"部分虧損受大眾入股影響與經(jīng)營無關。"

作者：楊雪

編輯：tuya

11月15日，小鵬汽車（XPEV.US，09868.HK）公布了2023年第三季度財務業(yè)績。財報顯示，公司三季度營收為85.3億元，同比增長25.0%，環(huán)比增長68.5%；凈虧損為38.9億元，同比增加63.6%，環(huán)比增加38.6%。

三季度，小鵬汽車總交付40008輛智能汽車，同比增長35.3%，環(huán)比增長72.4%，強勢回歸歷史高位。10月的月交付量更是達到20002輛，環(huán)比增長31%，同比增長292%，首次實現(xiàn)月交付2萬輛，實現(xiàn)了連續(xù)9個月的環(huán)比增長，開始進入正循環(huán)。

基于積極的銷量預期，小鵬汽車上調(diào)Q4業(yè)績指引，預期交付量達59500-63500輛，同比增速168%至186%，預期總營收達127億-136億元，同比增長約147.1%至164.6%，突破歷史新高。

研發(fā)方面，小鵬汽車第三季度研發(fā)開支為13.1億元，較去年同期下降12.9%，與新車型研發(fā)項目的時間與進度相關。1024科技日上，小鵬汽車宣布，年底前XNGP智能駕駛輔助系統(tǒng)將在50個城市落地，此外還發(fā)布了智能座艙系統(tǒng)天璣、車載計算中心XCCP等新技術。

毛利率方面，第三季度小鵬汽車毛利率為-2.7%，較上一季度環(huán)比收窄1.2個百分點，仍未轉正。同比下降是由于與G3i有關的存貨減值，對2023年第三季度汽車毛利率產(chǎn)生了2.9個百分點的負面影響；銷售促銷增加及新能源汽車補貼屆滿所致。此前二季度財報會上，何小鵬曾表示預計小鵬汽車毛利率將在四季度轉正。

9月開始，小鵬汽車開始了名為“木星計劃”的渠道調(diào)整措施，擴大代理經(jīng)銷商的規(guī)模。三季度末，小鵬終端門店數(shù)量為395家。

截至9月30日，小鵬汽車現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物、受限制現(xiàn)金、短期投資及定期存款為364.8億元，環(huán)比增長8%，較上季度增加27.4億元。

此外，三季度因公允價值變動計入9.7億元人民幣“非現(xiàn)金虧損”，原因在于小鵬股價上漲，大眾股權投資的股份價值相應增加，根據(jù)公認會計準則，需將該變動的公允價值計入小鵬汽車財報損益。該部分“非現(xiàn)金虧損”與企業(yè)實際經(jīng)營狀況無關。三季度非公認會計準則凈虧損（不含公允價值變動虧損）環(huán)比基本持平，并未明顯擴大。

小鵬汽車方面表示：大眾7億美元入股小鵬汽車，相關投資款將在外商投資相關監(jiān)管審批完成后入賬，雙方合作事宜正按流程推進中。

小鵬汽車聯(lián)席副總裁顧宏地表示：“我們預計隨著新產(chǎn)品和技術降本驅(qū)動毛利率顯著改善，第四季度自由現(xiàn)金流將會更大幅度地改善，這是走向長期規(guī)模盈利的起點。”

小鵬汽車董事長何小鵬表示：“從今年第三季度開始，我們進入了初步的正循環(huán)。我相信今年起一系列變革的效果將會在2024年及以后體現(xiàn)得更加明顯，到明年第四季度進入高速發(fā)展的正循環(huán)?！?/p>

“扶搖”架構下的首款旗艦車型小鵬X9將在年底正式上市、公布定價，1月初開始交付，目標成為大型純電MPV市場銷量第一的車型。與滴滴戰(zhàn)略合作的全新品牌首款A級智能純電轎車（項目代號：MONA）的研發(fā)進展順利，預計將于2024年三季度上市。未來，小鵬汽車將在主流15萬元級市場區(qū)間率先推出支持自動駕駛的車型，并與同價位段車型拉開代際差距。

何小鵬在隨后的財報會上強調(diào)，智能駕駛至2025年相當于2020年新能源汽車市場的快速發(fā)展期，目前尚處于技術鋪墊準備期。隨著越來越多的友商在智能駕駛領域進行鋪墊和準備，全棧自研的優(yōu)勢將愈發(fā)明顯。其中，本地化場景應用和成本解決，以及包括大語言模型在自動駕駛的落地，都將依賴全棧自研。因此，全領域和部分領域的全棧自研競爭將更為激烈，也更為困難。