在這個世界上有一種行為，會讓被收割的韭菜們興高采烈的，是怎么做到的呢？凱恩斯主義，通過印錢撒錢的方式來拯救經(jīng)濟；通俗點來說，就是通過發(fā)錢來增加消費需求。發(fā)錢不好嗎？怎么說成割韭菜了，有人會說我吃不到葡萄說葡萄酸。

那我就有一個問題要問大家了，錢是從哪里來的？大家一定會不約而同地回答，政府！表面上是成立的。政府的錢又來自于哪里呢？那肯定是來自于富人所交的稅。用富人交的稅來補貼底下的窮人，窮人是不是很爽？這里就有一個問題了，難道富人真的是那么仁慈？或者說，富人真的甘心被大家收割！事實上不是這樣子的。

如果政府沒錢呢？也就是說之前收的稅都用完了，怎么辦呢？打白條了，也就是發(fā)國債，通過發(fā)國債來籌資金。國債有人買是好事，如果沒人買，那只能自己印鈔買了。在這個時候市場上就憑空多出了一筆錢，但市場的東西并沒有變多，錢多物少，通貨膨脹就來了。富人是擁有最多資產(chǎn)的人，通貨膨脹起來了，資產(chǎn)價格上漲，富人擁有的資產(chǎn)也會跟隨上漲。窮人呢？自己手里的幾塊，能買到的東西越來越少，生活越來越艱難；是不是被反手收割了？本來以為多收富人的稅，劫富濟貧。

這兩年最爽的一定是美國的底層人民了，去年特朗普發(fā)了兩次錢，今年拜登上臺再發(fā)一次，大家不用工作，都可以生活得有滋有味，這樣的國家不愛嗎？不過出來混哪有不用還的呢？最近美國國債就出現(xiàn)了異動，嚇得美國財政部和美聯(lián)儲一大跳的，趕緊出來澄清。國債的異動，是投資者看好美國未來的經(jīng)濟，你信嗎？反正我是不信的，因為我看到的一些數(shù)據(jù)，并不是正常的。美國的失業(yè)人數(shù)達到千萬以上，美國股市的泡沫超過了2008年金融危機之前，樓市同樣存在著泡沫。這種現(xiàn)象，正像部分投資者所說的那樣，美國未來的經(jīng)濟將出現(xiàn)滯脹，同時伴隨著通貨膨脹，很可能導(dǎo)致美聯(lián)儲提前加息。我比較偏向后者，為什么會這樣說呢？

我們首先清楚一下整個市場的架構(gòu)，市場分為虛擬經(jīng)濟和實體經(jīng)濟，虛擬經(jīng)濟也就是金融市場，它包括債市、股市，房地產(chǎn)及大宗商品的投資，實體經(jīng)濟就是第一第二第三產(chǎn)業(yè)。央行印出來的錢，它會向兩個方向去跑，一個就是實體經(jīng)濟，一個就是虛擬經(jīng)濟。但由于實體經(jīng)濟的不景氣，大部分的資金都跑到了虛擬經(jīng)濟這一邊。因此大家就看到了，去年是股市、房地產(chǎn)、大宗商品價格的暴漲。

即便如此，拜登上臺后，依然通過了1.9萬億美元的刺激計劃，這對本來洪水滔天的虛擬經(jīng)濟來說，是最大的沖擊。美國10年期國債，價格下跌，收益率大漲，引發(fā)了投資者的擔(dān)憂。

虛擬市場里的股市、債市、房地產(chǎn)，大宗商品，就是一個連環(huán)湖，他們之間的水位變化，是相互影響相互關(guān)聯(lián)的。那我們今天就來研究一下，美國國債異動和拜登1.9萬億帶來的影響。

