2022年10月28日，福建青松股份有限公司（以下簡稱“青松股份”，證券代碼：300132）發(fā)布了《2022年第三季度報告》。

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報告顯示，7-9月份，青松股份營收7.26億元，同比遞減3.71%；歸屬于上市公司股東的凈利潤-4.99億元，同比遞減704.35%，歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤5.01億元，同比遞減689.18%。1-9月份，青松股份營收21.42億元，同比遞減19.61%；歸屬于上市公司股東的凈利潤-6.57億元，同比遞減653.82%，歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤6.63億元，同比遞減680.83%。

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值得關(guān)注的是，青松股份計提諾斯貝爾化妝品股份有限公司（以下簡稱“諾斯貝爾”）商譽4.53億元。

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2019年5月，青松股份通過發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式完成對諾斯貝爾90%股份的并購，收購對價24.3億元，其中以發(fā)行股份的方式支付15.1億元，以現(xiàn)金方式支付9.2億，收購?fù)瓿珊笾Z斯貝爾納入青松股份合并報表范圍，但形成商譽13.66億元。2020年5月6日，青松股份全資子公司廣東領(lǐng)博以4.3億元現(xiàn)金收購諾斯貝爾剩余10%的股份，不形成商譽。

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青松股份稱，2022年1-9月份受疫情、行業(yè)監(jiān)管政策及宏觀經(jīng)濟(jì)因素影響，化妝品制造業(yè)市場整體低迷，大部分下游客戶經(jīng)營承壓，疊加近年受大宗商品價格上漲、供應(yīng)鏈缺貨等因素影響，化妝品主要原材料的采購成本同比上升，諾斯貝爾2022年前三季度經(jīng)營情況不及預(yù)期。

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疫情影響下，消費市場增長乏力，化妝品社會零售總額持續(xù)走低，市場競爭進(jìn)一步加大，為了保護(hù)既有市場規(guī)模，諾斯貝爾成本上漲的壓力未及時傳導(dǎo)給下游客戶，進(jìn)一步壓縮了諾斯貝爾的利潤空間。

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綜上因素影響，子公司諾斯貝爾2022年前三季度凈利潤不及預(yù)期，且預(yù)計短期內(nèi)難以得到根本性改善，出現(xiàn)商譽減值的跡象。

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根據(jù)《會計監(jiān)管風(fēng)險提示第8號—商譽減值》《企業(yè)會計準(zhǔn)則》等相關(guān)規(guī)定，公司聘請了北京中企華資產(chǎn)評估有限責(zé)任公司對商譽減值測試涉及的諾斯貝爾各資產(chǎn)組可收回金額進(jìn)行資產(chǎn)評估。根據(jù)中企華出具的《福建青松股份有限公司擬進(jìn)行商譽減值測試涉及的諾斯貝爾化妝品股份有限公司包含商譽的資產(chǎn)組可收回金額資產(chǎn)評估報告》（中企華評報字(2022)第 6385 號）的評估結(jié)果，與諾斯貝爾商譽相關(guān)資產(chǎn)組的可回收金額為105,125.02萬元，低于包含商譽在內(nèi)的資產(chǎn)組的賬面價值15.55億元，因此公司董事會對與諾斯貝爾相關(guān)的商譽全額計提歸屬于母公司的商譽減值準(zhǔn)備4.53億元，剩余商譽0元。

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截止10月28日收盤，青松股份的股價為5.87元/股，總市值為30.32億元，而諾斯貝爾出售給青松股份的總價格為28.6億元。這也就說，青松股份收購諾斯貝爾這幾年玩了個寂寞，最大的功勞是讓原來的股東高位套現(xiàn)。

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2010年10月，青松股份科創(chuàng)板上市，實控人為柯維龍兄弟。

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2016年9月，山西富豪、跨境通原實控人楊建新通過山西廣佳匯斥資5.85億元受讓青松股份12.86%股權(quán)，并在次年繼續(xù)耗資3.18億元增持青松股份，成為青松股份的實控人。

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2018年9月青松股份啟動重組，作價24.3億元收購諾斯貝爾90%股權(quán)。2019年5月完成收購2020年5月，青松股份擬收購諾斯貝爾剩下的10%股份，交易對價為4.3億元。

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2019年12月，楊建新家族將持有的山西廣佳匯大部分股權(quán)轉(zhuǎn)讓給欣亞輝。轉(zhuǎn)讓完成后，楊建新對于青松股份的可支配表決權(quán)比例從22.26%下降至12.66%，青松股份變更為無實控人。

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2020年10月山西廣佳匯更名為吉安廣佳，開始對青松股份減持。減持股份的還有青松股份原實控人的柯維龍，截止2021年末兩人均已退出青松股份前十大股東。

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特別說明的是，2018年9月之后，青松股份的股價基本上都在9元以上，最高價位為2020年7月份的27.23元，之后因為業(yè)績變臉，股價一路下滑。僅2022年年初至今已經(jīng)跌去了48.01%。但原有的實控人和董高監(jiān)都已經(jīng)賺得盆滿缽滿。

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其中，青松股份原來的董高監(jiān)柯維龍之女柯靜在2018年12月之后的減持價格區(qū)間在9元—22.92元，柯維龍的侄女、柯維新的女兒柯詩靜在2018年12月之后的減持價格區(qū)間在9元—12.57元；楊建新的兒子楊一鳴在2020年1月之后的減持價格區(qū)間在11.91——14.38元。

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或許不能說青松股份原來的實控人、董高監(jiān)精準(zhǔn)減持，但至少說明通過并購等資本手段，使青松股份已經(jīng)淪為資本套現(xiàn)的工具。盡管青松股份并購諾斯貝爾完成的業(yè)績對賭，但這種對賭不利于公司長期發(fā)展，4.53億的商譽減持是否合理？如果不合理，各個實控人、董高監(jiān)逃之夭夭，留給二級市場一地雞毛的損失又如何彌補(bǔ)？