斑馬消費(fèi) 范建

歷來行事詭譎的姚振華再次進(jìn)入公眾視野，靠的是不太體面的借貸糾紛。雖然輿情逐漸平息，但一場烏龍之后，想必他已深刻體會到資本寒冬的凜冽。

回想當(dāng)年，他舉牌萬科、單挑董明珠，一時(shí)風(fēng)光無兩，野蠻過后，他變得低調(diào)異常。時(shí)過境遷，如今巨債壓身，時(shí)勢不同以往。

寶能系自去年爆發(fā)流動性危機(jī)，目前還未走出。

?

被下落不明

從22日廣州中院公告里的“下落不明”，到當(dāng)天上午寶能官方緊急發(fā)布老板視察工廠消息，久未露面的姚振華再次出現(xiàn)在公眾視野。從寶能官方迅捷的回應(yīng)來看，身負(fù)巨債的姚振華不能“被下落不明”。

這是一出烏龍劇。主要是因廣州銀行訴姚振華及寶能系企業(yè)一宗借款7億元借貸糾紛。

事后姚在接受第一財(cái)經(jīng)采訪時(shí)稱，“廣州銀行的借貸也就7個(gè)億，欠了一點(diǎn)利息，最近正在安排，爭取盡快達(dá)成和解”。

公開報(bào)道顯示，“下落不明”的新聞出來后，姚振華及所在公司第一時(shí)間和法院取得聯(lián)系，并領(lǐng)取了法律文書。

這筆債務(wù)的確不多，但除此之外，華融、民生信托等早已因債務(wù)將寶能系企業(yè)告至法院。

根據(jù)公開報(bào)道，去年9月，中國華融已經(jīng)要求鉅盛華償還42億元；7月，寶能對民生信托的21.16億元借款本息違約。

工商信息顯示，寶能集團(tuán)有38條被執(zhí)行人信息，半數(shù)在今年立案。合計(jì)被執(zhí)行總金額162.76億元。

寶能的債務(wù)不止這些。中炬高新在一份公告中披露，截至去年9月底，寶能集團(tuán)總資產(chǎn)8300億元，包括銀行、理財(cái)及信托在內(nèi)的有息負(fù)債1927億元。

比較緊迫的流動性資金缺口約200億元，其中理財(cái)兌付83.49億，工程款26億元，經(jīng)營款及到期利息85億元。

盡管公司已通過資產(chǎn)變現(xiàn)等方式回籠資金，效果并不理想。

寶能計(jì)劃出售深圳寶能中心、舊改項(xiàng)目等8大資產(chǎn)，總估值1000億元。早前的報(bào)道顯示，前述個(gè)別項(xiàng)目已經(jīng)完成交易，實(shí)現(xiàn)階段性回款。

今年3月，寶能旗下中山潤田在中炬高新的控股股東地位也受到威脅。日前其持有中炬高新3.42%股權(quán)被拉薩中院通過線上拍賣。

?

商業(yè)版圖

正如姚振華所說，“這次流動性困難在寶能29年以來從未有過”。

寶能從地產(chǎn)入局，將業(yè)務(wù)觸角延伸至保險(xiǎn)、汽車、投資、調(diào)味品等領(lǐng)域， 已經(jīng)形成一個(gè)龐大的綜合性企業(yè)集團(tuán)。

上世紀(jì)90年代，姚振華大學(xué)畢業(yè)后和其弟姚建輝一同奔赴深圳創(chuàng)業(yè)。早期在菜市場炸油條、賣菜的勵志故事至今膾炙人口。他們真正走上正軌，是在福田區(qū)經(jīng)營凈菜超級市場，隨后獲得中港城項(xiàng)目的機(jī)會，正式踏入房地產(chǎn)行業(yè)。

