星空君最近負責了一個數(shù)據(jù)湖的項目，在準備匯報PPT的時候，遇到了一個難題：

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很難把這個項目給不熟悉大數(shù)據(jù)的人講清楚。

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什么是數(shù)據(jù)湖？

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在業(yè)界其實是有比較嚴謹?shù)亩x的，企業(yè)（行業(yè)）的結構化數(shù)據(jù)或者非結構化數(shù)據(jù)從不同的系統(tǒng)中以各種方式同步過來，保留原來的格式存儲，這是數(shù)據(jù)湖。

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但這個鏈條比較長，數(shù)據(jù)采集、數(shù)據(jù)存儲以及和相關信息系統(tǒng)的打通，都可以算作數(shù)據(jù)湖的組成部分。

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所以，看到易華錄注冊了一堆數(shù)據(jù)湖公司的時候，星空君笑了。

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在很多地區(qū)，大數(shù)據(jù)相關企業(yè)可以獲得一些優(yōu)惠政策，從稅收優(yōu)惠到政府補助甚至獎勵，但不是所有的數(shù)據(jù)湖企業(yè)都是真的在搞數(shù)據(jù)湖的... ...

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以易華錄北京數(shù)據(jù)湖公司為例，企查查顯示，公司經(jīng)營范圍包括：互聯(lián)網(wǎng)信息服務；零售計算機、軟件及輔助設備、通訊設備；軟件開發(fā)；人工智能平臺服務；大數(shù)據(jù)服務；基礎軟件服務；應用軟件服務；物聯(lián)網(wǎng)技術服務；計算機系統(tǒng)服務；計算機系統(tǒng)集成；建設工程項目管理；企業(yè)管理；技術開發(fā)、技術咨詢、技術轉讓、技術推廣、技術服務；經(jīng)營電信業(yè)務等。

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果然和普通的IT企業(yè)沒什么區(qū)別。

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一、易華錄斷崖式下滑的業(yè)績?? ?

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2023年三季報顯示，公司前三季度營收7.03億，較上年下滑46.54%；凈利潤虧損5.4億，扣非凈利潤虧損5.7億。

數(shù)據(jù)來源：同花順iFind，制圖：詩與星空

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從歷年三季報看，自2019年以來，公司經(jīng)營狀況以肉眼可見的情況斷崖式下跌。

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出現(xiàn)什么問題了？

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公司在半年報中解釋了數(shù)據(jù)湖業(yè)務范圍，數(shù)據(jù)湖運營業(yè)務主要包括數(shù)據(jù)存儲、政企云、 IDC、信息化服務及園區(qū)運營服務。提到了相關原因，主動收緊了項目型業(yè)務型開展，經(jīng)營重點由數(shù)據(jù)湖建設和政企數(shù)字化的集成墊資類業(yè)務轉向輕資產(chǎn)的數(shù)據(jù)要素運營及服務。利潤率同比下降主要系公司建設的工程和外包類低毛利業(yè)務占比較大，且新增數(shù)據(jù)中心資產(chǎn)轉固帶來折舊攤銷。

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這段話表述的有些含糊不清，星空君來解讀下：公司的數(shù)據(jù)湖業(yè)務本質上是重資產(chǎn)的機房業(yè)務，隨著規(guī)模的擴大，毛利卻不高，折舊攤銷苦不堪言。?? ?

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在三季報發(fā)布的同時，公司還發(fā)布了兩家子公司注銷的公告。

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兩個公告稱：

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石首數(shù)據(jù)湖信息技術有限公司成立至今，因客觀經(jīng)濟因素影響，項目推動進展緩慢，預計后續(xù)發(fā)展無法達到預期。因此擬對石首項目公司進行清算注銷。

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重慶鴻數(shù)華易信息技術有限公司成立的目標是建立黔江災備中心。公司成立至今，該項目未取得實質性進展。因此擬對黔江項目公司進行清算注銷。

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不難發(fā)現(xiàn)，所謂的數(shù)據(jù)湖公司，不過是和地方政府合資的數(shù)據(jù)合作項目。

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二、子公司股權的數(shù)字游戲

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半年報顯示，公司旗下40多家各種數(shù)據(jù)湖、智慧城市、大數(shù)據(jù)等名頭的子公司，奇怪的是，很多數(shù)據(jù)湖子公司名字結構完全一樣（某某市數(shù)據(jù)湖公司），但股權比例五花八門，有的是參股，有的是控股。

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是什么原因呢？

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星空君用企查查耐心的查了其中一家子公司的前生今世，豁然開朗。

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這家子公司是泰州易華錄數(shù)據(jù)湖信息技術有限公司，公司成立于2018年。成立之初有三個大股東，第一大股東是錦宸集團有限公司，持股51%，第二大股東是易華錄，持股30%，第三大股東是一家資產(chǎn)管理公司。?? ?

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經(jīng)過幾年的運作，易華錄成為持股81%的大股東。

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公司利潤表顯示，來自聯(lián)營和合資企業(yè)的投資收益，大多數(shù)年份是負數(shù)或者小額正數(shù)，這意味著公司這些參股公司基本是不賺錢的。

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如果能孵化出優(yōu)質的合資公司，再變更持股比例，成為控股公司，對提升公司的業(yè)績大有裨益。

數(shù)據(jù)來源：同花順iFind，制圖：詩與星空

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當然了，這是從這一家子公司的股權變動推測的情況。而公司的大部分參股公司經(jīng)營狀況不佳，沒有提高持股比例，也就被納入并表范圍。

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三、負債累累

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對于一家營收規(guī)模10億左右的上市公司來說，最多的借款上限應該是多少呢？

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星空君認為，不超過營收的30%是相對健康的一個比例。

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然而，易華錄長短期借款合計接近50億。公司近年來每年的利息支出接近3億，遠超經(jīng)營利潤，短期內(nèi)沒有能夠償還有息負債的可能。

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數(shù)據(jù)來源：同花順iFind，制圖：詩與星空

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公司資金鏈面臨斷裂的風險。

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這也是重資產(chǎn)企業(yè)的通病，那么公司轉型輕資產(chǎn)經(jīng)營就能好轉嗎？?? ?

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作為一名大數(shù)據(jù)分析師，星空君表示，玩數(shù)據(jù)沒有想象中的那么容易。

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因為目前各行各業(yè)，對數(shù)據(jù)資產(chǎn)的重視程度遠遠不夠，數(shù)據(jù)變現(xiàn)的能力非常弱。公司如果真的輕資產(chǎn)運營的話，很可能會面臨著巨大的盈利壓力。

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只有一少部分集團型企業(yè)（如中移動、阿里等），因為經(jīng)營的需要，在內(nèi)在驅動力的推動下，有運營數(shù)據(jù)資產(chǎn)的需求，但這類企業(yè)往往在數(shù)據(jù)湖建設方面本身的能力就很強，不需要外部數(shù)據(jù)類公司的介入。

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對于中小投資者來說，投資上市公司一定要投資自己讀得懂的行業(yè)。像數(shù)據(jù)湖這種純概念領域，普通人是很難看懂其發(fā)展方向的，盡量遠離不懂的行業(yè)，才會避免被收割。?? ?