我們先來科普一下國債：國債就是國家發(fā)行的借條，有固定的面值，和固定的利息，到了某一特定的時間國家需要支付本金和利息來贖回的。

這里要注意的是，票面利率和票面價值，是固定好的，不會更改的。

假如現(xiàn)在國家發(fā)行了一支10年期國債，它的票面價值是100，利息是3%。假如你用100塊錢買了一張10年期的國債，那這就意味著，這10年期間，你每一年都有3%的收益，無論市場有什么樣的變化，比如利率的升降，新發(fā)的國債，都不會改變你的收益，每年的收益還是3%。10年之后你可以要求國家支付該國債面值的本金100塊，還有相關(guān)的收益，一年3%的收益，10年就是30%，也就是30塊，也就是10年后，你的100塊變成了130塊。

這不對勁啊，國債價格不是會動的嗎？經(jīng)常聽到新聞報道，什么國債價格升了多少？又跌了多少？還有一個國債收益率的升跌，這到底是什么一回事？

上面我們提到，國債收益是固定的，兌現(xiàn)的時間也是固定的，好比十年債，到期了才能向發(fā)行方要求兌現(xiàn)。沒有到期，發(fā)行方式可以不兌現(xiàn)的。這樣就會有問題了，如果急需要用錢，就動不了了，不能買賣，投資者就沒有購買的欲望了。為了讓國債流通起來，就有了二級市場，投資者可以在這里進行交易，有交易就有供求，有供求就有價格的變化。

問題又來了，國債又不是消費品，且收益是固定的，價格是由什么決定的呢？主要由兩個因素

1、利率水平

國債的收益大多數(shù)情況下是參照當(dāng)前貨幣基準(zhǔn)利率水平來設(shè)定的。貨幣基準(zhǔn)利率會跟隨經(jīng)濟環(huán)境而變化的，因此國債收益率也會跟著變化。一般情況下，貨幣基準(zhǔn)利率越高國債收益率越高，當(dāng)貨幣基準(zhǔn)利率下調(diào)時，此時發(fā)行的國債收益率也跟隨下調(diào)。這樣子，市場上就有各種收益不同的國債，在二級市場上流通，既然有收益不同的國債可以交易，同樣的價錢買同樣的面值的國債，當(dāng)然會選擇收益高的，問題是賣方肯定不同意的，想要高收益的只能加價了。

我們來舉個例子，市場上現(xiàn)在有一支國債的收益率是3%，面值是100元，市場沒有變化，二級市場的價格也就100元。但是，隨后經(jīng)濟不好，貨幣基準(zhǔn)利率下調(diào)到了0，政府急需用錢，發(fā)國債籌錢，國債的收益率定為0.25%，這時候存錢是沒有利息的，還不如那去買國債。問題又來了，現(xiàn)在市場上有兩支國債了，同樣的價錢當(dāng)然會買收益高，也是買收益3%的。賣家也不傻，你要買益高的，加價唄。收益0.25%的，10年才收益2.5%，也就是說，現(xiàn)在100塊賬面的國債，10年后才能換取102塊5毛；可是收益3%的，10年收益是30%，10年后是130元，兩者差價就是27.5元了。也就是，如果你加價27元，用127元的價格去買面值100元收益3%的國債，10年到后的收益都會比新發(fā)行面值100元收益0.25%的國債要高，肯定會選擇加價買收益3%的。相反，如果新國債收益率高于3%，舊的國債價格就會下跌，直到新的買家有利可圖為止。

所以說貨幣基準(zhǔn)利率決定了國債的收益率，新的國債收益率決定了，二級市場國債的價格，這算是一個主因了。

第2個是金融市場的變化，

如果金融市場不好的時候，市場上都選擇避險，保本的時候，也可能會導(dǎo)致國債的價格出現(xiàn)變化，市場預(yù)期未來的資產(chǎn)價格暴跌，但由于國債是保本保息的，有抗風(fēng)險的能力，這時候投資者就會用高價錢買入國債，避開了資產(chǎn)價格暴跌，避免自己的損失，在這個時候他們選擇保本就可以了。反之，金融市場，實體經(jīng)濟也不錯，其他金融產(chǎn)品都能得到不錯的收益，在這個時候國債的價格很可能就出現(xiàn)了下滑。

