來(lái)源：壹財(cái)信

作者：陳思言

2021年3月11日，深圳市菲菱科思通信技術(shù)股份有限公司（下稱(chēng)“菲菱科思”）向深交所提交創(chuàng)業(yè)板IPO申請(qǐng)，現(xiàn)已進(jìn)入到了問(wèn)詢(xún)階段。

梳理公開(kāi)資料后，《壹財(cái)信》發(fā)現(xiàn)菲菱科思的毛利率低于同行、資產(chǎn)負(fù)債率高于同行；高管履歷、外協(xié)供應(yīng)商信披存疑；社保繳納和供應(yīng)商數(shù)據(jù)存在出入。

兩財(cái)務(wù)指標(biāo)弱于同行

菲菱科思成立于1999年，主營(yíng)業(yè)務(wù)為網(wǎng)絡(luò)設(shè)備的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售，以O(shè)DM/OEM模式與網(wǎng)絡(luò)設(shè)備品牌商進(jìn)行合作，為其提供交換機(jī)、路由器及無(wú)線(xiàn)產(chǎn)品、通信設(shè)備組件等產(chǎn)品的研發(fā)和制造服務(wù)。

報(bào)告期內(nèi)，菲菱科思營(yíng)業(yè)收入從2018年度的90,299.14萬(wàn)元增長(zhǎng)至2020年度的151,339.71萬(wàn)元，年均復(fù)合增長(zhǎng)率為29.46%。

然而觀其身后，菲菱科思產(chǎn)品毛利率都低于同行可比公司均值。

2018年至2020年，同行可比公司智邦科技、明泰科技、共進(jìn)股份、劍橋科技、卓翼科技、恒茂高科的毛利率平均值為14.23%、17.82%、16.30%,而菲菱科思毛利率分別為8.79%、14.21%、14.35%。

對(duì)此，菲菱科思解釋稱(chēng)：公司業(yè)務(wù)起步較晚、發(fā)展較快，因此在經(jīng)營(yíng)規(guī)模、產(chǎn)能產(chǎn)量、客戶(hù)結(jié)構(gòu)、產(chǎn)品豐富程度、資金實(shí)力等方面與同行存在一定的差距。

報(bào)告期內(nèi)，菲菱科思還存在資產(chǎn)負(fù)債率“領(lǐng)跑”行業(yè)均值的情況。

據(jù)招股書(shū)，報(bào)告期內(nèi)菲菱科思的資產(chǎn)負(fù)債率分別為65.19%、67.09%、67.62%，同期，而同行可比上市公司均值為45.83%、49.44%、52.58%，要明顯低于菲菱科思。

《壹財(cái)信》還注意到，菲菱科思的一募投項(xiàng)目實(shí)施主體注冊(cè)資本未能實(shí)繳到位。

此次IPO，菲菱科思擬募集5.04億元用于海寧中高端交換機(jī)生產(chǎn)線(xiàn)建設(shè)項(xiàng)目、深圳網(wǎng)絡(luò)設(shè)備產(chǎn)品生產(chǎn)線(xiàn)建設(shè)項(xiàng)目、智能終端通信技術(shù)實(shí)驗(yàn)室建設(shè)項(xiàng)目。其中海寧中高端交換機(jī)生產(chǎn)線(xiàn)建設(shè)項(xiàng)目為全資子公司浙江菲菱科思通信技術(shù)有限公司（下稱(chēng)“浙江菲菱科思 ”）。

浙江菲菱科思成立于2020年11月27日，招股書(shū)披露其注冊(cè)資本為2,000萬(wàn)元，實(shí)繳資本未進(jìn)行披露，經(jīng)查詢(xún)，企信網(wǎng)顯示浙江菲菱科思實(shí)繳出資額為0萬(wàn)元。

多處信息披露存疑

隨著公開(kāi)資料的更新披露，《壹財(cái)信》發(fā)現(xiàn)菲菱科思的多處信披令人疑惑。

首先，菲菱科思的兩高管履歷存疑。

董事長(zhǎng)陳龍發(fā)先生，招股書(shū)顯示：1994年6月至2000年6月，其任深圳市明日粵海高分子材料有限公司總經(jīng)理助理，然而天眼查顯示該公司成立于1995年3月2日，要晚于其任職起始日。

另一高管菲菱科思的職工代表監(jiān)事、成本會(huì)計(jì)謝海鳳女士，招股書(shū)披露的履歷中顯示，2001年9月至2007年1月任青島永利華玩具有限公司成本會(huì)計(jì)。但天眼查顯示該公司成立時(shí)間為2004年7月28日，吊銷(xiāo)日期為2006年12月23日。該公司的成立時(shí)間晚于謝女士入職時(shí)間。

更令人不解的還有，菲菱科思招股書(shū)披露一外協(xié)供應(yīng)商在未成立前就與菲菱科思產(chǎn)生了合作關(guān)系。

東莞市碩安涂電子有限公司（下稱(chēng)“碩安涂電子”）是菲菱科思2018年至2020年的外協(xié)供應(yīng)商，菲菱科思分別向其采購(gòu)噴漆9.58萬(wàn)元、38.49萬(wàn)元、33.58萬(wàn)元。

