美妝作為穩(wěn)定的可選消費(fèi)品，品類豐富、有粘性、能提價(jià)，表現(xiàn)出較強(qiáng)的增長(zhǎng)韌性。需求端，受中青年及中產(chǎn)擴(kuò)容促進(jìn)美妝消費(fèi)群體基數(shù)擴(kuò)張，美妝需求得以全方位延伸與全流程進(jìn)階。供給端，高產(chǎn)能+強(qiáng)研發(fā)的頭部代工廠為新銳品牌的崛起與成熟品牌的擴(kuò)產(chǎn)賦能，同時(shí)新媒體與內(nèi)容輸出的引流轉(zhuǎn)化能力提升，給新興本土產(chǎn)品牌帶來(lái)成長(zhǎng)契機(jī)。

本土美妝市場(chǎng)規(guī)模持續(xù)增長(zhǎng)。2020年，中國(guó)本土美妝市場(chǎng)規(guī)模達(dá)1576億元。未來(lái)本土美妝的品牌效應(yīng)將不斷凸顯，預(yù)計(jì)本土美妝市場(chǎng)規(guī)模增速將高于整體美妝。2020年我國(guó)本土護(hù)膚市場(chǎng)規(guī)模與市場(chǎng)規(guī)模分別為1290億元與286億元。本土護(hù)膚在本土美妝市場(chǎng)中占主要地位，但未來(lái)消費(fèi)者對(duì)彩妝的消費(fèi)意愿及能力不斷增強(qiáng)，彩妝行業(yè)增長(zhǎng)空間較大。

整體來(lái)看，美妝有更高的毛利率與更高的市場(chǎng)空間。但也不能僅關(guān)注賽道而不關(guān)注企業(yè)本身，有品牌孵化能力的原料供應(yīng)商、制造商也成為資本收購(gòu)的首選對(duì)象。短期內(nèi)可關(guān)注功效性護(hù)膚與美容工具賽道，中長(zhǎng)期可關(guān)注男士美妝賽道。疫情反復(fù)、競(jìng)爭(zhēng)加劇、流量成本升高與品牌渠道單一性是需重視的投資風(fēng)險(xiǎn)。

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