作者：南北

來源：GPLP犀牛財(cái)經(jīng)（ID:gplpcn）

在最新發(fā)布的《世界經(jīng)濟(jì)展望》報(bào)告中，國際貨幣基金組織(IMF)預(yù)測2020年全球經(jīng)濟(jì)將萎縮4.4%，2021年全球經(jīng)濟(jì)增長將反彈至5.2%，較6月份預(yù)測低0.2個(gè)百分點(diǎn)。

同時(shí)預(yù)測中國2020年GDP總量將上漲1.9%，有望是全球主要經(jīng)濟(jì)體中唯一實(shí)現(xiàn)正增長的國家。而在2021年時(shí)，這一數(shù)字或?qū)⒓铀僦?.9%。IMF還推測，在2021年中國會(huì)給全球經(jīng)濟(jì)增長，貢獻(xiàn)超過總量的1/3。

溫故而知新，要預(yù)測2021年經(jīng)濟(jì)何去何從，那么就需要看2020年發(fā)生了什么，GPLP犀牛財(cái)經(jīng)特此梳理了2020年資本市場的幾個(gè)關(guān)鍵瞬間。

A股市場領(lǐng)漲全球

縱觀全年，放眼全球，在新冠肆虐和量化寬松的背景下，各大指數(shù)寬幅震蕩，并走出了先抑后揚(yáng)的走勢。

Wind數(shù)據(jù)顯示，在全球重要指數(shù)有17個(gè)指數(shù)出現(xiàn)了上漲，有11個(gè)指數(shù)出現(xiàn)了下跌。納斯達(dá)克100指數(shù)持續(xù)創(chuàng)出歷史新高，全年漲幅43.44%，日經(jīng)225指數(shù)創(chuàng)出1992年以來新高，全年漲幅16.01%。

具體來看，漲幅前三是創(chuàng)業(yè)板指、納斯達(dá)克指數(shù)、深證成指，全年漲幅分別為64.96%、43.44%、38.73%；表現(xiàn)最差的主要指數(shù)是法國CAC40、俄羅斯RTS、英國富時(shí)100，全年跌幅分別為9.78%、10.42%、13.88%。

A股主旋律：漲

A股三大指數(shù)于12月31日最終集體大幅收漲，其中滬指上漲1.72%，收?qǐng)?bào)3473.07點(diǎn);深證成指上漲1.89%，收?qǐng)?bào)14470.68點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板指上漲2.27%，兩市合計(jì)成交9617億元，行業(yè)板塊呈現(xiàn)普漲態(tài)勢。

A股最新總市值較2019年末的59.2萬億元，增加18.36萬億，據(jù)調(diào)查顯示，2020年盈利的股民占比51.9%，其中11%的股民盈利超50%，15.7%盈利介于20%至50%之間，25.2%盈利在20%以內(nèi)。另有48.1%的股民表示年內(nèi)是虧錢的，其中31.4%的股民虧損在20%以上。

國內(nèi)期貨市場：據(jù)中國期貨業(yè)協(xié)會(huì)，今年1-11月全國期貨市場累計(jì)成交量為53.8億手，累計(jì)成交額為382.45萬億元，同比分別增長50.45%和45.57%。

國際期貨市場：受益于全球央行囤積黃金及低利率環(huán)境，COMEX黃金價(jià)格年內(nèi)上漲17.1%，并于2020年8月突破2000美元/盎司關(guān)口，創(chuàng)2075歷史新高，2020年最后一個(gè)交易日12月31日收盤于1893.41。而原油價(jià)格在上半年一跌再跌，美原油5月原油期貨結(jié)算收跌55.90美元，跌幅305.97%。

2021年看好A股的關(guān)鍵源于改革

2021年，推動(dòng)A股繼續(xù)上漲的動(dòng)力在于2020年中國對(duì)資本市場的改革。

2020年，是我國多層次資本市場圍繞“規(guī)范、透明、開放、有活力、有韌性”這一頂層設(shè)計(jì)，全面啟動(dòng)深化改革的一年，主要包括：

新證券法落地：《中華人民共和國證券法》新發(fā)于2020年3月1日起正式施行，該法的落地有利于保護(hù)中小投資者利益，促進(jìn)市場健康發(fā)展，也是促進(jìn)我國證券市場長期健康發(fā)展的制度基石。截至12月31日，A股共有55股被立案調(diào)查。

精選層開板：2020年7月27日，精選層正式開市，這標(biāo)志著多層次資本市場再添生力軍，創(chuàng)新型、創(chuàng)業(yè)型、成長型中小企業(yè)迎來科技與資本融合新通道。截至2020年12月16日，精選層股票數(shù)量增至37家。

創(chuàng)業(yè)板實(shí)行注冊(cè)制：2020年8月24日，創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制下首批18家企業(yè)亮相資本市場，注冊(cè)制的來臨成為作為多層次資本市場的重要組成部分，截至12月16日，創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制下共有54家企業(yè)成功登陸A股市場，首發(fā)募集資金凈額合計(jì)約561.54億元。

新三板轉(zhuǎn)板規(guī)則出爐：11月27日，滬深交易所分別發(fā)布各自的轉(zhuǎn)板上市辦法并公開征求意見。隨著征求意見稿的出爐，標(biāo)志著轉(zhuǎn)板上市工作即將步入實(shí)際操作階段。

