"14.8億元占2020年收入的142%，《財(cái)經(jīng)涂鴉》測(cè)算將為公司帶來(lái)7400萬(wàn)元毛利潤(rùn)。"

作者：Eric

編輯：tuya

據(jù)公司情報(bào)專(zhuān)家《財(cái)經(jīng)涂鴉》消息，12月19日晚間，百利科技（603959.SH）發(fā)布公告，其近期參與了貴州磷化開(kāi)瑞科技有限責(zé)任公司10萬(wàn)噸/年磷酸鐵鋰項(xiàng)目EPC總承包項(xiàng)目的投標(biāo)，根據(jù)招標(biāo)單位發(fā)來(lái)的《邀標(biāo)競(jìng)標(biāo)中標(biāo)通知書(shū)》，確認(rèn)公司為中標(biāo)人，中標(biāo)價(jià)為14.8億元。

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百利科技2021年?duì)I收為10.41億元，本次訂單占去年全年收入的142%。

顯而易見(jiàn)，該項(xiàng)目的中標(biāo)將對(duì)百利科技業(yè)績(jī)帶來(lái)顯著的利好。百利科技也在公告中指出，如上述項(xiàng)目簽訂正式合同并正常實(shí)施，將會(huì)對(duì)公司未來(lái)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生積極的影響，有利于提升公司整體盈利能力。

不過(guò)，雖然營(yíng)收可能大幅增長(zhǎng)，但給公司創(chuàng)造的利潤(rùn)卻并不豐厚，這源于該項(xiàng)目較低的毛利率。

工程總承包業(yè)務(wù)是百利科技營(yíng)收占比最高的業(yè)務(wù)，具體來(lái)說(shuō)，此項(xiàng)業(yè)務(wù)是百利科技根據(jù)合同約定，對(duì)建設(shè)項(xiàng)目的勘察、設(shè)計(jì)、采購(gòu)、施工、試運(yùn)行（竣工驗(yàn)收）等實(shí)行全過(guò)程或若干階段的承包。

在工程總承包的多種模式中，EPC（設(shè)計(jì)、采購(gòu)、施工）是總承包模式中最主要的一種，也是目前公司總承包業(yè)務(wù)板塊采用最多的方式。

據(jù)2021年百利科技年報(bào)披露，工程總承包的毛利率僅5%（這還比2020年增加了1.75個(gè)百分點(diǎn)），《財(cái)經(jīng)涂鴉》據(jù)此計(jì)算，14.8億元的中標(biāo)項(xiàng)目預(yù)計(jì)將為公司帶來(lái)7400萬(wàn)元的毛利潤(rùn)。而2021年公司全年凈利潤(rùn)也僅為2932.5萬(wàn)元。

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今年上半年，鋰電板塊實(shí)現(xiàn)總承包收入8.31億元，較上年同期增長(zhǎng)194.02%。實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)6189.27萬(wàn)元，較上年同期增長(zhǎng)68.40%。并且鋰電新增訂單達(dá)到19.89億元，鋰電訂單同比增速33%。

截至2022年前三季度，公司合同負(fù)債達(dá)到9.10億元，同比增長(zhǎng)170%，環(huán)比提升6%。

百利科技業(yè)績(jī)確定性明確，多家券商表示看多。

浙商證券的邱世梁認(rèn)為，大化工、產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟以及材料出海趨勢(shì)將會(huì)大大推動(dòng)鋰電材料擴(kuò)產(chǎn)，其預(yù)計(jì)鋰電三大主材產(chǎn)線投資額未來(lái)三年CAGR達(dá)52%。并且鋰電材料市場(chǎng)多為單點(diǎn)設(shè)備商，百利科技這類(lèi)具備整線交付能力的廠商極具競(jìng)爭(zhēng)力，并且百利科技也是鋰電材料整線供應(yīng)唯一上市公司。

國(guó)盛證券指出，百利科技的客戶資源豐富多元，單一客戶依賴正在減少。公司在鋰電材料智慧工廠設(shè)計(jì)與建造業(yè)務(wù)的客戶涵蓋當(dāng)升科技（300073.SZ）、貝特瑞（835185.BJ）、安徽海創(chuàng)、國(guó)軒高科（002074.SZ）、新鋰想、巴斯夫杉杉、成都巴莫、寧德時(shí)代（300750.SZ），公司前五大客戶占比已經(jīng)從2017-2021年由71%降至37%。

并且，百利科技在產(chǎn)能供給方面，通過(guò)外延并購(gòu)的方式，將鋰電材料設(shè)備自供率從2021年的40%提至80%。

2022年也是百利科技頻頻收購(gòu)擴(kuò)張的一年，進(jìn)一步強(qiáng)化鋰電材料整線供應(yīng)競(jìng)爭(zhēng)壁壘。公司相繼收購(gòu)無(wú)錫百擎60%股權(quán)、蘇州云棲谷40%股權(quán)，實(shí)現(xiàn)負(fù)極材料窯爐外循環(huán)線、鋰電材料燒結(jié)設(shè)備自供；公司正積極推進(jìn)對(duì)蘇州兮然60%股權(quán)的收購(gòu)，有望進(jìn)一步引入陶瓷對(duì)輥技術(shù)（主要用于正極材料破碎設(shè)備）。

截至12月19日收盤(pán)，百利科技股價(jià)報(bào)收11.18元，當(dāng)日下跌2.53%，市值達(dá)54.82億元。