恒力期貨對(duì)生豬期現(xiàn)市場(chǎng)回顧(2023.03.13-20230319)發(fā)現(xiàn)，生豬現(xiàn)貨市場(chǎng)，偏弱運(yùn)行。全國(guó)15KG仔豬銷售均價(jià)44.8元/公斤(上周435元/公斤)，全國(guó)商品豬出欄均價(jià)15.25元/公斤(上周15.65元/公斤)；全國(guó)后備母豬銷售均價(jià)16548元/頭(上周1655元/頭)：全國(guó)商品豬出欄均重122.77公斤/頭(上周122.98公斤/頭)。期貨市場(chǎng)，橫盤(pán)調(diào)整。上周生豬期貨主力合約LH2305，高價(jià)格16300元/噸，最低價(jià)格15580/噸，收盤(pán)價(jià)格16040元/噸(上周收盤(pán)價(jià)15925元/噸)。主力合約，截止周五，基差-790元/噸，上周-275元/噸。

存欄方面，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部數(shù)據(jù)顯示，2023年1月，全國(guó)能繁母豬存欄4367萬(wàn)頭，環(huán)比-0.5%。據(jù)涌益咨詢統(tǒng)計(jì)截至2022年11月，樣本能整母豬存欄59.3萬(wàn)頭，月度環(huán)比變化-2.5%。從下游消費(fèi)市場(chǎng)分析來(lái)看，據(jù)涌益咨詢統(tǒng)計(jì)，2023年3月12日當(dāng)周生豬定點(diǎn)企業(yè)屠宰量1759855萬(wàn)頭，較上一周1848044萬(wàn)頭，有顯著下降。

恒力期貨分析指出，上周生豬現(xiàn)貨市場(chǎng)漲跌互現(xiàn)，整體橫盤(pán)調(diào)整。產(chǎn)業(yè)方出欄壓力小，首先2-3月的生豬出欄量全年相對(duì)低位，在2月將肥豬庫(kù)存消化后，散戶出欄積極，且集團(tuán)場(chǎng)按照計(jì)劃出欄，供應(yīng)壓力較低。消費(fèi)市場(chǎng)趨于理性，二月末豬肉凍品庫(kù)存增加停止，仔豬銷售暫無(wú)利好，二次育肥在消費(fèi)無(wú)明顯增長(zhǎng)，成本缺乏吸引力時(shí)失去承接市場(chǎng)動(dòng)力。終端市場(chǎng)消費(fèi)增長(zhǎng)停滯，恒力期貨前幾周報(bào)告中，將二月消費(fèi)反彈看作為新冠政策優(yōu)化后重新承接消費(fèi)趨勢(shì)的看法，在宏觀政策缺多實(shí)質(zhì)性利好的前提下，消費(fèi)增長(zhǎng)缺乏動(dòng)力。恒力期貨認(rèn)為生豬市場(chǎng)主驅(qū)動(dòng)在于產(chǎn)能兌現(xiàn)和產(chǎn)業(yè)內(nèi)循環(huán)，副動(dòng)力在于消費(fèi)增長(zhǎng)和居民季節(jié)性消費(fèi)節(jié)奏，短期市場(chǎng)依舊橫盤(pán)調(diào)整，隨四月產(chǎn)能兌現(xiàn)，消費(fèi)端承壓增加。

未來(lái)投資方向，恒力期貨提示，需要關(guān)注以下幾個(gè)風(fēng)險(xiǎn)要素：宏觀環(huán)境，新冠疫情、生豬疫情，政策收儲(chǔ)，二次盲肥。