????股票的價格和每股收益的比率就是市盈率。一般用市盈率的高低來判斷股票的性價比，那么市盈率是不是越低越好？

????這得分情況來討論，比如說貴州茅臺20倍市盈率的價格當然比40倍市盈率價格好。而20倍的貴州茅臺遠遠比5倍市盈率的工商銀行好。市盈率指標可以縱向比較，難以橫向比較是因為公司的成長速度和所處行業(yè)前景不同。貴州茅臺能夠幾十年保持增長，而工商銀行基本在原地踏步。

????5倍市盈率就是投資5年收益翻倍嗎？

????站在公司的角度，如果每年的凈利潤不變，5年創(chuàng)造的利潤總額等于現(xiàn)在的市值。而站在投資者的角度，公司沒有成長很難實現(xiàn)5年翻倍。

????假如一個公司不考慮發(fā)展，每年將利潤所得全部分紅給投資者，不到5年就破產了。因為公司分紅分的不是利潤，而是現(xiàn)金。很多重資產公司和新成立的年輕公司每年只能產生利潤，而產生不了現(xiàn)金。這些錢所得都去哪了？

1.公司收到現(xiàn)金，利潤轉化為現(xiàn)金

2.公司沒有收到現(xiàn)金，利潤轉化為應收帳款，長期收不到現(xiàn)金可能形成壞賬

3.公司花錢購買存貨，存貨銷售出去轉化為銷售成本，沒有銷售出去可能會貶值處理

4.公司購買固定資產、專利權、并購企業(yè)產生的商譽，并不會在當年利潤表中扣除，而是每年進行攤銷

5.公司提前花錢預訂貨物，形成預付賬款

6.公司如果有貸款，還要還本付息

7.最后的錢才是可以分給投資者的紅利

????沒有現(xiàn)金談什么發(fā)展，很多公司融不到資，現(xiàn)金流斷裂，只能申請破產。投資者要避開這種危險的公司，不能簡單用低市盈率來判斷買什么股票。

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