外盤(pán)期貨代理?外盤(pán)期貨招商?國(guó)際期貨代理?國(guó)際期貨招商?企鵝3406606904

01/ 股指

　　IH主力合約日內(nèi)上漲1.66%至2540.8元/點(diǎn)，因美國(guó)6月CPI回落幅度較大，且快于市場(chǎng)預(yù)期，美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期降溫，市場(chǎng)情緒改善。日內(nèi)宏觀：中國(guó)進(jìn)出口數(shù)據(jù)弱于預(yù)期，中國(guó)6月出口同比(按美元計(jì)) -12.4%，預(yù)期-10%，前值 -7.5%；中國(guó)6月進(jìn)口同比(按美元計(jì)) -6.8%，預(yù)期-4.1%，前值 -4.5%；6月全社會(huì)用電量7751億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)3.9% ；美方放出消息：布林肯和王毅將在印尼會(huì)面；商務(wù)部：中方對(duì)美商務(wù)部長(zhǎng)訪華持開(kāi)放和歡迎態(tài)度，正與美方溝通；國(guó)家網(wǎng)信辦等七部門(mén)聯(lián)合公布《生成式人工智能服務(wù)管理暫行辦法》。美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期升溫，但國(guó)內(nèi)進(jìn)出口數(shù)據(jù)弱于預(yù)期，股指或震蕩運(yùn)行。

　　02/ 豆油

　　7月13日日盤(pán)豆油2309合約跌1.41%收于7958元/噸，因USDA7月報(bào)告意外利空，施壓期價(jià)。全國(guó)豆油價(jià)格較上日跌190-200元/噸至8120-8330元/噸。USDA7月報(bào)告下調(diào)23/24年度美豆播種面積，但維持52蒲/英畝的單產(chǎn)不變，同時(shí)下調(diào)壓榨及出口需求，期末庫(kù)存下降至3億蒲，高于上一年度及市場(chǎng)預(yù)期，報(bào)告影響偏空。同時(shí)干旱報(bào)告顯示受干旱影響的美豆面積較上周下降3%至57%，未來(lái)一周大部分美豆主產(chǎn)區(qū)降雨量正常。不過(guò)未來(lái)二周主產(chǎn)區(qū)西北部降雨偏少，干旱可能再度惡化。因此預(yù)計(jì)短期美豆期價(jià)震蕩。國(guó)內(nèi)9月前大豆到港量仍高，不過(guò)夏季油廠可能停機(jī)檢修，壓榨量下降導(dǎo)致豆油累庫(kù)放緩。總之，美豆基本面短期多空交織，期價(jià)預(yù)計(jì)高位震蕩。

　　03/ 滬鎳

　　7月13日收盤(pán)，滬鎳主力08合約上漲2.02%至166890元/噸。美國(guó)CPI及核心CPI超預(yù)期下降，美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期降溫。印尼鎳鐵產(chǎn)線持續(xù)投產(chǎn)、下半年供應(yīng)壓力更大，鐵廠在虧損壓力下陸續(xù)減產(chǎn)，而不銹鋼現(xiàn)貨偏弱，鋼廠施壓原料采購(gòu)價(jià)，鎳鐵價(jià)格承壓下行。印尼硫酸鎳回流，部分下游三元企業(yè)出售多余硫酸鎳，供需緊張局面有所緩解，但鎳中間品價(jià)格支撐下硫酸鎳價(jià)格持穩(wěn)。隨著印尼鎳中間品放量，硫酸鎳仍是走弱預(yù)期。6月新能源汽車(chē)產(chǎn)銷同比分別增長(zhǎng)32.8%和35.2%，出口繼續(xù)維持高增，但三元前驅(qū)體需求恢復(fù)緩慢。純鎳進(jìn)口虧損較大，進(jìn)口到貨主要是俄鎳資源。交易所純鎳倉(cāng)單增加，擠倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)緩解。宏觀利好而基本面較弱，短期鎳價(jià)預(yù)計(jì)震蕩運(yùn)行，上方空間有限。

　　04/ 滬鋅

　　7月13日，主力08合約上漲2.7%至20535元/噸。美國(guó)CPI及核心CPI超預(yù)期下降，美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期降溫，有色金屬普漲。礦端供應(yīng)仍偏寬松，國(guó)內(nèi)外加工費(fèi)維持穩(wěn)定，煉廠產(chǎn)量維持在較高水平。6月份鋅冶煉廠常規(guī)減產(chǎn)規(guī)模有限，短期供應(yīng)壓力仍較大，供應(yīng)端減產(chǎn)利好的樂(lè)觀情緒有望逐漸消退。倫鋅周度庫(kù)存繼續(xù)減少，但歐洲冶煉廠逐漸復(fù)產(chǎn)，后期倫敦庫(kù)存減少趨勢(shì)或難以持續(xù)。目前下游終端需求未有明顯改善，現(xiàn)貨升水回落，庫(kù)存累積。二季度過(guò)后消費(fèi)淡季，基本面維持弱勢(shì)，宏觀多利好，短期鋅價(jià)預(yù)計(jì)震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行。

　　05/ 滬銀

　　7月13日，滬銀08合約上漲3.21%至5727元/千克，美國(guó)6月通脹同比數(shù)據(jù)回落程度超預(yù)期令年內(nèi)仍將加息多次預(yù)期有所降溫是銀價(jià)反彈的主要原因。美聯(lián)儲(chǔ)6月會(huì)議紀(jì)要顯示大部分官員均認(rèn)為需要進(jìn)一步收緊貨幣政策，美國(guó)6月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)不及預(yù)期。美聯(lián)儲(chǔ)6月議息會(huì)議如期暫停一次加息，歐央行6月加息25基點(diǎn)，美國(guó)核心通脹仍強(qiáng)勁，美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)延續(xù)強(qiáng)勁態(tài)勢(shì)，本輪經(jīng)濟(jì)下行周期中就業(yè)市場(chǎng)保持韌性，市場(chǎng)已消化美聯(lián)儲(chǔ)將在7月會(huì)議上加息25基點(diǎn)的預(yù)期。美國(guó)通脹已轉(zhuǎn)向服務(wù)項(xiàng)去通脹，通脹下行的幅度更加依賴于需求收縮的程度，失業(yè)率后續(xù)會(huì)存在上行壓力，貴金屬價(jià)格下方存在支撐。通脹回落令年內(nèi)多次加息預(yù)期有所降溫，預(yù)計(jì)短期內(nèi)貴金屬價(jià)格將延續(xù)偏強(qiáng)震蕩，但美國(guó)經(jīng)濟(jì)韌性令貴金屬仍存階段性調(diào)整壓力，操作上建議持逢低買(mǎi)入思路，參考滬銀08合約運(yùn)行區(qū)間5500-5850 。