退市新規(guī)出臺(tái)：2020年12月14日晚間，滬深交易所集體發(fā)布《股票上市規(guī)則（征求意見稿）》《退市公司重新上市實(shí)施辦法（征求意見稿）》等多項(xiàng)文件，其中參照科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板經(jīng)驗(yàn)，在退市程序上取消暫停上市、恢復(fù)上市環(huán)節(jié)，在財(cái)務(wù)類退市標(biāo)準(zhǔn)上新增組合財(cái)務(wù)退市指標(biāo)。據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)，今年暴風(fēng)集團(tuán)、千山藥機(jī)等15家公司相繼退市。

上證綜指大修：A股“風(fēng)向標(biāo)”上證綜指在7月22日迎來大修，這也意味著上證綜指2.0即將登場，此次修訂包括“剔除風(fēng)險(xiǎn)警示股票”“延長新股計(jì)入指數(shù)時(shí)間”“納入科創(chuàng)板上市證券”三大調(diào)整。

科創(chuàng)板一周年：科創(chuàng)板在2020年6月13日迎來開板一周年，科創(chuàng)板試點(diǎn)注冊(cè)制作為資本市場改革的試驗(yàn)田，為全面推行注冊(cè)制提供經(jīng)驗(yàn)的同時(shí)，也開創(chuàng)了A股歷史上多個(gè)“第一”——第一家紅籌企業(yè)登陸科創(chuàng)板、首家特殊表決權(quán)公司誕生、首家尚未盈利企業(yè)成為科創(chuàng)板一員，由此打破A股多年空白。

證券、基金、期貨公司外資股比限制提前取消：2020年4月1日起取消證券公司外資股比限制，符合條件的境外投資者可根據(jù)法律法規(guī)、證監(jiān)會(huì)有關(guān)規(guī)定和相關(guān)服務(wù)指南的要求，依法提交設(shè)立證券公司或變更公司實(shí)際控制人的申請(qǐng)。高盛12月8日表示，已啟動(dòng)收購合資公司高盛高華100%股權(quán)的程序，首家外商獨(dú)資券商或?qū)⒄Q生。

全球融資大年：IPO融資創(chuàng)歷史新高

數(shù)據(jù)供應(yīng)商路孚特的數(shù)據(jù)顯示，今年全球非金融企業(yè)從公眾投資者手上募集的資本達(dá)到了令人瞠目的3.6萬億美元。投資級(jí)債券和風(fēng)險(xiǎn)較高的垃圾債券的發(fā)行量都創(chuàng)下了紀(jì)錄，分別為2.4萬億和4260億美元。

安永12月份發(fā)布的《中國內(nèi)地和香港IPO市場調(diào)研》報(bào)告也指出，在新冠肺炎疫情影響下，全球IPO活動(dòng)仍保持一定的增長，全年預(yù)計(jì)有1338家企業(yè)上市，同比上升17%；融資額上升27%，預(yù)計(jì)為2654億美元。中國內(nèi)地和香港市場IPO也表現(xiàn)突出，二者IPO數(shù)量和融資額之和，同比分別增長了49%和55%，占全球總量的40%和45%。

而 Wind數(shù)據(jù)顯示，截至12月25日，滬深兩市共有382家企業(yè)首發(fā)上市，合計(jì)募資資金4599.08億元，創(chuàng)出A股2010年以來IPO募資規(guī)模之最。

從上市板塊來看，主板和科創(chuàng)板募資規(guī)模較高。主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板分別有83家、52家、98家、136家公司上市，募資規(guī)模分別為1188億元億元、366億元、870億元、2175億億元?？苿?chuàng)板今年已經(jīng)超越主板，募資額在A股各板中位列第一。

與此同時(shí)，全球股票總市值12月創(chuàng)下100萬億美元最高紀(jì)錄，是歷史上從未出現(xiàn)過的高水平。

2021年還能持續(xù)嗎？

一些分析人士認(rèn)為，美股確有可能在今后幾個(gè)月進(jìn)入更大的泡沫之中，而泡沫之后投資者則必然會(huì)面對(duì)滿地狼藉。

2020年12月17日，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在今年最后一次美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策會(huì)議上認(rèn)為：鑒于利率處于如此低的水平，他不認(rèn)為股票價(jià)格必然被高估。同時(shí)承諾在經(jīng)濟(jì)恢復(fù)完全就業(yè)前維持資產(chǎn)購買，這一言論無疑給資本市場吃下一顆定心丸。

2020年12月30日，中國正式簽署中歐《投資綜合協(xié)議》，歐盟委員會(huì)表示，這份（CAI）消除了包括新能源汽車、云計(jì)算、金融服務(wù)和衛(wèi)生健康在內(nèi)的部分歐盟行業(yè)在中國的投資壁壘。在付出讓步之后完成該談判，對(duì)中國來說也是重要的成就。

該協(xié)議對(duì)股市而言屬于長期利好，12月31日金融板塊、新能源、食品和飲料制造等收益方向已有所表現(xiàn)。

對(duì)于2021年的年度策略報(bào)告，大部分券商對(duì)A股明年的表現(xiàn)較為樂觀，更有卷商喊出了“6200點(diǎn)”的預(yù)期，少部分持謹(jǐn)慎觀點(diǎn)的券商則認(rèn)為A股呈震蕩形態(tài)。

綜合來看，國內(nèi)普遍對(duì)2021經(jīng)濟(jì)強(qiáng)烈復(fù)蘇抱有期望，市場情緒樂觀。但無論如何，2020年新冠疫情貫穿全年，也必將帶入2021，導(dǎo)致資本市場的不確定性及黑天鵝概率大增。而資本永不眠,人性永不變，愿所以人，2021，都有前程可奔赴，亦有歲月可向前。

（本文僅供參考，不構(gòu)成投資建議，據(jù)此操作風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)）