喬小白：最近債券大跌，很多銀行理財(cái)主要投在債券上，也跟著跌，很多人都虧錢了。

不過我看了一些銀行理財(cái)，一天最多也就虧1-2%，也沒跌多少啊。

錢老板：你要看和什么比，和股市比，當(dāng)然波動(dòng)小。

今年上證指數(shù)跌了超過16%，滬深300更慘，跌了近23%了。

在股市中，一天波動(dòng)幾個(gè)點(diǎn)很正常。

但這可是銀行理財(cái)啊，買理財(cái)?shù)娜说娘L(fēng)險(xiǎn)偏好都低，他們就是沖著理財(cái)?shù)姆€(wěn)定性和低波動(dòng)來的。

這些理財(cái)一年可能也就4-5%的收益，現(xiàn)在你一天跌去1-2%，可不就是大跌嗎？

喬小白：為什么最近債券會(huì)下跌呢？

錢老板：債市調(diào)整最直觀原因就是：漲多了。

債券走勢(shì)與經(jīng)濟(jì)預(yù)期負(fù)相關(guān)。

也就是經(jīng)濟(jì)越好，債券表現(xiàn)越不好，因?yàn)榻?jīng)濟(jì)越好，大家都把錢投到股市去了，因?yàn)橘嵉酶唷?/p>

只有經(jīng)濟(jì)不景氣，股市跌跌不休的時(shí)候，錢才更愿意流入債市。

所以買債其實(shí)是看空，潛臺(tái)詞是經(jīng)濟(jì)不好，股市不行。

前段時(shí)間，受國(guó)內(nèi)外各種因素的影響，從疫情、俄烏沖突到美聯(lián)儲(chǔ)加息，都對(duì)股市和經(jīng)濟(jì)有影響。

得益于經(jīng)濟(jì)下行，今年是債券小牛市。

11月以來，隨著國(guó)內(nèi)外政策的變化，市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇開始樂觀。

所以前期漲了不少的債券就開始跌了。

漲多了跌，跌多了漲，這就是資本市場(chǎng)的規(guī)律。

喬小白：債券一般會(huì)跌多少呢？

錢老板：這個(gè)我們可以看一下中證全債凈價(jià)指數(shù)，這個(gè)指數(shù)體現(xiàn)的是不包含利息收入的債券市場(chǎng)波動(dòng)。

從之前四次高位下跌的歷史表現(xiàn)來看，最大回撤幅度在3%~5.7%，回本時(shí)間大概需要1年~1年半。

喬小白：那投資者要怎么操作呢？

錢老板：最簡(jiǎn)單的就是以不變應(yīng)萬變，歷史上幾次債市高位下跌，之后指數(shù)都會(huì)收復(fù)跌幅創(chuàng)新高。

投資有漲有跌很正常，很多投資者關(guān)心則亂，對(duì)銀行理財(cái)?shù)耐顿Y者來說，天天看行情沒什么好處。

要多些耐心，從長(zhǎng)期看，債券和以債券為底層資產(chǎn)的銀行理財(cái)還是相對(duì)很穩(wěn)的。

喬小白：如果按你剛才說的數(shù)據(jù)，回本時(shí)間大概需要1年~1年半，能不能先把手上的銀行理財(cái)贖回賣掉，過一段時(shí)間再買回來呢？

錢老板：理論上，當(dāng)然很好，高點(diǎn)賣出，低點(diǎn)再買回來。

但問題是，什么時(shí)候是高點(diǎn)，什么時(shí)候是低點(diǎn)，誰又能說得清呢？

你現(xiàn)在賣了，如果銀行理財(cái)止跌了開始上漲，怎么辦？

或者你確實(shí)賣對(duì)了，銀行理財(cái)繼續(xù)下跌，但什么時(shí)候再次買入呢？

你知道什么時(shí)候是低點(diǎn)嗎？

喬小白：這確實(shí)不好判斷。

錢老板：所以大多數(shù)人試圖低買高賣做波段的操作，都只是理論上很美，實(shí)際操作中不但不賺錢，反而會(huì)賠錢。

喬小白：如果想多賺些錢，有什么辦法嗎？

錢老板：如果能忍受更大的波動(dòng)和風(fēng)險(xiǎn)，可以把錢投到股市，比如購(gòu)買指數(shù)基金。

喬小白：這倒是，今年股市一直跌多漲少，滬深300指數(shù)跌了23%。

如果把銀行理財(cái)賣了，買指數(shù)基金，持有一段時(shí)間，多半收益比銀行理財(cái)更高。

錢老板：不過這也只是理論上可行。

喬小白：為什么呢？

錢老板：你想想購(gòu)買銀行理財(cái)?shù)耐顿Y者，他們都偏好低風(fēng)險(xiǎn)、低波動(dòng)。

銀行理財(cái)一天跌1個(gè)點(diǎn)他們都受不了，可指數(shù)基金一天漲跌幾個(gè)點(diǎn)很正常，他們更受不了了。

現(xiàn)在把銀行理財(cái)賣了，換成指數(shù)基金，從長(zhǎng)期看，當(dāng)然能賺錢，但短期內(nèi)的表現(xiàn)誰也說不好。

沒準(zhǔn)指數(shù)基金還會(huì)繼續(xù)下跌十個(gè)點(diǎn)，甚至更多。

這些原本只買銀行理財(cái)?shù)娜?，肯定受不了這種波動(dòng)，所以他們賺不了這個(gè)錢。

喬小白：有道理，他們的風(fēng)險(xiǎn)偏好決定了，他們不會(huì)把資金全部從理財(cái)換到股市中。

而且還有一個(gè)問題，就是他們不知道什么時(shí)候賣。

就算他們真的換到股市，而且也度過了底部的煎熬，等到了股市大漲，但他們不知道什么時(shí)候賣。

這期間看到賺錢了，沒準(zhǔn)會(huì)繼續(xù)投入，結(jié)果等股市下跌后，可能把賺的錢又全賠進(jìn)去了。

錢老板：這個(gè)問題其實(shí)好解決，就是做一個(gè)股債平衡。

也就是現(xiàn)在把債券或理財(cái)賣一半，買入指數(shù)基金，然后定期再平衡。

喬小白：這是個(gè)好主意，一年后賣出漲得多的，買入漲得少的，再把比例變成各50%。

這樣就相當(dāng)于總是能低買高賣。

錢老板：是啊，這樣就有三種操作方法了。

喬小白：第一、繼續(xù)持有銀行理財(cái)。

第二賣出銀行理財(cái)，全部轉(zhuǎn)到指數(shù)基金。

第三轉(zhuǎn)一半銀行理財(cái)?shù)街笖?shù)基金，然后定期再平衡。

錢老板：你選哪一種？

喬小白：我會(huì)選擇第三種。

錢老板：贊同，只要堅(jiān)持下去，十年后，你多半會(huì)感謝這個(gè)決定。