2022年信托行業(yè)年報(bào)分析

　一、信托公司受托規(guī)模分析

　?。ㄒ唬┠昴┬磐泄臼芡幸?guī)模穩(wěn)定

　　2022年，信托公司受托規(guī)模整體呈現(xiàn)企穩(wěn)回升的發(fā)展趨勢(shì)，行業(yè)管理規(guī)?；颈３址€(wěn)定。具體來看，截至2022年末，信托公司受托規(guī)模余額21.14萬億元，同比增加0.59萬億元，增幅2.87％，雖然較峰值回落明顯，但在2020和2021年的蟄伏后，2022年規(guī)模穩(wěn)定在21萬億以上。

　　事實(shí)上，信托行業(yè)2022年面臨內(nèi)外經(jīng)濟(jì)情況并不平靜，一方面外部地緣政治事件持續(xù)發(fā)酵，全球經(jīng)濟(jì)衰落，民族主義浪潮興起；另一方面，內(nèi)部疫情防控政策改變，消費(fèi)低迷、地產(chǎn)暴雷等多重不利因素頻發(fā)，展業(yè)面臨多重困難，行業(yè)受托管理資產(chǎn)能夠得到穩(wěn)定，成績(jī)尤為不易。

　　根據(jù)各家信托公司年報(bào)披露的數(shù)據(jù)（共有60家公司披露年報(bào)），2022年末信托公司受托規(guī)模實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)的信托公司26家，受托管理規(guī)模大幅增長(zhǎng)和大幅下降的信托公司中均有頭部公司，反映了行業(yè)轉(zhuǎn)型下各家信托公司差異化發(fā)展的基本態(tài)勢(shì)。

　　頭部信托公司之中，信托公司受托規(guī)模超過萬億元的信托公司升至4家，分別是華潤(rùn)、中信、建信和外貿(mào)信托，信托公司受托規(guī)模分別為1.66萬億、1.54萬億、1.46萬億以及1.08萬億。

（二）固有資產(chǎn)規(guī)模略有下滑

　　截至2022年末，行業(yè)固有資產(chǎn)總額達(dá)到8742.32億元，同比下滑0.12％，這也是自2010年以來，行業(yè)固有資產(chǎn)保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)情況下，罕見出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。全年來看，固有資產(chǎn)總額整體呈現(xiàn)走低態(tài)勢(shì)，4個(gè)季度同比增速分別為5.74％、3.43％、0.70％以及-0.12％。所有者權(quán)益方面，2022年總額達(dá)到7178.66億元，同比增長(zhǎng)145.47億元，增幅為2.07％，年內(nèi)基本處于上升區(qū)間。整體來看，行業(yè)固有資產(chǎn)總額雖出現(xiàn)走低，但未來或仍偏于穩(wěn)健，考慮到所有者權(quán)益的正向增長(zhǎng)，信托行業(yè)資本實(shí)力仍有望穩(wěn)步發(fā)展。根據(jù)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2022年共有7家信托公司完成增資，合計(jì)新增注冊(cè)資本約35.72億元（不完全數(shù)據(jù)）。從方式來看，各家公司增資方式有所不同，主要包括以未分配利潤(rùn)轉(zhuǎn)增、原股東自有資金增資（且控股股東多為國(guó)有企業(yè)）、引進(jìn)新股東等。

　　從固有資產(chǎn)的運(yùn)用方式來看，主要運(yùn)用方式的規(guī)模和占比保持了相對(duì)穩(wěn)定。其中，投資仍是最重要的方式。截至2022年末，行業(yè)固有資產(chǎn)投資規(guī)模達(dá)到7048.31億元，占比為80.62％；貨幣類資產(chǎn)規(guī)模548.44億元，占比至6.27％，較去年同期下滑1.18％；貸款規(guī)模597.61億元，占比降至6.84％。

