期權(quán)只適合對風(fēng)險市場較為熟悉的專業(yè)投資者，并不適合普通投資者，因此本文只作探討學(xué)習(xí)。最近金融市場的波動比較大，很多投資者都在問有沒有好的對沖工具，大部分投資者很好奇如何使用期權(quán)來對沖手里的頭寸，今天就簡單科普一下如何通俗理解期權(quán)的概念及分類？

一、期權(quán)的概念

期權(quán)是指買賣雙方達成的合約，使得期權(quán)購買方擁有一種能在未來約定時間以約定價格買進或賣出一定數(shù)量特定標的物的權(quán)利。因此，期權(quán)交易也是選擇權(quán)交易，期權(quán)的買方有權(quán)在約定的期限內(nèi)，按照事先約定的價格（執(zhí)行價格）買入或賣出一定數(shù)量某種資產(chǎn)的權(quán)利。

對于期權(quán)買方，權(quán)利金的付出賦予買方只有日后以約定價格操作的權(quán)利，而沒有任何義務(wù)。

對于期權(quán)賣方，他只有履行合約的義務(wù)，而沒有任何權(quán)利，其后續(xù)的操作必須依賴相應(yīng)交易對手的操作決定。這一特點決定著期權(quán)的賣方是以有限的權(quán)利金收益來承擔較高的風(fēng)險。

二、期權(quán)的分類

實際交易我們主要區(qū)分看漲期權(quán)（call）跟看跌期權(quán)（put），看跌期權(quán)也叫認沽期權(quán)。

看漲期權(quán)等于看多，看跌期權(quán)等于看空。

看漲期權(quán)和看跌期權(quán)區(qū)別的本質(zhì)在于標的物的處置方式不同。看漲期權(quán)是在未來某一價格買入標的物的權(quán)利。

看跌期權(quán)也叫做賣權(quán)，是在未來某一價格賣出標的物的權(quán)利。所以對于看漲期權(quán)的買方來說，標的物的價格越高越好。對于買看跌期權(quán)的一方來說標的物價格越低越好。

三，買方與賣方

從上述兩個簡單的模型里我們也可以看出：買方就是權(quán)利方，需要支付權(quán)利金，而他最大的虧損就是全部的權(quán)利金；賣方也就是義務(wù)方，收取權(quán)利金，而他最大的盈利就是全部的權(quán)利金，但他收取權(quán)利金的同時，需要繳納一定的保證金作為履約的擔保。

四，期權(quán)的風(fēng)險

1.權(quán)利金風(fēng)險：期權(quán)的價格就是權(quán)利金，對于買方來說，可能會損失全部的權(quán)利金，對于賣方來說，一旦價格朝著不利方向變動，投資者面臨著平倉或者補充保證金的風(fēng)險。

2.價格變動風(fēng)險：期權(quán)是具有杠桿性且較為復(fù)雜的金融衍生產(chǎn)品。影響期權(quán)價格的因素很多，包括標的價格、行權(quán)價格、剩余時間、波動率、無風(fēng)險利率、股息率等。

例如，6月17日，滬深300ETF上漲1.48%，7月行權(quán)價為4.7的看漲期權(quán)漲幅為39.2%，波動幅度特別大。

3.流動性風(fēng)險：同個標對應(yīng)的期權(quán)合約數(shù)量比較多，部分合約的成交量非常低，存在交易不活躍的情況，這就可能導(dǎo)致投資者有些時候無法及時平倉控制風(fēng)險。

投資乘風(fēng)破浪，期權(quán)保駕護航。