9月8日，首席財(cái)經(jīng)獲悉，銀河電力集團(tuán)股份有限公司(下稱“銀河電力”)創(chuàng)業(yè)板IPO獲深交所受理，國(guó)元證券擔(dān)任保薦機(jī)構(gòu)。

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公司是一家專業(yè)從事智能電表、計(jì)量裝置及用電信息管理系統(tǒng)的研發(fā)、生產(chǎn) 及銷售，并提供智能配用電整體解決方案的國(guó)家高新技術(shù)企業(yè)，主要產(chǎn)品包括單相智能電表、三相智能電表、單相普通電表和智能用電管理系統(tǒng)。

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財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2017年、2018年、2019年?duì)I收分別為6.33億元、5.84億元、3.93億元、;同期對(duì)應(yīng)的凈利潤(rùn)分別為1.57億元、1.26億元、0.72億元。

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銀河電力稱本次擬募資8.86億元用于智能電表改擴(kuò)建項(xiàng)目、智能配電建設(shè)項(xiàng)目、研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目、國(guó)內(nèi)營(yíng)銷服務(wù)網(wǎng)絡(luò)建 設(shè)項(xiàng)目。

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截至招股說(shuō)明書簽署日，公司控股股東及實(shí)際控制人為王功勇先生。王功勇先生持有公司 5,081.40 萬(wàn)股股份，占股本總額的 54.64%。

除控股股東、實(shí)際控制人王功勇先生外，持有本 公司 5%以上股份的股東有丁富民、郎相欣、聶曉英。

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銀河電力坦言公司存在以下風(fēng)險(xiǎn)：

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（一）對(duì)主要客戶存在重大依賴的風(fēng)險(xiǎn)

報(bào)告期內(nèi)，公司主要客戶包括肯尼亞國(guó)家電力公司、法國(guó) ES/科特迪瓦電力 公司、蘇丹國(guó)家配電公司、孟加拉 IEEL、俄羅斯 Energomera、南非 NYC、坦桑 尼亞 ITL、馬拉維國(guó)家電力公司等 8 家，公司對(duì)該 8 家主要客戶的銷售收入占主 營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比重分別為 89.19%、85.87%和 82.76%，占比較大，公司對(duì)主要客 戶存在重大依賴。

如果上述主要客戶生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、投資計(jì)劃發(fā)生變化或減少對(duì)公司產(chǎn)品的采購(gòu)量 或公司未能中標(biāo)，則公司產(chǎn)品的銷售將受到影響，并進(jìn)而給公司的經(jīng)營(yíng)帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)。

（二）經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)下降的風(fēng)險(xiǎn)

報(bào)告期內(nèi)，公司扣除非經(jīng)常性損益后的歸屬于公司普通股股東的凈利潤(rùn)分別 為 15,163.61 萬(wàn)元、12,030.41 萬(wàn)元和 6,424.46 萬(wàn)元，公司 2018 年度扣除非經(jīng)常 性損益后的歸屬于公司普通股股東的凈利潤(rùn)較 2017 年度下降 20.66%，2019 年扣 除非經(jīng)常性損益后的歸屬于公司普通股股東的凈利潤(rùn)較 2018 年下降 46.60%，下 降幅度均未超過(guò) 50%。

公司 2019 年度經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)下降幅度較大，主要系公司 2019 年度對(duì)肯尼亞國(guó)家 電力公司、俄羅斯 Energomera 和南非 NYC 的銷售收入較 2018 年度下降所致。

（三）毛利率可能下降的風(fēng)險(xiǎn)

報(bào)告期內(nèi)，公司的綜合毛利率分別為 50.64%、48.71%和 50.13%，綜合毛利 率處于較高水平。智能電表海外銷售競(jìng)爭(zhēng)激烈，若未來(lái)國(guó)外電網(wǎng)政策、競(jìng)爭(zhēng)格局、 業(yè)務(wù)模式、國(guó)內(nèi)上游原材料及生產(chǎn)成本等因素發(fā)生了不利變化，且公司無(wú)法采取 有效措施應(yīng)對(duì)市場(chǎng)變化、推出符合市場(chǎng)需求的高附加值新產(chǎn)品，則公司的毛利率水平將可能下降，從而影響公司的整體業(yè)績(jī)。

（四）壞賬損失對(duì)凈利潤(rùn)的影響

報(bào)告期內(nèi)，公司各期壞賬損失金額分別為 626.22 萬(wàn)元、-885.30 萬(wàn)元和 206.38 萬(wàn)元，占各期凈利潤(rùn)的比例分別為 3.98%、-7.02%和 2.86%。公司各期壞賬損失 金額變動(dòng)主要受應(yīng)收賬款的期末余額變動(dòng)影響，公司各期末應(yīng)收賬款余額波動(dòng)較大，導(dǎo)致各期計(jì)提的壞賬損失金額波動(dòng)較大。

隨著公司國(guó)外銷售業(yè)務(wù)規(guī)模的擴(kuò)大和銷售收入的增長(zhǎng)，公司應(yīng)收賬款期末余 額可能進(jìn)一步增加，應(yīng)計(jì)提的壞賬損失金額可能較大，進(jìn)而影響公司凈利潤(rùn)。

（五）應(yīng)收賬款壞賬的風(fēng)險(xiǎn)

報(bào)告期各期末，公司應(yīng)收賬款余額分別為 4,107.54 萬(wàn)元、20,266.11 萬(wàn)元和 7,380.46 萬(wàn)元，應(yīng)收賬款余額波動(dòng)較大。未來(lái)，隨著公司國(guó)外銷售業(yè)務(wù)規(guī)模的擴(kuò)大和銷售收入的增長(zhǎng)，應(yīng)收賬款余額具有進(jìn)一步增長(zhǎng)和波動(dòng)的可能。公司應(yīng)收賬款均是正常經(jīng)營(yíng)過(guò)程中形成，但若客戶發(fā)生重大不利變化或突發(fā)事件而使得應(yīng)收賬款無(wú)法及時(shí)收回，則公司面臨應(yīng)收賬款壞賬損失的風(fēng)險(xiǎn)。

2019?年末，公司應(yīng)收賬款余額前五名共計(jì) 6,908.62 萬(wàn)元，占 2019 年末應(yīng)收賬款余額的 93.61%。截至本招股說(shuō)明書簽署之日，已收回 7,323.62 萬(wàn)元，尚未收回 56.83 萬(wàn)元。