　　固有資產(chǎn)規(guī)模方面，在公布年報(bào)數(shù)據(jù)的60家信托公司中，規(guī)模增長(zhǎng)的共有38家公司，增幅達(dá)到10％以上的共有10家，其中陜國(guó)投增速排在第1位，增速達(dá)到27.65％。陜國(guó)投在2022年完成增資，增加注冊(cè)資本（股本）11.5億元。增資后，陜國(guó)投A注冊(cè)資本由39.64億元增至51.14億元。

　　從總體來看，排名前10名的信托公司固有資產(chǎn)規(guī)模占全行業(yè)的37.24％，行業(yè)集中度進(jìn)一步上升，強(qiáng)者恒強(qiáng)愈發(fā)明顯。固有資產(chǎn)規(guī)模排名前10的信托公司中，中信信托以388.06億元排名行業(yè)第1，平安信托以342.21億元排名第2，行業(yè)排名前5的信托公司固有資產(chǎn)規(guī)模均超過了300億元。

（三）信托公司應(yīng)加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防范

　　信托公司應(yīng)繼續(xù)加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防控意識(shí)，提升資本實(shí)力。從60家信托公司2022年各指標(biāo)來看，反映信托公司抗風(fēng)險(xiǎn)能力的各項(xiàng)指標(biāo)較去年有所下滑。實(shí)收資本、資本公積、盈余公積、一般風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備、未分配利潤(rùn)雖然有所增長(zhǎng)，但從去年4％-12％的增長(zhǎng)區(qū)間下滑至3％-8％。

　　資本充足率方面，2022年60家信托公司凈資本總額達(dá)到5028.60億元，各家均值達(dá)到83.81億元，較2021年增長(zhǎng)2.33％；各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)資本總額2323.87億元，均值38.73億元，同比下滑4.86％。行業(yè)資本充足率由2021年的101.17％升至116.39％。需要注意的是，隨著業(yè)務(wù)增長(zhǎng)的過快，行業(yè)分化加劇，明顯看到一些信托公司在資本充足率方面的壓力。

　　二、信托公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)分析

（一）信托行業(yè)業(yè)績(jī)有所滑落

　　截至2022末，行業(yè)累計(jì)實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)收入838.79億元，同比下降30.56％；實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額362.43億元，同比下降39.76％；實(shí)現(xiàn)人均凈利潤(rùn)122.14萬元，同比下降38.69％。2022年4個(gè)季度分別為205.15億元、268.31億元、200.06億元以及165.27億元。從公布年報(bào)的60家信托公司來看，2022年?duì)I業(yè)收入和凈利潤(rùn)下降的公司分別有44和42家，行業(yè)過半家數(shù)出現(xiàn)下滑，與2021年相比，下降家數(shù)明顯增多。

　　從規(guī)模來看，行業(yè)營(yíng)業(yè)收入排名前10的公司中，有9家出現(xiàn)下滑；凈利潤(rùn)方面，前10位中也僅有4家取得凈增長(zhǎng)。在頭部公司中，僅有建信信托取得雙增長(zhǎng)，其營(yíng)收收入增速為11.87％，凈利潤(rùn)增速為2.55％。

（二）頭部公司保持穩(wěn)定

　　從業(yè)績(jī)排名前十的公司來看，與過往相比，傳統(tǒng)大型信托公司在營(yíng)收和凈利方面依然保持前列，頭部信托公司相對(duì)穩(wěn)定，行業(yè)排名前3的公司完全相同，僅位此有所差別。

　?。ㄈ┬磐袠I(yè)務(wù)收入占比提升

　　信托業(yè)務(wù)收入方面，2022年信托業(yè)務(wù)收入722.72億元，同比下降16.81％。2022年4個(gè)季度的信托業(yè)務(wù)收入分別為191.68億元、176.59億元、179.46億元、174.98億元。2022年信托業(yè)務(wù)收入在經(jīng)營(yíng)收入中占比86.16％，較2021年71.92％的水平有大幅提高。