收益率變動又是什么原因？

剛才我們所說了國債的面值和利息原本是固定的，因為新國債的利息，和市場的需求，使得二級市場國債的價格產(chǎn)生變化，但利息是由發(fā)行方所給予的，所以就不是在二級市場上產(chǎn)生變化，只有最后的持有者，以發(fā)行方進行兌現(xiàn)的時候，這筆收益才可以到手。而是由發(fā)行方根據(jù)市場來定的。比如a國發(fā)行新的國債，新國債的利息首要的參照，那一定是貨幣的基準(zhǔn)利率，對于發(fā)行方來講，利息越低發(fā)行的成本就越低，也就是借來的錢成本的就越低。在正常的情況下，只要收益率高于貨幣基準(zhǔn)利率，就存在了套利空間，就會有人去購買。但是，如果發(fā)行方有違約的可能，風(fēng)險變高了，那利息也會相應(yīng)變高。

我們舉個例子吧，有一個人年收入100萬，如果他向你借100萬，利息是5%，比銀行高一點點，你也會借吧？因為他有能力還。到了第2年，他的年收入依然是100萬，但它要向你借500萬或者1,000萬呢，如果利息依然是5%，風(fēng)險高了許多，你肯借嗎？當(dāng)然不肯，除非他把利息提高，正所謂高風(fēng)險高收益，提高到10%，15%，也許是值得冒風(fēng)險的。

國債利息的變化也是這樣的道理，如果一個國家的償還能力受到質(zhì)疑，它所發(fā)行新的國債，收益率必須大幅提高，才會有冒險購買的，或者是降低購買的價格，無論哪一樣，都會增加發(fā)行商的成本，借同樣的錢，卻支付了更多的利息，是非常無奈的。你要知道，如果這個國家破產(chǎn)了，到期無法兌現(xiàn)，這些國債就是一張廢紙。

當(dāng)然，像中國和美國這樣的大國，往往不存在償還的能力，即使沒有錢了，也可以通過印錢來償還，但這樣子就會傷到自己主權(quán)貨幣的信用，會出現(xiàn)貨幣大幅度貶值現(xiàn)象。這就是去年美元貶值的原因，美元的貶值，就是美元的信用受到了考驗。在投資者的眼里，你的國債也是存在著風(fēng)險的，這樣子你的國債收益率就會上漲，要有足夠的利潤才值得人去冒風(fēng)險。

美國國債為何最近收益率大漲呢？

我們可以借用上面的知識，來一一分析，不過在這里先理清一個概念，發(fā)行國債不等于直接印錢。

發(fā)行國債無非就是為了錢，要錢有兩種方式，一種到市場上去借，另一種也就是印錢，這兩種方式各有好處，向市場上去借錢，那必須要支付利息，這樣的借錢成本高，但不會對市場帶來太大的影響，因為是用本來市場上的錢在運轉(zhuǎn)而已。但如果自己印錢呢？借錢的成本低，但有兩個非常大的害處，1、傷害國家貨幣的信用，2、市場上憑空多出了一大筆錢，可能會造成通貨膨脹。

在2008年金融危機之前，美國所發(fā)行的國債，市場上就能消化完了。但是在2008年之后，奧巴馬用錢實在太多了，發(fā)行的國債市場根本消化不完。消化不完的那一部分，只能由美聯(lián)儲來消化了，美聯(lián)儲本身沒錢，只能印錢了。美聯(lián)儲購買國債，市場稱之為“擴表”，也就是說你聽到美聯(lián)儲要“擴表”，你就可以理解為美國又要印錢了。