然而《壹財(cái)信》查詢(xún)企信網(wǎng)信息卻發(fā)現(xiàn)：碩安涂電子于2019年7月1日才成立，不知為何招股書(shū)披露其2018年就與菲菱科思產(chǎn)生了合作關(guān)系。

企信網(wǎng)顯示：碩安涂電子注冊(cè)資本為80.00萬(wàn)元，但實(shí)際繳納0萬(wàn)元。經(jīng)營(yíng)范圍為：電子產(chǎn)品及零配件、電子元器件、電子線(xiàn)路板、自動(dòng)化設(shè)備的技術(shù)研發(fā)、生產(chǎn)、加工、銷(xiāo)售、上門(mén)安裝與維護(hù)；電子產(chǎn)品輔料、電子涂料的研發(fā)與銷(xiāo)售；批發(fā)業(yè)、零售業(yè)；貨物或技術(shù)進(jìn)出口（國(guó)家禁止或涉及行政審批的貨物和技術(shù)進(jìn)出口除外）。

此外，碩安涂電子工商年報(bào)還顯示2019年、2020年連續(xù)兩年其社保繳納都為0人。

與公開(kāi)信息存在出入

除上述信披存在疑問(wèn)，《壹財(cái)信》發(fā)現(xiàn)菲菱科思的招股書(shū)與其他公開(kāi)信息存在多處出入。

截至招股說(shuō)明書(shū)簽署日（2021年6月28日），菲菱科思擁有2家全資子公司，分別為浙江菲菱科思與深圳市云迅聯(lián)通信技術(shù)有限公司（下稱(chēng)“云迅聯(lián)”），無(wú)參股公司和分公司。浙江菲菱科思成立于2020年11月，因此2018年與2019年不納入合并報(bào)表。

隨著企業(yè)的發(fā)展，菲菱科思的員工人數(shù)從2018年末的792人增加至2020年末的1,314人。招股書(shū)顯示菲菱科思的員工保障較為到位，社保繳納比列較高。

不過(guò)招股書(shū)與企信網(wǎng)工商年報(bào)中披露的社保繳納人數(shù)卻存在出入，令人疑惑。

據(jù)招股書(shū)，2018年菲菱科思除養(yǎng)老保險(xiǎn)繳納人數(shù)為748人外，其余四險(xiǎn)繳納人數(shù)均為752人。

而企信網(wǎng)顯示，菲菱科思2018年除養(yǎng)老保險(xiǎn)為781人外，其余四險(xiǎn)繳納人數(shù)均為785人。納入合并報(bào)表的云迅聯(lián)，成立于2015年7月28日，2018年企信網(wǎng)顯示其社保繳納人數(shù)為0人。2018年菲菱科思與全資子公司云迅聯(lián)社保繳納人數(shù)相加卻多于招股書(shū)披露的社保繳納人數(shù)。

招股書(shū)顯示2019年菲菱科思的社保繳納情況為：養(yǎng)老保險(xiǎn)繳納人數(shù)為957人，醫(yī)療、生育保險(xiǎn)繳納人數(shù)為958人，工傷、失業(yè)保險(xiǎn)繳納人數(shù)為960人。

企信網(wǎng)則顯示，當(dāng)年度菲菱科思養(yǎng)老保險(xiǎn)繳納人數(shù)為1,028人，醫(yī)療、生育保險(xiǎn)繳納人數(shù)均為1,029人，失業(yè)、工傷兩險(xiǎn)繳納人數(shù)為1,031人。子公司云迅聯(lián)當(dāng)年五險(xiǎn)繳納人數(shù)均為0人。這些數(shù)據(jù)相加也與招股書(shū)所披數(shù)據(jù)不一致。

除了招股書(shū)披露社保繳納信息與公開(kāi)信息存在出入，菲菱科思招股書(shū)披露的采購(gòu)金額與供應(yīng)商的年報(bào)數(shù)據(jù)也無(wú)法對(duì)應(yīng)。

據(jù)招股書(shū)，惠州攸特電子股份有限公司（下稱(chēng)“攸特電子”）為菲菱科思2020年第七大供應(yīng)商，菲菱科思向其采購(gòu)網(wǎng)絡(luò)變壓器等產(chǎn)品3,040.60萬(wàn)元。

然而據(jù)攸特電子新三板年報(bào)，其不具名披露的前五大客戶(hù)銷(xiāo)售數(shù)據(jù)無(wú)一能與之匹配。攸特電子2020年報(bào)顯示:與菲菱科思招股書(shū)披露的采購(gòu)金額最相近的是第二、第三大客戶(hù)，第二大客戶(hù)銷(xiāo)售金額為3,272.76萬(wàn)元，第三大客戶(hù)銷(xiāo)售金額為2,934.60萬(wàn)元。

菲菱科思對(duì)上述存在的諸多問(wèn)題，或需給出合理解釋?zhuān)兑钾?cái)信》也將保持關(guān)注。