　　從信托功能來看，60家信托公司2022年主動(dòng)管理信托業(yè)務(wù)規(guī)模比2021年增長(zhǎng)5.07％，占比51.06％，超過總規(guī)模的一半，相比2021年的48.94％提升超過2個(gè)百分點(diǎn)，行業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展逐步夯實(shí)，信托資產(chǎn)結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化。

　　三、信托資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析

（一）信托資產(chǎn)來源：集合信托和財(cái)產(chǎn)權(quán)信托齊頭并進(jìn)

　　2022年信托公司轉(zhuǎn)型步伐加速，主動(dòng)管理資產(chǎn)規(guī)模水漲船高，信托資產(chǎn)結(jié)構(gòu)正處在持續(xù)優(yōu)化調(diào)整的過程中。從2022年披露的年報(bào)來看，新增集合信托是受托規(guī)模增長(zhǎng)的主要力量，財(cái)產(chǎn)權(quán)信托規(guī)模上升較快，單一信托進(jìn)一步滑落。

　　從新增信托規(guī)模來看，60家信托公司2022年新增信托規(guī)模8.92萬億元，其中，新增集合信托規(guī)模4.96萬億元，占比55.57％，穩(wěn)居第1位；新增財(cái)產(chǎn)權(quán)信托規(guī)模2.78萬億元，占比31.19％，拉大了與單一信托的差距。隨著行業(yè)轉(zhuǎn)型的不斷深入，破產(chǎn)重整等業(yè)務(wù)規(guī)模不斷增長(zhǎng)，拉高了財(cái)產(chǎn)權(quán)信托規(guī)模；單一信托規(guī)模占比則進(jìn)一步下滑，2022年新增規(guī)模1.18萬億元，占比降至13.24％，處于排名最后一位。

　　年末數(shù)據(jù)來看，行業(yè)主要體現(xiàn)在單一資金信托持續(xù)下滑，集合信托以及財(cái)產(chǎn)權(quán)信托齊頭并進(jìn)。截至2022年末，行業(yè)集合資金信托規(guī)模為11.01萬億元，同比增長(zhǎng)0.42萬億元，增幅3.97％；規(guī)模占比升至52.08％，同比上升0.55個(gè)百分點(diǎn)。2022年共26家信托公司集合資金信托規(guī)模同比增長(zhǎng)，34家下降。從各公司規(guī)模來看，共15家信托公司集合資金信托規(guī)模超過2000億元，6家超過5000億元。

　　財(cái)產(chǎn)權(quán)信托規(guī)模進(jìn)一步提升，2022年行業(yè)管理的財(cái)產(chǎn)權(quán)信托規(guī)模為6.11萬億元，同比增長(zhǎng)0.56萬億元，增幅為10.15％；占比至28.89％，同比上升1.91個(gè)百分點(diǎn)。2022年半數(shù)以上信托公司財(cái)產(chǎn)權(quán)信托規(guī)模實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，32家信托公司實(shí)現(xiàn)同比為正。從各公司規(guī)模來看，共17家信托公司財(cái)產(chǎn)權(quán)信托規(guī)模超過1000億元，兩家超過8000億元。

　　此外，單一資金信托規(guī)模進(jìn)一步下滑，2022年余額降至4.02萬億元，同比下降0.39萬億元，降幅8.92％；占比進(jìn)一步下滑至19.03％，同比下降2.46個(gè)百分點(diǎn)。

　?。ǘ┬磐型断颍和断蜃C券市場(chǎng)規(guī)模占比增長(zhǎng)

　　2022年，行業(yè)信托資金加速投向證券市場(chǎng)，資金信托投向占比排序分別是，證券投資（28.99％）、工商企業(yè)（26.00％）、金融機(jī)構(gòu)（13.39％）、基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)（10.60％）、房地產(chǎn)（8.14％）。投向工商企業(yè)、基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)、房地產(chǎn)領(lǐng)域的規(guī)模和占比進(jìn)一步下滑，投向證券市場(chǎng)、金融機(jī)構(gòu)的規(guī)模和占比持續(xù)提升。

