作為江蘇名酒、“三溝一河”的重要組成部分，今世緣不止一次表達(dá)自己想要“突圍”。

去年10月，今世緣對(duì)外披露了2023年的營(yíng)收目標(biāo)——計(jì)劃2023年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入100億元左右；來到今年1月，今世緣董事長(zhǎng)更是親自下陣，動(dòng)員今世緣酒業(yè)上下瞄準(zhǔn)百億目標(biāo)，誓拼營(yíng)收百億，爭(zhēng)當(dāng)沖刺百億排頭兵。

不過，對(duì)于今世緣而言，想要達(dá)成100億的營(yíng)收目標(biāo)并不容易。根據(jù)財(cái)報(bào)顯示，2022年今世緣實(shí)現(xiàn)營(yíng)收為78.88億，營(yíng)收增速為23.09%；若要達(dá)成100億的營(yíng)收目標(biāo)，今世緣2023年業(yè)績(jī)需要增長(zhǎng)26.77%，而回顧過去的幾年（除受疫情影響的2020年），今世緣的營(yíng)收增速普遍在25%左右，可見其要達(dá)成100億的營(yíng)收目標(biāo)難度并不小。

而且，根據(jù)侃見財(cái)經(jīng)梳理發(fā)現(xiàn)，雖然是江蘇名酒，在江蘇的地位僅次于洋河股份，但今世緣的地域性經(jīng)營(yíng)特征卻非常明顯。根據(jù)財(cái)報(bào)顯示，2022年今世緣的大部分營(yíng)收都來自南京、淮安、蘇中、蘇南、鹽城和淮海六個(gè)大區(qū)，而省外的營(yíng)收占比則僅有6.58%，這和“蘇酒一哥”洋河股份52.42%的省外營(yíng)收占比可以說是天差地別。

今年以來，白酒行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)正變得越來越激烈；在這種情況下，絕大部分營(yíng)收都來自省內(nèi)的今世緣憑什么沖刺百億營(yíng)收？

今世緣的“前世今生”

自古以來，江蘇地區(qū)都盛產(chǎn)名酒，其中“三溝一河”更是背負(fù)盛名。

所謂的“三溝一河”，其實(shí)指的是雙溝、高溝、湯溝和洋河，而高溝酒廠就是今生緣的前身。

根據(jù)文獻(xiàn)記載，高溝酒的歷史最早可以追溯到西漢時(shí)期，并在明清時(shí)期開始逐步流行。建國(guó)后，高溝酒也取得過許多不錯(cuò)的成績(jī)，例如1984年第四屆評(píng)酒會(huì)上取得濃香型第二名，1989年第五屆評(píng)酒會(huì)蟬聯(lián)“國(guó)家優(yōu)質(zhì)酒”的稱號(hào)。

不過，來到1990年之后，在川酒東進(jìn)、魯酒南下、皖酒崛起、洋酒入關(guān)的大背景下，白酒行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)變得非常激烈，而高溝酒廠逐漸陷入了困境之中，甚至還一度來到了破產(chǎn)的邊緣。迫于無奈，高溝酒廠在1996年8月推出了第一個(gè)突破地域框架，以緣文化命名的白酒品牌——今世緣，沒想到就是這樣一個(gè)新打造的白酒品牌，卻成功地將瀕臨破產(chǎn)的高溝酒廠拉了回來。

1997年，新設(shè)立的法人主體江蘇今世緣酒業(yè)有限公司在高溝鎮(zhèn)正式成立，高溝酒廠也正式改名為今世緣。

在改名之后，今世緣開始高速發(fā)展，除了營(yíng)收從一開始的不到2000萬飆升至2004年的4億元之外，在2004年今生緣還推出了第一款蘇酒高端白酒品牌——“國(guó)緣”，逐步完成了國(guó)緣、今世緣和高溝高、中、低三大品牌的打造，其中國(guó)緣品牌的增速最快，在2008年銷售額便突破了8億，2年后銷售額又突破了10億，被業(yè)內(nèi)稱為“中國(guó)高端白酒增長(zhǎng)極的創(chuàng)造者”。

