(xiāo)售渠道有關(guān)；另一方面因?yàn)槠溆?020年8月份收購(gòu)海南華多100%股權(quán)、杭州雷焰100%股權(quán)。自2020年9月起，2家公司納入合并報(bào)表范圍，保持了良好的經(jīng)營(yíng)態(tài)勢(shì)，較大幅度增厚了業(yè)績(jī)。

不過(guò)，轉(zhuǎn)向游戲業(yè)務(wù)能持續(xù)“帶旺”名臣健康嗎？

游戲業(yè)務(wù)是“香餑餑”？

2021年11月1日，名臣健康發(fā)布公告稱(chēng)，擬以自有資金支付現(xiàn)金方式收購(gòu)喀什奧術(shù)100%股權(quán)，標(biāo)的作價(jià)2.19億元。

截至2021年9月30日，喀什奧術(shù)的股東全部權(quán)益(凈資產(chǎn))賬面值為15.54萬(wàn)元，標(biāo)的作價(jià)較股東全部權(quán)益增值率超140972%，即此次收購(gòu)溢價(jià)高達(dá)1400倍。

據(jù)悉，喀什奧術(shù)成立于2020年12月18日，成立時(shí)間較短且尚未盈利，該公司主要承接其母公司廣州心源互動(dòng)科技有限公司的游戲團(tuán)隊(duì)及游戲開(kāi)發(fā)業(yè)務(wù)。

目前，喀什奧術(shù)在研的兩款產(chǎn)品分別為《鎮(zhèn)魂街：天生為王》《SS15項(xiàng)目》，委托方分別為中手游子公司、字節(jié)跳動(dòng)（香港）有限公司境內(nèi)全資子公司。

《鎮(zhèn)魂街：天生為王》預(yù)計(jì)在2022年1月上線，《SS15項(xiàng)目》Demo版本和尖叫度測(cè)試已經(jīng)完成。

而就在一個(gè)月前，名臣健康發(fā)布公告稱(chēng)，擬以1000萬(wàn)元自有資金投資設(shè)立全資子公司海南星宇時(shí)空網(wǎng)絡(luò)科技有限公司（暫定名，最終以工商部門(mén)核準(zhǔn)登記為準(zhǔn)）。

事實(shí)上，跨界玩游戲的企業(yè)并不在少數(shù)，且這股跨界風(fēng)在多年前就已經(jīng)興起。

例如，2015年11月，制造企業(yè)中南重工以8.7億元收購(gòu)從事移動(dòng)游戲的代理發(fā)行和運(yùn)營(yíng)服務(wù)企業(yè)值尚互動(dòng)100%股權(quán)；2016年，寶通科技收購(gòu)了海外游戲發(fā)行公司易幻網(wǎng)絡(luò)。

企業(yè)為何熱衷于跨界搞游戲？

這與中國(guó)游戲市場(chǎng)的快速發(fā)展存在一定關(guān)系。

《2020年中國(guó)游戲產(chǎn)業(yè)報(bào)告》顯示，2020年，中國(guó)游戲市場(chǎng)收入為2786.87億元，較2019年增加478.1億元，同比增長(zhǎng)20.71%。

不過(guò)跨行布局并非是“香餑餑”，有企業(yè)賺得盆滿(mǎn)缽滿(mǎn)，就有企業(yè)黯然神傷。

提到跨界做游戲的企業(yè)就不得不提金科文化，通過(guò)收購(gòu)游戲、文化娛樂(lè)公司、IP版權(quán)等方式，逐步剝離化工業(yè)務(wù)成為了一家游戲公司。

2021年8月，金科文化宣布改名為湯姆貓。

據(jù)湯姆貓三季報(bào)，該公司2020年總營(yíng)業(yè)收入為18.07億元，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為7.87億元；其中，主營(yíng)“會(huì)說(shuō)話的湯姆貓家族”IP業(yè)務(wù)的Outfit7營(yíng)業(yè)收入為13.28億元，占總營(yíng)業(yè)收入的73.53%，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為7.83億元，占總營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的99.49%。

2017年，臥龍地產(chǎn)以超7.5億元收購(gòu)君海網(wǎng)絡(luò)51%股權(quán)，臥龍地產(chǎn)隨后在2018年和2021年分別出售了君海網(wǎng)絡(luò)2%、3%股權(quán)。

臥龍地產(chǎn)2020年報(bào)顯示，該公司2020年凈利潤(rùn)同比減少5.13%，主要原因是2020年參股公司君海網(wǎng)絡(luò)歸母凈虧損1.73億元，同比下降173.01%，影響臥龍地產(chǎn)凈利潤(rùn)減少8623.10萬(wàn)元。

臥龍地產(chǎn)稱(chēng)君海網(wǎng)絡(luò)虧損主要因?yàn)閺?fù)工復(fù)產(chǎn)延期，新游戲上線延期，老游戲流水下滑。此外，君海網(wǎng)絡(luò)加大了自研產(chǎn)品的研發(fā)投入和新產(chǎn)品的推廣。

此外，在騰訊、網(wǎng)易等大型游戲企業(yè)和平臺(tái)的擠占下，留給跨界企業(yè)的市場(chǎng)份額并不多了。

在本就競(jìng)爭(zhēng)激烈的游戲市場(chǎng)，名臣健康未來(lái)會(huì)如何布局？能否在游戲市場(chǎng)占據(jù)一席之地呢？

IPO參考將持續(xù)關(guān)注!

（本文僅供參考，不構(gòu)成投資建議，據(jù)此操作風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)）