很多人問我期權(quán)是什么，這個(gè)問題怎么回答呢？首先期權(quán)是一種交易模式，如同股票期貨一樣，但它又不同于股票和期貨，因?yàn)樗凶约旱慕灰滓?guī)則和特性，期權(quán)更多是一種工具，可以做空大盤對(duì)沖下跌風(fēng)險(xiǎn)，下文解答期權(quán)是什么？一分鐘帶你玩轉(zhuǎn)期權(quán)策略！

本文來自：期權(quán)醬公號(hào)眾

期權(quán)，又叫選擇權(quán)，是一份合約，給予期權(quán)買家在特定日期或之前以特定價(jià)格買入或賣出標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利(而非義務(wù))。 期權(quán)與股票和債券一樣，也是一種證券。同時(shí)它也是一種具有約束力的合約，具有嚴(yán)格限定的條款和特性。 還是云里霧里？我們可以用一個(gè)日常生活中的例子來闡述期權(quán)的原理。比如說，你找到一套看起來不錯(cuò)的房子，想要買。 但不幸的是你在3個(gè)月內(nèi)沒有足夠的現(xiàn)金。 于是你跟房主商量，希望房主給你在3個(gè)月內(nèi)以20萬美元買入的選擇權(quán)(option)。房主同意了，但是為了獲得這個(gè)權(quán)利，你需要支付3000美元的價(jià)格。

現(xiàn)在我們可以考慮兩種情形：

1. 這所房子后來被發(fā)現(xiàn)是“貓王”真正的出生地！于是房子的市值突然飆升至100萬美元。由于房主已經(jīng)賣給你期權(quán)，所以他有義務(wù)將房子以20萬美元賣給你。最終你將獲得79.7萬美元利潤(100萬減去20萬再減去3000)。 2. 仔細(xì)考察之后，你發(fā)現(xiàn)這所房子存在嚴(yán)重的質(zhì)量問題，墻體開裂，儲(chǔ)藏室里老鼠橫行，甚至夜間還有鬧鬼現(xiàn)象。雖然最初你以為自己找到了夢(mèng)想中的房子，但現(xiàn)在感覺它一文不值。不過還好，由于你買的是期權(quán)，你沒有義務(wù)必須把房子買下來。所以你最終損失的是3000美元的期權(quán)費(fèi)。 這個(gè)例子展示了期權(quán)的兩個(gè)重要特征。首先，如果你買了一份期權(quán)，你有權(quán)利但沒有義務(wù)去做什么事情。你可以讓期權(quán)到期一直不執(zhí)行，到期后期權(quán)的價(jià)值將歸零。 在這種情況下，你損失的是購買期權(quán)的全部費(fèi)用。 第二，期權(quán)是一種與標(biāo)的資產(chǎn)相關(guān)的合約，因此期權(quán)屬于衍生品，也就是說它的價(jià)值是從別的東西衍生出來的。 在上面的例子中，房子就是那個(gè)標(biāo)的資產(chǎn)。大部分情況下，標(biāo)的資產(chǎn)是個(gè)股或者指數(shù)。

什么是期權(quán)？我把它簡單歸納為以下幾個(gè)知識(shí)點(diǎn)：1個(gè)核心，2種模式，3個(gè)維度，4個(gè)方向，5個(gè)字母，6種基本策略。

1個(gè)核心：

是指擇時(shí)技術(shù)，就是我們做股票做期貨時(shí)的交易體系，就是選擇進(jìn)出場(chǎng)時(shí)機(jī)。

2種模式：

是指你可以選擇做買方或賣方。買方：對(duì)擇時(shí)水平要求高，但若是盈利，回報(bào)也同樣很高。而賣方，多是機(jī)構(gòu)或大資金喜歡的交易模式，因?yàn)樗菁{資金量大，而且相對(duì)于買方，賣方的容錯(cuò)率更高，對(duì)擇時(shí)水平要求不高，相應(yīng)地獲利能力也沒有買方強(qiáng)。

3個(gè)維度：

指期權(quán)很特別，它不只有標(biāo)的的漲跌維度，還有情緒維度（波動(dòng)率，IV）和時(shí)間維度。這三個(gè)維度，我們可以把它看成是我們操作股票與期貨時(shí)的各種指標(biāo)，它們相互作用，相互影響，構(gòu)成了期權(quán)價(jià)格的漲跌及幅度。我們?cè)谡莆樟怂鼈兊囊?guī)律后，可以利用它們即將形成的行情，來賺取它們所帶來的利潤。

4個(gè)方向（4條腿）：

是指看大漲（買購Long Call），看大跌（買沽Long Put），看不漲（賣購Short Call），看不跌（賣沽Short Put）。有一個(gè)辦法，可以幫助大家記憶： 買=認(rèn)同；賣=不認(rèn)同； 購=漲；沽=跌； 買購=認(rèn)同大漲（不含震蕩）； 買沽=認(rèn)同大跌（不含震蕩）； 賣購=不認(rèn)同漲=認(rèn)同不漲（含震蕩，緩跌，急跌）； 賣沽=不認(rèn)同跌=認(rèn)同不跌（含震蕩，緩漲，急漲）。 這可能是初學(xué)者的難點(diǎn)，不過也只是個(gè)習(xí)慣的過程。甚至初學(xué)者完全可以只做兩個(gè)方向，即認(rèn)為標(biāo)的要漲就賣沽，標(biāo)的要跌就賣購。慢慢適應(yīng)后，再練習(xí)買購和買沽。

5個(gè)希臘字母：

除了可以忽略不計(jì)的Rho外，其它四個(gè)，都是對(duì)三個(gè)維度的更進(jìn)一步描述。但它們又各有特性。

6種基本策略：

是指根據(jù)以上5項(xiàng)，我們可以變化出很多盤中獲利或保住利潤以及降低損失的方法，方法很多，其實(shí)沒必要為難自己，等到慢慢熟透，隨著行情自然而然地就用出來了。我總結(jié)出了6種純期權(quán)常用的模式：單腿策略、合成現(xiàn)貨、牛熊價(jià)差或（反）比率價(jià)差、雙賣跨式、雙買跨式、跨期策略。有這6種基本模式，應(yīng)對(duì)市場(chǎng)足夠了。招不在多，而在于精，太多選擇反而會(huì)亂。用精招就足夠了，也可以自己生發(fā)新的招式，然而關(guān)鍵還是擇時(shí)技術(shù)。 那么在了解以上的期權(quán)基礎(chǔ)知識(shí)之后，剩下的就是用擇時(shí)技術(shù)判斷各周期趨勢(shì)，根據(jù)對(duì)市場(chǎng)情緒描述的指標(biāo)波動(dòng)率（IV）來選合約，再?zèng)Q定用賣方還是買方操作，然后根據(jù)趨勢(shì)后期新的走勢(shì)，進(jìn)行平倉或移倉，或者加策略。另外就是資金管理與倉位管理。 以上就是期權(quán)趨勢(shì)方向操作的大概解讀。 期權(quán)除了趨勢(shì)方向模式外，還可以利用波動(dòng)率策略或套利模式獲利，但獲利相對(duì)較少，在我的體系里，它們只作為輔助模式。 如果你覺得文章很棒，對(duì)你有幫助，訂閱【期權(quán)醬】更多的優(yōu)質(zhì)原創(chuàng)推送，專注期權(quán)交易知識(shí)講解。