作者：百合

出品：明亮公司

！6月23日晚間，波司登（03998.HK）發(fā)布2021-2022財年的年度業(yè)績報告，該公司于期間實現(xiàn)收入162.14億元，同比增長19.95%，公司權(quán)益股東應(yīng)占溢利同比上升20.6%至20.62億元。截至24日15:34分，波司登股價4.36港元，上漲3.56%，對應(yīng)市值474.62億港元。

公司財報顯示，集團的主營業(yè)務(wù)主要有品牌羽絨服業(yè)務(wù)、貼牌加工管理業(yè)務(wù)、女裝業(yè)務(wù)及多元化服裝業(yè)務(wù)為本集團。品牌羽絨服業(yè)務(wù)仍為集團最大收入來源，收入約為132億元，占集團總收入的81.6%，同比上升21.4%；集團羽絨服業(yè)務(wù)項下的波司登品牌收入同比上升16.3%，達(dá)約116.17億元。

貼牌加工管理業(yè)務(wù)收入為19.01億元，占集團總收入的11.7%，同比上升23.8%；女裝業(yè)務(wù)收入9.03億元，占總收入5.6%，同比下降4.5%；多元化服裝業(yè)務(wù)收入1.85億元，占集團總收入的1.1%，同比上升28.3%。

截止2022年3月31日，集團庫存周轉(zhuǎn)天數(shù)為150天，較2021年3月31日有25天的下降。主要因本年度推行并維持較低首次訂單比例、持續(xù)執(zhí)行拉式補貨、全渠道商品一體化運營模式，盡管在天氣、點狀疫情等不定因素的考驗下，仍有效控制了產(chǎn)成品的庫存水平。

波司登持續(xù)利用企業(yè)微信建立顧客關(guān)系，實現(xiàn)新增會員610萬，企業(yè)微信好友250萬。波司登品牌微信公眾號粉絲累計超過630萬，抖音官方賬號粉絲累計超過490萬，其中30歲以下年輕消費者占比較去年同期有明顯增長，天貓會員復(fù)購銷售金額占比達(dá)到了29.2%。

2021至2022財年，波司登持續(xù)優(yōu)化渠道質(zhì)量，提升渠道效率。線下渠道建設(shè)方面，一方面，關(guān)注“2+13”這15個一線及新一線城市的鎖定；第二，更看重渠道的質(zhì)量，通過“關(guān)小店、開大店”的方式，在購物中心、時尚商圈和城市的核心地帶鋪設(shè)更多更高質(zhì)量的門店；第三方面，波司登更加強多層級市場的布局，在不同層級市場，通過有選擇有計劃的對應(yīng)開設(shè)自營店或經(jīng)銷商門店，來打開當(dāng)?shù)厥袌鲣N售。

在門店上，截至到2022年3月31日，波司登羽絨服業(yè)務(wù)的零售網(wǎng)點總數(shù)較上一財年底凈減少341家至3809家；自營零售網(wǎng)點凈減少81家至1726家；第三方經(jīng)銷商經(jīng)營的零售網(wǎng)點凈減少260家至2083家。自營和第三方經(jīng)銷商經(jīng)營的零售網(wǎng)點分別占整個零售網(wǎng)絡(luò)的約45.3%和54.7%。

波司登品牌羽絨服業(yè)務(wù)的總零售網(wǎng)點中，約有30%位于一、二線城市（即北上廣深及省會城市），約有70%位于三線及以下的城市。

在業(yè)績發(fā)布會上，波司登品牌事業(yè)部總裁芮勁松表示：“波司登整體要往中高端走，所以折扣總比是逐漸變低的。波司登希望通過品牌高質(zhì)量發(fā)展來贏得更好發(fā)展，在抖音上，波司登的客單價定在900元左右，這部分產(chǎn)品目前占比在20%-30%左右，芮勁松表示，今年的目標(biāo)是，把900元以上的羽絨服提高到30%以上甚至更高?！?/p>

據(jù)他介紹，疫情和外部會帶來諸多不確定性，而波司登要更多研究如何掌控更多確定性。2020年及以后，波司登依然會堅持品牌戰(zhàn)略定位，圍繞如何成為全球領(lǐng)先的羽絨服專家而發(fā)展，2022年依然要實現(xiàn)營收和利潤可持續(xù)高質(zhì)量的增長。

目前市場兩極分化嚴(yán)重，高端品牌銷售好，相對低端的也銷售好，消費分化明顯?；谶@樣的消費態(tài)勢，芮勁松表示，兩端市場都要穩(wěn)住。在高線市場，波司登要把北京上海和13個新一線城市當(dāng)作品牌經(jīng)營的橋頭堡，經(jīng)營好這些城市就是品牌經(jīng)營的最高經(jīng)營效率，所以接下來會在2+13個城市的體驗店、旗艦店、快閃店和SCI項目重點布局。

