“實(shí)戰(zhàn)派中生代”中歐基金邵潔：科技的螺旋式創(chuàng)新，不是毒藥是解藥
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2019年以來(lái)的公募行業(yè)，科技投資高手云集、中生代績(jī)優(yōu)基金經(jīng)理輩出，大有“亂花漸欲迷人眼”之勢(shì)。盡管如此，中歐基金邵潔在“中生代”基金經(jīng)理中依舊獨(dú)樹(shù)一幟。
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邵潔的與眾不同，與女性基金經(jīng)理細(xì)心謹(jǐn)慎的特質(zhì)有關(guān)，也與她來(lái)自七連“貫”金牛公司的出身有關(guān)，但這些都還不夠內(nèi)核。進(jìn)一步走近邵潔后，筆者發(fā)現(xiàn)她更大的個(gè)人魅力，在于她對(duì)科技行業(yè)更條理和更精準(zhǔn)的認(rèn)識(shí)，步步為營(yíng)。
“科技行業(yè)的波動(dòng)并非毒藥，而是因?yàn)槠浒l(fā)展方向是螺旋式上升的，每一次重大創(chuàng)新的出現(xiàn)都會(huì)觸發(fā)新一輪周期?！?/strong>邵潔反而認(rèn)為，與其過(guò)分關(guān)注股價(jià)的波動(dòng)，不如以產(chǎn)業(yè)的前瞻研究為前提、進(jìn)而找到產(chǎn)業(yè)周期變化的關(guān)鍵。產(chǎn)業(yè)研究的前瞻性有助于正確面對(duì)極端正反面情緒，并理解股價(jià)的反饋機(jī)制。
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4年賣方+6年買方，豐富的TMT實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)
2012年，TMT行業(yè)持續(xù)低迷的行情傷了太多投資者的心，不少投資經(jīng)理紛紛棄之如草芥，轉(zhuǎn)向更“正統(tǒng)”的大盤(pán)藍(lán)籌尋找機(jī)會(huì)。這一年，留學(xué)歸來(lái)的邵潔，正式進(jìn)入了投資行業(yè)，在國(guó)金證券成為一名電子行業(yè)分析師。
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“那時(shí)候的電子行業(yè)，的確不算是熱門(mén)，”回憶起當(dāng)時(shí)的選擇，邵潔解釋道，“但我本人對(duì)TMT行業(yè)的創(chuàng)新一直很感興趣，在美國(guó)看科技投資時(shí)，有很多東西我沒(méi)見(jiàn)過(guò)，他們的想法也很新奇，創(chuàng)新出現(xiàn)后，一個(gè)全新的市場(chǎng)便快速誕生了?！?/p>
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TMT行業(yè)的研究工作，邵潔從2012年一直做到2020年。具體看下來(lái)，她在賣方機(jī)構(gòu)供職4年，在2016年加盟中歐基金后，經(jīng)歷4年打磨，正式成為一名基金經(jīng)理。
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如果沒(méi)有完整走過(guò)幾輪科技行業(yè)周期，就很難理解科技創(chuàng)新背后的繁榮和悲壯。
賣方職業(yè)生涯，把邵潔成功塑造成一個(gè)行業(yè)研究專家，也讓她學(xué)會(huì)如何從產(chǎn)業(yè)鏈上尋找整個(gè)行業(yè)成長(zhǎng)的脈絡(luò)；到中歐基金后，邵潔開(kāi)始認(rèn)真思考，如何把自己的優(yōu)勢(shì)融入到行業(yè)投資中，幫助持有人爭(zhēng)取更穩(wěn)健、更豐厚的收益。
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擔(dān)任研究員崗位的尾聲，她已經(jīng)積累了足夠豐富的TMT實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)，完全可以獨(dú)當(dāng)一面。
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科技突圍，要分得清真創(chuàng)新和偽創(chuàng)新
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2020年，是邵潔與張躍鵬、王培共同管理中歐科創(chuàng)主題3年封閉混合的第一個(gè)年度。這一年，該基金斬獲了54.79%的回報(bào)率（同期基準(zhǔn)30.53%），邵潔的基金經(jīng)理“首秀”也相當(dāng)成功。
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看著不負(fù)眾望的投資回報(bào)率，邵潔長(zhǎng)舒一口氣。在真正管理基金產(chǎn)品的第一年，她面臨著很大的壓力，也頂住了這些壓力：“作為基金經(jīng)理，僅僅了解行業(yè)是不夠的，還需要有自己的投資框架，從自己擅長(zhǎng)的角度出發(fā)，去挖掘更多超額收益?！?/strong>
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后來(lái)邵潔總是說(shuō)，投資的一半是了解自己。這也是2020年，她最重要的投資心得之一。
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2021年的權(quán)益市場(chǎng)行情，被看作是考驗(yàn)投資者真正能力的“試金石”。在投資難度陡然提升的這一年，中歐科創(chuàng)主題3年封閉混合取得了20.92%的回報(bào)率，同期基準(zhǔn)漲幅僅有1.55%。
以基金經(jīng)理的身份，親歷這一年科技行業(yè)的劇烈波動(dòng)，邵潔想通了很多事情。
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比如，邵潔更加確信了，推動(dòng)科技行業(yè)發(fā)展的真正驅(qū)動(dòng)力是創(chuàng)新，科技創(chuàng)新的本質(zhì)是創(chuàng)造更多、更有價(jià)值的需求。這一年科技投資的不確定性，是有偽創(chuàng)新的存在，偽創(chuàng)新不具備創(chuàng)造價(jià)值的能力，反而加劇了市場(chǎng)的波動(dòng)。
