文 | 王雨桐

編輯 | echo

3月22日晚，小米交出了2021年全年答卷。

財(cái)報(bào)顯示，小米2021年Q4營(yíng)收同比增長(zhǎng)21.4%至855.75億元，高于彭博一致預(yù)期的835億元；凈利潤(rùn)24.43億元，好于上季度，但同比大幅下降72.2%。這樣的表現(xiàn)對(duì)于小米來說意味著什么？

不妨把時(shí)間線拉長(zhǎng)，翻閱小米近兩年的財(cái)報(bào)，不難發(fā)現(xiàn)，從去年第三季度開始，小米營(yíng)收增長(zhǎng)明顯放緩。主要原因是小米手機(jī)新品集中在一、四季度，與友商錯(cuò)峰發(fā)布，加之蘋果大打性價(jià)比牌，導(dǎo)致下半年無法延續(xù)上半年的強(qiáng)勢(shì)。

K50發(fā)布會(huì)主題是“狠超想象”，同日發(fā)布的小米財(cái)報(bào)卻一言難盡。

基本盤不穩(wěn)

從業(yè)務(wù)板塊來看，小米Q4手機(jī)業(yè)務(wù)營(yíng)收505億元，同比增長(zhǎng)18.4%；IoT與生活消費(fèi)產(chǎn)品營(yíng)收251億元，同比增長(zhǎng)19.1%；互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)營(yíng)收73億元，同比增長(zhǎng)17.7%。從營(yíng)收占比來看，手機(jī)業(yè)務(wù)依然是小米的基本盤，占據(jù)小米總營(yíng)收的59%，本季度錄得總收入505億元。但從多方面來看，小米手機(jī)正在受到全面挑戰(zhàn)。

在銷量方面，小米第四季度的銷量并不盡如人意。據(jù)Canalys數(shù)據(jù)，2021年四季度全球手機(jī)出貨量排名，小米屈居第三，落后于蘋果和三星。在去年二季度短暫超越蘋果后，小米已連續(xù)兩季度被蘋果反超，市場(chǎng)占有率僅在12%左右徘徊。同樣在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，小米也延續(xù)了三季度被榮耀壓制的戰(zhàn)況，連續(xù)兩季度被擠出前三，位居第四。市場(chǎng)份額同比微增1%，環(huán)比微增2%。與此同時(shí)則伴隨著榮耀和蘋果的來勢(shì)洶洶。

2020年年初，小米集團(tuán)創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)兼CEO雷軍便在小米10的發(fā)布會(huì)上表示，小米手機(jī)正式?jīng)_擊高端市場(chǎng)。兩年后，2022年2月8日下午，小米舉辦了高端化戰(zhàn)略研討會(huì)。會(huì)上，小米明確表示，高端之路是小米成長(zhǎng)的必由之路，也是小米發(fā)展的生死之戰(zhàn)，我們會(huì)堅(jiān)定不移執(zhí)行高端化戰(zhàn)略。

盧偉冰在2021年小米投資者日提到，高端化可以幫助小米不用糾結(jié)出貨量、ASP和毛利率三者之間的蹺蹺板關(guān)系?？傮w來看，高端手機(jī)2021年全年出貨量翻倍增長(zhǎng)，達(dá)到2400萬(wàn)臺(tái)。一些機(jī)型大受歡迎，如雙尺寸雙高端小米12系列上市后首月購(gòu)買用戶中超過50%為新用戶；小米12和12 pro首月出貨量遠(yuǎn)超所有其他品牌驍龍8手機(jī)的總和，小米12Pro成為了電商平臺(tái)京東、天貓1月份4000+價(jià)格段的安卓銷量冠軍。

作為回應(yīng)，在第四季度，小米高端智能手機(jī)出貨量大幅提升，智能手機(jī)ASP（平均售價(jià)）迎來較大增長(zhǎng)。據(jù)財(cái)報(bào)顯示，2021年小米中國(guó)大陸地區(qū)定價(jià)在3000元人民幣或境外定價(jià)在300歐元以上的高端智能手機(jī)全球出貨量超2400萬(wàn)臺(tái)，2020年為約1000萬(wàn)臺(tái)。按出貨量計(jì)算，高端智能手機(jī)占比由2020年的約7%增至2021年的約13%。

小米的高端夢(mèng)有效嗎？從數(shù)據(jù)上看，高端產(chǎn)品的數(shù)據(jù)確有提升，但與小米趕超蘋果的高端夢(mèng)相比還相去甚遠(yuǎn)，平均千元多的售價(jià)，還很難撼動(dòng)蘋果牢牢把持的5000元以上價(jià)格段市場(chǎng)。

