《港灣商業(yè)觀察》施子夫 王璐?

有著A股獨一無二之稱的“抗蛇毒血清之王”的賽倫生物（688163.SH）最近迎來大麻煩。?

2023年的7月末和8月初對賽倫生物而言，注定很不好過。?

7月31日，賽倫生物發(fā)布公告稱，于2023年7月29日收到公司實際控制人之一、董事長、法定代表人范志和先生家屬的通知，范志和先生家屬于2023年7月29日收到上海市監(jiān)察委員會簽發(fā)的《留置通知書》和《立案通知書》，范志和先生因涉嫌職務(wù)犯罪被實施留置并立案調(diào)查。

01

實控人被留置?

范志和先生在留置期間暫時無法履行董事長、法定代表人職責。公司于2023年7月30日召開第三屆董事會第十四次會議，除公司董事長范志和先生未能出席，其他與會董事一致同意在范志和先生留置期間，由董事、總經(jīng)理范鐵炯先生代為履行公司董事長及法定代表人職責，以及代為履行公司董事會相關(guān)委員會成員的職責。

公告還稱，公司將按照《公司法》、《上市公司治理準則》等法律法規(guī)和相關(guān)制度規(guī)范運作，日常經(jīng)營管理由公司高管團隊負責，公司高管團隊已針對相關(guān)事項做了妥善安排。截至本公告披露日，公司控制權(quán)未發(fā)生變化，董事會運作正常，生產(chǎn)經(jīng)營管理情況正常，本事項不會對公司正常生產(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)生重大影響。截至本公告披露日，公司尚未知悉立案調(diào)查的進展及結(jié)論，公司將持續(xù)關(guān)注上述事項的后續(xù)情況，并及時履行信息披露義務(wù)、提示相關(guān)風險。敬請廣大投資者理性投資，注意投資風險。

成立于1999年，去年3月11日掛牌科創(chuàng)板的賽倫生物，毫無疑問迎來了企業(yè)發(fā)展歷程中的最大不確定性。?

著名經(jīng)濟學家宋清輝告訴《港灣商業(yè)觀察》，實控人因涉嫌職務(wù)犯罪被留置，無疑屬于重大風險，這意味著企業(yè)短期及中長期發(fā)展都將受到一定程度影響?！皩τ谏鲜泄径?，董事會需要及時作出調(diào)整，盡最大程度降低影響，尤其在重大決策方面，努力確保公司在經(jīng)營環(huán)節(jié)上處于正軌?！?

毫無疑問，范志和的被留置短期內(nèi)很大程度上或?qū)⒗^續(xù)對賽倫生物產(chǎn)生負面影響，其涉嫌個人職務(wù)犯罪，又或是與上市公司本身也有關(guān)聯(lián)，都還需要時間。?

誠如外界所觀察到的，范志和此番被留置與當前醫(yī)藥行業(yè)反腐大背景密切相關(guān)。?

官網(wǎng)顯示，賽倫生物主要產(chǎn)品有馬破傷風免疫球蛋白（F(ab')2)、抗蛇毒血清系列產(chǎn)品、抗狂犬病血清等，其辨識度最高及最為獨特的莫過于抗蛇毒血清。?

據(jù)其介紹，抗蛇毒血清供應布點全國，蛇傷患者4小時內(nèi)（特殊地區(qū)除外）可得到抗蛇毒血清救治，保障生命安全。?

業(yè)績層面不出意外的話，最晚本月末，賽倫生物將披露今年上半年經(jīng)營數(shù)據(jù)。

02

一季度及2022年業(yè)績欠佳

一季度和去年來看，賽倫生物業(yè)績表現(xiàn)頗為不佳。今年一季度，賽倫生物實現(xiàn)營業(yè)收入2395.58萬元，較上年同期下降3.8%；實現(xiàn)歸母凈利潤301.51萬元，較上年同期下降23.86%；扣非凈利潤-128.35萬元，較上年同期下降136.95%。?

2022年，賽倫生物實現(xiàn)營業(yè)收入1.74億元，較上年同期下降16.52%；實現(xiàn)歸母凈利潤6413.58萬元，較上年同期下降16.14%；扣非凈利潤4469.39萬元，較上年同期下降35.71%。?

作為上市后所發(fā)布的首份年報，這顯然并不理想。以近三年來看，賽倫生物2022年的表現(xiàn)也當屬于最差。2020年-2022年，賽倫生物的凈資產(chǎn)收益率分別為21.14%、23.08%、6.87%；總資產(chǎn)收益率分別為18.66、21.39%、8.19%。

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至于近期監(jiān)管層及市場不斷提及關(guān)注的銷售費用率方面，賽倫生物更是水漲船高：2020年-2022年，銷售費用分別為3663萬元、4339萬元、5027萬元，銷售費用率分別為19.20%、20.79%、28.85%。?

03

持續(xù)飆升的銷售費用?

對于2022年銷售費用的持續(xù)飆升，賽倫生物表示，主要系本年度為加大蛇毒血清產(chǎn)品的推廣力度，增加營銷人員，相應的薪酬、推廣費用、差旅費增加所致。?

值得關(guān)注的是，賽倫生物去年的銷售費用構(gòu)成中，學術(shù)推廣費占比最高，達到了47.91%。

宋清輝指出，醫(yī)藥類企業(yè)銷售費用居高不下現(xiàn)象的確可能存在諸多問題。具體到賽倫生物方面，公司在營收及凈利潤都大幅下滑的情況下，銷售費用反倒越來越高，的確反映出公司在發(fā)展方面或存在誤區(qū)，尤其是過高的學術(shù)推廣費是否合理，這一現(xiàn)象不免令投資者擔憂。?

對于今年經(jīng)營計劃，賽倫生物在2022年報中表示，2023年，抗蝰蛇毒血清研發(fā)項目計劃進入臨床II期研究；全力推進蛇毒快速診斷試劑系列產(chǎn)品的研制、注冊檢驗、臨床試驗進程，推進眼鏡蛇毒快速診斷試劑進入臨床試驗以及其他品種的研制工作，爭取系列產(chǎn)品的及早上市，用于蛇傷患者的第一時間蛇類鑒別和跟蹤治療過程中的體內(nèi)毒素狀況，為蛇傷診療提供可靠依據(jù)。?

賽倫生物最近一次披露的投資者關(guān)系活動記錄表是今年7月4日。公司表示，在抗蛇毒血清產(chǎn)品市場推廣方面，公司正在推進“專業(yè)學術(shù)活動升級+營銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)”市場策略的進一步體系化和“賽倫100蛇傷防治”項目的實施，促進公司專業(yè)學術(shù)推廣活動升級，加強學術(shù)活動到基層市場深入，開展系列工作，改善產(chǎn)品的藥物可及性，進一步推進蛇傷規(guī)范治療，提高品牌和產(chǎn)品影響力。緊跟國家推進醫(yī)療聯(lián)合體建設(shè)、縣域醫(yī)共體試點等改革工作的步伐，推進基層醫(yī)療機構(gòu)市場推廣工作，加大產(chǎn)品覆蓋。（港灣財經(jīng)出品）