圖源：安克創(chuàng)新去年半年報披露中提到匯率波動對資產(chǎn)總額的影響

看似只是一國貨幣政策，但是一石激起千層浪，和我們跨境行業(yè)也息息相關(guān)。

近期，美聯(lián)儲又開啟2023年新一輪加息，本月初宣布加息25個基點，上調(diào)聯(lián)邦基金利率區(qū)間至4.5%~4.75%，這是自2022年來美聯(lián)儲第8次加息。高盛和美國銀行表示，預計美聯(lián)儲今年還將加息三次，每次加息25個基點，將終端利率推高至5.25%-5.5%。

美聯(lián)儲加息策略意味著什么？對跨境賣家有何影響？跨境賣家該警惕哪些風險？

要想搞明白這些問題，我們首先要明白“美聯(lián)儲加息”這一貨幣政策的運行機制。美聯(lián)儲加息是一種緊縮型貨幣政策，具體為通過上調(diào)聯(lián)邦基金利率（同業(yè)拆借利率），來影響市場利率，從而調(diào)控當前市面美元供給量，產(chǎn)生后續(xù)一系列影響。

像此次美聯(lián)儲上調(diào)了25個基點，目標是要各個銀行成員之間的同業(yè)拆借利率保持在4.5%~4.75%之間。為了實現(xiàn)這一目標，美聯(lián)儲還會輔助以其他策略，比如拋售國債吸納銀行過剩資金，使銀行傾向于買能有更高獲益的國債而非借給同行，從而造成同業(yè)拆借市場資金緊張，迫使銀行跟隨政策腳步同時上調(diào)同業(yè)拆借利率。

這些調(diào)控政策傳遞到市場，必然會造成連鎖反應。

美國市場：通脹緩解與美元升值

首先，美聯(lián)儲加息有利于緩解國內(nèi)高通脹。由于疫情之后美國的大規(guī)模刺激政策超發(fā)貨幣、全球供應鏈中斷、俄烏沖突等原因造成了其本土的通脹率創(chuàng)1982年以來的新高，一時間美元貶值、美國國內(nèi)物價高企，去年大家也都感受到了影響力之大。

今年美國國內(nèi)通脹情況雖然有所緩解，但是仍未達到低水平，為了應對風險，加息是常用手段，本次加息也被看作去年加息的延續(xù)，通過加息能夠吸納市場資金，由于同業(yè)拆借利率的提升，銀行也更偏向于增阿基存款準備金、減少信貸投放，而市面上流動的錢變少了，商品供給保持穩(wěn)定時，也利于緩解通脹，使物價回落。

圖源：美國勞工局，消費價格指數(shù)(CPI-U)波動百分比

事實也確實如此，消費者物價指數(shù)通常被看做反映通貨膨脹水平的重要指標。根據(jù)美國官方披露的數(shù)據(jù)，美國消費者物價指數(shù)（CPI）在2022年6月達到9.1%的峰值后持續(xù)走低，增速也有放緩趨勢。

另一方面，當市面上流通的美元減少之后，也意味著美元將會升值。市場上也確實如此表現(xiàn)，美元對歐元匯率自2月2日后一路堅挺，由0.9083低谷上漲至0.9377。

圖源：谷歌財經(jīng)

物價回落、美元購買力增強，單從這些信息來看，應該會提高消費欲望，刺激美國人民消費才對。然而市場環(huán)境更為復雜，事實上卻并不是這樣，加息這類緊縮型貨幣政策往往是降低消費市場活力，會帶來經(jīng)濟的衰退。

加息之后借貸成本上升，不斷升高的還款壓力，反而會抑制部分有“貸”群體、中低收入家庭的消費欲望。同時，加息帶動的儲蓄賬戶收益率上升，也可能導致更多有錢的美國人將錢用于儲蓄、存單。

加息后也常常伴隨著失業(yè)、收入降低、消費者持悲觀情緒。去年大幅加息后，美國勞工部公布的數(shù)據(jù)顯示，2022年11月美國失業(yè)人數(shù)約為600萬，美國密歇根大學公布的11月消費者信心指數(shù)初值也只有54.7，低于預期的59.5和前值59.9。加息后小企業(yè)易遇到資金周轉(zhuǎn)問題，裁員降薪成為生存手段，所以有市場悲觀情緒也并不意外。

整體來看，美國市場的整體穩(wěn)定性增強，但是消費者的消費熱情有降低風險，尤其是面對高價、大宗商品及付費服務時。

圖源：《美國消費者支出報告》2022年2-3月美國消費者支出變化，當出現(xiàn)經(jīng)濟波動時，受影響較大的就為家具、機票、娛樂

國際：匯率波動及跨境貿(mào)易環(huán)境變動

作為國際結(jié)算貨幣，美元加息勢必會給其他經(jīng)濟體帶來沖擊。美元加息升值后，能吸引世界更多資本流入美國，尤其是新興國家和發(fā)展中國家，易造成通貨膨脹、貨幣大幅貶值風險，不少國家被迫犧牲本身經(jīng)濟增速，跟隨美國步伐進行加息，全球不確定風險增加。對于跨境賣家而言，就要多加關(guān)注運營市場的匯率波動，避免當?shù)刎泿刨H值變相造成營業(yè)收入降低。

不過，美國加息緩解通脹對于跨境貿(mào)易而言也并非全無益處。對于運營美國市場的跨境賣家而言，通脹緩解，運輸成本、美國市場廣告等運營費用也將進一步降低。

同時，加息美元升值后購買力變強，中國制產(chǎn)品在美國市場將更具有價格競爭優(yōu)勢。尤其是在經(jīng)歷過2022年的波動之后，美國消費者也更了解低價產(chǎn)品的“香”。

跨境賣家海需要注意的是降息帶來的人民幣匯率波動，持有的美元將能兌換更多人民幣，不過對于尚未結(jié)算的跨境業(yè)務，收到的美元或?qū)p少。賣家要注意及時回款，資金放在自己手里才令人放心。

目前市面上也有消息預測今年下半年美聯(lián)儲將要降息，那么又是美國資本重返國際收割其他地區(qū)廉價資產(chǎn)的時候，將帶來新一輪的國際震蕩。對于跨境賣家來說，2022年很多企業(yè)的目標變成了“活下去”，今年在國際市場“穩(wěn)”或成為主題。

來自大數(shù)跨境

標簽：跨境電商美聯(lián)儲加息跨境賣家