2001年中港城項(xiàng)目完工，單價(jià)7000元/平方米熱銷全城。這不過是姚氏兄弟小試牛刀，時(shí)隔8年后的寶能太古城才算真正入門。

寶能太古城以豪宅產(chǎn)品為主，專供富人群體。1736套住宅實(shí)現(xiàn)銷售48億元，刷新當(dāng)時(shí)深圳銷售紀(jì)錄。

隨后6年時(shí)間里，寶能在全國各地投資60個(gè)城市地標(biāo)項(xiàng)目，逐漸勾勒出寶能在地產(chǎn)領(lǐng)域的基本盤。

地產(chǎn)企業(yè)對資金敏感度高，民企融資渠道十分有限，市場上融資成本低的險(xiǎn)資，成為香餑餑。

2012年左右，姚振華發(fā)起成立前海人壽，成為寶能后來披荊斬棘的堅(jiān)強(qiáng)后盾。我們至今可以在線上輕易搜索到，2015年寶能舉牌萬科的風(fēng)云時(shí)刻。

寶萬之爭結(jié)束之后，姚振華開啟了造車征程。

2017年，寶能出資66.3億元收購觀致汽車51%股權(quán)；2020年5月，以16.3億元收購位于深圳的長安PSA。初步測算，隨著寶能對汽車領(lǐng)域的持續(xù)投入，目前寶能汽車已有和規(guī)劃年產(chǎn)能已超300萬臺。

2019年3月，姚振華成為醬油老二中炬高新實(shí)控人。調(diào)味品是姚振華繼造車之后，又一精心布局的領(lǐng)域。去年7月，中炬高新還擬向中山潤田定增募資不超過77.91億元，用于調(diào)味品產(chǎn)能建設(shè)和補(bǔ)充流動資金。彼時(shí)，寶能流動性危機(jī)已顯，姚振華已難抽身在一瓶醬油上大施拳腳了。

?

撕不下的標(biāo)簽

視頻里的姚振華侃侃而談，全然沒有6年前寶萬之爭時(shí)“不差錢，有，且充?！钡暮肋~了。

這個(gè)一度讓王石、董明珠都非常難受的潮汕人，如今不得不自嘗苦果，在債務(wù)漩渦里輾轉(zhuǎn)騰挪。

這可能是姚振華自2017年被撤銷前海人壽董事長資格和禁入保險(xiǎn)業(yè)10年之后，最難受的時(shí)期。

今年3月，姚振華已被限制高消費(fèi)，不得乘坐飛機(jī)、列車軟臥以及不得購買不動產(chǎn)等。

在姚振華的寶能系企業(yè)里，最為核心的企業(yè)是深圳鉅盛華，金融、物流及調(diào)味品業(yè)務(wù)歸口旗下，寶能集團(tuán)是其控股股東，持有其67.4%股權(quán)。

2021年上半年，鉅盛華641.62億元營業(yè)收入中，有587億元來自金融業(yè)務(wù)，主要來自前海人壽，業(yè)務(wù)毛利率-9.98%。同期，鉅盛華實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤5.16億元，同比下降58.5%。

同期，鉅盛華非流動負(fù)債3370.93億元，一年內(nèi)到期短期債務(wù)384.63億元，賬面資金66.18億元，短債壓力不是一般的大。這也直接影響到寶能系各大領(lǐng)域的業(yè)務(wù)。去年裁員、理財(cái)兌付違約等消息已漫天飛。

時(shí)至今日，在資本市場上，姚振華的野蠻人標(biāo)簽并未褪去，他不僅與萬科、格力曾有過激烈的交鋒，還在資本市場獵獲多家標(biāo)的。

2016年，鉅盛華、前海人壽強(qiáng)勢入主南玻A，與該公司原高管團(tuán)隊(duì)發(fā)生激烈矛盾，幾乎一夜血洗董事會。后又出手掃蕩南寧百貨，一時(shí)間腥風(fēng)血雨。

另外，中炬高新、華僑城A、韶能股份、明星電力、中國金洋等都沒能逃過姚振華的魔掌。

這些獵物在姚手中成了變相融資的工具。比如，中山潤田持有中炬高新的股權(quán)，截至2月21日已累計(jì)質(zhì)押1.64億股，占所持股份的84.78%，占公司總股本的20.54%。受寶能房地產(chǎn)項(xiàng)目變現(xiàn)遲緩，中山潤田至今難以解決質(zhì)押比例高的難題。

或許等無債一身輕后，姚老板只想到西麗寶能城樓下的沙縣，安安靜靜吃碗8塊錢的素粉了。