在2020年初，美聯(lián)儲的資產(chǎn)負債表總額是4.25萬億美元，但到了2020年底，美聯(lián)儲的資產(chǎn)負債表總額達到了7.5萬億美元。這就意味著，美聯(lián)儲去年印了3.25萬億美元，加上貨幣的乘數(shù)，去年美聯(lián)儲向市場投放了接近11萬億美元，占美國所有貨幣發(fā)行量的34%。去年在特朗普的手上，發(fā)了兩次國債，一次是3萬億，一次是0.9萬億。這兩次的國債市場上僅消化了60%，還有40%只能靠美聯(lián)儲自己消化了，美聯(lián)儲消化那就是印錢嘛。

美國發(fā)債的速度實在太快了，拜登一上臺，又來1.9萬億美元，這樣的發(fā)債速度，美聯(lián)儲的印鈔速度都無法跟上。上面我們說了，發(fā)債有兩種渠道消化，一種就是市場，另一種就是自己用錢買。美聯(lián)儲無法消化這么多，從去年8月份開始，美國10年期國債收益率就開始持續(xù)上行。市場上太多國債，要別人買你的，那只能降低價格，提高收益率。美聯(lián)儲為什么不印鈔買了呢？當(dāng)然不行，無限印鈔，很有可能會拖垮美元體系，這將得不償失。美元體系崩了，美國國債價值也就沒了，再也不可能在市場上借到錢。

從美聯(lián)儲的資產(chǎn)負債表我們可以看到，從去年8月份之后，上漲的幅度非常之緩慢，增加的量大約是每一個月1,200億美元，但在另一方面，美國的國債總額足足增加了2萬億美元，從26萬億美元增加到了28萬億美元，如此大量的債券靠市場去消化，那只能壓低價格，抬高收益率了，這就是美國國債收益率飆升的原因?？春妹绹磥淼慕?jīng)濟發(fā)展？都是哄你的。

當(dāng)市場得知拜登上臺后，還有1.9萬億美元的國債要消化，壓力之大可想而知，一定有杠精說有什么壓力的，大不了美聯(lián)儲在印錢唄，一毛錢的成本就能印出100美元，現(xiàn)在交易的就是數(shù)字，成本就更低了，這樣的做法后果是非常嚴重。

當(dāng)然，我們也要理解拜登現(xiàn)在的處境，有兩個原因逼迫他，不能不發(fā)這1.9萬億美元的國債。第1個他必須要跟中國拼經(jīng)濟，去年美國丟了全球最大內(nèi)需消費市場的頭銜，就等于失去了對世界的最大影響力，關(guān)于這個問題，大家可以看我之前的一篇文章的，我會把鏈接放在留言欄里。第2個原因，未來美國國內(nèi)需要用大把的錢，現(xiàn)在美國國債的融資成本低，能借多少先借多少，如果最終通貨膨脹起來了，未來的借錢成本將是非常高的。同一時間，為不明方向的股票市場提供向上的動力，美國股市不能崩盤的。

現(xiàn)階段美聯(lián)儲多么希望市場能消化完這1.9萬億美元，如果沒人跟進的話，美聯(lián)儲又不得不“擴表”印錢了。這樣將對美元的信用帶來極大的打擊，即使不崩盤，也可能會出現(xiàn)大幅的貶值。

美聯(lián)儲印錢已經(jīng)印不動了，美國10年期國債收益率與貨幣基準(zhǔn)利率相差太大了，特別是美聯(lián)儲出來講話之后，瞬間飆升到了1.6%多。這表明了國債收益率已經(jīng)脫離了美聯(lián)儲的掌控，如果還大量的印鈔，美元很可能會崩盤，具體印多少會崩盤，這里就不得而知了。但有一個指標(biāo)，是大家要注意的，美國現(xiàn)在過日子，是靠借新還舊的，很快連利息都還不上了。

