ST中捷(002021)要點(diǎn)解析20230222
概要：
一、近3日跌約4.35%，股價(jià)短期內(nèi)漲跌幅不大，相對(duì)較平穩(wěn)近一月跌約10.2%，跑輸其行業(yè)指數(shù)。
二、當(dāng)前估值：相對(duì)歷史平均值大幅低估，相對(duì)當(dāng)前行業(yè)值大幅高估。重要股東交易：減持價(jià)與當(dāng)前價(jià)基本持平。
三、財(cái)務(wù)狀況：盈利能力與質(zhì)量較差，資本結(jié)構(gòu)與償債能力較差，營(yíng)運(yùn)能力一般，成長(zhǎng)性較好，現(xiàn)金流狀況一般。
四、主營(yíng)業(yè)務(wù)：公司當(dāng)前以機(jī)頭銷售為絕對(duì)主營(yíng)業(yè)務(wù)，營(yíng)收占比達(dá)92.47%。
五、近三年收到監(jiān)管發(fā)出的監(jiān)管處罰約5起，被監(jiān)管的頻率雖不高，但也應(yīng)引起警惕。
分析詳情如下：
一、近期行情如何？
1. 截止至2023-02-21漲跌幅回顧分析
近3日跌約4.35%，股價(jià)短期內(nèi)漲跌幅不大，相對(duì)較平穩(wěn)近一月跌約10.2%，跑輸其行業(yè)指數(shù)。
2. 當(dāng)前60均線趨勢(shì)向下，股價(jià)(1.76)在布林帶下軌，3倍標(biāo)準(zhǔn)差與2倍標(biāo)準(zhǔn)差之間，處于近期相對(duì)低位。
二、當(dāng)前價(jià)格如何？
1. 當(dāng)前估值狀況：
當(dāng)前PE(TTM)為其近10年P(guān)E中位數(shù)的49.65%，為專用設(shè)備(行業(yè))當(dāng)前PE估值的173.59%，且低于平均PE 2倍標(biāo)準(zhǔn)差（即約2.25%的發(fā)生概率），估值處于歷史低位，或許正處于相對(duì)低的估值水平。
2. 重要股東交易狀況：近一年重要股東交易【減】持均價(jià)約為：1.72,共減持約0.028億股(約占當(dāng)前流通股本的0.0041%)，減持金額累計(jì)約0.048億元。
三、財(cái)務(wù)狀況如何？
ST中捷(002021)2021年年報(bào)簡(jiǎn)要財(cái)務(wù)分析(10分制)：
審計(jì)意見：“保留意見”，公司財(cái)報(bào)或許可信度不足，以下分析或因財(cái)報(bào)本身可信度不足而有誤，僅供參考，不建議作為投資依據(jù)。
1. 盈利能力與收益質(zhì)量(得分1)：
銷售毛利率為15.86%，銷售凈利率為-53.94%，公司業(yè)務(wù)處于虧損中，或存在一定的可持續(xù)經(jīng)營(yíng)壓力，去年銷售凈利率為-14.95%,前年為1.45%，銷售凈利率不穩(wěn)定，盈利能力波動(dòng)大。
凈資產(chǎn)收益率(ROE)為-139.29%，回報(bào)率為負(fù)，凈資產(chǎn)處于貶值狀態(tài)，經(jīng)營(yíng)狀況堪憂。
扣非后凈利為負(fù)，凈利質(zhì)量很差。
2. 資本結(jié)構(gòu)與償債能力(得分1)：
資產(chǎn)負(fù)債率為92.04%，公司負(fù)債水平偏高，經(jīng)營(yíng)或偏激進(jìn)，其中，流動(dòng)資產(chǎn)占比為78.88%，偏向于重資產(chǎn)運(yùn)作；流動(dòng)負(fù)債占比為60.18%，偏中性，債務(wù)融資策略長(zhǎng)短結(jié)合，負(fù)債結(jié)構(gòu)相對(duì)均衡。
流動(dòng)比率為1.42，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流凈額/流動(dòng)負(fù)債為0.26，或存在一定的短期償債壓力；長(zhǎng)期債務(wù)與營(yíng)運(yùn)資金比率為1.5599，存在較大的長(zhǎng)期債務(wù)安全壓力。
3. 營(yíng)運(yùn)能力(得分4)：
總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為0.82，固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為4.71，初略看，公司營(yíng)運(yùn)能力似乎一般，著重看一下，流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為1.12，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率為7.39，細(xì)分項(xiàng)營(yíng)運(yùn)指標(biāo)偏低。
4. 成長(zhǎng)能力(得分9)：
