2022年ESG投資回顧：政策風(fēng)向標(biāo)如何指引未來

2023-03-26 20:15 作者:李斯克聊ESG 0人讀過 | 我要投稿

在前面的分享中，我們給大家介紹過ESG投資策略、分析過各國資管機(jī)構(gòu)ESG披露的情況。

今天我們一起來回看2022年ESG投資發(fā)展的情況。首先我們一起看看2022年ESG披露和監(jiān)管政策上的新鮮事。

政策更新

國內(nèi)方面??

證監(jiān)會梳理總結(jié)了近年來上市公司具體實踐，于2021年2月5號就《上市公司投資者關(guān)系管理指引（征求意見稿）》公開征求意見，將《指引（2005）》進(jìn)行修訂和完善，并于2022年4月15日發(fā)布了《上市公司投資者關(guān)系管理工作指引》正式稿。

新修訂的《上市公司投資者關(guān)系管理工作指引》自2022年5月15日起施行。主要修訂內(nèi)容中，第（二）部分第四條是落實新發(fā)展理念的要求，在溝通內(nèi)容中增加上市公司的環(huán)境、社會和治理（ESG）信息。

國外方面??

2022年3月21日，美國證券交易委員會（SEC）發(fā)布了一份將近500頁的擬議規(guī)則，主題是“加強(qiáng)和規(guī)范投資者的氣候相關(guān)信息披露 The Enhancement and Standardization of Climate-Related Disclosures for Investors”。

這份擬議規(guī)則首次要求在美國上市企業(yè)注冊為上市公司時以及在定期報告中，披露氣候相關(guān)信息。具體來說，要求注冊上市的公司披露可能會對業(yè)務(wù)、運(yùn)營和財務(wù)情況造成影響的氣候風(fēng)險，以及溫室氣體排放量。

2022年3月24日，國際財務(wù)報告準(zhǔn)則基金會（IFRS 基金會）和全球報告倡議組織（GRI）達(dá)成一項關(guān)于ESG標(biāo)準(zhǔn)的合作協(xié)議。根據(jù)該協(xié)議，IFRS 基金會下設(shè)的國際可持續(xù)發(fā)展標(biāo)準(zhǔn)委員會（ISSB）與GRI下設(shè)的全球可持續(xù)發(fā)展標(biāo)準(zhǔn)委員會（GSSB），將在未來工作中相互協(xié)調(diào)與合作，而非競爭。

通過開展合作，基金會和GRI將共同為國際可持續(xù)披露報告提供兩個“支柱”：

其一，是ISSB制定的、聚焦于資本市場投資者需要的國際財務(wù)報告可持續(xù)披露準(zhǔn)則；

其二，是GSSB制定的、與前者兼容的、旨在滿足廣泛利益相關(guān)方需要的GRI可持續(xù)披露報告要求。這意味著，我們離全球統(tǒng)一的ESG標(biāo)準(zhǔn)又近了一步。

一些ESG的爭議和分歧

雖然ESG投資整體發(fā)展的比較穩(wěn)定，但市場上也存在一些爭議。一是“漂綠（Green washing）”質(zhì)疑，另一個是美國反ESG投資。

漂綠（Greenwashing）一般指的是傳達(dá)有關(guān)公司產(chǎn)品對環(huán)境無害的錯誤印象或誤導(dǎo)性信息，以迎合市場需求和環(huán)保潮流。例如，一些企業(yè)利用漂綠（Greenwashing）手段來打造自己的環(huán)保形象，吸引社會關(guān)注和資金。

其中，一種常見的漂綠手段就是利用綠色債券（Green Bonds）或可持續(xù)債券（Sustainability Bonds）來籌集資金，將本應(yīng)用于支持環(huán)保和可持續(xù)發(fā)展項目的資金，用在與環(huán)保無關(guān)的其他項目開支上。這就需要更加嚴(yán)格和規(guī)范的監(jiān)管，打擊“漂綠”等存在誤導(dǎo)性的ESG行為。

2022年美國新上市多只與ESG相違背的主題基金，專門投資于賭博、酒精和制藥類企業(yè)，或者能源行業(yè)，這些企業(yè)盈利能力強(qiáng)、往往派發(fā)高股利，在短期吸引了大量資金。這對于主張ESG投資的一些投資機(jī)構(gòu)產(chǎn)生了極大的影響。

多重壓力下，先鋒領(lǐng)航集團(tuán)（Vanguard Group Inc.）退出了世界上最大的氣候金融聯(lián)盟“凈零排放投資聯(lián)盟”，作為向反ESG客戶的一種讓步。并且，美國部分州政府也在抵制ESG，例如，佛羅里達(dá)州禁止該州的養(yǎng)老基金經(jīng)理在其投資策略中考慮ESG因素。

ESG投資發(fā)展

2022年年底，華夏理財聯(lián)合深圳高等金融研究院推出重磅報告《2022年度中國資管行業(yè)ESG投資發(fā)展研究報告》，梳理了ESG投資發(fā)展的情況。

全球ESG投資實踐獲得顯著增長，增長主要源于北美和亞太地區(qū)。截至2022年底，已經(jīng)有超過5300家機(jī)構(gòu)簽署了UN PRI，簽署機(jī)構(gòu)所管理資產(chǎn)規(guī)模（AUM）截至2021年3月末達(dá)121.3萬億美元。

亞洲（除日本）可持續(xù)基金數(shù)量占比第三，呈現(xiàn)積極發(fā)展態(tài)勢。

中信證券ESG資管產(chǎn)品研究報告中指出，2022年全球ESG基金融資情況良好。歐洲/美國/除日本外的亞洲的ESG基金在規(guī)模和數(shù)量上均位居全球前三。2022年全球ESG基金凈流入接近1824億美元，新發(fā)行基金927只，規(guī)模和數(shù)量均較上一年度大幅縮水，但融資表現(xiàn)優(yōu)于全球基金總體（凈流出5350億美元），彰顯了全球投資者對ESG投資的信心。

2022年整個基金市場受到重創(chuàng)，在地緣政治危機(jī)、A股市場下行等因素的影響下，市場大幅震蕩。

中信證券ESG資管產(chǎn)品研究專題中顯示國內(nèi)ESG基金規(guī)模保持穩(wěn)定。從總量上來看，2022年國內(nèi)ESG基金管理規(guī)模達(dá)4346.34億元，Q4環(huán)比下降0.41%；公募ESG基金持倉市值達(dá)3300多億元，環(huán)比下降0.51%。ESG基金Q4加權(quán)平均收益率為-3.29%，跑輸滬深300指數(shù)（Q4收益率為1.75%）。

國內(nèi)ESG銀行理財產(chǎn)品體量大，是踐行ESG理念的重要力量。

截至 2022 年 6 月底，根據(jù)聯(lián)合智評的最新數(shù)據(jù)統(tǒng)計，國內(nèi)市場合計發(fā)行 ESG?銀行理財產(chǎn)品?276 只，合計募集資金超過 1500 億元。在 ESG 策略上，ESG?銀行理財產(chǎn)品重點(diǎn)投資于綠色發(fā)展、清潔能源、節(jié)能環(huán)保、消費(fèi)升級、健康醫(yī)藥、鄉(xiāng)村振興、普惠金融、小微企業(yè)支持等產(chǎn)業(yè)，體現(xiàn)綠色升級和助力經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展主題。