而在小米的另一王牌業(yè)務(wù)——AIoT板塊，從規(guī)模上看，AIoT業(yè)務(wù)全年實(shí)現(xiàn)收入850億元，同比增長(zhǎng)26.1%。從用戶忠誠(chéng)度上看，截至2021年底，小米IoT設(shè)備連接數(shù)已經(jīng)達(dá)到4.34億（不包括智能手機(jī)、平板電腦和筆記本電腦），且保持了33.6%的高速增長(zhǎng)，其中擁有5件以上設(shè)備的用戶高達(dá)880萬(wàn)，同比增速高達(dá)40.4%。而在海外市場(chǎng)，小米電動(dòng)滑板車、智能手環(huán)更加長(zhǎng)效。盡管下半年增速較差，是因?yàn)槭苤朴诰惩馕锪骱兔姘鍧q價(jià)等外部因素，小米預(yù)計(jì)相關(guān)情況在2022年問題會(huì)有所緩解。

廣告業(yè)務(wù)常青

在互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)方面，小米的互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)業(yè)務(wù)包括兩部分，一部分是傳統(tǒng)的廣告業(yè)務(wù)、游戲，另一部分是優(yōu)品電商、小米金融等，是利潤(rùn)的重要來源。2021年，互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)分部以8.6%的收入貢獻(xiàn)了35.9%的毛利潤(rùn)，整體毛利率呈增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，第四季度提升至76.1%。

最具亮點(diǎn)的廣告業(yè)務(wù)方面，小米全年實(shí)現(xiàn)收入181億元，同比增長(zhǎng)42.3%，其中第二、三、四季度廣告收入分別為45億元、48億元和49億元，相比一季度39億元增長(zhǎng)顯著。這主要在于小米用戶規(guī)模增長(zhǎng)的同時(shí)，高端手機(jī)占比提升導(dǎo)致其商業(yè)化能力增強(qiáng)。

也就是說，2021年第四季度，小米的互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)的毛利首次超過了手機(jī)業(yè)務(wù)，二者毛利分別為55億元和51億元。按照互聯(lián)網(wǎng)公司通過聚合流量、以廣告變現(xiàn)的商業(yè)模式，小米互聯(lián)網(wǎng)公司的味道越來越濃了。好的一面在于，小米廣告業(yè)務(wù)盈利能力得到了提升；但與此同時(shí)，小米的高端化進(jìn)程和與日益增長(zhǎng)的廣告業(yè)務(wù)之間，矛盾似乎無法被調(diào)和。

畢竟對(duì)于小米手機(jī)用戶而言，廣告的數(shù)量和形式都更加“鋪天蓋地”。據(jù)媒體報(bào)道，小米手機(jī)出廠預(yù)裝的app，基本上都帶有廣告，并且應(yīng)用商店內(nèi)的app排名和搜索結(jié)果，也有更大比例是廣告主競(jìng)價(jià)購(gòu)買的結(jié)果，而不是用戶下載量等客觀因素的結(jié)果。

對(duì)于投資者而言，小米此舉稱得上一舉兩得，既賺到了軟件的錢，又賺到了硬件的錢；但對(duì)于消費(fèi)者而言，手機(jī)上的廣告越來越多，不僅影響用戶體驗(yàn)，更不利于小米塑造自身高端手機(jī)品牌的形象。

全力造車，魚和熊掌是否可以兼得

自2021年3月官宣“押上全部戰(zhàn)績(jī)和聲譽(yù)”造車后，雷軍便承諾10年拿出100億美元，而且首批已投入100億元人民幣。在財(cái)報(bào)中，小米表示，繼2021年3月宣布造車計(jì)劃以來，小米的智能電動(dòng)汽車業(yè)務(wù)進(jìn)展超預(yù)期。截至目前，汽車業(yè)務(wù)研發(fā)團(tuán)隊(duì)規(guī)模已超過1000人，未來將繼續(xù)在自動(dòng)駕駛、智能座艙等核心領(lǐng)域拓展研發(fā)。并表示，保持預(yù)計(jì)在2024年上半年正式量產(chǎn)。

可以預(yù)見的是，造車板塊將成為小米營(yíng)收中最大的“吞金獸”。

“我很清楚，這個(gè)決定意味著什么，我愿意押上我人生全部的聲譽(yù)，再次披掛上陣，為小米汽車而戰(zhàn)！”這是去年3月雷軍對(duì)于造車的雄心壯志。但令人意外的是，在轟轟烈烈的宣布造車后，小米的造車進(jìn)展卻很少對(duì)外披露。在過去的一年里，關(guān)于小米造車的消息，似乎更多的是來自媒體的猜測(cè)，其真正的實(shí)質(zhì)進(jìn)展，外界知之甚少。就連向來愛在微博分享小米動(dòng)態(tài)的雷軍，微博與造車相關(guān)的內(nèi)容也少之又少。

不難想象，小米造車的道路，注定不會(huì)平坦，尤其是在新造車勢(shì)力層出不窮、傳統(tǒng)車企急速轉(zhuǎn)型的當(dāng)下。

乘聯(lián)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，2021年1-12月新能源廠商零售銷量排行中，比亞迪汽車、上汽通用五菱、特斯拉中國(guó)位列前三，銷量分別為58.4020萬(wàn)輛、43.1130萬(wàn)輛和32.0743萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)221.3%、177.3%和133.3%。排在4到7位的廠商分別是長(zhǎng)城汽車、廣汽埃安、上汽乘用車、小鵬汽車、奇瑞汽車、蔚來汽車和理想汽車。小米想要造車，就面臨競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境、技術(shù)追趕、盈利模式以及供應(yīng)鏈等多方面的壓力。