營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率為82.54%，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率為127.28%，營(yíng)收增長(zhǎng)還可以，且高效的轉(zhuǎn)化成了營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的增長(zhǎng)，成長(zhǎng)能力和質(zhì)量相對(duì)較好，去年?duì)I收增速為-25.64%,前年為-38.07%，成長(zhǎng)增速不穩(wěn)定。
5. 現(xiàn)金流(得分6)：
經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流凈額與財(cái)務(wù)費(fèi)用、折舊、攤銷等費(fèi)用倍數(shù)約5.42，現(xiàn)金購銷比率為67.7%，經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流能基本覆蓋費(fèi)用、成本等現(xiàn)金支出。
6. 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)：
商譽(yù)為零，不存在商譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)。
應(yīng)收賬款約1.3454億元，占比（總資產(chǎn)）約9.18%，不高，應(yīng)收賬款壞賬影響有限。
存貨價(jià)值約4.7534億元，占比（總資產(chǎn)）約32.43%，偏高，或存在一定的存貨跌價(jià)風(fēng)險(xiǎn)。
Z值財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警模型：Z值0.519，財(cái)務(wù)狀況：堪憂。
四、業(yè)務(wù)狀況如何？
主營(yíng)業(yè)務(wù)：公司當(dāng)前以機(jī)頭銷售為絕對(duì)主營(yíng)業(yè)務(wù)，營(yíng)收占比達(dá)92.47%。
公司是全球最大的工業(yè)縫紉機(jī)生產(chǎn)基地之一，形成了縫紉機(jī)鑄造、機(jī)殼加工、涂裝、裝配等工藝全部自動(dòng)化的現(xiàn)代化無區(qū)域公司。公司擁有世界上先進(jìn)的裝配、涂裝、鑄造、機(jī)殼加工自動(dòng)化裝備，擁有行業(yè)內(nèi)“省級(jí)研究院”和研發(fā)中心，在歐洲設(shè)有研發(fā)機(jī)構(gòu)。國際化的設(shè)備、先進(jìn)的科技，凝練成卓越的品質(zhì)，形成獨(dú)特的產(chǎn)業(yè)集群，為眾多縫制設(shè)備企業(yè)提供良好的發(fā)展平臺(tái)，成為集聚度高、產(chǎn)品科技含量高、品牌知名度與美譽(yù)度高。公司產(chǎn)品通過德國萊茵公司ISO9001質(zhì)量體系認(rèn)證和歐洲CE認(rèn)證，出口到歐洲、美洲、中東、東南亞、非洲等多個(gè)國家和地區(qū)。
五、潛在風(fēng)險(xiǎn)有哪些？
監(jiān)管相關(guān)：近三年收到監(jiān)管發(fā)出的監(jiān)管處罰約5起(清單如下)，被監(jiān)管的頻率雖不高，但也應(yīng)引起警惕。
*【索賠】涉嫌信披違規(guī)被立案調(diào)查，股民索賠征集中，參與條件：2015-11-26到2020-01-16之間買入股票，且在2020-01-16收盤時(shí)仍持有的股東(P論S信或看我J介參與)。
* ST中捷：中捷資源投資股份有限公司關(guān)于收到《行政處罰決定書》的公告( 2021-02-05)
* ST中捷：關(guān)于收到《行政處罰事先告知書》的公告( 2023-02-21)
* ST中捷：關(guān)于立案調(diào)查事項(xiàng)進(jìn)展暨風(fēng)險(xiǎn)提示的公告( 2022-05-09)
* ST中捷：關(guān)于立案調(diào)查事項(xiàng)進(jìn)展暨風(fēng)險(xiǎn)提示的公告( 2022-07-07)
* ST中捷：關(guān)于立案調(diào)查事項(xiàng)進(jìn)展暨風(fēng)險(xiǎn)提示的公告( 2022-08-07)
六、重要投資時(shí)點(diǎn)有哪些？
* 【ST中捷2022年報(bào)預(yù)約披露日期】: 首次預(yù)約 (2023-04-28)
免責(zé)聲明:本報(bào)告旨大助您快速了解該股票，輔助投資決策，力求但不保證數(shù)據(jù)準(zhǔn)確有效，僅供參考，不構(gòu)成投資建議，據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自負(fù)。
