射頻前端芯片及模組企業(yè)廣州慧智微電子股份有限公司（以下簡稱慧智微）科創(chuàng)板IPO于5月10日獲得受理?；壑俏⒋舜蜪PO擬募資15.04億元，將用于芯片測試中心建設、總部基地及研發(fā)中心建設、補充流動資金。

資料顯示，慧智微成立于2011年，是一家為智能手機、物聯(lián)網(wǎng)等領域提供射頻前端的芯片設計公司，主營業(yè)務為射頻前端芯片及模組的研發(fā)、設計和銷售，產(chǎn)品應用于三星、OPPO、vivo、榮耀等國內(nèi)外智能手機品牌機型。

經(jīng)營業(yè)績具較高成長性

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業(yè)績顯示，2019年到2021年，慧智微營業(yè)收入分別為6042.74萬元、2.07億元和5.14億元，年均復合增長率為191.64%，經(jīng)營業(yè)績呈現(xiàn)出較高的成長性。

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但慧智微尚未盈利，同期凈利潤分別為-7887.52萬元、-9619.15萬元和-3.18億元；截至2021年12月31日，慧智微未分配利潤金額為-2.48億元，存在累計未彌補虧損。同期，慧智微綜合毛利率分別為6.06%、6.69%和16.19%。

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就報告期內(nèi)持續(xù)虧損，慧智微表示，主要原因是一方面公司實施了股權激勵，報告期各期確認股份支付金額分別為1058.10萬元、1560.22萬元和2.63億元，另一方面公司所處的射頻前端行業(yè)具有技術含量高、研發(fā)投入大、研發(fā)周期長的行業(yè)特點，公司持續(xù)進行高額的研發(fā)投入，研發(fā)投入占比較高。
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研發(fā)投入方面，2019年到2021年，慧智微累計研發(fā)費用為2.81億元，累計研發(fā)投入占最近三年累計營業(yè)收入的比例為35.98%。

5G模組收入上升

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慧智微具備全套射頻前端芯片設計能力和集成化模組研發(fā)能力，產(chǎn)品系列覆蓋的通信頻段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕頻段、3GHz~6GHz的5G新頻段等，可為客戶提供無線通信射頻前端發(fā)射模組、接收模組等。
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在射頻前端國產(chǎn)化趨勢下，隨著慧智微不斷加快客戶導入速度和增強新產(chǎn)品研發(fā)能力，公司的收入規(guī)?？焖偕仙?。2020年，慧智微的5G新頻段全集成發(fā)射模組產(chǎn)品進入頭部客戶供應體系，推動公司的5G模組收入快速上升。

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招股書顯示，2019到2021年，慧智微4G模組的營收占比從100%下降至63.65%；而5G模組占比從零起步增長至36.13%。
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值得注意的是，由于慧智微的下游終端應用領域主要包括智能手機和蜂窩物聯(lián)網(wǎng)設備等，下游客戶的市場集中度較高，導致報告期公司客戶呈現(xiàn)較高的集中度。
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目前，慧智微進入聞泰科技、華勤通訊等一線移動終端設備ODM廠商和移遠通信、廣和通、日海智能等頭部無線通信模組廠商。

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2019到2021年，慧智微對前五大客戶銷售收入合計占當期營業(yè)收入的比例分別為80.08%、79.46%和77.16%。慧智微表示，因客戶集中度較高，若公司目前服務的客戶經(jīng)營情況和競爭地位發(fā)生不利變化或因公司產(chǎn)品和服務質(zhì)量不符合主要客戶要求，導致雙方合作關系發(fā)生不利變化，將對公司的穩(wěn)定盈利帶來不利影響。
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股權結(jié)構(gòu)上，慧智微實際控制人李陽、郭耀輝合計直接持有12.84%的股份，通過慧智慧資、橫琴智古、ZhiCheng、慧智慧芯、橫琴智往、橫琴智今、橫琴智來等七家持股平臺控制16.70%的表決權，同時通過與奕江濤、王國樣的一致行動關系控制2.60%的表決權，李陽、郭耀輝合計控制表決權比例為32.13%。