1、培育鉆石PK天然鉆石：培育鉆石的成分、硬度、折射率等性質(zhì)等與天然鉆石相同，主要區(qū)別在于形成方式和稀有程度，進(jìn)而決定價(jià)值差異。

相同：均為碳元素同素異形體，培育鉆石產(chǎn)品在晶體結(jié)構(gòu)完整性、透明度、折射率、色散等方面可與天然鉆石相媲美，肉眼難以鑒別。

區(qū)別：1）形成：天然鉆石形成于數(shù)億年前，而培育鉆石只需數(shù)天或數(shù)周時(shí)間；2）價(jià)格：培育鉆石價(jià)格僅為同規(guī)格天然鉆石30%-50%。

2、產(chǎn)業(yè)鏈格局：全球格局穩(wěn)定，上游產(chǎn)能鎖定中國河南，中游加工聚焦印度，下游零售布局美中歐。

上游-鉆石毛坯：技術(shù)壁壘高毛利率60%，世界培育鉆石總產(chǎn)量約600-700萬克拉，預(yù)計(jì)未來10年增速15%-20%，全球40%-50%的培育鉆石來自中國。

中游-鉆石加工：勞動(dòng)力密集型毛利率10%-20%，印度憑借豐富廉價(jià)勞動(dòng)力+先發(fā)優(yōu)勢(shì)被譽(yù)為“鉆石加工帝國”，占據(jù)全球90%以上鉆石加工份額。

下游-鉆石零售：美國擁有25家培育鉆石品牌，約占全球培育鉆石零售額80%；其次是中國共計(jì)19家品牌，終端零售額占比約8%，但呈增長趨勢(shì)。

3、培育鉆石市場(chǎng)：2017-2019年全球培育鉆石產(chǎn)量CAGR超120%至700萬克拉，產(chǎn)量滲透率提升至6%，產(chǎn)值滲透率預(yù)計(jì)不足3%。

高增速低滲透賽道：2017-2019年，全球培育鉆石產(chǎn)量由144萬克拉攀升至700萬克拉，復(fù)合增速超過120%；培育鉆石占鉆石總產(chǎn)能的比例由2%提升至6%，考慮到培育鉆石價(jià)格不足天然鉆石一半，因此產(chǎn)值滲透率約2%-3%。貝恩咨詢指出，2018-2019年全球培育鉆石大部分增長來自于中國。

行業(yè)驅(qū)動(dòng)來自于：

1）供給端：2017-2020年天然鉆石產(chǎn)量由1.52億克拉降至1.11億克拉，資源不可再生限制增長；天然鉆石開采存在資源+社會(huì)負(fù)擔(dān)，培育鉆石主打綠色和平消費(fèi)理念。

2）需求端：千禧一代和Z時(shí)代珠寶審美多元化，鉆石消費(fèi)場(chǎng)景擴(kuò)展至婚戀之外，自我獎(jiǎng)勵(lì)和禮物饋贈(zèng)等動(dòng)機(jī)提升至40%以上。因此，隨著消費(fèi)實(shí)力提升+消費(fèi)理念變革，國內(nèi)培育鉆石市場(chǎng)大有可為。

3）渠道端：以1ct、顏色G、凈值VS鉆石為例，培育鉆批發(fā)價(jià)格約天然鉆的20%、零售價(jià)格約天然鉆的35%，意味著培育鉆零售商的毛利率更豐厚。

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