尤其是在供應(yīng)鏈領(lǐng)域，當(dāng)下市場(chǎng)的動(dòng)力電池基本上被寧德時(shí)代、LG、松下、比亞迪幾家壟斷，而各家的產(chǎn)能也接近滿產(chǎn)，基本處于供不應(yīng)求的狀態(tài)。盡管這幾家大廠也都在擴(kuò)產(chǎn)，但下游的銷量也在暴漲，去年新能源汽車的銷量增長(zhǎng)超過1倍，歐美的滲透率也在暴漲，近三年內(nèi)，下游的需求量依然巨大。在新能源汽車市場(chǎng)格局已經(jīng)基本固化的當(dāng)下，小米需要找到除了性價(jià)比之外，能夠吸引消費(fèi)者的亮點(diǎn)。畢竟在當(dāng)下的新能源汽車賽道內(nèi)，各家廠商最不缺乏的就是性價(jià)比。這樣一來，小米自然陷入了尷尬境地，追求產(chǎn)能就意味著成本的提高，追求性價(jià)比或許就意味著用戶信任度的下降。

在此前接受福布斯中國(guó)專訪時(shí)，雷軍表示，如果小米不做新能源車，錯(cuò)過了風(fēng)口就有可能變成傳統(tǒng)的公司，不再與時(shí)俱進(jìn)。而智能電動(dòng)汽車是未來發(fā)展的大趨勢(shì)，是智能生態(tài)不可缺少的環(huán)節(jié)?！皬膫€(gè)人設(shè)備到可穿戴設(shè)備，到智能家庭到智能辦公再到智能出行，今天智能化是主旋律，假如缺少了智能出行，整個(gè)智能生態(tài)便不完整。面對(duì)巨大的困難，也只能選擇迎難而上。

小米渡劫

從現(xiàn)狀來看，高端手機(jī)品牌、經(jīng)久不衰的AIoT業(yè)務(wù)、努力擠進(jìn)新能源造車市場(chǎng)，小米似乎形成了較為完整的產(chǎn)業(yè)生態(tài)鏈閉環(huán)。

但如人飲水，冷暖自知。小米的路，注定不會(huì)好走。

在手機(jī)領(lǐng)域，目前全球智能手機(jī)的出貨量正在呈現(xiàn)增長(zhǎng)下滑的趨勢(shì)。IDC數(shù)據(jù)的數(shù)據(jù)顯示，全球智能手機(jī)出貨量自2016年達(dá)到高點(diǎn)后，已經(jīng)連續(xù)4年負(fù)增長(zhǎng)，2021年出貨量雖然有所反彈，但同比增長(zhǎng)不到5%。想要躋身高端市場(chǎng)的小米，需要找到自身的優(yōu)勢(shì)，為用戶帶來差異化作品。

據(jù)旭日大數(shù)據(jù)發(fā)布的《2021年Q4全球暢銷手機(jī)市場(chǎng)分析報(bào)告》（ 以下簡(jiǎn)稱《報(bào)告》 ）顯示，2021年Q4超800美元以上全球暢銷手機(jī)TOP20總銷量為8381萬(wàn)部，與Q3季度4901萬(wàn)部相比，增長(zhǎng)了71%。其中，暢銷機(jī)型TOP20中，蘋果占據(jù)9款，達(dá)到歷史新高。三星4款，華為2款，google 、一加、索尼、OPPO、榮耀各1款。而800美元+的暢銷機(jī)型中，并未出現(xiàn)小米手機(jī)的身影。

已經(jīng)進(jìn)入存量市場(chǎng)的智能手機(jī)時(shí)代處于一個(gè)相對(duì)“停滯”的時(shí)期已經(jīng)是不爭(zhēng)的事實(shí)。小米想要突圍，只能對(duì)被寄予厚望的新能源汽車板塊動(dòng)刀。但對(duì)于新造車勢(shì)力而言，小米也僅僅只是較晚入局的同賽道玩家，手機(jī)行業(yè)的光環(huán)并不能為小米帶來過多的幫助。

財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2021年小米的研發(fā)支出達(dá)到132億元，同比增長(zhǎng)了42.3%。在過去的幾年里，小米的研發(fā)投入年復(fù)合增長(zhǎng)率超過40%。同時(shí)，小米表示，未來將堅(jiān)定不移堅(jiān)持以技術(shù)為本，預(yù)計(jì)未來5年研發(fā)投入將超過1000億元。

但就目前來看，與其因?yàn)樾∶椎母哐邪l(fā)投入感到期待，不如換個(gè)角度設(shè)想一下此時(shí)的小米所承受的壓力。造車和高端手機(jī)，一個(gè)尚未有成品面世，一個(gè)面世2年，卻并未激起太大的水花。

魚和熊掌，究竟是否能夠兼得，一切還需要交還給用戶和市場(chǎng)。