山東45號厚壁無縫鋼管價格-我們看到近來鋼廠的即期利潤較前期有一定回暖，轉爐螺紋反彈至200元/噸左右，熱卷與電爐螺紋利潤也回到100元/噸以上。因此市場對鋼廠復產(chǎn)的預期較強，并引領鐵礦石、焦煤與焦炭等原材料價格顯著反彈。當前鋼廠的鐵礦石庫存普遍處在低位，補庫需求較強。另外，供給側海運鐵礦石發(fā)運量季節(jié)性回落，淡水河谷亦降低了其年度產(chǎn)量指引。但近期中鋼協(xié)會議上提出將繼續(xù)壓減粗鋼產(chǎn)量，產(chǎn)量的外部約束仍不容忽視，并且，從四大礦山當前的發(fā)運量或產(chǎn)量來看，下半年鐵礦石供應可能仍有上升空間，因此我們維持對2H22鐵礦石價格偏空的判斷。雙焦方面，庫存壓力仍繼續(xù)在上游累積，鋼廠復產(chǎn)可能帶動雙焦價格短期企穩(wěn)，但我們認為這并不足以扭轉雙焦偏弱的基本面。