神之所以為神，是因為他做到人做不到的事情。

再有幾年巴菲特應該就要退休了，那些每年都要嚷嚷巴菲特要掉下“神壇”的聲音也會隨著時間的推移而消散。

作為在世還被封“神”的人，巴菲特這幾年壓力有點大，好在這個情況應該不會持續(xù)很久。

北京時間8月8日晚，伯克希爾·哈撒韋公布了二季度財報，財報顯示公司二季度實現(xiàn)凈利263億美元，較上年同期（140.73億美元）大漲86%。

超強的業(yè)績加上股價的回暖，挽救了巴菲特在一季度損失的面子和金錢（盡管他可能不會在乎外界的聲音）。

如無意外，伯克希爾·哈撒韋未來幾年的業(yè)績在股市穩(wěn)定向好的情況下估計不會出現(xiàn)大的波動，而巴菲特的投資策略應該也不會大幅調(diào)整。所以，外界幾乎不會看到股神隕落“神壇”那一天。

一旦股神在當下的位置退出，那么“股神”的稱號就會伴隨他直至永遠。

巴菲特投資生涯的幾次失誤

作為價值投資的鼻祖級人物，長線持有、穩(wěn)定回報、護城河足夠的深是其投資的秘訣。

不管是保險、還是其他消費品和民生息息相關都是他持有的重點，這點李嘉誠學到了很多。

在巴菲特的投資生涯當中，少犯錯，長線持有一直是他投資的核心，但對于一個投資者來說不犯錯誤是不可能的，巴菲特也不例外。

1993年，巴菲特曾被航空公司的高增長所吸引，所以他大量的買入了美國航空公司的優(yōu)先股。

讓巴菲特沒有想到的是，這筆投資高興的買入?yún)s失望而歸，因為美國航空公司沒有獲得足夠的收入來支付其股票的股息。

后來，在美國航空公司股價上漲時，他拋售了手中所有的股票。后來他在給股東的信中提到：“投資者已經(jīng)把錢投進了一個無底洞，被增長所吸引，而他們本應該被它所排斥”。

對于看不懂的，巴菲特從來都不會投資。

1997年，巴菲特接收到來自于亞馬遜的IPO投資請求，當年，亞馬遜以每股18美元的價格在公開市場上市交易。

因為看不懂的緣故，最終巴菲特放棄了這筆投資。后來，隨著亞馬遜的不斷上漲，巴菲特曾不止一次表示過，他一直都是亞馬遜的粉絲，但他一直沒有買入亞馬遜的股票，自己簡直是個傻瓜。

2006年，次貸危機的前夜。國際原油價格攀上70美元，當時巴菲特對國際油價保持高度樂觀，他認為油價上漲是一個長期性行為，且世界經(jīng)濟的升溫也能助推油價繼續(xù)上漲，于是他就大量買入了康菲石油公司的股票。

此后，他一直在增持康菲石油。

2008年9月，國際油價沖向了“頂峰”，由于一路增持，巴菲特持有康菲石油的均價為72.68美元。而他持有的邏輯也很簡單，第一，原油價格是公司的核心價值；第二，次貸危機已經(jīng)爆發(fā)，這將促使政府出現(xiàn)更寬松的政策進一步推高油價。

很顯然，他的判斷出了問題，在油價創(chuàng)出新高之前，市場對于石油公司已經(jīng)顯露出了退意。其后，康菲石油大跌，一度跌到了50美元/股。

這一筆交易讓伯克希爾·哈撒韋損失了數(shù)十億美金。而他也從中得到了教訓，他后來告誡投資者“在投資的時候，悲觀主義者是你的朋友，要對敵人感到興奮”。

警惕！巴菲特持有現(xiàn)金再創(chuàng)歷史新高，1466億美元

歷史的教訓，以及投資體系的成熟，讓巴菲特明白了現(xiàn)金的重要性。

2016年，巴菲特開始建倉并大量購入蘋果公司的股票并出售其他公司的股票，美股的十年上漲他嗅到了一絲危險。

大量持有現(xiàn)金成了他抵御風險的主要策略。

2018年，經(jīng)濟每十年一輪的魔咒困擾著整個市場，美股的大跌更是加重了市場對于牛市終結的擔憂。于是，巴菲特的現(xiàn)金持有量一直在上升。

2019年，人們擔憂的熊市并未來到。而伯克希爾·哈撒韋也因為過分謹慎而未跑贏指數(shù)。

有數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2019年全年，伯克希爾·哈撒韋A股價上升了7.65%，而同期的道瓊斯指數(shù)則上漲了20.05%。大幅跑輸市場讓伯克希爾哈撒韋的多年投資人暴怒，Wedgewood Partners首席投資官David Rolfe在公開信中嘲諷巴菲特：“在當前的牛市當中，巴菲特的“吮指之錯”和投資乏術讓公司錯失了很多機會”。

David Rolfe認為，在牛市中持有巨量的現(xiàn)金對于公司而言是相當大的增長障礙。于是，他在2019年三季度徹底清空了伯克希爾·哈撒韋的股票。

今年，一場疫情讓市場認識到了巴菲特的重要性，但是面對市場的暴跌，巴菲特錯誤的買進了航空股然后割肉。

他的投資行為引發(fā)了投資者對他的不滿，導致了投資人用腳投票。美國東部時間5月27日，華爾街著名投資者潘興廣場資本清倉賣出了10億美元（約合71.4億人民幣）伯克希爾·哈撒韋的股票。

潘興廣場資本的CEO比爾·阿克曼認為，出售股份是由于想尋求更多的現(xiàn)金流來等待未來更誘人的投資機會。

言下之意，當下持有伯克希爾·哈撒韋股票并不能為公司帶來豐厚的利潤。

面對投資者的指責，巴菲特不為所動。

前段時間，在疫情完全達到市場預期的情況下，巴菲特才選擇了增持，而他的對象就是美國銀行。

數(shù)據(jù)顯示，7月20日至7月30日，巴菲特連續(xù)大手筆加倉美國銀行股票，共斥資約17.34億美元。當然，這筆資金對巴菲特的現(xiàn)金儲備來說并不算多。

令人驚奇的是，疫情之后巴菲特的現(xiàn)金儲備并沒有減少，反而有所上升。

根據(jù)伯克希爾·哈撒韋二季度財報顯示，公司二季度現(xiàn)金儲備達到1466億美元（約合10213億人民幣），達到歷史新高。

對于巴菲特來說，現(xiàn)金儲備越多則證明對后市越不看好，疫情期間美股跌出的“深坑”也沒能吸引巴菲特購買的欲望。側(cè)面也說明巴菲特對于后市并不看好，這個現(xiàn)象值得注意。

且在美股新高的背景下，伯克希爾·哈撒韋并未大規(guī)模購買資產(chǎn)而是選擇了回購。僅在二季度中，伯克希爾·哈撒韋就回購了約51億美元的股票。

瑞銀認為，伯克希爾·哈撒韋未來還會繼續(xù)大規(guī)?；刭?。

綜上所述，盡管巴菲特并未言明市場存在的風險，但是不斷高企的現(xiàn)金持有量則是一個明顯的風向標，市場應該對此有所警惕。