不過，來到2010年之后，隨著各地酒廠紛紛開啟全國(guó)化，白酒行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)再次加劇，而今世緣自然也受到了不小的挑戰(zhàn)；2012年底，中央“八項(xiàng)規(guī)定”政策出臺(tái)，今世緣再度受到重創(chuàng)，公司連續(xù)兩年?duì)I收都出現(xiàn)了負(fù)增長(zhǎng)，直到2014年末將重心從公務(wù)飲酒轉(zhuǎn)到大眾消費(fèi)和商務(wù)消費(fèi)上，并開始轉(zhuǎn)型“婚慶酒”才慢慢擺脫了困境，同時(shí)今世緣還完成了A股上市。

2015年，白酒行業(yè)重新回到了上升通道，今世緣這一次沒有錯(cuò)過機(jī)會(huì)。從財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)來看，今世緣在2015年之后業(yè)績(jī)?cè)俣蕊j漲，在7年之后的2022年，今世緣營(yíng)收便增長(zhǎng)至78.88億，穩(wěn)居二線白酒企業(yè)龍頭的位置。

奮起直追

最近幾年，作為“蘇酒老二”的今世緣以洋河股份作為目標(biāo)，開始奮起直追。

此前，今世緣曾定下過一個(gè)非常宏偉的目標(biāo)——2025年實(shí)現(xiàn)“營(yíng)收百億、爭(zhēng)取150億”，不過由于目標(biāo)過于激進(jìn)，今世緣很快就收到了監(jiān)管函，沒多久今世緣就將目標(biāo)改成了“2023年計(jì)劃實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入100億元”。

為了實(shí)現(xiàn)目標(biāo)，今世緣可以說是馬力全開。例如在產(chǎn)能擴(kuò)張方面，在2022年2月今世緣曾經(jīng)拋出過一份超90億元的產(chǎn)能擴(kuò)張計(jì)劃，一度引發(fā)爭(zhēng)議。而從財(cái)報(bào)來看，近兩年今世緣的“固定資產(chǎn)+在建工程”也是翻倍增長(zhǎng)，在2018年時(shí)其“固定資產(chǎn)+在建工程”合計(jì)只有10.5億，而到了今年一季度“固定資產(chǎn)+在建工程”已經(jīng)增長(zhǎng)到了31.67億，足足翻了3倍。

還有營(yíng)銷方面，今世緣在廣告投入上也是毫不吝嗇。根據(jù)財(cái)報(bào)顯示，今年一季度今世緣的營(yíng)銷費(fèi)用為6.056億，而在去年同期，該項(xiàng)費(fèi)用的僅為不過3.899億，換而言之今年一季度今世緣的營(yíng)銷費(fèi)用增長(zhǎng)了55.3%，增速相當(dāng)驚人。

當(dāng)然，今世緣的這些投入并非沒有回報(bào)。今年一季度，今世緣實(shí)現(xiàn)營(yíng)收為38.03億，增速為27.26%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)為12.55億，增速為25.2%。按照今世緣2022年78.88億的營(yíng)收來計(jì)算，其想要達(dá)成100億的營(yíng)收目標(biāo)，則全年的營(yíng)收增速需要達(dá)到26.77%，僅看一季度的營(yíng)收增速，今世緣可以說是開了個(gè)好頭，全年100億營(yíng)收目標(biāo)并非不可能實(shí)現(xiàn)。

不過，雖然業(yè)績(jī)的增速不低，但作為“老二”的今世緣和“老大”洋河股份相比仍有不小的差距。根據(jù)財(cái)報(bào)顯示，今年一季度洋河股份實(shí)現(xiàn)營(yíng)收為150.5億，增速為15.51%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)為57.66億，增速為15.66%。兩者對(duì)比來看，雖然今世緣的業(yè)績(jī)?cè)鏊倜黠@優(yōu)于洋河股份，但從絕對(duì)值來看，今世緣和洋河股份并不在同一個(gè)體量。