所以美聯(lián)儲不可能讓國債收益率持續(xù)上漲，這樣就左右為難了，如果要印錢的話，就無法避免了。但不印錢的話，拜登的1.9萬億國債怎么解決呢？

如果這1.9萬億完全靠市場去消化，國債的收益率將暴漲，價格暴跌，四面八方的錢會抽到了國債這里，很可能會壓垮美股。但如果依靠美聯(lián)儲去消化，只能繼續(xù)“擴表”，這樣做的話，美元大幅貶值的壓力，相當(dāng)之大，靠在全世界買買買的美國，國內(nèi)的通脹壓力將無法承受?，F(xiàn)在左右為難，那只能是站中間了，慢慢磨，用時間去消化，把國債的收益率控制在一定的范圍，超過該范圍美聯(lián)儲就印錢購買，不然的話就交給市場去消化。也就是把美元、美國股市，美國國債推進ICU深切治療病房，打上點滴，連上心電圖，時刻看著，不能出現(xiàn)任何的過錯，不然的話，重要的器官，少則損失一個，多的全部遭殃。

美聯(lián)儲未來的日子不好過啊，要加班加點，時刻的觀察著。如果出現(xiàn)通脹，還有加息，反正就是亂得像一鍋粥一樣。不過去年印了那么多錢，通貨膨脹出現(xiàn)的幾率是非常大的，這也就說明加息的時間也就不遠了。

病得不輕，推進了ICU，還要吃降壓藥，難搞哦，他們又不懂中醫(yī)的，根本無法調(diào)理身體，很有可能會選擇放棄其中的一個器官，來保全大局。

最近網(wǎng)上流傳一個關(guān)于通貨膨脹的段子，非常搞笑，算是拿來笑一笑吧！希望能從中悟出些什么。請問隨著人類不斷的往地府燒錢，會不會引起地府的通貨膨脹？答案是：從經(jīng)濟學(xué)的角度來講，地府在勞動產(chǎn)品一定的情況下，接受大量的貨幣流入，勢必會引起通貨膨脹?，F(xiàn)在地府可能已經(jīng)面臨非常嚴重的經(jīng)濟問題，或許買一包煙要幾千萬，更別說買車買房娶媳婦兒了，那一定是天文數(shù)字。并且這種情況還隨著人類不斷的往地府燒錢，而日益嚴重。要解決這一問題，地府應(yīng)該怎么辦？

我認為需要大刀闊斧的改革，他們可以開通與人間的貿(mào)易往來，減輕貨幣主流入不流出的問題。其次出臺方案，改變接受金銀紙幣（冥幣）為實物，再次發(fā)展地府經(jīng)濟，推動生產(chǎn)力的提高和發(fā)展新興產(chǎn)業(yè)，從而提高產(chǎn)值。新興產(chǎn)業(yè)，比如說收取鬼門關(guān)、忘川河，奈何橋等過路費。開通投胎業(yè)務(wù)，可選擇投胎地區(qū)，分奮斗地區(qū)和休閑地區(qū)，奮斗地區(qū)就是北上廣深這些大城市，一套房子就可以奮斗一輩子。休閑地區(qū)就是河北、河南，山東這些地方，種種地收收秋，騎個三輪車瞎轉(zhuǎn)悠，當(dāng)然也可以選擇東北冬天滑個雪，舔個鐵，還能爆炒大老鱉。出生模式也可以選擇意外模式和正常模式，意外模式有可能成為富二代，但有風(fēng)險容易被打掉。最后呼吁人類為地府分憂，在拜祭時多送一些實物，最好是真實的，少送一些金銀紙幣（冥幣），因為可能你送幾個億到地府之后，那可都不叫存款，叫余額了；如果燒少了，有時候連手續(xù)費都不足，您細品！您細品！

拜登、耶倫、鮑威爾都已經(jīng)老了，而且這個國家僅有幾百年的歷史，也找不出什么可參考的，想翻一下歷史書籍都沒有，更別說有什么天下第一奇書了，沒有底蘊就不可能擁有靈感，還能搞出哪些名堂呢？搞不好這1.9萬億美元的大紅包，可能是黑色的。等著瞧吧!有想象力的,留下你的想法。