焦點(diǎn)研究院 房企融資周報(bào)

報(bào)告期：2022年12月5日至12月11日

出品時(shí)間：2022年12月13日

焦點(diǎn)研究院點(diǎn)評(píng)：

本周，在政策支持下，境內(nèi)債成為房企融資的重要渠道，尤其是民營(yíng)房企爭(zhēng)先發(fā)債，而境外債融資功能進(jìn)一步被弱化。在股權(quán)市場(chǎng)方面，第三支箭政策的發(fā)出為上市房企股權(quán)融資打開(kāi)通道，市場(chǎng)掀起“融資潮”“定增熱”，僅一周就有13家房企宣布要進(jìn)行股份配售和定向增發(fā)。從目前房企融資渠道變化趨勢(shì)來(lái)看，未來(lái)境內(nèi)債和股權(quán)融資將成為主要資金來(lái)源，而境外債則以還本付息為主，其融資功能短期內(nèi)難以恢復(fù)。

據(jù)焦點(diǎn)研究院不完全統(tǒng)計(jì)，本周在債權(quán)市場(chǎng)，房企各類(lèi)融資券、中期票據(jù)、公司債和資產(chǎn)支持專(zhuān)項(xiàng)計(jì)劃擬發(fā)行共計(jì)18筆，總金額約372.3億元；完成發(fā)行16筆，總金額約177.4億元；擬發(fā)與實(shí)發(fā)總規(guī)模共計(jì)549.7億元。從整體融資規(guī)模來(lái)看，整個(gè)行業(yè)仍處在周度較高水平。

境內(nèi)債方面，在近期政策支持下，民營(yíng)房企頻繁發(fā)債融資，本周就有新希望地產(chǎn)、新城控股、雅居樂(lè)、大名城和碧桂園5家民營(yíng)房企擬發(fā)中期票據(jù)和公司債共計(jì)79億元，金輝集團(tuán)、新希望地產(chǎn)和美的置業(yè)3家民營(yíng)房企完成發(fā)行公司債36.3億元。預(yù)計(jì)后續(xù)民營(yíng)房企在境內(nèi)債市場(chǎng)融資規(guī)模會(huì)繼續(xù)擴(kuò)大。

境外債方面，由于之前房企在境外債市場(chǎng)信用崩盤(pán)，房企境外評(píng)級(jí)接連被下調(diào)，疊加償債高峰，過(guò)去“借新還舊”的方式難以為繼，新發(fā)境外債近期已無(wú)可能，部分房企甚至已經(jīng)暫停支付境外債本息。

支持房地產(chǎn)股權(quán)融資的“第三支箭”發(fā)出后，房企迅速積極響應(yīng)，掀起“融資潮”“定增熱”。本周股權(quán)融資市場(chǎng)共有14家房企已經(jīng)完成或正在進(jìn)行股份配售、定向增發(fā)，募集資金用途主要為償債、補(bǔ)充流動(dòng)資金、項(xiàng)目開(kāi)發(fā)，部分房企特意強(qiáng)調(diào)將資金用作保交樓、保民生相關(guān)的房地產(chǎn)項(xiàng)目。這其中，部分融資渠道一直持續(xù)穩(wěn)定暢通，資金壓力較小的房企也在積極進(jìn)行配股募資，其目的則是為了進(jìn)行資產(chǎn)包并購(gòu)，提升土地儲(chǔ)備質(zhì)量，如招商蛇口配股募資是為了收購(gòu)南油集團(tuán)剩余24%股權(quán)，增加前海片區(qū)資源價(jià)值。