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一、基金經理

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劉彥春，2002年7月至2004年6月擔任漢唐證券研究員，2004年6月至2006年1月擔任香港中信投資研究有限公司研究員。2006年1月加入博時基金管理有限公司，歷任研究部研究員、研究員、基金經理助理和基金經理。

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2015年4月9日起任景順長城新興成長股票型證券投資基金基金經理。2015年7月起任景順長城鼎益股票型證券投資基金基金經理。2015年7月至2016年11月任景順長城優(yōu)質成長股票型證券投資基金基金經理。2015年7月至2016年11月任景順長城動力平衡證券投資基金基金經理。2018年2月起任景順長城內需增長混合型證券投資基金、景順長城內需增長貳號混合型證券投資基金基金經理。2019年4月起擔任景順長城集英成長兩年定期開放混合型證券投資基金基金經理。2019年7月起任景順長城績優(yōu)成長混合型證券投資基金基金經理

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二、產品戰(zhàn)績

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劉彥春目前共管理6只產品，分別為景順長城新興成長、景順長城鼎益、景順長城內需增長、景順長城內需增長貳號、景順長城集英成長兩年、景順長城績優(yōu)成長。

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劉彥春的代表產品為景順長城新興成長，自2015年4月劉彥春接手管理以來，任職回報達228.88%，年化回報為23.53%，在同類基金中排名6/451。

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從自然年度來看，自劉彥春接管景順長城新興成長以來，業(yè)績均跑贏滬深300指數，另外連續(xù)5年跑贏同類產品。

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從產品回撤上看，景順長城新興成長自股災以來回撤較大，不過自2016年劉彥春獨立管理景順長城新興成長之后回撤明顯收窄。例如在2018年產品下跌15%，同期同類產品虧損23%，滬深300指數虧損25%。

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在行業(yè)配置上，截至今年3季度末，產品較大的比例配置在制造業(yè)、租賃、科學研究、衛(wèi)生、重倉股包括中國中免、瀘州老窖、貴州茅臺、五糧液、邁瑞醫(yī)療、美的集團、晨光文具、海康威視和海天味業(yè)。

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值得關注的是，劉彥春對于行業(yè)輪動有較為敏銳且準確的把握，例如在2018年末配置豬肉題材，2019年末配置免稅題材，這都在后面的帶來非常不錯的收益。

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此外，劉彥春管理的景順長城新興成長換手率較低，常年保持在100%以下。

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在個股方面，前十大重倉股配置比例近幾年超過60%，持倉集中。

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正如上文所說，劉彥春的投資風格“穩(wěn)準狠”，更多是依靠對市場敏銳且準確的機會把握能力，布局行業(yè)龍頭并長期持有。

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三、關鍵指標

景順長城新興成長在最近1年里，該基金的下行風險為12.74%，小于同類平均；年化波動率為24.14%，大于同類平均；綜合該基金的下行風險和波動率在同類基金中的排名，該基金過去一年風險為中。

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四、投資理念

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劉彥春指出，他“自下而上”選股的投資風格，其主要決策是基于企業(yè)本身的經營和財務績效做出，而所有的宏觀與政策研究，也是依據于此。他說，行業(yè)景氣及發(fā)展空間是判斷企業(yè)前景的重要依據，但他不會刻意強調行業(yè)配置權重?！皩τ谕顿Y方向，我不會限定自己的投資范圍，無論是新興產業(yè)還是所謂的夕陽產業(yè)，只要我們認為這個企業(yè)可以持續(xù)給股東創(chuàng)造價值，而且估值合理，我們都會買入并長期持有”。

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劉彥春認為，正確的投資方法是摒除雜音，回歸常識?！鞍奄Y產定價模型做扎實了，一切資產的定價都是由這些最基礎的因素構成的?！眲┐赫f，從資產管理行業(yè)誕生以來，企業(yè)未來的現金流、無風險利率變化、風險偏好變化，這幾個最簡單的因素就是構成資產定價的基礎，這才是投資的根本。

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五、市場展望

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與以往應對危機方式不同，本輪逆周期政策更多立足于供給端，幫扶企業(yè)積極復工復產，在需求端相對克制。強調精準滴灌，對中小企業(yè)扶持力度前所未有；

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在投資方面也注重精準有效，5G、數據中心、人工智能等“新基建”成為重點投資領域。從政策效果看，從3月開始，我國一些經濟指標已經出現修復跡象，5月服務業(yè)和制造業(yè)PMI雙雙升至50榮枯線以上。基建投資、地產銷售、地產投資均快速反彈。出口大超預期，部分原因在于防疫物資出口高增，以及訂單從疫情嚴重國家轉移到我國。經濟快速反彈已經證明了強刺激必要性非常低，預期下半年大概率延續(xù)上半年政策方向。資金面最為寬松階段已經過去。貨幣邊際收緊意圖主要在于打擊資金在金融和實體領域空轉，政策基調仍然在于降低實體融資成本，引導資金進入實體預期未來會有更多推動資金直達實體措施出臺。現階段制造業(yè)投資低迷、物價 處于低位、就業(yè)壓力較大，短期內預期政策面保持友好。