報(bào)告出品/作者：華泰證券、林寰宇、王森泉、周衍峰

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綠色發(fā)展再提速，家電回收任重道遠(yuǎn)

1）我國(guó)家電循環(huán)產(chǎn)業(yè)規(guī)模與報(bào)廢規(guī)模仍不匹配，規(guī)范化發(fā)展任重道遠(yuǎn)從 2009 年國(guó)務(wù)院發(fā)布《廢棄電器電子產(chǎn)品回收處理管理?xiàng)l例》開(kāi)始，中國(guó)廢棄電器處理事業(yè)進(jìn)入體系化發(fā)展已經(jīng)有 13 年，我國(guó)廢棄電器產(chǎn)品的處理管理體系已經(jīng)相對(duì)完善，且在互聯(lián)網(wǎng)推動(dòng)下，電子產(chǎn)品的線(xiàn)上回收快速發(fā)展，但整體回收規(guī)模與每年報(bào)廢規(guī)模仍不匹配，根據(jù)中國(guó)家用電器研究院數(shù)據(jù)，2021 年我國(guó)廢棄電子產(chǎn)品處理數(shù)量約為 8779 萬(wàn)臺(tái)（含電視、電冰箱、洗衣機(jī)、空調(diào)、微型計(jì)算機(jī)、手機(jī)等），而其測(cè)算 2021 年我國(guó)電器電子產(chǎn)品理論報(bào)廢量在 2.08 億臺(tái)左右（含電視、電冰箱、洗衣機(jī)、空調(diào)、微型計(jì)算機(jī)），我們認(rèn)為還存在大量游離在正規(guī)回收企業(yè)之外的個(gè)體回收商販，其規(guī)范化、規(guī)?；潭热暂^低，在回收、拆解和再利用環(huán)節(jié)仍面臨較多難題，行業(yè)仍待有序發(fā)展。

2021 年，在“十四五”規(guī)劃東風(fēng)下，循環(huán)經(jīng)濟(jì)發(fā)展相關(guān)規(guī)劃密集出臺(tái)，2021 年財(cái)政部四部門(mén)發(fā)布關(guān)于調(diào)整廢棄電器電子產(chǎn)品處理基金補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)的通知（財(cái)稅[2021]10 號(hào)），以及財(cái)政部、稅務(wù)總局發(fā)布的關(guān)于完善資源綜合利用增值稅政策的公告（2021 年第 40 號(hào)），一方面補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)下降，有利于低效率企業(yè)出清，推動(dòng)行業(yè)良性循環(huán)，另一方面，相關(guān)從業(yè)企業(yè)可以選擇適用簡(jiǎn)易計(jì)稅方法按照 3%征收率計(jì)算繳納增值稅，減少了企業(yè)的稅收成本。

2022 年國(guó)家發(fā)改委進(jìn)一步發(fā)布《關(guān)于加快廢舊物資循環(huán)利用體系建設(shè)的指導(dǎo)意見(jiàn)》，進(jìn)一步完善廢舊物資循環(huán)利用政策體系，提升資源循環(huán)利用水平。
而在 2022 年歐洲能源危機(jī)背景下，資源品的價(jià)格、資源品的全球配置引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注，我們認(rèn)為資源供給的整體緊平衡有望繼續(xù)促進(jìn)循環(huán)經(jīng)濟(jì)模式的快速發(fā)展。同時(shí)，長(zhǎng)期來(lái)看，我們認(rèn)為不僅僅需要推行可持續(xù)發(fā)展的生產(chǎn)模式和消費(fèi)模式，提升綠色高效的家電產(chǎn)品銷(xiāo)售占比，同時(shí)全鏈路的家電綠色循環(huán)需要補(bǔ)齊家電回收的短板，國(guó)內(nèi)所推動(dòng)的回收目標(biāo)責(zé)任制，是生產(chǎn)者責(zé)任延伸制度的一種具體實(shí)施方式，旨在通過(guò)生產(chǎn)者對(duì)產(chǎn)品的整個(gè)生命周期，特別是對(duì)產(chǎn)品的回收、循環(huán)和最終處置負(fù)責(zé)，降低產(chǎn)品對(duì)環(huán)境的負(fù)面影響，對(duì)中國(guó)碳中和目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)，以及向高質(zhì)量方向轉(zhuǎn)變的發(fā)展方式都有重要意義。

2）中國(guó)家電循環(huán)產(chǎn)業(yè)對(duì)比海外規(guī)范化程度低，補(bǔ)貼推動(dòng)模式有待優(yōu)化對(duì)比發(fā)達(dá)國(guó)家，國(guó)內(nèi)家電回收率仍不高。中國(guó)作為全球家電生產(chǎn)及消費(fèi)大國(guó)，在家電回收中具備相當(dāng)大的潛力，但目前我國(guó)廢舊家電及電子產(chǎn)品回收體系仍不規(guī)范，回收處理量規(guī)模也在 2015 年之后維持在 8000 萬(wàn)臺(tái)左右，依靠政府補(bǔ)貼的發(fā)展方式缺乏市場(chǎng)化競(jìng)爭(zhēng)力，較難推動(dòng)行業(yè)的良性循環(huán)?？紤]到家用電器的再回收再利用，也是實(shí)現(xiàn)碳達(dá)峰、碳中和"雙碳"的客觀要求，越來(lái)越多的家電企業(yè)開(kāi)展回收目標(biāo)責(zé)任制行動(dòng)，提升整體產(chǎn)業(yè)規(guī)模，我們?nèi)钥春眉译娀厥债a(chǎn)業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展前景。

