A股連續(xù)兩天跳水，大部分股民估計(jì)都損失慘重。

下跌的原因：一是前期部分股票估值過(guò)高，二是教育培訓(xùn)行業(yè)雙減帶來(lái)市場(chǎng)資金回避政策風(fēng)險(xiǎn)，三是有消息稱美國(guó)可能限制美國(guó)資金投資中國(guó)股市。目前來(lái)看，下跌使得市場(chǎng)人氣渙散，跌勢(shì)可能會(huì)繼續(xù)。

今日收盤，滬指跌2.49％，報(bào)3381.18點(diǎn)，深成指跌3.67％，創(chuàng)業(yè)板指跌4.11％。滬深兩市合計(jì)成交額15341.8億元，連續(xù)第5個(gè)交易日超過(guò)萬(wàn)億；北向資金凈流出41.72億元。

由于硬科技和實(shí)體經(jīng)濟(jì)將在中國(guó)經(jīng)濟(jì)中越來(lái)越受重視，市場(chǎng)熱點(diǎn)轉(zhuǎn)換明顯。電信運(yùn)營(yíng)、通訊行業(yè)上漲，PCB、6G、汽車芯片、氮化鎵、光刻膠等概念板塊活躍。投資者要遠(yuǎn)離那些沒(méi)有業(yè)績(jī)支撐，又與實(shí)體經(jīng)濟(jì)和硬科技無(wú)關(guān)的投資品種。

投資者已經(jīng)認(rèn)識(shí)到國(guó)家政策不會(huì)再允許教育、醫(yī)療和房地產(chǎn)“三座大山”被資本裹挾，這些行業(yè)可能將發(fā)生較大變化。無(wú)論是共同富裕的發(fā)展方向，還是鼓勵(lì)年輕人生育的目標(biāo)，都不再接受三座大山在產(chǎn)業(yè)化的路上走得太遠(yuǎn)。

受此影響，科德教育、學(xué)大教育跌幅超過(guò)10%，三日跌幅均超22%；醫(yī)療牛股華熙生物、通策醫(yī)療和愛(ài)美客跌幅為3.56%，8.21%和2.78%，三日跌幅分別已達(dá)27%，20%和15%。

房地產(chǎn)領(lǐng)域 ，昨晚地產(chǎn)中介老大貝殼在美股跌了27.54%，萬(wàn)科在昨日大跌7%之后，今日再次跌幅超過(guò)5%，而近期備受關(guān)注的中國(guó)恒大今日在港股跌幅最高超過(guò)17%。

資本市場(chǎng)向來(lái)都是追漲拋跌的，下跌還會(huì)加速下跌，尤其是很多資金都加了杠桿，短時(shí)間內(nèi)跌幅過(guò)大，容易引發(fā)市場(chǎng)恐慌性踩踏。

關(guān)于股市，今天看到最經(jīng)典的一句話是：樹上10只鳥，一聲槍響打死了一只鳥，問(wèn)樹上還剩幾只鳥。

近期教育培訓(xùn)行業(yè)的雙減政策、八部門聯(lián)合整治規(guī)范房地產(chǎn)市場(chǎng)秩序、啟動(dòng)為期半年的互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)專項(xiàng)整治行動(dòng)等，政策面現(xiàn)在變動(dòng)較大，企業(yè)在政策變動(dòng)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)下毫無(wú)抗風(fēng)險(xiǎn)能力，所以大資金都想落袋為安，靜待政策面清晰后再入場(chǎng)。

同時(shí)由于中美經(jīng)貿(mào)關(guān)系沒(méi)有緩和跡象，有消息稱美國(guó)將會(huì)限制美國(guó)基金投資中國(guó)股市，所以國(guó)際熱錢也為了規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，急于獲利平倉(cāng)。

對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)，目前的行情已經(jīng)有點(diǎn)股災(zāi)的味道，如果手上投資品種安全邊際不夠高，還是應(yīng)該理智一點(diǎn)，先行離場(chǎng)觀望。

另一方面，由于長(zhǎng)期對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)的高壓調(diào)控，加上教育培訓(xùn)市場(chǎng)的團(tuán)滅，今后股市必然將成為中國(guó)人的主要投資渠道。

隨著股指計(jì)算方式的修正，和政府的引導(dǎo)，中國(guó)股市遲早也會(huì)和美國(guó)一樣出現(xiàn)長(zhǎng)期牛市?，F(xiàn)在只需要等待政策面落地，股市企穩(wěn)。

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上林院：楊飛，經(jīng)濟(jì)學(xué)博士，高校教師，深度觀察產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)與財(cái)經(jīng)事件。