“Toshiba，Toshiba，新時代的東芝?！边@句廣告語，想必很多人都還記憶猶新。一段時間，主要電視節(jié)目前都會有這則廣告，而東芝這家日本企業(yè)，也成了中國家喻戶曉的企業(yè)，東芝生產(chǎn)的產(chǎn)品、特別是白色家電，則與松下、夏普、索尼、日立等一起，成為中國消費者的選擇之一。一段時期，東芝還被認為是高檔家電產(chǎn)品的代表。

但是，就是這樣一家知名度很高、市場影響力很大、口碑也一直比較好的企業(yè)，竟然要退市了，確實有點讓人出乎意料。但是，事實就是如此。2023年9月21日，東芝公司在官網(wǎng)宣布，由多家日本國內(nèi)企業(yè)組成的“日本產(chǎn)業(yè)伙伴（JIP）”投資基金從上月開始，以公開要約的方式在市場上對東芝進行收購，到本月20日為止，該基金已持有東芝78.65%的股份，超過所有表決權(quán)的2/3，完成了此次收購。據(jù)讀賣新聞報道，本次收購價格為每股4620日元，總額達到2萬億日元左右（135億美元），約合人民幣974億元。

雖然在一般人看來，東芝的這次被收購，感覺更像是一次重組，而不像被收購。股價仍然高達4620日元，折合人民幣超過200元；收購總額高達2萬億日均，折合人民幣達到970多億元，且只是收購了東芝78.65%的股份，東芝的總價值仍然可達1200億人民幣，堪稱一家很值錢的企業(yè)。

但是，這是東芝，那個曾經(jīng)在市場呼風(fēng)喚雨、不可一世的東芝，落到被收購的地步，哪怕再值錢，也是一種墮落，而不是一種榮耀。要知道，東芝可是以收購其他企業(yè)為標桿的企業(yè)，從1875年成立到墮落前，不知收購了多少企業(yè)，直到2006年，還以50億美元買下西屋電氣（核子反應(yīng)爐制造商）77%的股權(quán)。如果沒有巨大的收購能力，東芝可能沒有松下、夏普、索尼、日立等發(fā)展得快，也不可能與松下、夏普、日立、索尼等齊名。

然而，也就是短短的9年時間，隨著2015年財務(wù)造假丑聞的爆發(fā)，東芝就從一個買家變成了一個賣家，依靠變賣資產(chǎn)維持生存了。圖像傳感、生活電器、電視機及相關(guān)周邊設(shè)備、電腦、醫(yī)療系統(tǒng)等方面的業(yè)務(wù)，都全部或大部分被賣給了其他企業(yè)，特別是將占儲存器市場份額世界第二的閃存芯片業(yè)務(wù)賣給了美國的貝恩資本，標志著東芝已經(jīng)完全墮落、沒有東山再起的希望了。

很多人認為，東芝的墮落，是因為財務(wù)造假。如果不是因為財務(wù)造假，可能不會出現(xiàn)今天這樣的境況，不需要通過退市來維持生命。顯然，這是沒有看到問題本質(zhì)的想法。恰恰是，財務(wù)造假不僅不是東芝墮落的根本原因，還是東芝墮落的“遮羞布”。如果沒有這塊“遮羞布”，東芝的市場價格可能還沒有這么高。

必須看到，東芝之所以落到今天這個地步，最主要的還是管理水平不高、創(chuàng)新能力不強、經(jīng)營業(yè)績不佳。作為一家專門通過并購其他企業(yè)、占有他人創(chuàng)新成果的企業(yè)，從他確立并購目標起，就已經(jīng)決定了東芝今天的命運。就像過度仿制會影響創(chuàng)造一樣，過度并購也會影響企業(yè)的創(chuàng)新動力。反正只要有錢，就把別人的創(chuàng)新成果花錢買過來，而自己則很少投入足夠的創(chuàng)新資源。短期內(nèi)，效果一定比善于創(chuàng)新的企業(yè)明顯，擴張速度、發(fā)展效率也一定比創(chuàng)新型企業(yè)快。但是，從長遠來看，真正能夠在市場站穩(wěn)腳跟的企業(yè)，還是創(chuàng)新能力強、創(chuàng)新意識濃、創(chuàng)新動力足的企業(yè)。因為，創(chuàng)新本身就是再創(chuàng)業(yè)的過程，會讓企業(yè)始終保持旺盛的創(chuàng)業(yè)熱情，具有很強的危機意識。像東芝這樣靠錢買創(chuàng)新成果的企業(yè)，一旦“錢”不再萬能，企業(yè)就面臨危機。

為什么會出現(xiàn)財務(wù)造假現(xiàn)象，說到底，就是經(jīng)營業(yè)績不好了，市場沒有競爭力了，效益下滑了，為了維護市場的“聲譽”，避免被投資者拋棄，便想用造假手段來維護外在形象，保留一點“尊嚴”。殊不知，這樣的“遮羞布”，原本就是“皇帝的新裝”，一旦紙包不住火了，也就只能使財務(wù)造假丑聞暴露，從而讓企業(yè)瞬間跌下神壇。類似現(xiàn)象，在商界并不少見，幾乎所有財務(wù)造假的企業(yè)，都曾經(jīng)有過光鮮時刻，而光鮮的背后，則隱藏著虛假繁榮，而不是真正有核心競爭力，真正經(jīng)得起市場的檢驗。

所以，從東芝退市的案例中不難看出，無論是大企業(yè)還是小企業(yè)，無論是外國企業(yè)還是中國企業(yè)，只要不把著力點放在自主創(chuàng)新上，不時刻關(guān)注企業(yè)的創(chuàng)新工作，不具有危機意識，企業(yè)都會出現(xiàn)問題，并最終被市場淘汰。