還有市值方面，截至7月13日收盤，今世緣的總市值為715.2億，而洋河股份的總市值則為2034億，很顯然兩者差距甚遠(yuǎn)。那么，為什么同為江蘇地區(qū)的名酒，今世緣跟洋河股份差距會(huì)這么大呢？?jī)杉揖破蟮牟罹嗟降自谀兀?/p>

全國(guó)化

翻看今世緣的財(cái)報(bào)，可以發(fā)現(xiàn)今世緣存在一個(gè)非常嚴(yán)重的問題——地域性經(jīng)營(yíng)特征非常明顯。

根據(jù)財(cái)報(bào)顯示，2022年今世緣的大部分營(yíng)收都來自南京、淮安、蘇中、蘇南、鹽城和淮海六個(gè)大區(qū)，而省外的營(yíng)收占比則僅有6.58%，這放在所有的上市白酒企業(yè)里面都非常少見。對(duì)比洋河股份而言，雖然同為江蘇地區(qū)的名酒，但洋河股份省外營(yíng)收的占比為54.84%，省內(nèi)營(yíng)收占比為45.16%，這樣的結(jié)構(gòu)自然要比今世緣正常得多。

而從經(jīng)銷商數(shù)據(jù)來看，2022年今世緣的經(jīng)銷商總數(shù)凈減少了37家，其中省外減少了17家，江蘇省內(nèi)減少了20家。此前，今世緣董事長(zhǎng)曾高喊“省外突破戰(zhàn)”，但2022年卻一個(gè)新的省外經(jīng)銷商都沒有，可見今世緣的省外布局已經(jīng)陷入困境。

對(duì)于今世緣來說，絕大部分的營(yíng)收來自省內(nèi)，背后存在著巨大的風(fēng)險(xiǎn)；原因很簡(jiǎn)單——畢竟目前五糧液、瀘州老窖、古井貢酒等一線名酒都在加速向江蘇市場(chǎng)擴(kuò)張，而蘇酒本土老格局“三溝一河”也是非常膠著，再加上又有洋河股份這個(gè)蘇酒“一哥”坐鎮(zhèn)，若未來今世緣丟失了省內(nèi)市場(chǎng)的份額，其營(yíng)收很有可能會(huì)大幅下滑，后果將不堪設(shè)想。

那么，為什么今世緣就是走不出江蘇省呢？這背后或許跟其產(chǎn)品力有關(guān)。根據(jù)財(cái)報(bào)顯示，2022年今世緣的產(chǎn)品分為7大類，其中特A+類產(chǎn)品收入51.97億元，占營(yíng)收比例為65.92%；特A類產(chǎn)品收入20.93億元，占營(yíng)收比例為26.55%，而特A+類為出廠指導(dǎo)價(jià)300 元以上的產(chǎn)品，特A 類為100—300 元價(jià)位帶產(chǎn)品，可見今世緣大部分的營(yíng)收都來自高端產(chǎn)品。

在上面的內(nèi)容有提到，今世緣這個(gè)品牌是高溝酒廠在1996年8月推出了第一個(gè)突破地域框架，相比于其他的品牌來說，今世緣其實(shí)缺少了歷史的沉淀，當(dāng)然這在省內(nèi)影響還不大，但如果想要走出省外，目前今世緣的知名度其實(shí)還不夠高，特別是今世緣主推的還是高端白酒產(chǎn)品，想要獲得省外消費(fèi)人群的認(rèn)可更是難上加難。

從目前來看，今世緣可以依靠省內(nèi)市場(chǎng)達(dá)成100億的營(yíng)收目標(biāo)，但未來的150億、200億甚至是追趕洋河股份，省外市場(chǎng)都是不可缺失的一部分的。從這一點(diǎn)來看，今世緣未來要走的路還非常長(zhǎng)。