來源：壹財(cái)信

作者：蘇向前

近年來，由于公募基金經(jīng)理新人批量涌現(xiàn)，因此常常出現(xiàn)一位明星基金經(jīng)理離職后，公司提拔一位新人繼續(xù)管理的場景，其中有的人可能抓住機(jī)會脫穎而出，但也有不在少數(shù)的新人沒能做出成績。

但《壹財(cái)信》近期卻發(fā)現(xiàn)了一例不同尋常的操作，長信創(chuàng)新驅(qū)動股票的現(xiàn)任基金經(jīng)理沈佳是第二次管理該產(chǎn)品，然而目前這位面龐英俊的白面書生擔(dān)任基金經(jīng)理大約兩年半，仍然屬于新人的范疇領(lǐng)域，為何長信會選擇再次信賴這位新銳呢？遺憾的是，該基金今年到目前凈值下跌已經(jīng)超過了30%，這也讓信賴沈佳的長信陷入了尷尬。

長信創(chuàng)新驅(qū)動或因押注AI付出代價

截至今年6月30日，長信創(chuàng)新驅(qū)動的最新規(guī)模僅僅約為0.25億元，在基金二季報(bào)中，沈佳也表示存在連續(xù)六十個工作日基金資產(chǎn)凈值低于五千萬元的情形，出現(xiàn)該情況的時間范圍為2023年1月9日至2023年6月30日，也意味著該基金拉響了清盤警報(bào)。

為何這只2016年成立的老基金衰敗如此呢？

從綜合反映一只產(chǎn)品長跑實(shí)力的年化收益指標(biāo)來看，長信創(chuàng)新驅(qū)動股票截至9月15日僅僅為1.07%，這一數(shù)值在同類的186只基金中僅排在第169位，處于相當(dāng)靠后的位置。再從今年的情況看，到同一天為止該基金的年內(nèi)最新凈值增長率約為-30.34%，在同類基金中排入了倒數(shù)后十位。

分析基金表現(xiàn)愈發(fā)不佳的原因，可以對比來看基金一季報(bào)和二季報(bào)的十大重倉股找出癥結(jié)。3月31日時，沈佳還是在十大重倉中配置了多只來自于新能源產(chǎn)業(yè)鏈上的股票，具體包括了陽光電源、海力風(fēng)電、德業(yè)股份和寧德時代等，它們基本上是延續(xù)了去年的重倉思路，當(dāng)時也增加了一些人工智能領(lǐng)域的標(biāo)的公司，但是這些公司并不是主流。

不過到了6月30日時，沈佳在當(dāng)時愈演愈烈的AI大潮中徹底放手一搏，幾乎將全部的十只重倉股更換到人工智能上，尤其是芯片和傳媒應(yīng)用端更被受青睞，例如前三大重倉分別是芯源微、北方華創(chuàng)、愷英網(wǎng)絡(luò)。雖然絕大部分重倉股年內(nèi)走勢不錯，但近幾個月出現(xiàn)大幅度的回調(diào)，特別是盛天網(wǎng)絡(luò)和三七互娛回調(diào)超過了40%，或許因此導(dǎo)致了組合表現(xiàn)低迷。

在最近的該只基金中報(bào)中，沈佳的表述可能說明他在三季度延續(xù)了這一風(fēng)格。“從國內(nèi)證券市場來看，科技板塊的機(jī)會依然值得期待。盡管上半年人工智能板塊演繹較為充分，大模型、算力、應(yīng)用等均有表現(xiàn)。但6月中下旬以來，整體的調(diào)整也較為劇烈。我們認(rèn)為，生成式人工智能帶動的產(chǎn)業(yè)趨勢已經(jīng)成為共識，后續(xù)相關(guān)應(yīng)用層面的創(chuàng)新有望進(jìn)一步推動產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。此外，我們重點(diǎn)關(guān)注的方向是半導(dǎo)體設(shè)備的國產(chǎn)化和芯片設(shè)計(jì)的復(fù)蘇、人形機(jī)器人的落地和部分新能源新技術(shù)?！?/p>

長信基金二次啟用沈佳存有疑問

從這只基金的歷任基金經(jīng)理來看，雖然成立迄今僅出現(xiàn)過四個人的名字，但是其中祝昱豐和沈佳的名字卻出現(xiàn)過兩次。先看較早出現(xiàn)的祝昱豐，他第一次管理該產(chǎn)品是從2017年10月到2019年的12月，他管理產(chǎn)品取得的任職總回報(bào)為7.65%。但是第二次是從2021年2月到去年的5月13日，這次的任職總回報(bào)為-26.75%。目前，他仍然擔(dān)任著長信雙利混合的基金經(jīng)理。

對比祝昱豐擔(dān)任基金經(jīng)理將近六年，同樣是兩次管理該基金的沈佳，某種程度上還算是基金經(jīng)理隊(duì)伍中的新兵。第一次管理的時間段是從2019年底到2021年的2月下旬，他取得的任職總回報(bào)是60.11%，對于此前零管理經(jīng)驗(yàn)的他來說，用一戰(zhàn)成名來形容實(shí)際上也不為過。

但是第一次的成功并不意味著第二次會更為輝煌，從去年5月13日任職到現(xiàn)在，不僅是總的任職回報(bào)達(dá)到了狼狽的-27.96%，同時產(chǎn)品的規(guī)模也是岌岌可危。從他的簡歷來看，沈佳是復(fù)旦大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)碩士，具有基金從業(yè)資格。曾任職于國家開發(fā)銀行上海市分行，2014年11月加入長信基金管理有限責(zé)任公司，歷任行業(yè)研究員、基金經(jīng)理助理，現(xiàn)任職于研究發(fā)展部。

從這樣的過往經(jīng)歷來看，沈佳其實(shí)也并無突出的亮點(diǎn)，何以長信基金會不止一次出現(xiàn)用“回鍋肉”基金經(jīng)理的情況呢？一方面或許說明公司領(lǐng)導(dǎo)比較戀舊，但另一方面更為值得擔(dān)心，或許說明長信權(quán)益基金經(jīng)理人才建設(shè)斷層，出現(xiàn)實(shí)在無人可用的尷尬場景。畢竟，這家規(guī)模超過1500億的中型公司，重心還是更側(cè)重固收債券一端。