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2019年8月6日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于銀行在證券交易所參與債券交易有關(guān)問題的通知》（以下簡稱《通知》）。根據(jù)《通知》，在前期試點(diǎn)的基礎(chǔ)上，在交易所債券市場參與現(xiàn)券交易的銀行范圍擴(kuò)大至政策性銀行和國家開發(fā)銀行、國有大型商業(yè)銀行、股份制商業(yè)銀行、城市商業(yè)銀行、在華外資銀行、境內(nèi)上市的其他銀行。

這次可參與交易所債券市場銀行類型的增加，為商業(yè)銀行債券投資業(yè)務(wù)擴(kuò)大了選擇范圍，也拓寬了實(shí)體經(jīng)濟(jì)的融資渠道，使債券市場更好地發(fā)揮服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的功能。同時(shí)這也意味著交易所債券交易總量將有所增長，有望改善目前交易所債券交易量在債市總交易量中占比低的現(xiàn)狀，使國內(nèi)債券市場的互聯(lián)互通邁出了重要的一步。

債券市場概況

債券市場主要分為場內(nèi)市場和場外市場。在證券交易所內(nèi)買賣債券所形成的市場是場內(nèi)交易市場，也就是交易所債券市場；在證券交易所外交易的是場外市場，國內(nèi)場外市場包括銀行間債券市場和銀行柜臺(tái)交易市場。整體來看，我國交易所債券市場相較于銀行間債券市場債券存量少、資金規(guī)模小、市場交易量低。根據(jù)央行公布的《2018年金融市場運(yùn)行情況》，銀行間債券市場現(xiàn)券交易量為150.7萬億元，而交易所債券市場現(xiàn)券交易量為5.9萬億元，僅占債券市場總交易量的3.77%。

云南約牛證券咨詢解析：什么是交易所債券市場？

交易所債券市場包括上海證券交易所和深圳證券交易所兩個(gè)債券市場，交易制度主要采取競價(jià)交易機(jī)制和做市商制度，機(jī)構(gòu)和個(gè)人投資者通過券商進(jìn)行債券交易和結(jié)算。交易所債券市場債券的發(fā)行由中國證監(jiān)會(huì)負(fù)責(zé)審核，托管機(jī)構(gòu)為中國證券登記結(jié)算有限公司上海分公司和深圳分公司分別對(duì)應(yīng)滬、深證券交易所。交易所債券市場的市場參與者主要包括證券公司、基金公司、保險(xiǎn)公司、企業(yè)、符合證監(jiān)會(huì)標(biāo)準(zhǔn)的商業(yè)銀行以及個(gè)人等投資者。

交易所債券市場的債券品種

目前在滬、深證券交易所交易的債券品種有：國債、地方政府債、金融債、企業(yè)債、中小企業(yè)私募債、公開發(fā)行公司債、非公開發(fā)行公司債、可轉(zhuǎn)債、可交換債、分離債、資產(chǎn)支持證券等。

滬、深證券交易所債券市場提供的交易方式既包括現(xiàn)貨交易，也包括質(zhì)押式回購交易和協(xié)議回購交易。

銀行參與交易所債券市場交易的政策變化

1990年，上海證券交易所和深圳證券交易所成立，開辟交易所債券市場，成為銀行以及金融機(jī)構(gòu)交易債券的主要場所。交易所債券市場在這段時(shí)期占據(jù)我國債券市場主導(dǎo)地位。

1997年，由于大量銀行信貸資金通過交易所國債回購違規(guī)進(jìn)入股市，加劇股市炒作，導(dǎo)致股市過熱產(chǎn)生嚴(yán)重票泡沫，中國人民銀行出臺(tái)《關(guān)于各商業(yè)銀行停止在證券交易所回購及現(xiàn)券交易的通知》，要求商業(yè)銀行退出交易所債券市場。同年全國銀行間債券市場成立。

2010年，證監(jiān)會(huì)、中國人民銀行和銀監(jiān)會(huì)聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于上市商業(yè)銀行在證券交易所參與債券交易試點(diǎn)有關(guān)問題的通知》，允許上市商業(yè)銀行參與交易所債券市場的現(xiàn)券和回購交易，交易所債券市場和銀行間債券市場的相同債券得以實(shí)現(xiàn)跨市場交易。

2019年，證監(jiān)會(huì)、中國人民銀行和銀保監(jiān)會(huì)聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于銀行在證券交易所參與債券交易有關(guān)問題的通知》，除了非上市農(nóng)商行，農(nóng)信社以外絕大部分商業(yè)銀行都獲準(zhǔn)進(jìn)入交易所債券市場參與現(xiàn)券交易。

信息來源：中國證券業(yè)協(xié)會(huì)

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