1) 舊家電通過(guò)正規(guī)渠道回收，2020 年實(shí)現(xiàn)環(huán)保拆解和再回收的比例僅占 40%左右，與日本 64.8%的回收率仍有較大差距。大量的回收仍通過(guò)分散式、碎片式個(gè)體戶(hù)實(shí)現(xiàn)，尚未納入監(jiān)管體系，其拆解過(guò)程容易對(duì)生態(tài)環(huán)境造成二度損害。

2) 國(guó)內(nèi)家電回收利潤(rùn)低，大量依賴(lài)政府補(bǔ)貼，且補(bǔ)貼基金資金發(fā)放周期較長(zhǎng)，消費(fèi)者未形成付費(fèi)處理廢舊家電習(xí)慣，企業(yè)難以實(shí)現(xiàn)良性發(fā)展。而海外大多由生產(chǎn)廠(chǎng)商負(fù)責(zé)回收及循環(huán)利用，其中日本采取“誰(shuí)生產(chǎn)、誰(shuí)回收”機(jī)制，消費(fèi)者的廢舊家電需要購(gòu)買(mǎi)“家電回收券”，并通過(guò)家電零售商收集廢舊家電，并交付給家電制造商處理。而歐洲市場(chǎng)往往由生產(chǎn)者承擔(dān)回收處理費(fèi)用。

3) 拆解難度大，簡(jiǎn)單拆解回收為主，無(wú)害化處理不足。主要以簡(jiǎn)單材料回收為主，如銅、鋼鐵、玻璃、塑料等。但對(duì)環(huán)境有害但拆解較復(fù)雜的材料回收難度較大，如氟利昂、含鉛玻璃等。

海外先行：體系較成熟，強(qiáng)調(diào)生產(chǎn)者責(zé)任以生產(chǎn)者責(zé)任延伸制度為基礎(chǔ)，強(qiáng)化家電產(chǎn)品的全生命周期管理。國(guó)外發(fā)達(dá)國(guó)家較早開(kāi)始關(guān)注廢棄電器電子產(chǎn)品回收，其中日韓、歐洲表現(xiàn)更為積極，一方面，這些國(guó)家更為關(guān)注環(huán)境保護(hù)問(wèn)題，更為考慮在處理廢棄家電的過(guò)程中對(duì)環(huán)境產(chǎn)生的不利影響，另一方面，日韓等國(guó)資源供給較為緊張，家電產(chǎn)品中各種資源的回收有利于提升資源的使用效率。但整體來(lái)看，目前均依靠政府推動(dòng)家用電器廢棄產(chǎn)品的回收管理體系建設(shè)，相對(duì)而言，體系成熟，回收率也較高，但處理能力都不同程度低于每年淘汰的廢棄家電產(chǎn)品規(guī)模，也都面臨著處理成本較高，消費(fèi)者處理意愿不高的困境。

生產(chǎn)者責(zé)任延伸制度（Extended Producer Responsibility，以下簡(jiǎn)稱(chēng) EPR）是海外發(fā)達(dá)國(guó)家家電回收的核心指引，家電生產(chǎn)商不但需要承擔(dān)產(chǎn)品生產(chǎn)過(guò)程中的責(zé)任，同時(shí)需要為產(chǎn)品的整體生命周期負(fù)責(zé)，包括后續(xù)的回收和處置。

日本：資源束縛下，家電回收產(chǎn)業(yè)較為成熟日本家電回收產(chǎn)業(yè)成熟，回收率已經(jīng)達(dá)到 64.8%（2020 年，日本環(huán)境?。?。日本是世界上第一資源能源進(jìn)口大國(guó)，礦產(chǎn)資源極端貧乏，現(xiàn)代大工業(yè)生產(chǎn)所需主要原料、燃料，絕大部分依賴(lài)進(jìn)口。根據(jù)日本經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)省數(shù)據(jù)，2022 財(cái)年，日本能源自給率為 12.2%，大幅低于其他經(jīng)合組織國(guó)家，同時(shí)在金屬資源上也大幅依賴(lài)進(jìn)口，銅、鋁、鐵等金屬資源幾乎 100%依賴(lài)進(jìn)口，在大量用銅、鐵、鋁的家電產(chǎn)業(yè)，相關(guān)資源回收顯得尤為重要。