在低線城市，波司登今年針對加盟政策、加盟商品質(zhì)和門店管理都有會優(yōu)化和調(diào)整。芮勁松表示，在加盟方面，波司登今年會開幾百家門店，目前整個加盟、店鋪數(shù)量和位置基本已經(jīng)確定了。

在產(chǎn)品方面，芮勁松表示，波司登要在產(chǎn)品上引領(lǐng)品牌升級，“這是最核心的抓手”。今年產(chǎn)品依然會圍繞戰(zhàn)略產(chǎn)品、差異化產(chǎn)品和經(jīng)典顯性升級上發(fā)力。

在品牌推廣方面，波司登今年新一代羽絨服會重點主打輕薄羽絨服，重新建設(shè)新品類賽道，公司會與“2+13”個城市的店鋪做很好的鏈接，在渠道上打通，“在這些城市經(jīng)營，不是在經(jīng)營渠道，從某種意義上就是在經(jīng)營經(jīng)營品牌進(jìn)行顧客對整個品牌更好的認(rèn)知”。

另據(jù)芮勁松透露，今年10月份，波司登會在上海南京西路開設(shè)全球首家體驗店，該店的定位是波司登二次創(chuàng)業(yè)品牌再次升級的基地。

在電商方面，芮勁松在業(yè)績會上表示，天貓京東仍然是傳統(tǒng)電商，仍然是當(dāng)下線上生意的主力平臺；但今年，波司登會把抖音從電商渠道單獨切分出來。“因為抖音是未來的一種趨勢，過去直播是賣東西，但現(xiàn)在抖音直播可以講故事將內(nèi)容，”芮勁松表示，“我們認(rèn)為抖音是個風(fēng)口，所以今年要把抖音獨立出來?！?/p>

波司登今年還會進(jìn)一步“開源節(jié)流”，據(jù)芮勁松介紹，今年在費用上會強管控，降低品牌投入，在店鋪租金、裝修和人力成本上都會下降。2021年是波司登存貨量最低的一年這得益于公司的商品一體化讓很好的管控了庫存，今年公司還會繼續(xù)推進(jìn)商品一體化。

關(guān)于原材料成本上升對公司毛利率的影響，芮勁松表示，今年原材料（成本）會有10%左右的上漲，公司會通過做好規(guī)劃和提升效率來對沖。在規(guī)劃上，提前做好各個產(chǎn)品的前置性規(guī)劃，整合工廠生產(chǎn)淡季；在渠道上，通過渠道和個性化升級做實門店單店經(jīng)營提效，二是通過產(chǎn)品差異化創(chuàng)新來引領(lǐng)減少商品折扣提升利潤。

2021財年波司登庫存周轉(zhuǎn)天數(shù)為150天，比上一個財年下降了25天，芮勁松表示主要是做了3點：一是做了滾動銷售總量計劃；二是做商品一體化運營管理，以門店為中心，把線上線下商品一體化共享，通過數(shù)字化優(yōu)化鋪貨，減少首批鋪貨量，精準(zhǔn)鋪貨，對商品運營一體化、數(shù)字化和在線化智能運營提升商品周轉(zhuǎn)；三是，對門店補貨提效，通過快反供應(yīng)鏈模式，建立以門店為中心的補貨平臺，將門店商品的需求通過系統(tǒng)化流程化讓后面供應(yīng)鏈得以及時補貨。

對于波司登逐年漲價的問題，芮勁松表示：“從根本上說，是（公司）要持續(xù)提升品牌力的問題。如何讓漲價之后能讓生意變得更好，核心是如何把品牌力經(jīng)營好，他表示，會持續(xù)不斷的發(fā)力品牌力的經(jīng)營。”

在未來具體做法上，一是在產(chǎn)品上，會做創(chuàng)新引領(lǐng)以此解決產(chǎn)品價格問題；二是，同時今年也會在中低價格帶上做調(diào)整，今年在900-1500元的價格帶產(chǎn)品上資源配置會比去年多，而創(chuàng)新款去引領(lǐng)價格往上走；三是，在產(chǎn)品模塊上，在輕薄產(chǎn)品上發(fā)力。

此外，波司登也會在童裝上發(fā)力。今年波司登成立了獨立童裝部門，之后會成立獨立的天貓童裝門店。“波司登童裝目前在整個市場的滲透率才5%，而一些頭部品牌在童裝上有20%的滲透率，波司登今年也會成立專門的童裝部門，來經(jīng)營和開發(fā)童裝板塊?！?/p>

在成人冬裝上，芮勁松表示會在極寒系列上迭代。2017年波司登開始銷售極寒系列，波司登在今年會讓極寒系列更時尚、更輕薄。