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再比如，邵潔更清楚地看到，科技行業(yè)的發(fā)展是螺旋式向上的。在今年出現(xiàn)一項(xiàng)重大科技創(chuàng)新引爆市場(chǎng)后，未來(lái)幾年，一些細(xì)分行業(yè)的技術(shù)發(fā)展已經(jīng)跟隨這個(gè)創(chuàng)新開(kāi)始發(fā)力了。
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未來(lái)3到5年，關(guān)注好公司的創(chuàng)新價(jià)值
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2022年又是一年新的開(kāi)始，但對(duì)成長(zhǎng)派基金經(jīng)理而言，這一年的開(kāi)局并不順利。今年以來(lái)截至2月17日，創(chuàng)業(yè)板指深跌14.53%，醫(yī)藥、新能源等熱門(mén)賽道快速顯著回調(diào)。
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很多投資者慌了，但邵潔沒(méi)有，畢竟在此之前經(jīng)歷過(guò)太多次更大的科技回調(diào)了。波動(dòng)是權(quán)益市場(chǎng)的常態(tài)，對(duì)科技行業(yè)更是如此，越是在這樣的行情中，越要保持自己對(duì)市場(chǎng)的獨(dú)立判斷，保持自己的投資節(jié)奏，該出手時(shí)果斷出手。
事實(shí)上，我們?cè)谛掳l(fā)基金市場(chǎng)上看到，邵潔已經(jīng)“出手”了——擬由邵潔擔(dān)綱的中歐智能制造混合（A/C代碼：015143/015144）已蓄勢(shì)待發(fā)，將于3月7日正式開(kāi)始募集。
“我的投資邏輯，是投資受益于全球科技創(chuàng)新的行業(yè)。在未來(lái)3年到5年的維度，有兩條主線不能被忽略，一是引領(lǐng)每一次科技浪潮的技術(shù)突破行業(yè)，二是中國(guó)的本土化科技創(chuàng)新，都會(huì)帶來(lái)細(xì)分行業(yè)巨大的產(chǎn)業(yè)需求。”邵潔闡述道。
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公開(kāi)資料也印證了這一點(diǎn)，中歐智能制造混合的投資方向有兩個(gè)：一是智能技術(shù)自身發(fā)展下帶來(lái)的制造業(yè)投資機(jī)會(huì)，二是智能技術(shù)與各產(chǎn)業(yè)鏈結(jié)合下的制造業(yè)投資機(jī)會(huì)。
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敲定了大方向后，邵潔要尋找并布局細(xì)分行業(yè)的好公司，對(duì)此她有具體的標(biāo)準(zhǔn)：
“好公司”的技術(shù)要有延伸性，可以應(yīng)用在更多市場(chǎng)，服務(wù)更多需求；“好公司”的產(chǎn)品更夠帶動(dòng)上下游整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈附加值增長(zhǎng)；“好公司”的組織架構(gòu)，能彈性調(diào)動(dòng)資源把握機(jī)會(huì)；“好公司”的管理層，既懂產(chǎn)品又懂管理。
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邵潔說(shuō)：“我并不在意它們是小股票還是大股票，在意的是它們能否真正創(chuàng)造價(jià)值。符合上述條件的小公司，最終也會(huì)長(zhǎng)成大公司，所以公司大小、所屬什么行業(yè)都不重要?！?/p>
中生代輩出，中歐黃金戰(zhàn)隊(duì)是怎樣煉成的
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公募主動(dòng)權(quán)益基金業(yè)績(jī)與規(guī)模齊飛的這兩年，一批績(jī)優(yōu)基金經(jīng)理功不可沒(méi)。尤其是像邵潔這樣的績(jī)優(yōu)中生代基金經(jīng)理，接連幾年取得了較高的超額收益。
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單絲不成線，孤木不成林。每一位績(jī)優(yōu)基金經(jīng)理的出現(xiàn)，需要個(gè)人的投資天賦，更需要背后團(tuán)隊(duì)的支持。
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在邵潔、劉偉偉、許文星、袁維德等中生代績(jī)優(yōu)基金經(jīng)理輩出的中歐基金，是如何培養(yǎng)基金經(jīng)理的，中歐基金的權(quán)益投資“黃金戰(zhàn)隊(duì)”又是如何煉成的？對(duì)此，中歐基金權(quán)益投決會(huì)主席、投資總監(jiān)周蔚文曾進(jìn)行過(guò)詳細(xì)的介紹。
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周蔚文指出，中歐基金培養(yǎng)基金經(jīng)理有五個(gè)步驟：第一步為“精挑細(xì)選”，根據(jù)投資悟性、知識(shí)儲(chǔ)備、性格等選拔基金經(jīng)理；第二步為“立身中正”，樹(shù)立正確的投資理念并統(tǒng)一投研要點(diǎn)；第三步“相手對(duì)練、切磋提升 ”，一般在2年起步期中，通過(guò)實(shí)戰(zhàn)加深對(duì)理念的理解；第四步，要促進(jìn)多元協(xié)作；第五步，要文化支持。
團(tuán)隊(duì)有機(jī)協(xié)作，是中歐基金從“個(gè)體牛人”進(jìn)化到“黃金戰(zhàn)隊(duì)”的關(guān)鍵。中歐基金董事長(zhǎng)竇玉明也曾表示：“深度是有洞見(jiàn)，廣度是互相協(xié)作，兩者是相互激發(fā)的過(guò)程”。
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為了給基金經(jīng)理提供更好的團(tuán)隊(duì)支持，中歐基金十分重視研究員的培養(yǎng)，在幾年前更是推出了“春筍計(jì)劃”：希望研究員能夠像春筍扎根到中歐土壤中修煉好基本功，經(jīng)歷過(guò)4年根系成長(zhǎng)后，破土而出，迅速生長(zhǎng)。
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（全文完）
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