　　一是工商企業(yè)仍是資金信托的重要投向領(lǐng)域。截至2022年末，投向工商企業(yè)的資金信托余額為3.91萬億元，同比下降0.25萬億元；工商企業(yè)信托資金占比為26.00％，同比下降1.73個(gè)百分點(diǎn)。2022年，共35家信托公司工商企業(yè)信托規(guī)模同比下降，25家公司實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)。從各公司規(guī)模來看，共15家信托公司工商企業(yè)信托規(guī)模超過1000億元，6家公司超過2000億元。

　　二是基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)占比有序下降。截至2022年末，投向基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)的資金信托余額為1.59萬億元，同比下降0.09萬億元；基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)信托占比為10.60％，同比下降0.64個(gè)百分點(diǎn)。行業(yè)共有24家公司實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)，共有4家公司基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)類規(guī)模超過1000億元。

　　三是房地產(chǎn)信托資金同比降幅超30％。截至2022年末，投向房地產(chǎn)的資金信托余額為1.22萬億元，同比下降30.52％；房地產(chǎn)信托占比為8.14％，同比下降3.60個(gè)百分點(diǎn)。全年共有6家信托公司房地產(chǎn)規(guī)模同比取得正增長(zhǎng)，存續(xù)規(guī)模超過500億元的共有5家公司，其中排名第1的公司存續(xù)規(guī)模超過1200億元，也是唯一規(guī)模在千億以上的公司。

　　四是投向證券市場(chǎng)的信托資金快速增長(zhǎng)。截至2022年末，投向證券市場(chǎng)的資金信托余額為4.36萬億元，同比增長(zhǎng)1萬億元，同比增幅29.84％；證券市場(chǎng)信托資金的占比在2022年末升至峰值，為28.99％，同比上升6.62個(gè)百分點(diǎn)。2022年，共40家信托公司證券投資信托規(guī)模實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)，18家公司同比下降。共11家信托公司證券投資信托規(guī)模突破1000億元，其中4家公司突破3000億元。

　　五是投向金融機(jī)構(gòu)的信托資金穩(wěn)步增長(zhǎng)。截至2022年末，投向金融機(jī)構(gòu)的資金信托余額為2.01萬億元，同比增長(zhǎng)7.79％；金融機(jī)構(gòu)信托資金的占比為13.39％，同比增加0.95個(gè)百分點(diǎn)。

#基金理財(cái)#基金超話

　　四、小結(jié)

　　整體來看，2022年信托行業(yè)在經(jīng)歷國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)下行、疫情管控轉(zhuǎn)變以及積極落實(shí)監(jiān)管要求壓降傳統(tǒng)信托業(yè)務(wù)的情況下，頂住壓力，加快發(fā)展標(biāo)品信托、服務(wù)信托等創(chuàng)新業(yè)務(wù)，行業(yè)受托規(guī)模重回21萬億以上，信托轉(zhuǎn)型取得初步進(jìn)展。這一年，證券投資類信托正加速成為信托公司主要展業(yè)方向，規(guī)模占比已經(jīng)升至28.99％，位列各分項(xiàng)第1。60家信托公司中有40家規(guī)模迎來同比上漲，信托業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)改變更為明顯。

　　信托正經(jīng)歷轉(zhuǎn)型期，新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換、壓實(shí)規(guī)模高質(zhì)量發(fā)展均對(duì)信托公司提出更加嚴(yán)格的要求。2023年，隨著疫情管控的逐步放開，市場(chǎng)回歸常態(tài)，信托行業(yè)或迎來新的機(jī)遇期，信托公司需抓緊時(shí)機(jī)，擁抱變局，向高質(zhì)量且有自身特色的“新業(yè)務(wù)”邁出堅(jiān)實(shí)一步。