日本家電回收起步于 2001 年，經(jīng)過(guò) 20 余年的發(fā)展，相關(guān)法律法規(guī)健全，建立了完善的家電回收體系，針對(duì)社會(huì)公眾的家電回收意識(shí)教育比較充分。自 2012 年以來(lái)，日本家電回收率整體穩(wěn)定增長(zhǎng)。2020 年回收率為 64.8%，比上年度提高 0.7 個(gè)百分點(diǎn)。

日本于 2001年 4月 1日起正式實(shí)施《特定家用設(shè)備再商品化法》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《家電回收法》），消費(fèi)者須支付回收費(fèi)用。該法規(guī)定，空調(diào)、電視機(jī)、冰箱、冰柜和洗衣機(jī)被指定為特定家用設(shè)備，零售商需要承擔(dān) “從排放者取貨并將其交給制造商”職責(zé)，制造商應(yīng)承擔(dān)“取件和回收（再商業(yè)化）”等職責(zé)，對(duì)于違反相關(guān)法律的公司，可處罰款十萬(wàn)到五十萬(wàn)日元不等。

此外，《家電回收法》要求進(jìn)行家電回收的排放者應(yīng)按照零售商和制造商的要求付款，付款費(fèi)用在 990~4730 日元不等，按照 2023 年 2 月 27 日人民幣兌換日元匯率 19.59 計(jì)算，約合人民幣 51~242 元。

日本《家電回收法》歷經(jīng)多次修訂調(diào)整，不斷完善回收范圍及回收目標(biāo)。2004 年將電冰柜納入回收產(chǎn)品名錄，2007 和 2008 年兩次下調(diào)空調(diào)回收價(jià)格，2009 年將平板電視和干衣機(jī)納入回收產(chǎn)品名錄，2013 年 4 月 1 日日本施行《小型家電回收法》，將手機(jī)、電腦、數(shù)碼相機(jī)、電子燃?xì)庠?、吸塵器等 21 個(gè)品類(lèi)的 104 種小型家電列入可回收范圍。隨著更多品類(lèi)納入回收產(chǎn)品目錄以及回收費(fèi)用的逐步降低，家電回收數(shù)量及回收率穩(wěn)定提升。

日本家電生產(chǎn)企業(yè)根據(jù)自愿組合的方式，成立了由松下、東芝組成的 A 組，索尼、日立、夏普等其他電器生產(chǎn)企業(yè)組成的 B 組。兩組各自負(fù)責(zé)承擔(dān)本組別產(chǎn)品的回收處理。而進(jìn)口的產(chǎn)品，則由家電產(chǎn)品協(xié)會(huì)確定其回收再商品化的費(fèi)用和處理組別。回收點(diǎn)由有關(guān)物流公司等與 A 組、B 組簽訂合作協(xié)議，處理工廠(chǎng)與相關(guān)組別確定合作關(guān)系。A 組的處理工廠(chǎng)是家電生產(chǎn)企業(yè)建立并以聯(lián)合股份制方式運(yùn)營(yíng)，B 組大部分是依托現(xiàn)有的資源循環(huán)企業(yè)。

根據(jù)日本經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)省回收再利用實(shí)施報(bào)告，2021 年共計(jì)回收四大類(lèi)廢舊家電 1526 萬(wàn)臺(tái)，除了 2009 年-2011 年，因?yàn)榈孛鏀?shù)字廣播切換導(dǎo)致電視換新量急劇增加之外，2020 年是自 2001 年《家電回收法》生效以來(lái)回收的最高水平,2021 年家電回收仍維持高位。

隨著日本整體回收率的提升，制造商的家電產(chǎn)品再商品化率穩(wěn)定在較高水平（再商品化指對(duì)家電進(jìn)行環(huán)保拆解后的資源重新投入商品生產(chǎn)）。 2021 年回收家電 4 種產(chǎn)品的再商品化率為:空調(diào) 92%(法定標(biāo)準(zhǔn) 80%)，顯像管式電視 72%(法定標(biāo)準(zhǔn) 55%)，液晶等離子電視85%(法定標(biāo)準(zhǔn) 80%)、冰箱·冷凍室 80%(法定標(biāo)準(zhǔn) 70%)、洗衣機(jī)·干衣機(jī) 92%(法定標(biāo)準(zhǔn)82%)，均超過(guò)《家電回收法》法定標(biāo)準(zhǔn)的再商品化率。

根據(jù)日本經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)省《家電回收法》施行情況報(bào)告，2021 年 3 月至 2022 年 3 月期間通過(guò)家電回收累計(jì)回收鐵 22 萬(wàn)噸，銅 1.8 萬(wàn)噸，鋁 1.3 萬(wàn)噸，非鐵及鐵混合物 10 萬(wàn)噸，顯像管玻璃 0.7 萬(wàn)噸，其他有價(jià)物 17 萬(wàn)噸。2021 年日本制鐵產(chǎn)量 4446 萬(wàn)噸，回收鐵占比 0.5%，2021/22 財(cái)年日本精煉銅產(chǎn)量 3.7 萬(wàn)噸，回收銅占比 48%，家電回收帶來(lái)的資源節(jié)約回報(bào)可觀。

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